Obligations EUR des groupes Casino et Rallye

C’est credit positive pour le groupe Casino car cette filiale consommait beaucoup de capital (gros capex).
Pour la valo du groupe, par contre, c’est un problème car c’était la seule source de grosse croissance.

Ils vont encaisser 60% de la mktcap du groupe avec cette cession, c’est dire si le groupe est peu valorisé.

Je me demande s’ils peuvent céder Cnova ? La croissance de la plateforme patine, mieux vaut la céder maintenant avant qu’il ne soit trop tard et récupérer 1,5bn.
Le business me semble pas assez investi (ratio capex/sales faible vs autres plateformes) et le génération de cash famélique.
Fnac/Darty est le repreneur idéal : ils seraient alors sur les talons d’AMZN.

Avec ces 2 ventes, il y aurait €3bn d’argent frais, la dette nette passerait de €11,5bn (avec les leases) à moins de €8bn avec un Ebitda à peine en baisse mais les frais financiers seraient en chute libre.

J’imagine que les Associates de Rothschild ont fait surchauffé leurs portables avec leur tableau de valo sous Excel.

Des nouvelles de la dette Casino : Casino lance une offre de rachat sur une obligation due en janvier 2023

Agefi a écrit :

Le bureau d’analystes s’attend à d’autres rachats d’obligations de la part du distributeur. "Nous pensons que le produit reçu pour GreenYellow (600 millions d’euros) et la monétisation d’Assai (environ 500 millions de dollars) attendue fin novembre, avec d’autres petites cessions, permettront à Casino de faire également un tender sur la senior unsecured 4,498% 2024 (529 millions d’euros en circulation) et la Quatrim 5,875% 2024 (720 millions d’euros en circulation)", indique le bureau d’analystes.