Obligation perpétuelle CNP : une opportunité ?

Je suis effectivement assez exposé actions dans mon patrimoine, et il faudrait que dans mon allocation d’actifs, je diversifie la poche obligation, tracker ou en direct.

Je préfèrerai aller vers ds obligs corporate que sur les dettes pays… D’où ma recherche en ce moment.

Je ne connais pas bien les trackers oblig que je pourrais utiliser pour avoir une meilleure diversification.

Cordialement,

JMF

en effet la JV chypriote représentait environ 0,6% du CA de CNP en 2012 (cf. mon post sur cnp)

affectée? oui certainement. Dans des proportions significatives? ca mérite de regarder d’un peu plus près je pense…

Dernière modification par Q2000 (28/03/2013 22h20)

CNP perp en chute vers 83%. Si on croit au call en 2028, le rendement est très intéressant

CNP Assurances S.A. 4,75% Bond | A192QP | FR0013336534 | Price

Les prix des obligations baissent d’une manière générale avec les anticipations d’une remontée rapide des taux EUR. Les perpétuelles et leur rang de subordonination par rapport aux obligation seniors baissent encore plus.  Il se peut que les vendeurs se positionnent sur des obligations à échéance qui offrent de bons rendements à quelques années au lieu de rester sur des perpétuelles et la problématique du call et reset du taux

Tssm
Votre avis est toujours précieux. Suite à la forte remontée des rendements obligataires et la forte baisse des cours qui va de pair, il vaut mieux éviter le secteur banque /assurance. La valorisation des portefeuilles obligataires risque d’en prendre un coup.

J’ai été voir la sensibilité au taux du SCR de 249% au 31/06/2022

Hausse spread souverain de +50bp : effet 17 points

Baisse actions 25% : effet 16 points

Donc cela devrait bien taper sur la sensibilité au 31/12 sauf amelioration majeure d’ici la

Mais je n’exclus pas d’acheter cette obligation, j’essaie juste de rappeler les risques à l’auditoire, comme sur les T1 bancaires par exemple

Rappel, c’est aussi un T1

en lisant le prospectus : les intérets peuvent etre supprimés en cas d’événement (fonds propres) et le nominal abaissé .La BNB vient d’acter une belle perte sur ses obligations et s’attend a du mauvais temps en 2023/2024 .

Surtout pour les émetteurs qui ne peuvent lever de l’Equity, comme CNP et son actionnaire La Banque Postale; cela signifierait diluer la CDC donc l’Etat; ne pas exercer son Call signifie ne plus être capable d’émettre ce type d’instruments , indispensable, pendant au moins des années.
Je pense que la CNP exercera même si cela revient mathématiquement plus cher que de conserver l’émission.

reinanto54, le 29/09/2022 a écrit :

CNP perp en chute vers 83%. Si on croit au call en 2028, le rendement est très intéressant

CNP Assurances S.A. 4,75% Bond | A192QP | FR0013336534 | Price

En effet c’était le bon moment pour acheter cette souche aux alentours de 83% en septembre !

Nous cotons désormais 94% sur cette souche, ce qui nous donne du 5% en l’absence de call en 2028.

Il faut que je creuse un peu le sujet, mais je me demande si l’on ne trouve pas mieux sur des souches en € à échéance certaine.

Je lui préfère la Munchener hypotheken bank à 5,75% en CHF qui cote 95% en ce moment avec une mise minimale de 50 kCHF.

Dernière modification par emilienlar (18/02/2023 13h59)