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Favoris 1   [+1]    #26 04/08/2020 09h27

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Deuxième mise à jour de mon portefeuille.

Nous voilà maintenant 1 an plus tard , j’en ai profité pour mesurer ma performance et la comparer par rapport à d’autres indices. Année plutôt difficile, j’ai fait quelques mauvais choix en déviant quelque peu de ma stratégie en faisant du stock picking (Mauvais trade sur SPG + Vente trop rapide de Total + Gambling sur Wirecard) qui m’ont fait perdre une centaine d’euros, je remercie les stop loss. lol

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/32/2/1596525375-capture-d-ecran-2020-08-03-a-21-37-37.png

J’en profite également pour faire un résumé plus sympathique de la composition de ma stratégie big_smile

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/32/2/1596525835-capture-d-ecran-2020-08-04-a-09-23-42.png

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#27 22/08/2020 16h37

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Bonjour,

Bonne stratégie que vous avez la, pour ma part j’ai eu le même raisonnement que vous au départ pour ensuite découvrir le momentum. Mais je suis rester sur ma première idée World iwda chez degiro également pour ensuite allouer 10% d’emergent une fois atteint les 10k euros.
N’avez vous pas trouver d’ETF gratuit émergent chez degiro ?

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#28 22/08/2020 19h25

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Merci pour votre retour smile

Pourquoi avez-vous finalement décidé de vous passer du Momentum ?

A l’époque où j’avais décidé mon allocation il n’y en avait pas qui me convenaient en ETF gratuit chez Degiro, de mémoire il y avait 2 "problèmes" :

- réplication synthétique
- ETF distribuant

Par contre je viens de regarder et je vois qu’il y a un ETF qui est pourrait maintenant être intéressant en tant qu’ETF gratuit correspondant à mes critères :

iShares MSCI EM UCITS ETF USD ( IE00BKM4GZ66 )

Il a les mêmes frais que mon ETF iShares Core MSCI EM IMI (IE00BKM4GZ66)

Il y a quelques différences entre ces deux ETFs :

L’un a une réplication entièrement physique, l’autre a une réplication optimisée. Il me semble que pour les marchés émergents, en principe moins liquides, ça peut avoir du sens d’avoir une réplication optimisée !
EM IMI a également un plus gros encours (14 millards contre 600 millions). Au niveau géographique ça se ressemble fortement, au niveau sectoriel EM est plus représenté par le secteur financier que EM IMI.

La principale différence entre les deux est la présence des small cap dans l’indice EM IMI (2943 entreprises contre 1385 dans EM). Malgré leur nombre important, leur représentation dans l’indice reste tout de même très faible big_smile

En ce qui concerne les performances … c’est kif-kif

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/34/6/1598116871-capture-d-ecran-2020-08-22-a-19-20-25.png

Je fais en moyenne 1 à 2 investissement en marché Emergent par an, donc ça reste plutôt minime en termes de frais de courtage smile Mais je vais quand même y réfléchir pour la prochaine fois !

Dernière modification par lecraie (22/08/2020 19h32)

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#29 22/08/2020 21h30

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Pourquoi avez-vous finalement décidé de vous passer du Momentum ?

Après avoir lu le fil de discussion ici :https://www.devenir-rentier.fr/t3772-19
Le fait de ne pas avoir assez de recul m’a convaincu de rester sur ma stratégie de base.
J’aime faire des backtests sur 30 ans afin d’intégrer les gros krash boursier passés.

Au niveau des performances entre les  ETF, en effet c’est minime et si vous ne faites pas d’investissement dessus chaque mois ça ne va pas changer beaucoup sur la performance de votre portefeuille.Par contre je ne connais pas la réplication optimisée, je vais faire des recherches pour approfondir.

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#30 23/08/2020 09h19

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Oui en effet ce sont des ETFs qui sont assez récents !

Par contre il y a quand même des études qui remontent aux années 70 qui ont été faites par MSCI sur ces indices, j’avais posté quelques exemples ici

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#31 23/08/2020 21h04

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Petit partage d’une étude j’ai trouvée forte intéressante sur l’importance d’avoir un portefeuille diversifié. Il démystifie un petit peu les nouvelles croyances portées exclusivement sur le marché américain.
Schwab Center for Financial Research - The case for a global perspective
schwab-global-perspectives-whitepaper-070715.pdf

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[+4]    #32 24/08/2020 14h40

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Petite analyse aujourd’hui : MSCI World VS S&P500

Je vois de plus en plus de personnes qui ne jurent que par les USA, jusqu’à parfois être désobligeantes vis à vis des personnes diversifiées géographiquement. J’ai voulu me faire mon avis sur la question.

Je m’attaque donc au sacro-saint S&P500


Indices utilisés :
MSCI World Standard (Large + Mid Cap) Dividendes compris
S&P500 simulation dividendes compris

Méthodologie :
100 investi en décembre 1969

Observation

Au bout de 50 années, 100 sur ces 2 indices donnent respectivement :

World : 6823
USA : 8805


https://image.noelshack.com/fichiers/2020/35/1/1598269394-capture-d-ecran-2020-08-24-a-13-42-45.png

Sur base de cette simple observation on peut, à raison, se dire que les marchés américains sont plus intéressants que les actions internationales de pays développés.

En poussant cette analyse un petit peu plus loin je me suis posé cette question : Quelle est la probabilité de battre le S&P500 avec le MSCI World ?

Sur 608 périodes analysées de 1969 à 2020, le portefeuille composé de MSCI World était plus élevé que celui du S&P500 à 368 reprises. Cela veut donc dire que le MSCI World battait le S&P500 dans 60,5% des cas.

Si on regarde la performance annualisée en 2020 sur toute la période analysée :

MSCI World : 8,84%
S&P500 : 9,39%


Cela fait donc 0,55% de différence annualisée en faveur du S&P500

Interprétation :


Si on s’intéresse aux périodes de surperformances :

World à surperformé de 1971 à 1997
S&P 500 à surperformé de 1997 à 2005
World à surperformé de 2006 à 2011
S&P500 à surperformé de 2011 à 2020

J’en conclus donc que le surperformance du S&P500 n’est pas SYSTEMATIQUE et a lieu principalement lorsque les valeurs technologiques du Nasdaq 100 décollent fortement, ce qui a été le cas pendant la bulle internet et depuis la fin de la crise de 2008.

Je pense donc qu’il faut rester prudent et garder à l’oeil les valorisations boursières du Nasdaq 100.

Autre point d’attention :

Le CAPE (Shiller PE Ratio)

Ce dernier nous informe que le S&P500 a un CAPE de 31.26
A contrario le CAPE du World Developped Market est de 23,6

Différentes études comme ici : https://cdn.discordapp.com/attachments/584823319262658573/747146451951288401/Capture_decran_2020-08-23_a_19.33.03.png

ou encore ici :

https://media.discordapp.net/attachments/584823319262658573/747136313521602609/Capture_decran_2020-08-23_a_18.49.50.png?width=1410&height=1049

Ces études nous montrent que statistiquement, lorsque les marchés US ont un CAPE > 30, les rendements annualisés espérés à 10-15 ans tendent vers 0%. A contrario, statistiquement, avec un CAPE entre 20 et 25, les rendements éspérés sur les indices se situent autour de 7%

J’en conclus donc qu’il faut rester prudent et que ça n’est pas du tout le moment de flancher en décidant de modifier sa stratégie diversifiée après avoir vu 5/6 graphiques de court/moyen terme sur Quantalys qui vous prouvent qu’investir sur le S&P500 ou le Nasdaq 100 surperforme. smile

N’oublions pas que la surperformance de l’oncle Sam n’est pas systématique, en témoigne un investisseur long terme depuis 1969 sur 20 ans smile

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/35/1/1598271641-capture-d-ecran-2020-08-24-a-14-20-31.png

Questions ouvertes ?

Est-ce qu’une surperformance de 0,5% annuelle est suffisante pour dire que le S&P500 restera meilleur que le World à l’avenir ?
Est-ce qu’une surperformance de 0,5% récompense suffisamment le risque d’être exposé entièrement au marché américain ?
Quid d’un changement de cycle des titres Growth vers des titres Value ?
Quid d’un retour à la moyenne des performances des pays européens ?
A quoi bon investir à 100% dans les USA si les probabilité de sous-performance au cours des 50 dernières années était de 60% ?

Tout un tas de questions que je me suis posées et qui m’ont, à tord ou a raison, convaincues de rester diversifié géographiquement. smile

Pour l’instant la diversification de mon portefeuille me permet de battre le MSCI World et le S&P500, j’espère que cette tendance se poursuivra. big_smile

https://www.zupimages.net/up/20/35/p2s0.png
https://zupimages.net/up/20/35/2akn.png

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#33 03/09/2020 10h55

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Mise à jour de septembre (je vais essayer d’être plus régulier lol ) :

1/09/2020 : Rachat de 22 iShares Core MSCI World @55.8€

Remontée spectaculaire de ce dernier qui cote aujourd’hui à 57.42€

Un sentiment bizarre de crise qui paraît déjà dernière nous…

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/36/4/1599123071-capture-d-ecran-2020-09-03-a-10-50-37.png

Une allocation allocation un petit peu capricieuse lol

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/36/4/1599123145-capture-d-ecran-2020-09-03-a-10-52-15.png

Une stratégie qui me permet (pour l’instant) de battre mon benchmark smile

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/36/4/1599123262-capture-d-ecran-2020-09-03-a-10-54-14.png

Dernière modification par lecraie (03/09/2020 10h59)

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[+1]    #34 20/11/2020 20h38

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Mise à jour de Novembre :

Encore un petit changement dans ma stratégie et une légère volonté de battre ce marché : j’ai décidé de revendre mon ETF Emerging Markets et de me tourner vers un ETF Emerging Markets Asia.

Pourquoi ?

- Certains pays ne me correspondent pas du tout à l’heure actuelle et il ne me semble pas indispensable d’y mettre mon argent. (je pense par exemple à la Turquie, la Grèce, l’Argentine, … etc).
- Globalement je pense que l’Asie possède plus de potentiel pour les années à venir que d’autres pays émergents.

MSCI Asia ne me correspond pas à 100% mais il se rapproche déjà un peu plus de ce que je recherche.

Performances :


10 ans :
MSCI EM imi : 2.21% annuel
MSCI EM Asia : 5.52% annuel

20 ans :
MSCI EM imi : 8.76% annuel
MSCI EM Asia : 9.95% annuel

La différence à 20 ans est pratiquement minime mais mon intuition me dit que j’ai plus à gagner en me focalisant sur l’Asie que sur les autres zones émergentes.

Je n’ai pas non plus l’impression d’acheter des entreprises plus "chères", le P/E est pratiquement identique, 19.38 pour EM Asia, contre 19.16 pour EM Imi.

Stock Picking :

Pour m’amuser un petit peu j’ai également décidé d’acheter un petit peu d’Alibaba : je profite du climat tendu entre Jack Ma et le PCC, l’annulation de l’IPO de Ant pour rentrer à 258$ qui me semble être un excellent prix pour une entreprise avec des fondamentaux qui sont excellents. Nous étions donc à 24% des plus hauts sur Alibaba, proche de gros supports, avec un RSI qui était au plus bas, ça me semble presque gratuit lol

Cela me semble en tout cas bien parti smile

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/47/5/1605900905-capture-d-ecran-2020-11-20-a-20-34-18.png

https://image.noelshack.com/fichiers/2020/47/5/1605901026-capture-d-ecran-2020-11-20-a-20-36-54.png

Les pertes liées à la crise du Covid sont maintenant derrière nous :
https://image.noelshack.com/fichiers/2020/47/5/1605900083-capture-d-ecran-2020-11-20-a-20-04-14.png

Au niveau des performances, je continue à surperformer légèrement mon benchmark
https://image.noelshack.com/fichiers/2020/47/5/1605901805-capture-d-ecran-2020-11-20-a-20-49-52.png

Et pour la composition :
https://image.noelshack.com/fichiers/2020/47/5/1605900221-capture-d-ecran-2020-11-20-a-20-05-07.png

Dernière modification par lecraie (20/11/2020 20h50)

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