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#51 19/09/2022 18h16

Membre (2016)
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Esker n’a jamais été une valeur d’ultra croissance (toujours gentiment mid-teens) ni très rentable (péniblement 2 chiffres de rentabilité opérationnelle), toujours très loin de la "rule of 40".
Du coup les ratios de valo atteints fin 2022 n’avaient pas grand sens sauf spéculation de rachat ou espoir d’amélioration spectaculaire du levier opérationnel, ce qui n’a jamais été le fort d’Esker.
La publication vient encore doucher les espoirs d’activation du levier opérationnel, sanction méritée.
Au prix actuel ce n’est pas un mauvais point d’entrée si on table sur un doublement de l’EBITDA à horizon 2025 (ambitieux)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#52 20/09/2022 08h31

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Hello corran, votre post ayant éveillé ma curiosité d’investisseur recherchant des titres de qualité pour PEA PME, je suis allé voir mon screener. Résultat en date de vendredi dernier 16/09:
- Rendement sur dernier cours 0,48%
- Price to dividend: 209 EUR (il faut détenir 290 EUR de Esker pour avoir 1 EUR de dividende annuel (la moyenne US étant plus proche des 25)
- Marge de sécurité à -25%, il faudrait donc que le titre perde 15% pour être "au prix" puis encore 10% pour avoir la marge de 10% minimale. Pour moi d’entrée à 95 voire 90 grand max.

Le seul bon signe c’est que le cours est sous sa moyenne mobile 100, mais ce n’est qu’un indicateur technique.


Bien à vous, Dooffy

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#53 20/09/2022 09h03

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Bonjour Doofy,
Comment calculez-vous la marge de sécurité svp? Je suis curieux.

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[+1]    #54 20/09/2022 15h16

Membre (2014)
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@daviwan: Je ne la calcule pas en fait, je décide qu’elle doit être de 10% par rapport à la valeur intrinsèque.
Mais votre question plutôt sur la valeur intrinsèque/ Celle-là je l’estime suivant une méthode probablement perfectible mais qui me convient sur base des moyennes des multiples opérationnels des boutiques, rapportées au cours de référence (ceci lissé sur les 5 dernières années).
Cela ne donne pas "réellement" la valeur intrinsèque mais suivant l’hypothèse, que sur le long terme le marché a raison, alors cela donne une vue de plus en plus proche de la vérité.


Bien à vous, Dooffy

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#55 24/11/2022 10h01

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INTJ

Bonjour,

Apparemment un fond de Private Equity veut racheter Coupa Software. J’en parle car Coupa est souvent présenté comme un comparable américain d’Esker (à tord ou à raison), plus gros, qui croît plus vite, bref plus américain quoi :-)…

Vista Equity Pursues Coupa Software  | PYMNTS.com

Qu’en conclure ? Qu’il y a encore trop d’argent à dépenser dans le "système" (fonds de P.E.) ? Ou que les valorisations sont revenues à des niveaux plus raisonnables ? Chacun jugera :-)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#56 25/11/2022 18h06

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Que ce n’est pas surprenant, la valorisation de Coupa étant devenue raisonnable (EV 5B avant la poussée spéculative pour un FCF 2023 (année fiscale 2024) de 150-170M)

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