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#1 19/03/2019 15h33

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Bonjour à tout le monde ,

   Je consultais le calendrier des dividendes sur Investing
Calendrier des dividendes - Investing.com

Et je suis tombée sur un fond d’investissement très surprenant ! Sherbone investors guernsey B

Récent (2013), qui a bien "cartonné" les 4 1ères années (cours en hausse, dividendes incroyables) en chute libre depuis 1 a, mais qui continue encore cette année à verser un dividendes supérieur à son cours (qui vient de remonter un peu : avant le détachement du 28/03/2019  ?)….. et surtout à ses possibilités  financières ! (ratio distribution:  1376,59%)

Dividendes de Sherborne Investors Guernsey B - Investing.com
Sherborne Investors Guernsey B (SIGB) Ratios financiers

Pyramide de Ponzi ? Investissement "blanchiment" ? ou "paradis fiscal" ?…

Rien sur Binck, qui ne le référence pas , Zonebourse et yahoo finances n’éclairent pas mieux …

Connaissez-vous ce fond ?
Et après regard sur les liens (entre autre) quel est votre avis ?

Je sais que revenus mirobolants = risqué, douteux , d’où mon classement de mon post dans cette rubrique, qui peut être déplacé ailleurs si ça s’avère ne pas en être un….

Mais j’aimerais comprendre le mécanisme /dessous de ce fond/ etc , pour comprendre et me servir de points de repères dans l’analyse d’autres sociétés

M.erci d’avance pour vos éclairages , si vous en avez, et bonne journée/soirée à tous et toutes

Mimizoé1

Dernière modification par mimizoe1 (19/03/2019 15h35)

Mots-clés : dividendes, fond d'investissement, sherbone


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#2 19/03/2019 15h48

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Zone Bourse a écrit :

Sherborne Investors (Guernsey) B Limited est une société d’investissement à capital fixe basée au Royaume-Uni. L’objectif de placement de la Société, par l’entremise de son placement dans la société de personnes, est de réaliser une croissance du capital en investissant dans une société cible, identifiée par le gestionnaire de placements, dans le but de générer un rendement du capital important pour les actionnaires. La politique d’investissement de la Société consiste à investir dans une société cotée en bourse, principalement au Royaume-Uni, qu’elle considère comme sous-évaluée en raison de déficiences opérationnelles et qui, selon elle, peut être corrigée par la participation active du gestionnaire de placements, augmentant ainsi la valeur de l’investissement. La Société investit dans environ une société cible à la fois. Sherborne Investors Management (Guernsey) LLC agit à titre de gestionnaire des placements de la Société.

Société basé à Guernesey, donc offshore. Pas étonnant si c’est une société de placement et d’investissement.
Consultations des actionnaires de la société ici : Zone bourse actionnaires

Sur le site de la bourse de Londres, on peut voir une baisse des revenues depuis 2016, mais des comptes a priori stable si j’ai bien compris.
Je vous laisse consulter ici : londonstockexchange.com

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#3 20/03/2019 14h04

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mimizoe1 a écrit :

et surtout à ses possibilités  financières ! (ratio distribution:  1376,59%)

Le rendement sur dividende de la société est de 14%, ce qui est très élevé, mais pas non plus incroyable pour une société risquée.

Attention au ratio de distribution qui ne veut pas forcément dire grand-chose, car le résultat net est de plus en plus souvent "pollué" par des éléments non comptables.

L’idéal est de regarder à la fois le ratio de distribution par rapport au résultat net, mais aussi, par rapport au flux de trésorerie.

Dans le cas présent, Sherborne Investors est une société d’investissement, donc c’est encore plus compliqué à appréhender, car aussi bien le résultat net que le flux de trésorerie peuvent ne pas être représentatifs de la bonne santé ou non de l’activité.

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#4 20/03/2019 18h21

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Bonjour IH et à tout le monde

   Je ne comprends pas votre "rendement sur dividendes de 14%"…
Où avez-vous trouvé -ou calculé- ce pourcentage ? Ca ne correspond pas aux chiffres mentionnés sur les sites.. Qu’est-ce que j’ai "raté" comme chiffres ?

         Pour le ratio de versement ,
Je sais que la comptabilité peut avoir en gros 2 approches  :
- Le modèle +/-continental de "coût historique"(apports à leur valeur historique +amortissement conventionnel)
- Le  modèle anglo-saxon de "fair-value"(valeur juste), aux normes IFRS, qui devient dominant (car  obligatoire de + en +)

Ce qui bien sûr fait "varier" les capitaux propres réels des sociétés

Et d’autres "polluants non-comptables" que vous mentionnez (pouvez-vous m’en suggérer quelques-uns , pour ma compréhension ?)

    Mais de là à avoir un tel % de ratio de versement !

M.erci pour vos retours et bonne détente à toutes et tous
Mimizoé1


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[+1]    #5 20/03/2019 18h33

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INTJ

Sauf erreur, 14% sur Bloomberg :
https://www.bloomberg.com/quote/SIGB:LN

Il y a peut-être eu un dividende exceptionnel qui pollue le rendement sur dividende indiqué sur les autres sites, puisque souvent, il s’agit d’un rendement sur dividende basé sur les versements des douze derniers mois antérieurs.

mimizoe1 a écrit :

Et d’autres "polluants non-comptables" que vous mentionnez (pouvez-vous m’en suggérer quelques-uns , pour ma compréhension ?)

Ces sujets devraient vous aider :
- https://www.investisseurs-heureux.fr/t15295
- https://www.investisseurs-heureux.fr/bl … etter/630/

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#6 20/03/2019 19h07

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Bon, eh bien j’ai encore beaucoup de choses à creuser pour comprendre mieux.. Je vais m’inspirer des liens

N’empêche que les dividendes versés en 2016,2017 et 2018 comprennent alors des dividendes exceptionnels conséquents, et 2 ou 3 fois/an…! Pour une "base" de 14%

Contente d’en avoir appris un peu plus, et +1 bien sûr

Mimizoé1


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#7 20/03/2019 21h13

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Sherborne a distribué des dividendes en fonction de ceux perçus par sa participation de 30% dans le fonds Electra Private Equity PLC.
Celui-ci a liquidé une grande partie de ses actifs entre 2016 et 2018 d’où les gros dividendes.

Electra Private Equity PLC Annual Report and Financial Statements a écrit :

“From a market capitalisation of £1.2 billion at the start of October 2015 we have now made and announced distributions to shareholders of over £2.0 billion with remaining net assets of £0.2 billion after announced distributions. The direction is now clear, and we will seek to optimise value in the remaining portfolio over an acceptable timeframe whilst managing our cost base accordingly.”

Having concluded in the second phase of our strategic review in October 2017 that a listed closed-ended fund structure is not optimal for private equity investment, and having had significant interest in our portfolio assets, in May 2018 we commenced the third and final stage of our strategic review. This considered all options for the future.
The review concluded that it would be optimal to accept offers received for our larger non-controlled assets and thereafter consult with shareholders over the future. The Board considered that having now paid and announced distributions to shareholders of over £2.0 billion since 2016, and given the size of the remaining portfolio, it is unsustainable to continue in our current form and, on 30th October 2018, recommended a managed wind-down of the portfolio to shareholders.
In making this recommendation, the Board had concluded that, given the well documented challenges in both the UK retail and casual dining sectors, it was not appropriate to sell the two remaining larger assets TGI Fridays and Hotter Shoes at this time. These assets represent nearly 90% of the remaining portfolio, after disposals already announced, and are fully controlled.

The Board is now focused on managing the recovery and strategic development of TGI Fridays and Hotter Shoes, and the continued growth of our smaller controlled investment, Special Product Company, towards acceptable exits balancing value and timing, and will continue to seek optimised exits from the remaining non-core portfolio and remaining non-controlled investment, Sentinel Performance Solutions.

An inevitable consequence of our strategy and of managing our cost base accordingly is that a number of colleagues who have contributed significantly to the successful generation of shareholder value over the past three years will be leaving us. I would like to thank them for their contribution and wish them well

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