Portefeuille d'actions de Rylorin

Mise à jour de mon portefeuille à fin aout.

Je reste globalement en grande majorité investit en fonds euro en assurance vie, attendant le "krach qui doit arriver très bientôt" pour réinvestir.

Portefeuille Les Daubasses

Toujours dans le rouge … pour le moment.
Je vais continuer de répliquer scrupuleusement les opérations du club d’investissement éponyme.

Portefeuille Value

Ma réflexion a un peu muri sur l’avenir de ce portefeuille. Je vais arrêter là l’expérience afin de ne pas faire "doublon" avec le portefeuille "Les Daubasses". Je vais donc vendre les positions quand elles repasseront bénéficiaires.
voici ce que j’aurais fait si j’avais poursuivi :
Je ne vais pas davantage répliquer l’allocation HMG Découvertes, mais au lieu de cela acheter des parts de ce fonds. En effet, cela me permet de loger les parts sur mon PEA-PME Bourse Direct qui n’a pas de frais de souscription sur ce fonds, et qui est fiscalement plus intéressant.
Concernant la réplication du fonds I&E, je vais suivre les achats/ventes du fonds small caps Europe qui rentrent dans mon PEA-PME.

Portefeuille Rendement

L’objectif est de tenter la constitution d’un portefeuille de produits de rendement qui me fournira un revenu lors de mon arrêt d’activité futur (d’ici 11 ans ?).
Pour cela je vais investir dans une sélection de préférentielles sur marge (à priori USD pour ne pas être soumis au change). Cela permettra d’améliorer légèrement le rendement grace à l’effet de levier et j’espère les préférentielles moins sensibles à la volatilité des cours. Je tacherai d’acheter celles-ci avec un léger discount.
Je prévois de me concentrer sur ce poste durant le mois de septembre.

PEA Yomoni

Compte PEA sous gestion par Yomoni depuis le 13/04/2017.
Performance globale à fin 08/2018 +4,78%.

Compte titres Marie Quantier

Compte titres Interactive Brokers ouvert le 08/06/2016.
Performance de 4,63% annualisés.
J’ai aujourd’hui 1,1% de liquidités, 24,4% actions et 74,5% d’obligations pour un profil très spéculatif.
J’ai retiré l’intégralité des liquidités disponibles pour acheter une nouvelle voiture l’ancienne étant en panne et de toutes façons vouée à être vendue. Je crois que je ferai un post dans la file dédiée à ce sujet.

Crowdlending

credit.fr, 3 prêts
. 1 en défaut
. 1 en retard
. 1 en cours
= taux de rendement effectif < 0
Unilend, 10 prêts
. 1 en défaut
. 3 en cours
. 6 remboursés
= taux de rendement effectif -4,16%
Bolden, 12 prêts
. 1 en défaut
. 1 en retard
. 3 en cours
. 8 remboursés
= taux de rendement effectif 7,2% (c’est la valeur donnée par la plateforme mais j’ai un petit doute)
Lendix, 11 prêts
. 0 en défaut
. 0 en retard
. 7 en cours
. 4 remboursés
= taux de rendement effectif 6,24%
Mintos, 4 200 prêts environ
un taux de défaut important mais compensé jusqu’à présent par une "buyback guarantee"
= taux de rendement effectif > 11%

Crowdlending immobilier

Anaxago, 14 prêts
. 1 en incident de paiement
. 1 en retard
. 1 en risque
. 7 en cours
. 4 remboursés
Wiseed, 7 prêts
. 2 en incident de paiement, j’ai commis l’erreur de participer à 2 opérations en simultané avec le même promoteur Corse
. 2 en cours
. 3 remboursés

Je vais peut-être suivre le conseil de PoliticalAnimal, notamment afin de ne pas multiplier mes opérations sur le portefeuille.

Bonjour Rylorin,

Etre dans le rouge après 4 mois de reporting n’a rien d’exceptionnel surtout après la quinzaine qui vient de s’écouler. Ce genre de période permet à chacun de ressentir le coté obscur de sa stratégie. souvent on se dit "allez quand ca aura baissé de 10% je remets x euros etc…"…mais la réalité des gros chiffres rouge des indices tétanise les meilleures volontés et on se dit qu’on attendra demain, sauf que demain l’indice aura peut etre repris 2,6% dès l’ouverture etc… Donc tout ca pour dire : il faut garder son sang froid. une stratégie actions c’est des années de travail et de constance.

Pour illustrer sachez que même en étant investi sur World (hyperdiversifié donc peu volatil), le maximum drawdown, c’est à dire la période la plus longue pour retrouver son cours atteint avant une forte baisse a été la suivante : début 2007-10-31 fin 2009-03-09, donc près de 18 mois d’attente. Pour l’emerging il a fallu attendre deux mois de plus. Donc en étant investi sur des tites agressifs, le drawdown peut être bien plus long voir…jamais si un titre fait faillite (ce qui n’est pas le cas avec des trackers puisque les titres entrent et sortent mais l’indice reste).

Après si je ne juge aucunement le choix des titres, car j’ai renoncé à le faire pour moi même depuis un moment, par contre je pense qu’en terme de stratégie une trentaine de titres devrait être un grand maximum. De mêmoire l’une des contraintes des OPCVM est qu’aucune ligne de titre ne représente plus de 5% de l’actif, soit une vingtaine de lignes à 5% peuvent même suffire. Vous ne pouvez pas suivre autant de titres, ou alors vous vous fatiguez pour le faire.

quand à calculer une valeur de part, je fais de même et c’est la seule manière à mon avis de suivre la performance réelle de ses placements. J’y ai aussi inclus la fiscalité. certains se glorifient des résultats sur le CTO mais il faut ajouter toute la fiscalité pour regarder le réel net…

Bonne continuation et bon dimanche.

OHI a une distribution trimestrielle…

rylorin a écrit :

…
J’ai envisagé d’acheter un ETF orienté préférentielles afin d’avoir une meilleure diversification et essayer de limiter l’impact de la mauvaise performance d’une ligne, mais ceux que j’ai trouvés ne sont pas disponibles sur IB.
…

Bonjour Rylorin,
Vous avez PRAC comme ETF de préférentielles, dispo chez IB. Il est capitalisant en plus.
Vous avez la même chose en distribuant mais j’ai oublié le ticker.

bonjour Rylorin,

Je jette l’éponge sur CBL PRE

Même configuration sur JE PRA

2 expériences malheureuses… Quel regard portez-vous sur ces 2 cas ? tirez-vous un quelconque enseignement ou pas du tout ?

Je cite Howard Marks que je suis en train de lire "De temps à autre, les gens apprennent alors une leçon essentielle. Ils se rendent compte que rien - et certainement pas l’acceptation inconsidérée du risque - ne porte la promesse d’un repas gratis."

Ces 2 preferred sont du pur junk. Sur cbl, si je ne dis pas de bêtise, la société est a été downgradée en B et les preferred en CCC !
Du coup, aviez-vous investi en toute connaissance de cause et donc est-ce une approche choisie de votre part de détenir des junks ? ou bien avez-vous été aveuglé par le rendement ? je ne vous jette pas la pierre, j’ai moi-même eu l’action CBL (pas la preferred) un temps en portefeuille, et c’était une erreur. J’en suis sorti.
Bref aujourd’hui, preferred ou action ordinaire, le credit rating est l’un des premiers critères que je regarde, un indicateur. J’ai d’ailleurs un rating moyen, pondéré par l’ensemble de mes lignes (sauf bien sûr celles qui ne sont pas notée car elles passent sous le radar des grandes agences, ou bien pour les fonds). Après il y a certains types d’actifs un peu plus à risque (BDC, CEF) mais qui sont cantonnées et le risque est assumé.

Toutes vos preferreds sont-elles du même type ?

Qu’en pensez-vous ? Quelles règles appliquez-vous à vos portefeuilles ?

Je ne sais pas si cela va répondre à vos interrogations mais voilà comment je procède.
J’ai 2 axes de catégorisation sur lesquelles mon reporting se base :

axe 1 : sectoriel, selon la classification GICS. Et pour moi, un REIT demeure un REIT (je sais qu’IH classe par exemple DLR comme techno). Pour les actions, c’est simple. Pour les fonds (etf, cef), cela dépend de leur composition.
Par exemple, j’ai un CEF, Gabelli Global Utility. Vu le nom, je devrai le classer dans les utilities. Mais c’est un CEF, donc Mario Gabelli qui gère directement le fonds, a beaucoup de latitude pour le gérer. Il y insère des télécoms, etc… donc je le classe dans une catégorie "Diversified".

axe 2 : classe d’actifs. Sachant que 100% de mon portefeuille est orienté "income".
J’ai défini 3 classes principales et plusieurs sous-classes :
1. Equity income
  1.1 European dividend paying stocks
  1.2 North american dividend paying stocks
2. Alternative income
  2.1 North american reit
  2.2 Closed-end funds
  2.3 Business Development Companies
  2.4 European reit
3. Fixed Income
  3.1 Emerging markets debt
  3.2 North american preferred stocks
  3.3 North american High yield bonds
  3.4 North american IG bonds
  3.5 European IG bonds

edit : voici la source pour les notations CBL : credit ratings

Dernière modification par MaximusDM (03/01/2020 22h56)

Reporting à fin Février 2020

Opérations réalisées

04/02
Vente de 1 Put ETSY 20MAR20 40.0 P à 0.60$.
Vente de 1 Put BABA 16OCT20 150.0 P à 1.71$. Le titre est cher mais je souhaite me positionner sur des valeurs chinoise et le moment me parait bien choisit. Strike à 30% sous le cours actuel et proche du plus bas à 52 semaines. Si je suis assigné j’améliore le rendement de 1.4%.

06/02
Liquidation de mes lignes GMLPP à 22.46$ et HMLP PRA à 26.44$ car les titres sont en forte baisse ce jour et je ne pense pas que ce soit temporaire. Je me repositionnerai éventuellement ultérieurement. Vente mal opérée, -37$ de moins value hors dividendes.

07/02
Vente de 1 Put KO 15JAN21 38.0 P à 0.38$. Je souhaite acquérir quelques valeurs défensives. Strike à 35% sous le cours actuel et 11% sous le plus bas à 52 semaines. Si je suis assigné j’améliore le rendement de 1%.
Vente de 1 Put SBUX 15JAN21 52.5 P à 0.42$. Strike à 39% sous le cours actuel et 22% sous le plus bas à 52 semaines. Si je suis assigné j’améliore le rendement de 0,8%. J’aurais aimé empocher une prime un peu plus élevée mais je n’ai je n’ai pas trouvé (ou mal cherché).

10/02
Renforcement de 7 RNO suite à la baisse du titre.
Vente de 1 Put SPG 17JUL20 110.0 P à 1.14$. Strike à 23% en dessous du cours actuel & 14% en dessous du plus bas à 52 semaines. Si je suis assigné j’améliore le rendement de 2,6%.

14/02
Face aux doutes liés du Coronavirus je liquide mes lignes de ALDEL DBG GUI MC SII
Je préfère prendre le risque de rater une opportunité plutôt que de subir un crack. Je reprendrai mes investissements quand la situation sera éclaircie.
Achat de 7.500$ d’or GBS

18/02
Vente de 1 Put MCD 15JAN21 165.0 P à 2.02$. Strike à 24% en dessous du cours actuel & 5,5% en dessous du plus bas à 52 semaines. Si je suis assigné j’améliore le rendement de 1,4%.
Vente de 1 Put PEP 17JUL20 120.0 P à 0.73$. Strike à 18% en dessous du cours actuel. Si je suis assigné j’améliore le rendement de 1,5%.

20/02
Vente de 1 Put HST 17JUL20 14.0 P à 0.20$. Strike à 20% en dessous du cours actuel & 8,5% en dessous du plus bas à 52 semaines. Si je suis assigné j’améliore le rendement de 3,5%.

24/02 ?
Investissement de mes liquidités CAD en 1 REI.UN.

24/02
Je profite de la baisse pour vendre de 1 Put WMT 18SEP20 95 à 1,28$.
Investissement de mes liquidités EUR en 98 LQDA ça fait un moment que j’hésitais à le voir, à voir monter ces obligations j’ai décidé de passer à l’acte.

25/02
Je profite de la baisse pour vendre de 1 Put de HSY 21Aug20 120 à 0,78$, AAPL 18Dec20 150 à 1,32$, YNDX 15JAN21 25$ à 0,55$.

28/02
Je profite de la baisse pour vendre de 1 Put de MC 18DEC20 180 à 1,57€.
Face à la crise du Covid-19 que je pense non terminée, je solde les lignes suivantes en légère plus-value ou légère moins-value : HYT SPKEP REI.UN OFG-PRB NXR.UN CAI-PRA ISD

Ce qui permet d’éclaircir un peu mon

Portefeuille

Dividendes encaissés sur le compte IB : 386.52€ brut - 12.87€ retenues + 3.04 intérêts = 376.69€ net.
Je vais arrêter le suivi du rendement espéré de mon portefeuille car celui-ci est fait sur la base de la valeur courante et suivre plutôt le total return qui me semble plus pertinent.

Options

Etat de mes positions options (chaque ligne = vente de 1 put) :

Portefeuille option largement inspiré du portefeuille de Miguel que je remercie pour ses partages inspirants et sa transparence.
La baisse des sous jacents met mes positions en négatif. Je ne vois pas cela comme une mauvaise nouvelle car ces pertes ne seront pas concrétisées. Je prévois de les conserver et si je suis assigné ce sera l’occasion d’acquérir des titres à bon prix.
Engagements >150k€, si je suis assigné sur l’ensemble de mes positions je ne serai pas en mesure de les financer sans apports extérieurs car la marge ne suffira pas.

Mes objectifs pour le mois prochain

. Transférer mon Article 83 en PERP puis PERin pour pouvoir sortir à terme en capital => PERP Eres ouvert à cet effet, demandes de transfert en cours
. Il faudrait définir la manière dont je pourrai investir de manière régulière sur le assez long terme pour lisser mon entrée sur les marchés et disposer de suffisamment de fonds pour investir en cas de krach => le long terme risque de tourner court si je dois trouver financer mes assignations.
. Alimenter mon PEL à partir des fonds euros de mes contrats d’assurance vie, car c’est probablement le meilleur rendement (2,5%) "sans risque" actuellement => toujours en cours
. Déterminer la meilleure allocation de mon PERCO en fonction des possibilités de sortie à la retraite => en 1 fois ou en plusieurs fois ; réponse : versement capital total ou échelonné possibles au choix. Maintenant je vais pouvoir repenser l’allocation.
. Vendre les parts de la SCI qui possède le parking, ou le parking, ou acheter les parts de mon associé
. Sortir mon PEA de la gestion Yomoni pour pouvoir le compléter par du stock picking ?
. Mettre de côté l’épargne suffisante au remboursement de mon avance sur titres Boursorama => Fait pour le moment, mais pas certain que ce soit une bonne idée d’immobiliser ces fonds un peu inutilement. Ils risquent d’être sollicités pour financer mes futures assignations.

Objectifs réalisés

. Trouver des locataires pour le F2 de Bezons
. Renégocier le taux de mon crédit immobilier Boursorama => Fait

Reporting au 25 avril 2020

Opérations réalisées

Opérations réalisées depuis le dernier reporting.

01/04
Journée de baisse marquée.
Mon ordre d’achat de 50 PSF à 21.01$ a été exécuté, nouveau PRU 19.30$.
A la fin de la journée le total des assignations possibles sur les vente de put ITM est passé au dessus de mon "excédent de liquidités", je ne passerai plus d’ordre tant que cette configuration persistera.

02/04
Mon ordre d’achat de 20 SPG à 43.66$ a été exécuté, sur un plus bas à 52 semaines (passées car on ne sait pas ce que l’avenir nous réserve), nouveau PRU 49.73$ (mais qui risque de remonter très fort le jour où je serai assigné à 110$).
Amélioration de la marge, je pourrai de nouveau passer quelques ordres.

03/04
Achat de 50 RIF à 8.21$ comme programmé.
Ayant ouvert mon ordinateur, je n’ai pu résister. J’ai parcouru les achats d’initiés et me suis arrêté sur CRF, un CEF composé de grandes valeurs américaines diversifiées. Achat de 130 titres à 7.50$. J’arrive ainsi à 25 lignes et devrait m’arrêter.
En début de journée l’action ETSY a bondi, j’ai bien cru qu’elle allait finir la journée au dessus des 40$, mais la hausse s’est dégonflée, entrainée par l’orientation à la baisse de WS. En fin de journée je roule le  short Put sur ETSY arrivant à échéance. Prolongement d’une semaine, je diminue le strike de 1$, pour un montant de 0,60$, P/L 13€. Ca n’est pas grand chose mais j’améliore le strike de 1$, soit potentiellement 1$ de gagné, et à force de petites touches j’approche les 10% de gains Je ne regrette pas d’avoir attendu pour rouler la position.

04/04
Je viens de réaliser que j’ai des centaines de FSK et PSEC qui dorment au chaud. Je perds de l’argent en ne vendant pas de calls. Donc lundi, vente de calls couverts sur TLT FSK et PSEC.

06/04
Vente de 1 TLT 09/04/2020 171 Call à 0.41$ comme prévu.
Les premium sont trop faibles pour FSK et PSEC.

07/04
Je suis vert ! Comme souvent :p
Vendredi j’avais hésité entre CRF et MGM car un énorme achat d’initiés sur cette dernière. J’avais retenu CRF. Depuis 2 jours MGM monte de 15% par jour alors que CRF ne fait "que" du 5%.
Idem pour URW que j’ai boudée (pas tout à fait puisque j’ai un ordre à 41.65 mais je l’ai boudée) à 46€.
Idem pour ETSY sur laquelle j’ai roulé ma position pour éviter d’être assigné à 40$ et qui approche maintenant 50$.
Idem, quoique un peu plus ancien, pour BIDU dont j’ai évité l’assignation à 90$ et qui côte maintenant près de 105 !
Je suis un mauvais devin, certes mais je suis également un mauvais investisseur et ça, ça m’embête davantage, surtout quand il s’agit d’investissement !
J’ai vendu des put en affirmant que ce sera une bonne occasion pour acheter des actions à bas prix, et dès que l’occasion se présente je l’évite … ça ne va pas du tout !
Je suis coincé jusqu’au 15 janvier 2021 car j’ai vendu trop de put et cela m’empêche de profiter de la baisse, je suis obligé de conserver les liquidités nécessaires pour couvrir ces engagements. Non pas que je pense que la vente de put est une mauvaise chose, mais j’en ai vendu (beaucoup) trop. Les petites primes que j’encaisse régulièrement améliorent grandement le rendement des lignes concernées.
Aujourd’hui donc :
MGM ayant beaucoup monté, je mets en pratique la suggestion de @JohnGaltTagart et je prends 1 risk reversal sur MGM, par vente d’un put 11$ à 0.38$ et achat d’un call 17$ à 0.32$. Puis quelques instant plus tard, achat de 70 titres à 14.52, plus un ordre à de 200 unités à 5.92 plus bas à 52 semaines. A noter que IB propose un outil pour prendre des positions de type risk reversal mais je n’ai pas réussi à l’utiliser.
Achat de 15 ABBV à 77.61$ j’en avais vendu 11 à 84.36$ donc légère amélioration du PRU.
En regardant dans le rétroviseur ce sont beaucoup d’occasions ratées à des cours qui étaient exagérément bas. Certes j’acquière de l’expérience mais ces occasions seront rares, je n’ai pas le temps de prendre mon temps.
à retenir donc : quand les cours sont bradés de façon déraisonnable, il faut en profiter !
ça y est, j’ai réussi … à me servir de l’outil IB de prise de stratégie risk réversal (je ne sais pas bien comment), donc prise d’une nouvelle position MGM 13/16.5 échéance 17/04 à -0.71$. On va voir comment ça se passe …
C’est tout pour aujourd’hui, il faut garder du boulot pour demain.

09/04
Achat de 70 CCL à 13,33$ suite à un achat d’initié de 10M$. Il a fait très fort ce directeur puisqu’il a acheté de 10M$ de CCL et 10M$ de CUK à 8$ le 06/04 et les 2 titres cotent à plus de 13$ aujourd’hui. Alors j’ai lu (après coup) les fils de discussion qui expliquent que les achats d’initiés ne sont pas nécessairement un bon présage mais ceux que j’ai suivi ces derniers temps sont un contre exemple +60% en 4 jours, sur 20M$ ça lui fait un peu d’argent de poche !
Je complète par un risk reversal 10.5/16.5 à -0.10$.
Vente de 1 TLT 09/04/2020 171 Call à 0.4$ comme toutes les semaines. J’ai pris un peu d’avance face au long week-end pour encaissé plus de valeur temps.
Vente de mes 10 WMT à 121.32$, (un peu bêtement ?) suite à quelques mauvaises perspectives et pas d’achats d’initiés. P/L 76.77.
Mon portefeuille remonte un peu mais ce ne sont que mes moins values qui baissent, rien de glorieux, je ne profite pas du krach et de la remontée des marchés.

11/04
J’ai réussi à respecter un peu ce que j’avais prévu.
Je manque toujours de marge de manœuvre pour réaliser des achats et profiter de la baisse des marchés.

13/04
Une journée fériée avec la bourse américaine ouverte c’est très mauvais pour les bonnes résolutions !
D’une part, si je compte comme liquidités mobilisables : le cash, l’ETF monétaire EUR, les emprunts d’états US j’arrive à 100k€, ce qui devrait me permettre - en prenant en compte la marge - de financer les 160k€ max qui pourraient être assignés.
Comme j’ai lancé IB workstation pour voir l’évolutions des marchés aujourd’hui et que Je suis incapable de rester "inactif", j’ai réalisé les opérations suivantes :
Vente de 1 Put O 17APR20 45.0 P à 0.26$
Renforcement de ma ligne CCL par l’achat de 30 titres à 11.41$, nouveau PRU 12.774. Disposant désormais de 100 titres je peux
vendre 1 Call CCL 17APR20 15.0 C à 0.11$.
Renforcement de ma ligne MGM par l’achat de 30 titres à 13.818$, nouveau PRU 14.328. Disposant désormais de 100 titres je pourrai vendre des Call.
Je découvre le lendemain matin que j’ai été assigné sur ma vente de Put FSK 17APR20 5.0 P. Ce qui n’est pas une mauvaise nouvelle puisque soit je l’aurais été le 17, soit je ne l’aurais pas été car le cours serait au dessus de 5$ auquel cas je serais gagnant. Nouveau PRU 3.75$.

14/04
Vente de mes lignes RNO à 18.434€ P/L 7.20€ et XOM 42.43$ P/L 107.47.

15/04
Un jour off

16/04
Encore un jour off. Il ne faut pas que je regarde mon portefeuille si je veux pouvoir prendre un peu de recul. Dès que je le regarde, impossible de résister et je passe des ordre. Demain je n’aurai pas (trop) le choix car j’ai plusieurs échéances d’options.

17/04
Ayant ouvert TWS pour surveiller mes options arrivant à échéance, j’ai acheté des petites lignes de
ATRS à 2.69€. C’est un peu mon biais d’encrage. J’avais acheté le titre il y a plusieurs mois puis vendu il y a quelques semaines lors du krach. Donc je profite d’une baisse pour en reprendre.
BRK-B à 192.33$
Je roule mon option TLT pour 1 semaine supplémentaire en diagonal 171 -> 172.5, pour 1.21$. J’ai préféré reconduire plutôt que racheter. Je voulais être positionné avant le week-end et ne pas prendre le risque d’être assigné avant la fin de la journée, même si le risque était très minime.
Je revends un Put O 15MAY20 37.5 P ainsi qu’un Put HST 15MAY20 8.0 P et un Put RNO.PA 15MAY20 13.0 P.
J’ai comme anticipé été assigné sur mon Put FSK, nouveau PRU 3.75$.
Finalement j’ai renouvelé mon abonnement au site Les Daubasse et acheté un paquet de daubasses japonaises, plus 1 italienne, plus …
On dirait que mon risk reversal CCL m’a rapporté 10 et le MGM 68 C’est bon à prendre
Je regrette un peu d’avoir fait mon fainéant et de ne pas avoir partagé mes options à échéance du 17/04 car j’avais beaucoup de petits contrats. Au final aucun n’a terminé in the money, en dehors des FSK et PSEC déjà mentionnés.

20/04
Vente de mes 40 SPG à 58.83$ car j’ai vendu un contrat strike 110$ échéance juillet. Je considère que je vais être assigné, j’ai donc virtuellement 100 SPG, ce qui me suffit dans le contexte actuel. Si le cours monte, mes SPG virtuelles montent également, donc ça me va.

21/04
Inspiré par les autres traders options du forum je vends les contrats suivants (1 unité de chaque) :
CCL 24APR20 13.0 C pour "rentabiliser" la ligne que j’ai en portefeuille
MGM 24APR20 15.0 C idem
GLD 24APR20 149.5 P j’hésite à prendre de l’or
GLD 1MAY20 137.0 P idem, 14% sous le cours actuel
TLT 24APR20 165.0 P j’ai l’impression que c’est la ligne de mon portefeuille qui "marche" le mieux d’un point de vue options, donc pourquoi ne pas doubler ma position
Finalement j’ai une préférence pour les ventes de put à échéances courtes et les strikes sensiblement hors de la monnaie :
. le strike hors de la monnaie rapporte peu mais permet de réduire le risque. Par ailleurs le prix et le strike n’évoluent pas de manière linéaire ce qui fait qu’en prenant, par exemple, un strike 1$ inférieur, on ne perd que $0.10 sur le prix de l’option, mais on gagne 1$ si l’on est assigné
. l’échéance courte permet de maximiser le gain sur la valeur temps (dont la baisse accélère à l’approche de l’échéance), tout en réduisant le risque. La prime est certes moindre mais on peut la répéter plus fréquemment.
Bon après il est vrai que je n’encaisse parfois que des cacahuètes.

23/04
Ayant quelques liquidités disponibles je me dis qu’il est dommage de ne pas les rentabiliser, donc
vente de 1 Put TLT 1MAY20 162.0 P à 0,23$

24/04
Jour d’échéance des options hebdomadaires.
Souhaitant reconduire ma vente d’un Call CCL,
je vends 1 Call CCL 1MAY20 13.0 C à 0,26$. Je suis moyennement serein car je me retrouve avec 2 call vendu alors que je ne possède que 100 actions. Il faudrait certes que le cours progresse de 8%, mais en ce moment on n’est à l’abri de rien !
Vente également d’un Put CCL 1MAY20 10.0 P à 0,14$ pour renforcer ma position tout en abaissant mon prix de revient.
Je roule en diagonal ma vente de Call TLT en augmentant le strike de 172.5 à 173.5. J’aurais certes pu me contenter de vendre le nouveau Call à 173.5 sans rouler et gagner quelques euros supplémentaires ; le cours de 172.5 n’avais "aucune" chance d’être touché, mais c’est le prix de la tranquillité, ça me permet de fermer TWS et de passer à autre chose. P/L 122.77$.

Je relis les premières lignes de ce post, "ETSY a bondi, j’ai bien cru qu’elle allait finir la journée au dessus des 40$" il y a seulement 20 jours et le titre clôture hier à 66.35$ ! Incroyable ! Quelle opportunité manquée … pas facile de prédire quel titre va sur performer. J’ai l’impression qu’il s’est passé une éternité alors que ça ne fait que quelques jours.

On avait déjà des taux négatifs, une rémunération négative pour l’épargne, inimaginable !
Nous avons maintenant des "cours" du pétrole qui peuvent également être négatifs ; tous nos repères sont remis en cause, quelle expérience formidable !
Comment tout cela va t-il finir ?

Je vais probablement augmenter la fréquence de mon reporting pour mieux partager mes échéances hebdomadaires sur les options.

Portefeuille

Synthèse du portefeuille
Synthèse des positions


Suivi des échéances options
A noter que les lignes roulées (ou équivalent par exemple pour TLT) conservent leur date initiale d’opération et cumulent les premiums.


Performance
Suivi de la performance YTD

Mes objectifs pour le mois prochain

. Alimenter mon compte IB pour couvrir mes prochaines échéances options à venir. Je suis plus serein, je vais mettre une priorité moindre à cet objectif.
. Transférer mon Article 83 en PERP puis PERin pour pouvoir sortir à terme en capital. Toujours en cours, il faudrait que je demande des nouvelles.
. Alimenter mon PEL à partir des fonds euros de mes contrats d’assurance vie, car c’est probablement le meilleur rendement (2,5%) "sans risque" actuellement => toujours en cours mais on approche du but
. Sortir mon PEA de la gestion Yomoni et le remplir de CW8
. Déterminer une allocation cible pour mon PERCO
. Vendre les parts de la SCI qui possède le parking, ou le parking, ou acheter les parts de mon associé

Objectifs fermés
. Trouver des locataires pour le F2 de Bezons
. Renégocier le taux de mon crédit immobilier Boursorama
. Il faudrait définir la manière dont je pourrai investir de manière régulière sur le assez long terme pour lisser mon entrée sur les marchés et disposer de suffisamment de fonds pour investir en cas de krach => trop tard, le krach est là, il va falloir gérer sans préparation préalable.
. Mettre de côté l’épargne suffisante au remboursement de mon avance sur titres Boursorama => reporté l’échéance est dans 1,5 an, nous verrons plus tard (en temps et en heure ?).

Reporting mensuel à fin juin

Voilà déjà plus d’un mois que je n’ai rien publié sur ma file de portefeuille, donc plus d’un mois que je consacre chaque instant à écrire cette petite application Web de suivi de portefeuille que j’avais envie de faire.
J’ai maintenant quelque chose qui commence à me satisfaire pour la partie consultation. Je ne sais pas si je continuerai et si ça me servira mais ça m’a bien occupé, amusé pendant 1 mois.

Je vais essayer de répondre aux questions de @MaximusDM.
Les réponses me sont personnelles, ça n’est pas forcément à prendre comme un cas général.

Vos erreurs

Moi ! Ca a déjà été évoqué parfois sur le forum, mais je suis mon pire ennemi ; et notamment ma difficulté à prendre des décisions. De fait, comme maintes fois indiqué sur cette file, je prends des décisions contradictoires, achat d’un titre, vente le lendemain, rachat la semaine suivante …
J’ai extrêmement de mal à choisir une stratégie et m’y tenir.
A tel point que cette semaine encore, sur la stratégie d’un ami que j’essaie d’appliquer comme lui, nous n’avons pas les mêmes résultats (alors que l’on est censés appliquer les mêmes règles), il gagne, je perds !
Au début de la crise j’ai commencé à vendre quelques positions, puis de plus en plus. J’étais passé liquide avant le creux de la vague. J’ai été pris de court par la remontée spectaculaire, j’ai attendu le rebond du chat mort, puis celui-ci n’arrivant pas j’ai réinvestit (FOMO) pile quand les indices étaient au plus haut, avant leur baisse des 2 (ou 3?) dernières semaines.
Donc, il faut de mon point de vue, une stratégie dans laquelle on a confiance (mais comment la sélectionner ?), et s’en tenir aux règles … plus facile à dire qu’à faire ! Faut il prendre une stratégie growth ? value ? … Me concernant j’ai peut-être un début de réponse avec les options.
Plus spécifiquement sur les options, je considère que mon erreur a été de prendre des engagements trop importants sur des échéances (trop) lointaines pour mes débuts.

Ce que vous avez appris
Facile !
1. Découlant du point précédent : il faut savoir gérer ses émotions (ça n’est pas encore mon cas malheureusement)
2. On ne sait jamais ce dont les marchés sont capables. Ils sont vraiment imprévisibles. Si vous passez un ordre qui n’a "aucune" chance d’être exécuté, il pourra le devenir en l’espace d’un jour ou deux !

Vos règles d’or issues des 2 premiers points
Une au moins : être raisonnable dans ses prises de positions, pas de prises de risques excessifs que l’on ne pourrait pas assumer.
Plus spécifiquement sur les options : je ne trade (presque) exclusivement que la prochaine échéance hebdomadaire.

Les limites que vous vous fixez
J’essaie d’avoir sur les options un engagement pas trop au dessus de la valeur nette de mon portefeuille. Soit dernièrement avec un portefeuille de 120-130k j’avais un engagement d’environ 160-170k, descendu à 150k après l’échéance de juin, et remonté ponctuellement à 215k jeudi, mais c’est peut-être un peu trop. Je suis peut-être en train de prendre trop confiance en moi et transgresser la règle d’or. Attention !

Une idée de la performance
Ci dessous la performance réalisée sur le premier semestre.

j’ai rajouté la ligne "Forex" au mois de juin car elle est présente dans le reporting IB, et souvent négative, je souhaite une vision la plus juste possible.

à voir comment spa e passer le mois de juin, mais aujourd’hui je me sens le maître du monde (des options) car - à vérifier la semaine prochaine avec mon relevé mais - j’ai dû réaliser 718€ de gain sur l’échéance hebdomadaire du 2/07.
Ci dessous ma position à l’échéance du 2 juillet (suivi réalisé avec ma nouvelle application web)

à noter que la part "Assignable" est seulement en risque et n’a pas été assignée.

Donc peut-être un coup de bol, peut-être une prise de risque excessive, le mois de juillet le confirmera (j’espère qu’il ne viendra pas l’infirmer), ou peut-être la stratégie qui me convient La "stratégie" me parait si simple et si accessible que j’ai du mal à croire que ça soit LA solution, même si j’ai fortement envie de le croire aujourd’hui.

Quelle part de votre portefeuille vous souhaitez engager via options ?
Je vois la "stratégie" que j’ai appliquée ces dernières semaines comme une stratégie de rentier = des petits gains réguliers et une certaine protection du capital.
Ayant fait le choix de ne pas avoir de résidence principale pour investir en bourse mes économies, j’envisage - si le mois de juillet valide bien la stratégie - d’y consacrer la majeure partie de mon épargne disponible.

Dernière modification par rylorin (04/07/2020 11h04)

Bonsoir Rylorin,
Partage très intéressant de vos positions en période difficile.

Comment décidez-vous les strikes de vos trades?

Pendant quelques mois, je me suis focalisé sur les primes, puis, j’ai intégré une notion d’historique de l’action. Ca vaut ce que ça vaut, mais ça me permet de mieux dormir.

Du coup, sur Tesla, historiquement, le cours n’a jamais dévissé de plus de 20,38% sur une semaine (entre le cours du lundi matin et celui du vendredi soir), historique sur 532 semaines.
C’est ce genre d’indicateur que j’utilise pour définir les strikes en particulier sur des puts. Sur des calls, je fais les mêmes stats, mais jamais je ne me lance sur des ventes de calls sans le titre. Vous mentionnez d’ailleurs le risque dans un de vos posts précédent auquel je souscris complètement.

Du coup, Tesla a ouvert à 444,61$ lundi. Je n’aurais pas vendu de puts à un strike supérieur à 355/360$ (à moins de n’avoir un put acheté pour couvrir). Pour améliorer un peu, 99% du temps, la baisse n’a pas été sous les 15% sur une semaine, ce qui aurait autorisé 380$ avec 99% de chances de bien se passer.

Une réflexion plus personnelle, si je peux me permettre. J’ai eu cette réflexion pour mes propres trades.
Vous indiquez un portefeuille avec une NAV de 130 k$ si j’ai bien lu.
Est-ce que Tesla est bien dans le cœur de cible de votre portefeuille? Lever Tesla représente 30% de votre NAV. TSLA est très à la mode actuellement, mais est-ce que vous ne devriez pas limiter les strikes que vous tradez en attendant d’avoir un portefeuille avec une NAV plus importante (même si 130 k$, ça représente tout de même une somme…)? Si 1 trade devait représenter 2-3% du portefeuille, ça limite à des strikes de 30$ (dans le cas pire d’un crack) soit, mais ca laisse tout de même pas mal de titres à trader.
Aller, avec un money management strict, se permettre jusqu’à 100$ une fois de temps en temps pour faire du Apple (ok, 120$ de limite alors), mais 400$….
Et puis en vendant plusieurs options d’un coup à 30$, on paye moins cher en frais avec IB.

Bonne soirée.

Bonjour,

je vais peut-être enfoncer une porte ouverte, mais je préfère néanmoins le partager avec vous …

Je vends des shorts put à échéances courtes, je roule mes positions lorsque je risque d’être assigné.
Jusqu’à présent je roulais - naturellement - les positions 1 pour 1 : je rachète un put en risque d’être assigné, et je revends un put à échéance plus éloignée, si possible en abaissant le strike et si possible en encaissant une prime complémentaire.
J’ai récemment pratiqué des variantes autour de cette simple reconduction.
1. début novembre, alors que CCL baissait, j’ai reconduit un Put pour deux Puts à échéance plus lointaine. Cela m’a permis d’abaisser sensiblement plus le strike des nouveaux Put, même si le montant total engagé a été doublé (tout en restant d’un montant raisonnable). Les deux Puts ont expiré à l’échéance suivante.
2. suite à la hausse du SPY j’ai pu réaliser l’opération inverse d’une reconduction. J’ai ainsi ramené mes 2 Puts SPY à échéance fin novembre, en 2 Puts 350$ à échéance du 11/11, en encaissant une petite prime. J’ai ainsi pu réduire la durée restant à courir.
3. J’ai ensuite roulé ces deux Put SPY 350 en un seul Put SPY 352 échéance 13/11, qui a expiré vendredi dernier. J’ai ainsi pu réduire le montant engagé, 1 Put représentant pas loin de 25% de mon portefeuille.
C’est évidemment déclinable pour tout type de positions, pas uniquement pour des naked put.

C’est notamment pour cela que j’aime bien les options, pour les multiples possibilités qui sont offertes par ce support.

Edit : ajout d’une précision.

Dernière modification par rylorin (15/11/2020 07h54)

Reporting à fin mai 2021

Performance YTD du portefeuille

+19,30% vs +12,48% (VT)
La performance du portefeuille se maintien au dessus de son benchmark. Néanmoins le marché haussier m’est probablement favorable.
J’ai quelques trades spéculatifs (les classiques Discovery, IQ, FSLY, FSR, SQ, …) qui ont du mal à démarrer et ont pénalisé la performance. Ca semble s’améliorer début juin.

Performance réalisée

La performance de mai et probablement juin est moins bonne car :
- j’ai largement réduit mon engagement, aujourd’hui à 50% de la NAV
- j’ai passé moins d’ordres car en congés donc pas toujours disponible au bon moment
- j’ai passé moins d’ordres car je souhaite les automatiser et souhaitais me garder la possibilité de passer des ordres "automatisés" plutôt que manuels
- je suis liquide à 20% (impacte plutôt la performance YTD)

Néanmoins, j’ai repris :
- la vente de Call à très courte échéance sur quelques WSB, malgré le risque inhérent il est tentant de profiter de la haute volatilité
- la vente de Put AMZN le jour de l’échéance. Gain > 100$ pour un risque d’assignation < 0.3%

Robot trading

je suis moins présent sur le forum car je consacre mon énergie à automatiser mes ordres.
L’objectif est d’optimiser mes prises de positions.

A cet effet j’utilise l’API Python de IB. Pas facile car :
- fonctionnement asynchrone
- quelques limitations du type pas plus de 100 requêtes par seconde
J’utilise la base de donnée construite pour mon outil de suivi pour m’aider.

J’ai maintenant une version qui commence à fonctionner et ai passé cette semaine les premiers ordres générés par le robot.
Je souhaite automatiser :
- la vente de call couverts. Pour chaque ligne d’actions sur laquelle je peux vendre un call couvert, je choisis le contrat qui a le meilleur Yield annualisé sur le premium. Les critères sont aujourd’hui : strike > PRU, strike > cours (OTM), delta <= 0.15 (85% de chances de ne pas être assigné), premium (bid) >= 0.25$ (afin que les frais n’impactent pas trop le résultat).
- la vente de put naked. J’ai une liste d’actions sur lesquelles je peux vendre des naked puts : AAPL, CCL, MGM, SPY … sur cette liste je vends le contrat qui a le meilleur Yield annualisé sur le premium, tout en respectant les critères à aujourd’hui : implied volatility > historical volatility, strike < cours (OTM), delta >= -0.2 (80% de chances de ne pas être assigné), premium (bid) >= 0.25$ (afin que les frais n’impactent pas trop le résultat) ; la ligne résultante si assigné ne doit pas dépasser un % (individualisé par stock) de la NAV du portefeuille, le total des engagements ne doit pas dépasser 50% de la NAV du portefeuille
- rouler les positions ITM à l’échéance. Pas encore commencé.
- gérer le cash disponible. Je conserve en cash le montant nécessaire à couvrir l’assignation des Put ITM. J’achète ou vends mon benchmark pour ajuster les liquidités disponibles.

Mon sentiment suite aux premiers ordres passés :
- les ordres me conviennent, néanmoins
- mes cours ne sont pas toujours tout à fait à jour (à voir de plus près mais c’est peut-être lié au fait que les cours peuvent varier "assez" rapidement
- gain de temps. Je n’ai plus grand chose à faire si ce n’est revoir l’ordre (car aujourd’hui en test) et le valider
C’est plutôt prometteur mais il y a encore beaucoup de boulot pour fiabiliser et industrialiser mon robot.
J’espère ainsi :
1. avoir une performance reproductible, et
2. ajustable/optimisable
La contrainte est d’avoir un TWS qui tourne en permanence puisque l’API Python IB officielle adresse à un TWS sur lequel il faut être loggé.
Je reviendrai vous faire un REX d’ici quelques semaines.

Reporting à fin d’année 2021

L’année n’est pas tout à fait terminée et tout peut encore arriver mais je fais un petit point d’étape, ce que je n’avais pas fait depuis bien longtemps, car … pas forcément d’informations intéressantes à partager.

Performance du portefeuille

J’ai découvert quelques indicateurs intéressants sur IB (indicateurs très connus des autres investisseurs présents ici) pour synthétiser la performance du portefeuille.

Performance 2020

Une performance qui avait été catastrophique comme on peut le constater.



C’est d’ailleurs ce constat d’une sous-performance très marquée (-30%) par rapport à un simple indice World qui m’a fait prendre conscience d’une première règle de base : choisir un indice de benchmark. C’est d’ailleurs ce que font tous les fonds. Une fois l’indice choisit (MSCI all world dans mon cas) il suffit alors d’investir 100% dans un ETF qui réplique l’indice (VT dans mon cas) pour faire aussi bien que son benchmark. Je pense en effet que la performance ne se mesure pas de manière absolue mais de manière relative (sauf peut-être quand on est un Edge Fund).

Performance 2021

Il suffit ensuite d’améliorer la performance du portefeuille grâce à la vente d’options pour sur-performer son indice.



J’avais arbitrairement fixé un objectif de sur-performance à 1% par mois, on y est et le Ratio de Sharpe montre que la sur-performance ne se fait pas au détriment d’une prise de risques excessive. Notamment car les shorts options amortissent parfois les variations (ie amplifient parfois mais pas que).

J’ai d’ailleurs réduit ma prise de risque tout au long de l’année. J’ai donc vérifié l’impact de cette réduction du risque sur la performance depuis début septembre. Il est possible que cette réduction de mes engagements en short put soit à l’origine de cette bonne tenue de la performance, je ne sais pas …



Le track record est encore très court et je suis bien conscient que j’ai pu bénéficier d’un contexte favorable. L’avenir nous le dira ("only time will tell"). Je prévois de peu changer en 2022 et poursuivre encore la même "stratégie".

Psychologie

Je dois dire que je suis toujours peu à l’aise avec les variations des titres constituants mon portefeuille.
Il m’arrive encore d’acheter un titre sur un "coup de tête", stresser de le voir baisser , pour le revendre lorsque j’atteins mon point mort. Avec un tel comportement je ne peux que perdre, voire au mieux ne rien gagner.
C’est pour cela que j’apprécie de vendre des put, car la présence de l’échéance incite à la patience. Je m’oblige à attendre l’échéance avant d’agir (la plupart du temps). Cela devrait m’aider à progresser… j’espère ; mais j’ai encore (trop) souvent des réactions trop impulsives.

Robot trading

@Mercure merci, je ne connaissais pas cette API qui en effet semble résoudre ma problématique. Néanmoins je ne pense pas changer pour celle-ci car mon robot commence à fonctionner et surtout … j’utilise la volatilité implicite des options qui est difficile à trouver en dehors de l’API et des cours temps réels fournis par IB.

D’autant que j’ai maintenant une version qui commence à se stabiliser, même si toujours en cours de mise au point.
J’ai légèrement fait évoluer les règles :
- la vente de call couverts. Pour chaque ligne d’actions sur laquelle je peux vendre un call couvert, je choisis le contrat qui a le meilleur Yield annualisé sur le premium. Les critères sont aujourd’hui : strike > PRU, strike > cours (OTM), delta <= 0.30 (70% de chances de ne pas être assigné), premium (bid) >= 0.25$ (afin que les frais n’impactent pas trop le résultat).
- la vente de put naked. J’ai une liste d’actions ou ETF sur lesquels je peux vendre des naked puts : SPY, SMH, … sur cette liste je vends le contrat qui a le meilleur Yield annualisé sur le premium, tout en respectant les critères à aujourd’hui : implied volatility > historical volatility, strike < cours (OTM), delta >= -0.2 (80% de chances de ne pas être assigné), premium (bid) >= 0.25$ (afin que les frais n’impactent pas trop le résultat) ; la ligne résultante si assigné ne doit pas dépasser un % (individualisé par stock) de la NAV du portefeuille, le total des engagements ne doit pas dépasser 100% de la valeur de mon benchmark + cash du portefeuille. Je préfère cette formule qui permet d’avoir un "budget" à consacrer aux vente de put, un put - même assigné - décréments ce budget, et inversement pour un call assigné ; ce qui n’était pas le cas avant et pouvait conduire à vendre des puts sans fin … je schématise mais c’était un peu ça.
- rouler les positions ITM à l’échéance, vers le contrat avec l’échéance la plus courte et le plus OTM, à coût négatif ou nul
- gérer le cash disponible. Je conserve en cash un montant équivalent à la somme nécessaire à couvrir l’assignation des Put ITM * delta. J’achète ou vends mon benchmark pour ajuster les liquidités disponibles. Après avoir tâtonné, cette nouvelle formule me plait bien car elle évite des opérations d’achat/vente un peu brusques et correspond mieux à la réalité. Par exemple sur une vente de put qui se trouve ATM, je vais prévoir en cash 50% du montant nécessaire si assigné.
Les paramètres sont modifiables par une interface graphique.

Parmi les améliorations que je souhaite apporter : le support des options non US mais c’est plus compliqué que ce que je pensais.

Par ailleurs, j’essaie de réaliser de moins en moins d’opérations en manuel afin que la performance du portefeuille puisse représenter la performance du robot. Néanmoins je continuerai dans tous les cas à passer quelques ordres à la main afin de profiter de situations particulières telles que : vente de call sur hausse importante de GME, vente de put sur baisse de 40% de DocuSign (quoique dans ce cas un risk reversa aurait été mieux), …