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Forums des investisseurs heureux

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#251 06/03/2013 14h22 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Pour le moment je n’ai rien fait, Tesco aillant la mauvaise idée de monter de +2%. :-)

Mais effectivement mes lignes Tesco et Segro sont les deux petites et quitte à tout mettre sur une, je préfère être avec Warren Buffet sur Tesco. Comme en plus c’est deux lignes GBP que j’ai chez Saxo, la consolidation était pratique.

Segro cela fait 1,5 ans que je l’ai en portefeuille car elle décotait fortement. La décote s’est réduite, non pas à cause de la montée du cours, mais à cause de baisse successive de l’ANR…

Mais bon, c’est vraiment une position marginale, d’à peine 1% de mon portefeuille d’actions.

Fondamentalement, les quelques opérations listées ne changeront quasiment rien à la performance de mon portefeuille, par rapport au 20 000 EUR que j’ai mis récemment sur les mortgage reit US.

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#252 06/03/2013 16h15 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Merci de cette réponse rapide et complète.
J en profite pour vous remercier de votre démarche.C est très enrichissant de pouvoir suivre les mouvements de votre portefeuille ( très pratique via Twitter d ailleurs) , accompagnés de vos arguments .

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#253 07/03/2013 10h38 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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A la faveur d’une hausse de Segro ce matin, j’ai pu arbitrer Segro pour Tesco.

Je n’aurais pas renforcer Tesco si ce n’était pour fusionner ces deux petites positions en GBP.

Je faisais +9% sur Segro et +13% sur Tesco avant l’arbitrage et donc +7% sur Tesco après arbitrage, avec une position maintenant de 6000 EUR.

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 07/03/2013

~Consommation discrétionnaire (4,9%) :
   600 British Sky Broadcasting Group PLC (GBP)___2,8%
   200 Thomson Reuters Corp (CAD)_________________2,1%

~Consommation de base (31,9%) :
   240 Kellogg Co (USD)___________________________5,2%
   120 Philip Morris International Inc (USD)______3,8%
   130 Procter & Gamble Co/The (USD)______________3,5%
   175 British American Tobacco PLC (GBP)_________3,2%
   120 PepsiCo Inc (USD)__________________________3,2%
   250 Imperial Tobacco Group PLC (GBP)___________3,1%
   300 Mondelez International Inc (USD)___________3,0%
  1355 Tesco PLC (GBP)____________________________2,7%
   470 Western Union Co/The (USD)_________________2,4%
   100 Kraft Foods Group Inc (USD)________________1,7%

~Energie (9,9%) :
   335 Royal Dutch Shell PLC______________________3,9%
  1359 BP PLC (GBP)_______________________________3,2%
   160 Total SA___________________________________2,8%

~Services financiers :
n/a

~Santé (12,4%) :
   140 Baxter International Inc (USD)_____________3,4%
   439 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________3,4%
   220 AbbVie Inc (USD)___________________________2,9%
   220 Abbott Laboratories (USD)__________________2,6%

~Industrie :
n/a

~Matériaux de base :
n/a

~Technologie de l'information (13,3%) :
   460 Hewlett-Packard Co (USD)___________________3,4%
   630 Dell Inc (USD)_____________________________3,2%
   314 Intel Corp (USD)___________________________2,4%
   300 Cisco Systems Inc (USD)____________________2,3%
   215 Microsoft Corp (USD)_______________________2,1%

~Services de télécommunication (3,7%) :
   590 Deutsche Telekom AG________________________2,2%
   305 Telefonica SA______________________________1,5%

~Services aux collectivités (2,2%) :
  1200 Centrica PLC (GBP)_________________________2,2%

~Foncières cotées (21,7%) :
  1010 Annaly Capital Management Inc (USD)________5,4%
  1030 Capstead Mortgage Corp (USD)_______________4,4%
  1125 GAGFAH SA__________________________________4,4%
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____1,6%
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________1,6%
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________1,5%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________1,5%
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________1,2%

~Fonds/Trackers :
n/a

~Liquidité :
__________________________________________________0,0%

Fait avec xlsPortfolio

VALORISATION DU PORTEFEUILLE AU 07/03/2013 (foncières cotées uniquement)

~Real Estate Mgmnt/Servic (7,3%) :
   110 Deutsche Euroshop AG_______________________7,3%

~Real Estate Oper/Develop (20,3%) :
  1125 GAGFAH SA_________________________________20,3%

~REITS-Diversified (12,7%) :
   410 British Land Co PLC (GBP)__________________5,7%
   340 Land Securities Group PLC (GBP)____________6,9%

~REITS-Mortgage (45,3%) :
  1030 Capstead Mortgage Corp (USD)______________20,4%
  1010 Annaly Capital Management Inc (USD)_______24,9%

~REITS-Office Property (7,4%) :
   175 Corporate Office Properties Trust (USD)____7,4%

~REITS-Shopping Centers (7,0%) :
   560 Hammerson PLC (GBP)________________________7,0%

Fait avec xlsPortfolio

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#254 07/03/2013 10h51 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Bonjour,

Je me permets deux petites questions suite à la publication de votre portefeuille :

a) Pensez vous, par principe, qu’il faut être totalement investi ou est-ce une question d’opportunité ?
je crois avoir lu dans un livre d’un des gourous ( Peter Lynch peut être..) qu’il faut être toujours totalement investi…

b) Si vous aviez a acheter aujourd’hui, au cours actuels, un ou plusieurs titres que vous avez déja et qui peuvent rentrer dans un PEA, le feriez vous ?

J’ aimerai vous suivre sur certains titres éligibles au PEA et que je n’ai pas ex : Royal Dutch, BP ou Total , mais lequel privilégier ?
Pensez vous que les cours actuels sont trop hauts pour rentrer ?

Merci et bonne journée.

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#255 07/03/2013 10h57 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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patrick a écrit :

a) Pensez vous, par principe, qu’il faut être totalement investi ou est-ce une question d’opportunité ?

Cela dépend ce que vous appelez totalement investi… Si vous voulez dire 100% de son patrimoine en actions, je pense que c’est une stratégie trop agressive pour la plupart d’entre nous.

patrick a écrit :

b) Si vous aviez a acheter aujourd’hui, au cours actuels, un ou plusieurs titres que vous avez déja et qui peuvent rentrer dans un PEA, le feriez vous ?

Dans le cadre d’une stratégie opportuniste, je n’en achèterais aucun.

Avec une stratégie passive et d’investissement lissé, chacune des valeurs citées peut faire l’affaire mais ma préférence compte-tenu des cours actuels irait sans doute à Royal Dutch Shell. Préférez la part B, la part A subit un prélèvement à la source que vous ne récupérerez pas dans votre PEA.

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#256 07/03/2013 12h00 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Merci.

Ma question était relative à la trésorerie disponible pour acheter des actions. J’ai une répartition de mon patrimoine qui suit en gros la répartion optimale que vous préconnisez dans votre livre.

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#257 07/03/2013 19h32 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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IH, avez-vous songé à ce que vous alliez faire avec les éventuels fonds provenant de la vente de Dell? Ça correspond tout de même à plus de 3% de votre portefeuille.

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#258 08/03/2013 08h59 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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patrick a écrit :

Pensez vous, par principe, qu’il faut être totalement investi ou est-ce une question d’opportunité ?
je crois avoir lu dans un livre d’un des gourous ( Peter Lynch peut être..) qu’il faut être toujours totalement investi…

patrick a écrit :

Ma question était relative à la trésorerie disponible pour acheter des actions.

En réponse je reprendrai la phrase ci dessous écrit par Warren Buffet dans sa Lettre annuelle Berkshire Hathaway 2012.

Warren Buffet a écrit :

The risks of being out of the game are huge compared to the risks of being in it.

Dans une démonstration commençant en bas de la page 5, Buffet explique que :
- Depuis 1776 les USA ont traversé de nombreuses épreuves et au XXème siècle aussi (guerres mondiales, grande dépression…) mais qu’en définitive l’économie s’est développée et le Dow Jones a progressé de plus de 17 000%…
- Lui et Charlie Munger ont fait de graves erreurs en essayant d’entrer ou sortir des marchés au gré des prévisions d"experts", de tarot ou du flux et reflux de l’activité économique.
- Conclusion : il y a plus de risques à ne pas être investi sur les marchés qu’à être investis.

Quel beau plaidoyer pour le Buy & Hold !

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#259 08/03/2013 09h57 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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patrick a écrit :

Merci.

Ma question était relative à la trésorerie disponible pour acheter des actions. J’ai une répartition de mon patrimoine qui suit en gros la répartion optimale que vous préconnisez dans votre livre.

Si vous suivez la stratégie passive décrite dans le livre, les investissements boursiers doivent être lissés dans le temps, donc selon l’afflux initial de trésorerie, vous pouvez avoir intérêt à thésauriser en effet.

jfmorissette a écrit :

IH, avez-vous songé à ce que vous alliez faire avec les éventuels fonds provenant de la vente de Dell? Ça correspond tout de même à plus de 3% de votre portefeuille.

Je vous aurais dit il y a une semaine Microsoft et Intel. On remplaçait ainsi une techno US par deux technos US, cela faisait sens.

Mais entre temps, Intel ou Microsoft se sont déjà repris et de toute façon l’OPR de Dell ne semble pas prête d’être terminée.

Shagrath a écrit :

- Lui et Charlie Munger ont fait de graves erreurs en essayant d’entrer ou sortir des marchés au gré des prévisions d"experts", de tarot ou du flux et reflux de l’activité économique.
- Conclusion : il y a plus de risques à ne pas être investi sur les marchés qu’à être investis.

Quel beau plaidoyer pour le Buy & Hold !

C’est un plaidoyer pour le Buy & Hold, mais n’implique pas nécessairement que le "Buy" doit avoir lieu n’importe quand…

D’ailleurs, Warren Buffet au travers de BRK, de 2004-2007 "traînait" 40 MdUSD de trésorerie, un peu éloigné donc du discours d’être 100% investi tout le temps…

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#260 14/03/2013 09h37 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Carmignac Patrimoine (A) Vs Investisseur heureux de 05/2009 au 14/03/2013 :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_cp-ih-20130314.gif

Depuis mai 2009 :
+44,8% pour Investisseur heureux
+23,2% pour Carmignac Patrimoine A

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#261 14/03/2013 15h18 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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J’ai soldé ma petit ligne Telefonica à mon PRU (hors dividende).

Il faut être cohérent, j’aurais pu renforcer à -20%, je ne l’ai pas fait car trop septique sur l’avenir des pays du Sud (dont la France) de l’EUR.

Telefonica a 50% d’exposition en Amérique Latine et c’est ce qui m’avait fait acheter la valeur, mais avec le recul, c’est insuffisant pour que j’ai vraiment une confiance absolue (= quand le cours baisse je suis heureux de pouvoir renforcer à vil prix).

Du coup, je me retrouve avec 3500 EUR de liquidité, qu’il est maintenant trop tard pour placer sur Capstead, Intel ou encore Microsoft.

Donc RAS.

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#262 14/03/2013 16h01 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Secteur sinistré, c’est déjà bien de pouvoir sortir au PRU même si ce sont toujours des capitaux immobilisés. Il n’y a guère que Vodafone, MTN et Bharti qui aient de la visibilité.
Pour étoffer vos secteurs je vois par exemple le seul aristocrat abordable : Serco

Dernière modification par aerts (14/03/2013 16h01)

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#263 14/03/2013 16h07 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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J’ai fait pareil sur ma ligne telefonica. Elle devenait trop petite en relatif Par rapport au portefeuille total. Pourquoi je n’ai pas réussi à me convaincre de renforcer ? Car malgré l’exposition aux émergents, je ne vois pas comment il est possible de construire une moat durable dans le secteur des telecoms…Donc je me dis que à LT cette expo aux émergent n’a peut être pas tant de valeur que ça.

Dernière modification par julien (14/03/2013 16h13)

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#264 14/03/2013 16h28 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Je me suis enfin décidé à alléger ma ligne FTE… Ca fait du bien !


Le pouvoir doit se définir par la possibilité d'en abuser

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#265 14/03/2013 21h31 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Philippe, vous êtes trop modeste.

j’aurais plutôt écrit :

Depuis sept 2011 :
+23.4 % pour Investisseur heureux
+4,7% pour Carmignac Patrimoine A

Dernière modification par stef (14/03/2013 22h52)

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#266 15/03/2013 02h13 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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C’est vrai qu’avec le +7% d’aujourd’hui ça me tentais aussi… mais j’ai encore du -30% de MV… Je me dis que je reste sur le dossier, vu que beaucoup de banques reviennent à surpondérer il peut encore monter un peu je pense ! Mais l’envie de vendre est tentante sur ce dossier !

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#267 15/03/2013 04h13 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Mon PRU sur FTE est 8.01 et je garde ma position. Je suis persuade qu’elle va revenir vers les 10 Euros. Il y a de plus en plus d’articles et d’avis favorables: 4G , pression sur Free, augmentation des prix sur le fixe,…
J’ai le temps et suis pret a accepter qu’elle fasse du yoyo a la baisse, pas de probleme.

Ca ne veut pas dire que j’adore cette boite

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#268 20/03/2013 14h59 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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J’ai soldé ma position sur Annaly Capital Management (12085 EUR d’encours dont 924 EUR de +Value) pour 12132 EUR de CYS Investments.

CYS Investments investi majoritairement sur des agency RMBS à taux fixe exactement comme Annaly.

Mes motivations :
- la décote sur capitaux propres Annaly s’est nullifiée tandis que celle sur CYS s’est maintenue (10% environ)
- Annaly envisage une externalisation de sa gestion, là où CYS a internalisé la sienne en 2011 (objectif : réduction des coût, meilleur alignement des intérêts des actionnaires et du management)

Risque :
- CYS a sa journée des investisseur dans deux jours et devrait probablement discloser le nouveau niveau de ses capitaux propres, probablement à la baisse, la question est : de combien ?
- Annaly a été créé en 1997, CYS a été créé en 2009.

Ici on voit qu’habituellement, le price to book de CYS suit celui d’Annaly. Donc soit l’ajustement se fait au niveau des capitaux propres (baisse probable des capitaux propres de CYS), soit au niveau de la décote (= hausse du cours de CYS) :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/2_price-to-book-nly-cys.gif

Je pense qu’on aura un peu des deux… Mais la motivation principale de l’arbitrage est plutôt moral : 1) le management d’Annaly a les yeux plus gros que le ventre. 2) je suis réfractaire à tout externalisation de la gestion d’une foncière.

Même si c’est pas fait pour Annaly, le simple fait que ce soit envisagé en dit long.

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#269 20/03/2013 15h51 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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IH, pas de regrets d’avoir soldé CL il y a quelques temps?
Récemment, annonce d’un stock-split et augmentation du dividende.

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#270 20/03/2013 16h16 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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InvestisseurHeureux a écrit :

J’ai soldé ma position sur Annaly Capital Management (12085 EUR d’encours dont 924 EUR de +Value) pour 12132 EUR de CYS Investments.

Vous êtes entrer en une seule fois sur CYS Investments ? Ce n’est pas dans vos habitudes!

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#271 20/03/2013 16h35 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Bonjour,

Pourquoi ne pas avoir attendu le détachement du dividende prévu à la fin du mois?
Je me pose également la question de la vente de NLY, non à cause de cette histoire d’externalisation (je ne comprends pas trop les possibles conséquences sur le cours de l’action) mais plutôt car la décôte est finie et que l’on arrive à la book value…

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#272 20/03/2013 16h42 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Le dividende est déduit du cours au détachement et sujet à un prélèvement à la source de 10% (peut-etre different sur les REIT) donc autant vendre avant le détachement !

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#273 20/03/2013 16h46 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Pour CYS:
il s’agit de CYS INVESTMNTS REIT (US12673A1088 CYS)

ou de CYS INVESTMNTS REIT US12673A1088 CY5  (j’ai du mal à comprendre comment elle peut etre éligible au PEA)

Quelle est la différence entre les deux (mise à part l’une coté en USD et l’autre en Euros)

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#274 20/03/2013 17h08 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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Ratpack a écrit :

Le dividende est déduit du cours au détachement et sujet à un prélèvement à la source de 10% (peut-etre different sur les REIT) donc autant vendre avant le détachement !

Le dividende est déduit du cours au paiement non ?
soit le 01/04/2013


Vf = Vi . (1+ρ)α. But cash is king !

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#275 20/03/2013 17h16 → Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux (action, investisseurheureux, portefeuille)

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@davefrr
Pas de regret, ma ligne était trop petite et Colgate est survalorisé.

@Frankymal
Effectivement on aurait pu éventuellement couper en deux l’ordre et attendre la journée des investisseurs dans deux jours.

@Caskman
Je n’ai jamais trop compris ces histoires de vendre ou d’acheter avant/après le détachement. Pour moi tout cela est neutre à quelques subtilités fiscales près et je n’en tiens jamais compte.

@Gatsby
CY5 est une cotation de CYS sur le Xetra. La liquidité est quasi-nulle, le spread de cours énorme, je ne m’y risquerai pas. Si éligibilité au PEA il y a, c’est que votre broker est en erreur.

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