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#1 26/12/2017 18h47

Banni
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Bonjour,

Puisque les gazières canadiennes semblent être à l’honneur, je suis un peu surpris que Corridor Resources n’ait pas déjà été évoquée sur le forum, cela d’autant plus que certains collègues la connaissent bien….

ON en parle ici :

Corridor resources, pétrole et gaz bon marché | Le projet Lynch

et là :

Value Investors: This Overlooked Investment Idea Is Too Good And True - Corridor Resources Inc. (OTCMKTS:CDDRF) | Seeking Alpha

Mais le mieux est sans doute d’aller sur le site de l’entreprise pour consulter leur dernière présentation en date du 30 novembre :

https://www.corridor.ca/wp-content/uplo … r-2017.pdf

C’est en page 6 de cette présentation que l’on trouve les éléments à l’appui d’un achat éventuel : pour chaque action on aurait, selon les dirigeants, 61 cents de réserves de gaz et 56 centimes d’argent frais dans la caisse, ce qui nous donne un actif net tangible de 1,17$ à comparer à un cours de 0,6$ pour cette société non endettée.

De surcroît, on notera que ces réserves gazières sont situées dans la province du Nouveau-Brunswick, depuis laquelle il est plus facile de transporter le gaz vers les centres urbains que depuis le lointain Alberta. Cette proximité permet à Corridor resources de vendre son gaz à un prix un peu supérieur au prix de marché pendant les mois d’hiver..au Canada, il fait froid et on préfère le gaz aux tricots pour se chauffer même si cela coûte un peu plus cher !

Il y a aussi quelques autres bricoles en stock dans la société, des droits sur des gisements schisteux si tant est que la loi canadienne le permette, ce qui n’est pas vraiment le cas à ce jour.

On observera que le marché est squelettique avec de très faibles volumes échangés, ce qui justifie pour une grande part la décote constatée ; il ne doit pas être simple de se constituer une ligne, même pour un petit boursicoteur.

A mon sens la principale inconnue est la destination de l’argent en caisse : si la direction se décidait à le reverser aux actionnaires, il est clair que le titre monterait assez vivement, mais cela ne semble pas être leur intention, le plus probable est qu’ils le réinvestissent dans leur "business" avec tous les aléas que cela suppose.

L’évolution du cours depuis 3 mois est amusante :

https://finance.google.com/finance?q=TS … WYUoi4iLgF

Une main charitable rachète tout ce qui se présente à 60 centimes, mais toute velléité de hausse est coiffée au mieux à 63 centimes ; bref, une évolution qui suggère qu’acheteurs et vendeurs se connaissent un peu trop bien et s’entendent bien…

Pour l’instant, je passe mon tour.

Mots-clés : décote, faible liquidité, gaz

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[+1]    #2 26/12/2017 19h38

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INTP

stokes a écrit :

L’évolution du cours depuis 3 mois est amusante :

Corridor Resources Inc.: TSE:CDH quotes & news - Google Finance

Une main charitable rachète tout ce qui se présente à 60 centimes, mais toute velléité de hausse est coiffée au mieux à 63 centimes ; bref, une évolution qui suggère qu’acheteurs et vendeurs se connaissent un peu trop bien et s’entendent bien…

Pour l’instant, je passe mon tour.

Ce genre de yoyos est un comportement typique des penny stocks.

Ceci dit, cela n’empêche que les fondamentaux ont l’air intéressants, en tenant compte qu’il s’agit d’une nanocap, ce qui n’est pas la tasse de thé de tout le monde…
J’aime beaucoup le concept d’une société ayant du cash, si le management ne fait pas n’importe quoi, ça finit toujours par payer (enfin, si le prix de gaz ne crashe pas davantage).

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#3 26/12/2017 22h22

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stokes a écrit :

On observera que le marché est squelettique avec de très faibles volumes échangés, ce qui justifie pour une grande part la décote constatée ; il ne doit pas être simple de se constituer une ligne, même pour un petit boursicoteur.

La moyenne est de 63 000 titres échangés par jour, ce qui fait 40 000 $, pour un petit boursicoteur ça va. D’ailleurs je n’ai pas souvenir d’avoir eu des problèmes à acheter à 0,60 $.

Par ailleurs,  au pire, si vous n’arrivez pas à en acheter, ces actions ne vous poseront guère de problème smile Donc le seul souci de liquidité pourrait être de vendre. Mais quand une action a fait x2, x3 ou même x20, cela veut dire que tout le monde veut en acheter et il n’y a plus de problème de liquidité à la revente.  Donc en fait je n’ai jamais bien accordé d’importance à cette question de liquidité… Je pense même que c’est une chance pour les petits porteurs pour trouver des actions pas chères.

stokes a écrit :

A mon sens la principale inconnue est la destination de l’argent en caisse : si la direction se décidait à le reverser aux actionnaires, il est clair que le titre monterait assez vivement, mais cela ne semble pas être leur intention, le plus probable est qu’ils le réinvestissent dans leur "business" avec tous les aléas que cela suppose.

Oui là je suis d’accord. Mais statistiquement, ça se passe assez souvent bien pour qu’on soit en moyenne gagnants avec ce genre d’actions.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#4 26/12/2017 23h13

Banni
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Un petit boursicoteur va quand même en prendre quelques milliers, par exemple 8000, ce qui ne ferait jamais que 4800$Cad, soit plus de 10% des échanges moyens quotidiens.

Bon, avec un peu de patience, on doit pouvoir y arriver en se calant sur une limite de 0,60$.

En revanche, pour ce qui est de la vente à 0,61$, il semble que les volumes ne soient jamais supérieurs à 500 titres par transaction, soit 300$Cad.

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#5 26/12/2017 23h17

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Oui mais je n’ai pas l’intention de vendre à 0,61 $ smile.
Quand le cours sera à 1,2 $, vous verrez que les volumes seront plus importants.

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#6 27/12/2017 08h51

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Je ne sais pas comment le management arrive à 61 cents de réserve de gaz car le bilan indique 34M CAD.

Pour apporter un complément sur cette entreprise, j’avais remarqué que les réserves de cash & équivalent + la moitié de la valeur des champs gaziers reportés au bilan - les dettes revenaient à un prix de 0.6 CAD par action.

Au fait, la valeur des champs de gaz est-elle évaluée chaque trimestre en fonction de sa valeur marchande, ou bien est-ce le prix d’acquisition déprécié comme de l’immobilier classique?

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#7 28/12/2017 21h06

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JeromeLeivrek a écrit :

Oui mais je n’ai pas l’intention de vendre à 0,61 $ smile.
Quand le cours sera à 1,2 $, vous verrez que les volumes seront plus importants.

Bonsoir,

A ce stade, je m’interroge bien sur ce qui pourrait faire monter le cours à 1,2$ et donc annuler la décote.

On peut penser à une forte augmentation du prix du gaz qui valoriserait les réserves de Corridor, mais bon on en prend pas vraiment le chemin cela même si le Canada est frappé par un froid Polaire.

En fin de compte, je pense que seule une OPA pourrait véritablement "booster" le titre, l’idée étant qu’un concurrent rachète Corridor pour mettre la main sur ses réserves prouvées et se rembourse en siphonnant la trésorerie. ce sont là des méthodes de voyous, mais le libéralisme est le terrain de jeu préféré des crapules.

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#8 26/03/2018 14h54

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Une nouvelle est passée un peu inaperçue. Pour la période Avril 2017 - Mars 2018, Corridor revoit son estimation des flux de trésorerie opérationnels: + 89% à 7.8M CAD. Cela est dû aux prix croissants du gaz.
Nous verrons dans le prochain rapport quelles ont été les dépenses en capex pour la période. Mais à moins de grosse sortie de cash, la combinaison entre un bon FCF et une bonne valeur intrinsèque des actifs pourrait encore faire monter la marge de sécurité.

Hâte de lire le rapport annuel qui ne devrait plus tarder.

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[+1]    #9 31/03/2018 15h09

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La rapport est disponible ici.
Je note les points suivants:

1) Revenus: La stratégie de l’arrêt des opérations pendant la période Avril-Décembre semble porter ses fruits à première vue puisque le prix de vente du gaz par unité de volume est bien supérieur que lorsque les ventes ont lieu toute l’année. Le bénéfice de 17,7M CAD pour l’année est énorme. En analysant en détail, on se rend compte qu’en fait l’entreprise n’est pas profitable cette année si on ne prend ni en compte le rétro ajustement dû au New Brunswick (12M CAD), ni le versement lié à Anticosti (5,6M CAD), ni la récupération de taxes (2,4M CAD); ces 3 éléments n’étant pas récurrents ou lié aux opérations.

2) Flux de trésorerie: les flux provenant des opérations ne sont pas aussi élevés que le laissaient paraître la note dont je parle dans mon précédant commentaire. Cela provient très probablement du fait que les 7.8M CAD proviennent de 2018 et non 2017, et ne sont donc pas encore rapportés. Le CAPEX a lui fortement augmenté au dernier trimestre pour se fixer à 3M CAD sur l’année. Cela peut faire peur au premier abord, mais il s’agit en fait d’une étude commanditée à un sous-traitant pour faire une évaluation des réserves. Je ne compte pas cela comme du capex de maintenance (peu être à tord). Au final, j’obtiens un FCF légèrement positif, ce qui est rassurant compte tenu du point 1).

3) Bilan: Le bilan s’est grandement amélioré. Non seulement la valeur des actifs s’est appréciée de 20% en 1 an, l’augmentation se fait sur les actifs courants (moins sujet à de mauvaises valorisations). Les passifs de l’entreprise sont également en légère augmentation, mais cela est principalement utilisé afin de diminuer le BFR. La valeur comptable est de 111M CAD.

Pour conclure, j’estime sur base des points précédants la valeur de l’entreprise à 99 M CAD, soit 1,08 CAD/action. Le prix actuel de 0,7 CAD/action représente donc une marge de sécurité de 54% selon moi.

Ceci n’est pas une recommendation d’achat.

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#10 13/05/2018 16h03

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Bonjour,

que pensez-vous du commentaire concernant la prospection d’Old Harry, dans le dernier rapport:
Corridor Announces 2017 Year End Results | Seeking Alpha

Rapport Q4 Corridor a écrit :

Old Harry Update

During Q4 2017, a third party-operated Controlled Source Electromagnetic ("CSEM") survey was completed over the Newfoundland and Labrador portion of the Old Harry prospect. The processing and interpretation of the CSEM survey results are expected to be completed by the end of April 2018. To enhance the integration of the CSEM data with Corridor’s geological and geophysical models, Corridor has decided to reprocess approximately 760 kilometers of its 2D seismic data base over the Old Harry structure. By employing modern offshore data processing techniques, Corridor should gain a better understanding of the stratigraphy within the Old Harry structure, which in turn, will facilitate a more robust integrated geotechnical model. Corridor expects the reprocessing of its seismic data base to be completed by the end of May 2018 after which Corridor intends to update its shareholders on its go forward plans for the Old Harry prospect.

Il prennent plus de temps que prévu, est-ce un signe favorable sur ce qu’ils y ont trouvé?
Les résultats de Q1 sont attendus demain…

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#11 13/05/2018 18h22

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Bonjour HdN,
Les techniques de traitement sismique progressent en continu et cela peut être une bonne idée de repasser toutes leurs données dans une nouvelle moulinette numérique. D’autant qu’ici le but est d’intégrer de nouvelles données, électromagnétiques celles-là. Un mois pour faire tout ça ne me parait pas de trop.

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#12 14/05/2018 11h29

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Effectivement Jerome, et nous verrons bien.

En me penchant sur le gaz canadien, je suis tombé entre autre sur cet article sur SA d’hier.

https://seekingalpha.com/article/417351 … -lie-ahead

Bon, le contexte général n’est pas reluisant tout de même, c’est le moins que l’on puisse dire…
Je ne sais pas exactement dans quelle mesure la position géographique de Corridor la place dans une situation différente de ce qui se passe en British Columbia et Alberta, comme le signalait Stokes dans le 1er message…
Quel pourrait être le catalyseur pour Corridor, à part les résultats de prospection d’Old Harry ?

Dernière modification par HommeDesNeiges (14/05/2018 11h30)

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#13 14/05/2018 12h40

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Le catalyseur serait évidemment une remontée des prix du gaz.
Mais, comme pour toutes les sociétés décotées, il suffit aussi que quelqu’un s’aperçoive qu’elle est décotée…

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#14 14/05/2018 16h55

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Un des gros problèmes est qu’aucune firme d’analyste ne la suit  (je n’en ai pas trouvé)  et qu’elle ne fait pas de financement  (ce qui aide beaucoup a être suivi) , resultat personne ne la connait.

Au prix du gaz actuel je vois mal ce qui pourrait la faire decoller, avec ce qui s’est passé a anticosti il y a eu un froid envers les actions comme corridor et petrolia que bien des investisseurs n’ont pas trouvé tres brillantes de s’engager dans cette zone d’exploration (chanceuses même d’avoir été dedommagées) .

Disons que c’etait un dossier politique et que bien des gens confondaient reserves géologiques avec reserves prouvées ceci avec la benediction de $$ qui tombaient du ciel.

Sauf que la réalité a pris le dessus et que le gaz a bas prix de l’ouest s’exporte a l’est du Canada


La fidélité est souhaitable en amour , mais elle est une tare sur les marchés.

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#15 14/05/2018 18h01

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Silicon a écrit :

Un des gros problèmes est qu’aucune firme d’analyste ne la suit

Vous n’imaginez pas le nombre de x2, x3, ou même x10 qu’on peut faire sur des titres suivis par aucun ane-alyste ! smile

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#16 14/05/2018 18h54

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Je sens qu’à mon côté habituellement provocateur, je vais ajouter cette fois le manque de modestie ; pour ce faire jetons un regard sur l’évolution des cours de Corridor :

corridor resources quote - Google zoeken

Du 11 août au 28 décembre 2017, l’évolution du cours de Corridor ressemble à l’encéphalogramme d’un lecteur du Figaro ou d’un auditeur de BFM. Le 26 décembre, j’ouvre ce fil de discussion avec une analyse au demeurant assez circonspecte et, bingo, Corridor commence à mousser dans les jours qui suivent pour atteindre un plus haut de 0,80 $ le 28 février. Depuis lors, cela retombe comme un soufflet et on sera vite à 0,6$.

Aurais-je manipulé le cours de Corridor sans m’en rendre compte ? Quoi qu’il en soit, j’ai manqué une belle opportunité, que j’avais moi-même créée involontairement.

En tout état de cause, la manipulation de cours est un délit et je suis suffisamment aisé pour ne pas avoir besoin de m’y risquer ; de surcroît, je suis honnête à défaut d’être modeste, mais je pense quand même que les discussions sur ce forum peuvent influer sur le cours des petites valeurs à échanges squelettiques, cela à condition de s’y prendre avec un minimum de finesse : acquérir quelques centaines de points de réputation, ouvrir la discussion sur une petite valeur à faibles échanges, laisser entendre que les perspectives ne sont pas folichonnes mais qu’il y a peut-être un trésor caché. Après cela, c’est bien le diable si quelques "couillons" ou plutôt des investisseurs "value" comme on le dit ici ne prennent pas position ; le manipulateur se fera un plaisir de leur revendre les titres qu’il aura achetés quelques jours ou semaines auparavant….

Dernière modification par stokes (14/05/2018 18h55)

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#17 14/05/2018 19h38

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JeromeLeivrek a écrit :

Silicon a écrit :

Un des gros problèmes est qu’aucune firme d’analyste ne la suit

Vous n’imaginez pas le nombre de x2, x3, ou même x10 qu’on peut faire sur des titres suivis par aucun ane-alyste ! smile

Dans les analystes de firmes de courtage , il y en a de trés bons et c’est eux qui font que des firmes d’investissement achètent ou pas , de même pour les clients des courtiers dont les clients confient leur portefeuille à gérer , je suis toujours surpris de voir combien l’aspect analyste est négligé sur le forum IH.

Dans le cas des pétrolières ou mines , certains sont géologues et ne s’en laissent pas conter par la personne qui fait les présentations, de mon coté j’aime bien les suivre et apprécie le travail de certains.

Dans les firmes sérieuses on est loin du travail a la vavite qu’on voit parfois de certaines firmes qui en plus osent vendre leurs recherches  (je n’en vise aucune en particulier) le seul hic a se mefier restant qu’ils ont embarqué dans un financement et veulent vendre leurs positions…


La fidélité est souhaitable en amour , mais elle est une tare sur les marchés.

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#18 14/05/2018 19h40

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ENTP

Je pense que vous n’y êtes pour rien du tout.
Le pic de décembre correspond à l’explosion du prix spot sur le marché de Boston.

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#19 14/05/2018 20h11

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stokes a écrit :

Je sens qu’à mon côté habituellement provocateur, je vais ajouter cette fois le manque de modestie ; pour ce faire jetons un regard sur l’évolution des cours de Corridor :

corridor resources quote - Google zoeken

Du 11 août au 28 décembre 2017, l’évolution du cours de Corridor ressemble à l’encéphalogramme d’un lecteur du Figaro ou d’un auditeur de BFM. Le 26 décembre, j’ouvre ce fil de discussion avec une analyse au demeurant assez circonspecte et, bingo, Corridor commence à mousser dans les jours qui suivent pour atteindre un plus haut de 0,80 $ le 28 février. Depuis lors, cela retombe comme un soufflet et on sera vite à 0,6$.

Aurais-je manipulé le cours de Corridor sans m’en rendre compte ? Quoi qu’il en soit, j’ai manqué une belle opportunité, que j’avais moi-même créée involontairement.

En tout état de cause, la manipulation de cours est un délit et je suis suffisamment aisé pour ne pas avoir besoin de m’y risquer ; de surcroît, je suis honnête à défaut d’être modeste, mais je pense quand même que les discussions sur ce forum peuvent influer sur le cours des petites valeurs à échanges squelettiques, cela à condition de s’y prendre avec un minimum de finesse : acquérir quelques centaines de points de réputation, ouvrir la discussion sur une petite valeur à faibles échanges, laisser entendre que les perspectives ne sont pas folichonnes mais qu’il y a peut-être un trésor caché. Après cela, c’est bien le diable si quelques "couillons" ou plutôt des investisseurs "value" comme on le dit ici ne prennent pas position ; le manipulateur se fera un plaisir de leur revendre les titres qu’il aura achetés quelques jours ou semaines auparavant….

Pour voir la manipulation des titres , il faut vraiment suivre la profondeur de marché  (level2) pour voir les manipulateurs se placer et s’enlever… , avant sur certaines bourses  (vancouver) on pouvait cacher notre ordre en plaçant un tout ou rien , mais la c’est fini tous les ordres apparaissent ce qui n’empêche pas certaines commandes d’apparaitre et disparaitre mystérieusement.


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#20 14/05/2018 23h42

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stokes a écrit :

Le 26 décembre, j’ouvre ce fil de discussion avec une analyse au demeurant assez circonspecte et, bingo, Corridor commence à mousser dans les jours qui suivent pour atteindre un plus haut de 0,80 $ le 28 février.

Vous me faîtes vraiment de la peine, Stokes.
AJE et moi avions parlé de Corridor sur mon blog le 10 septembre, et les jours suivants… rien ! Le cours n’a pas bougé d’un iota. Je dois donc considérer que vous déplacez les foules infiniment plus que moi. Ce qui, vous l’avouerez, peut me faire un peu de peine. smile

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#21 15/05/2018 00h40

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pour les valeurs gazieres, le prix du petrole est un probleme. Plus ce prix est élevé, plus les producteurs de petrole de schiste augmentent la production. Cette production s’accompagne d’une production de gaz avec un cout marginal tres faible. Cette production limite la hausse des prix du gaz.

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#22 15/05/2018 11h52

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Le rapport Q1 est sorti, et c’est solide!
Par hasard, si quelqu’un va à l’AG aujourd’hui, pourrait-il demander le statut des trouvailles de l’enquête CSEM à Old Harry et nous en rapporter ce qui en est dit?

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[+1]    #23 15/05/2018 23h45

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AleaJactaEst a écrit :

Je pense que vous n’y êtes pour rien du tout.
Le pic de décembre correspond à l’explosion du prix spot sur le marché de Boston.

De plus, le cours est cappé pour l’instant car un des gros actionnaire sort. Lloyd Miller, investisseur value sous le radar, est mort et son successeur, Mr Subin, liquide la position sans raison apparente.

L’estate de Miller a été repris en Janvier 2018, comme indiqué ci-dessous:

Déclaration a écrit :

WEST PALM BEACH, Fla., Jan. 26, 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- As of January 12, 2018, Mr. Neil S. Subin has succeeded to the position of President and Manager of MILFAM LLC, which serves as manager, general partner or investment advisor of a number of entities formerly managed or advised by the late Mr. Lloyd I. Miller, III.  Mr. Subin also serves as trustee of certain Miller family trusts.

Et la position est liquidée comme indiqué ci-dessous:

Déclaration a écrit :

WEST PALM BEACH, Fla., April 02, 2018 (GLOBE NEWSWIRE) -- Neil S. Subin announced the disposition of control or direction over 264,000 common shares (the “Shares”) of Corridor Resources Inc. (“Corridor”) representing a decrease in Mr. Subin’s securityholding percentage of approximately 0.30% of the issued and outstanding Shares. Mr. Subin disposed of the Shares through Lloyd I. Miller, III Trust A-4, MBM Trust A-4 and MILFAM II L.P.

Prior to the disposition, Mr. Subin disposed of control or direction over 1,678,000 Shares through the above entities. Following the dispositions, Mr. Subin’s securityholding percentage decreased from 11.99% as previously reported, to 9.80%.

La position de départ était de 15%, encore 10% à liquider… J’ose imaginer que cela a eu un impact, et vraisemblablement aura encore un impact à l’avenir, sur le cours. Possiblement plus que JL (désolé), voire même peut-être plus que Stokes (sait-on jamais).

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Dernière modification par Wawawoum (06/06/2018 08h20)

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#24 06/06/2018 00h01

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+8% ce soir pour notre canadienne, à un plus haut historique depuis +3 ans…
De bonne augure en attendant les résultats des relevés électromagnétiques ?

Quelques news récentes:

www.radiogaspesie.ca a écrit :

Corridor Resources pourrait obtenir une autorisation pour forer en janvier, selon ce que rapporte la Coalition Saint-Laurent.
L’Office Canada-Terre-Neuve des hydrocarbures extracôtiers l’autorise à mettre à jour l’évaluation environnementale du projet de forage exploratoire du site Old Harry et à préparer des consultations publiques.
Le site visé pour un projet pétrolier se situe dans le golfe, entre les Îles-de-la-Madeleine et Terre-Neuve.
Le porte-parole de la coalition, Sylvain Archambault, précise que le groupe de prospecteurs pétroliers de Halifax vise à obtenir le feu vert dès janvier prochain.
Pourtant, s’étonne Sylvain Archambault, la validité même du permis de Corridor Resources, réémis l’an dernier après son échéance initiale de neuf ans, est contestée devant les tribunaux.
Corridor Resources doit rendre publics, ce mois-ci, les résultats de ses relevés électromagnétiques de l’automne dernier, et la mise à jour de ses relevés sismiques de 2010.

Pour ceux qui veulent en savoir plus, voici un lien fort intéressant: http://www.cnlopb.ca/assessments/corridorresinc.php

On y trouve ce mail du 2 avril du CEO de Corridor au CEO du Petroleum Board: http://www.cnlopb.ca/pdfs/corridorresin … isphpreq=1
où ils semblent considérer plus que concrètement le forage d’Old Harry.
et la réponse du Board Réponse du 8 mai
Tout le monde semble bien d’accord pour les opérations. Etonnant que tout ceci soit public, non ?

Merci à Darp de SA !

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Dernière modification par HommeDesNeiges (06/06/2018 00h01)

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#25 07/06/2018 16h33

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Ca chauffe toujours pour Corridor, +14% 1.12CAD à l’instant.

Tout le monde attend le rapport CSEM à la fin du mois, les chiffres les plus fous sont prononcés…
S’il y avait de mauvaises nouvelles, ne les auraient-ils pas déjà annoncées ?

S’il y a des géologues spécialisés pétrole sur le forum, on essaie de décortiquer ceci:
https://www.pesgb.org.uk/wp-content/upl … nc-pdf.pdf

Bien content d’en avoir pris il y a quelques semaines en tout cas!

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Dernière modification par HommeDesNeiges (07/06/2018 16h39)

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