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Forums des investisseurs heureux

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#1 15/08/2017 14h55 → Portefeuille d'actions de Charles (action, buy and hold, moat, portefeuille, small cap, value)

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Bonjour à tous,

Je souhaite publier mon portefeuille pour gagner en structure, pour définir une ou plusieurs stratégies et m’y tenir. J’espère aussi échanger sur les titres et contribuer au forum qui m’a été très utile. 

Stratégies Globale

Je souhaite avoir 10 à 20 titres en portefeuille afin de connaitre chacune de mes sociétés (hors méga cap). Je souhaite progressivement orienter mon portefeuille vers du "acheter et oublier". Idéalement, je passerais plus de temps à me former sur l’investissement en général.

J’ai 12 titres pour l’instant :

4 Acheter et oublier :

- Edenred
- Humana AB
- Paul Hartmann AG
- Google

2 Acheter et garder :

- Danone : à arbitrer en bear market
- Gaia Inc : à aritrer au début du prochain plan stratégique vers 2021

2 Cycliques :

- Azimut Holding TP 2018: 24.5€
- Emperor International Holding TP 2018: 3.3 HKD

4 Value :

- EZ Corp : Travaux en cours mais TP > 20$
- Aryzta : Travaux en cours mais TP > 45 CHF
- Destination XL : Travaux en cours mais TP > 3$
- Destination Maternity : A vendre

Cash :

J’ai encore un peu de cash bloqué. Je pense l’investir en répliquant les 5 plus grosses positions d’Indépendance et Expansion avec ré équilibrage tous les 6 mois.

Objectifs:
1/ >50% de Buy and Forget
2/ 0% de cyclique jusqu’au prochain marché baissier
3/ <20% de connaissance faible
4/ Maintenir une sur-performance par rapport à l’indice de référence (Un ETF monde, le CW8)
5/ Aucune position à plus de 15%

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11243_20170815_allocation_par_poche.png

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11243_20170815_connaissance_du_portefeuille.png

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11243_20170815_evolution_du_portefeuille.png

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 14/08/2017

   800 Azimut Holding SpA__________________________18.1%
  2000 Humana AB (SEK)___________________________14.2%
   500 Edenred____________________________________13.8%
26000 Emperor International Holdings Ltd (HKD)_________9.7%
   750 EZCORP Inc (USD)____________________________7.1%
     7 Alphabet Inc (USD)____________________________6.9%
  3500 Destination XL Group Inc (USD)_________________6.4%
   500 Gaia Inc (USD)_______________________________6.1%
    70 Danone SA___________________________________5.7%
    10 Paul Hartmann AG_____________________________5.4%
   147 Aryzta AG (CHF)______________________________5.0%
  1110 Destination Maternity Corp (USD)________________1.5%

~Liquidité :
________________________________________________11.1%

Fait avec XlsPortfolio

Mots-clés : action, buy and hold, moat, portefeuille, small cap, value

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#2 15/08/2017 16h49 → Portefeuille d'actions de Charles (action, buy and hold, moat, portefeuille, small cap, value)

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Bonjour  pouvez-vous expliquer svp quelle différence faites vous entre vos deux stratégies acheter et oublier / acheter et garder ?


Parrain Boursorama MP Ing Direct Fortuneo 12470190 Bourse Direct MP ebuyclub iGraal Poulpeo

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#3 15/08/2017 18h07 → Portefeuille d'actions de Charles (action, buy and hold, moat, portefeuille, small cap, value)

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J’aime beaucoup plus les entreprises que "j’oublie" que celle que je garde. D’ailleurs, je ne pense pas forcément suivre les résultats des "oubliés".

J’hésite dans ma classification de Danone c’est un bon business voir plus encore. Le réseau de distribution de Danone est impressionnant, ils ont de bonnes marques et c’est un business défensif. En plus les perspectives à long terme sont bonnes grâce au positionnement sur les produits sains et sur les pays émergents.

Mais je suis un peu échaudé par le niveau de la compétition autour de Danone. Dans le yaourt, il y a les marques distributeurs et le succès de plusieurs nouveaux entrants comme Chobani aux Etats Unis (même si Danone regagne des parts de marchés) et Michel et Augustin : les goûts changent trop souvent. Dans l’eau, les coûts de transport sont exorbitants pour Evian et les autres marques ne me semble pas donner d’avantage compétitif. Sur le lait pour enfants, c’est un secteur qui bouge beaucoup à cause de la Chine et je n’ai pas d’opinion sur la nutrition médicale de Danone.

Sur le Management, j’hésite. Il est réputé mauvais mais je trouve l’acquisition de Whitewave bonne malgré le prix grâce aux synergies.

Danone est moins cher que ses pairs et c’est une société défensive donc je pense que c’est une très bonne société pour la fin de cycle mais c’est un business où il faut être malin et j’ai peur que sur le long terme ils soient attaqués.

Pour Gaia, c’est un netflix de niche. Fondamentalement le business me semble mauvais car concurrencé par Youtube. Mais comme je souhaite garder le titre 3 / 4 ans et que ce n’est pas du value, je suis obligé de le mettre la smile .

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#4 15/08/2017 19h57 → Portefeuille d'actions de Charles (action, buy and hold, moat, portefeuille, small cap, value)

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Bonjour Charles,

Intéressant ce portefeuille avec pas mal d’entreprises qui m’étaient inconnues.
Pour Danone, vous avez peut être vu cette rumeur hier: DANONE monte sur une rumeur de rachat

Aryzta je connaissais car gros consommateur chez Picard. J’avais longuement hésité à investir dessus il y a quelques mois mais je n’ai pas franchi le pas. A l’époque il y avait des discussions (rumeurs là aussi?) sur la vente de leur participation dans Picard, je n’ai pas suivi l’actualité, savez vous ce qu’il en est?

J’ai récemment acquis du Destination XL (il semble que l’on suive quelques fonds value US identiques à priori  -vive le reddit Security Anlysis et sa page des lettres aux investisseurs-  mais le retail depuis quelques mois… on verra les résultats sous peu (24/08) pour décider ce que j’en fais.

Vos idées viennent principalement de ces fonds? (Azimut Holding m’était totalement inconnu…)

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#5 16/08/2017 21h40 → Portefeuille d'actions de Charles (action, buy and hold, moat, portefeuille, small cap, value)

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Je n’avais pas vu cette rumeur sur Danone, mais je crois que le gouvernement s’y opposera.  Le fonds activiste Corvex a pris une position mais des sources proches de Danone pensent queMacron s’opposerait à tout activisme. Je ne crois pas que Macron laissera les "capitalistes tueurs d’emplois" de 3G/ Kraft "attaquer le fleuron national".

Pour Picard, je ne sais pas. Je crois qu’il souhaite le vendre au bon prix et qu’il cherche encore l’acheteur

Beaucoup de mes idées viennent de Laughing Water Capital aux US et Focus AM en Europe. Je lis parfais le Reddit Security Analysis smile

Azimut Holding me vient d’un ami italien smile C’est une société détestée des fonds principalement parce qu’ils connaissent bien les faiblesses structurelles de la société (Robo-advisor ; ETF) alors que le réseau de distribution par CGP affiliés à Azimut est un rempart perçu comme faible. En plus d’autres éléments de Bear case qui rendent la société antipathique. Je reste car je pense que le programme d’économie de coûts et les augmentations de frais de gestion ne sont pas perçus par le marché.

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