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#1 08/05/2017 20h02 → Crest Nicholson Holdings PLC : constructeur résidentiel au UK (constructeur, crest, crst, gbp, nicholson, résidence, uk)

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Crest Nicholson Holdings PLC (CRST)

Présentation de l’entreprise

Crest Nicholson Holdings plc est un constructeur résidentiel basé au Royaume-Uni qui opère dans la moitié sud de l’Angleterre.
L’entreprise avait pris un coup suite au brexit mais à remonté la pente depuis suite à des résultats en toujours en croissance.

Dernier rapport annuel 2016 : https://www.crestnicholson.com/~/media/ … .pdf?la=en

Ratios (Morningstar)
                    2013     2014     2015     2016
ROE (%)       16.15    19.63     21.26     23.23
ROIC (%)     13.55    16.82     16.83     18.30
EPS(GBP)      0.27      0.39      0.48       0.60

EPS growth (5 years) 27.5%
Ratio Dettes/Fonds propres 0.3
Rendement des dividendes 4.43%

Net profit margin 15.73%
Operating margin 20.44%
PER 10.23

Les risques :

Le brexit / localisation seulement présent dans le sud de l’angletere
Marché cyclique :

In an industry with a cyclical nature, the strong underlying demand for new housing and our well-established strategy continue to underpin our growth prospects.

Conclusion:

L’entreprise à de belles marges, un PER abordable pour une entreprise donc les revenus sont en croissance (25%) et un dividende intéressant de +4%.

Dernière modification par Rastapopoulos (08/05/2017 20h06)

Mots-clés : constructeur, crest, crst, gbp, nicholson, résidence, uk

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#2 08/05/2017 21h59 → Crest Nicholson Holdings PLC : constructeur résidentiel au UK (constructeur, crest, crst, gbp, nicholson, résidence, uk)

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Merci pour cette découverte. Très intéressant, sous réserve que la livre ne s’effondre pas. Le momentum favorable est également un élément positif que j’ai noté.

Si je peux me permettre, distribuer 4% de dividende c’est du gâchis quand la société a un retour sur ses capitaux propres de 20%.

Dans le même style, mais un tout petit peu moins cher vous avez Redrow plc:

https://www.google.com/finance?q=LON%3A … KaUryXg4gN

Quand nous présentez-vous votre PEA?

Dernière modification par Trahcoh (08/05/2017 22h00)

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#3 13/06/2017 14h03 → Crest Nicholson Holdings PLC : constructeur résidentiel au UK (constructeur, crest, crst, gbp, nicholson, résidence, uk)

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Publication mi-2017

https://www.crestnicholson.com/~/media/ … .pdf?la=en

Croissance des ratios clefs de 3-5%

Carnet de commande 2017

Units 2017 2016
First half 43 173
Second half 167 18
Total 210 191

Les livraisons augmentes et son majoritairement sur le second semestre cette année.

Les prévisions pour 2018-19 restent conformes avec comme objectif 300 livraison en 2019

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#4 02/10/2017 17h33 → Crest Nicholson Holdings PLC : constructeur résidentiel au UK (constructeur, crest, crst, gbp, nicholson, résidence, uk)

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Bien vu ! Crest Nicholson est sorti de mes screeners aussi il y a 3 mois.

Ce qui m’a refroidi c’est ça :
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Une Assemblée Générale qui vote contre une rémunération (exorbitante) des tops managers… et les tops managers qui font comme si de rien n’était. Toutefois, la loi britannique va changer et il y aura maintenant obligation à suivre le vote de l’AG. Car sinon j’avais trouvé de beaux chiffres et de belles raisons d’acheter Crest Nicholson.

Alors un peu en style télégraphique mais à toutes fins utiles pour des gens qui ne seraient pas refroidis comme moi (et je peux tout à fait comprendre cet achat) :
Actionnariat très flottant. Un développeur de maisons et de lotissements au UK spécifiquement dans le Sud. Seulement 850 employés. Comme tout développeur, très mal noté par le grand public. 36 % exposé à Help to buy (mais fini en 2021) ce qui est dans la moyenne des promoteurs/constructeurs UK. Très peu de hors-bilan mais beaucoup d’arrangements entre amis.

Dividende de 5,6 % (au moment où j’hésitais il y a trois mois). RoE systématiquement supérieur à 10 % depuis 7 ans. 2 années de FCF négatives sur 7. FCF yield de 12 % (!), marge opérationnelle systématiquement au-dessus de 10 % et bon momentum (très Higgons tout ça).


Do your homework! Parrain pédago pour Bourso, Binck et Bourse Directe : écrivez-moi en MP :-) et  mon portif

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