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#1 06/05/2017 10h52 → Portefeuille d'actions de Pelican31 (allocation d'actif, portefeuille, wide-moat)

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Bonjour

Mon portefeuille comporte une vingtaine d’actions et suit globalement les recommandations de notre hôte.

J’ai un peu "innové" en pondérant chaque action selon des critères de confiance sur le long terme.
Par exemple, j’ai actuellement deux actions en consommation cyclique, LVMH (pondéré 2 fois) et Lagardère (pondéré une fois). Je pense en effet, à tort ou à raison, que Lagardère est moins adapté à la démarche "buy and hold" présentée par IH que LVMH. Dassault Systèmes est pondéré 3 fois, car c’est une super wide-moat, davantage que LVMH me semble t-il. Les newsletters d’IH renforcent bien sûr cette conviction.

Dans la présentation ci-dessous, le chiffre représente la pondération théorique de mon portefeuille. la réalité est un peu différente car j’interviens assez peu pour ajuster (pour limiter les frais), mais j’ai tendance aussi à rentrer ou sortir en plusieurs fois (peut-être une erreur in fine). Je suis rentré sur Bio Mérieux avec prudence début 2017, car l’action me semblait déjà chère (je l’ai arbitrée contre Sanofi). L’évolution de l’action ne m’a pas incité à en reprendre et du coup, malgré l’envolée du titre, je reste inférieur à la pondération théorique souhaitée.

Consommation cyclique (6%)   : LVMH (2), Lagardère (1)
Consommation de base (16%) : Unilever (3), AB In Bev (2), Nestlé (3)
Santé (20%)                          : Essilor (3), BioMérieux (1), Johnson & Johnson (3), Novartis (3)
Matériaux (8%)                      : Air Liquide (3), BHP Billiton (1)
Energie (8%)                          : Total (2), Exxon Mobil (2)
Industrie (12%)                      : Siemens (2), Abertis Infrastructuras (1), United Technologies (3)
Utilities (4%)                          : National Grid (2)
Télécoms (4%)                       : Deutsche TCM (1), Verizon TCM (1)
Technologie IT (12%)              : Dassault Systèmes (3), Apple (3)
Finance (10%)                        : BNP Paribas (2), Berkshire Hattaway (3)

La répartition par devise / zone géographique est donc la suivante (Unilever est investi aux Pays-Bas, BHP Billiton à Londres):
France : 34%
Zone Euro hors France : 18%
Londres / Livre Sterling : 6%
Dollar USA : 30%
Suisse : 12%

Globalement, j’ai regardé pour le fun l’évolution du portefeuille avec xlsPortfolio d’IH depuis l’arrivée de F. Hollande au pouvoir en mai 2012. Le bilan est positif avec une valeur de part passée de 100 début mai 2012 à 148.4 aujourd’hui. TRI annualisé # 8%. Une seule grosse déconvenue avec BHP Billiton qui a perdu 39% par rapport à son PRU. Mais la période boursière des 5 dernières années a été particulièrement favorable, affaire à suivre sur le plus LT pour intégrer les inévitables futures périodes de gros temps. J’ai à peu près 10% de liquidités.

Mots-clés : allocation d'actif, portefeuille, wide-moat

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