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#1 06/04/2017 12h23 → S&T (SANT) : un OVH autrichien en forte croissance (1er calcul free cash flow, bons résultats, sant)

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Bonjour à tous!

Aujourd’hui je suis les résultats de la société S&T , l’équivalent germanique du français OVH mais qui est lui côté en bourse sur le TecDax.

L’évolution du chiffre d’affaires est impressionnante : En 2011, la société enregistre un chiffre d’affaire de 153,24 M€ et en 2016, nous en sommes à 503,686 M€ ! Pour l’année 2016, le taux de croissance est en hausse de 7,58%, ce qui déjà une bonne hausse.

Entre 2011 et 2016, la marge d’EBITDA sur chiffre d’affaires est passée de 5,37% à 6,83%, contre 6,06% en 6,06% en 2015. Donc, on trouve des marges d’EBITDA beaucoup plus élevées sur le marché, mais c’est en hausse.

Le résultat net par du groupe est en baisse à 14,918 M€ en 2016 contre 15,832 M€ en 2015. Mais si on regarde en 2011, on voit que celui-ci est de 7,05 M€ en 2011. Et par ailleurs, si on calcule Rnet part du groupe/CA, on atteint 2,96% en 2016, ce qui est moyen.

Du côté du tableau de trésorerie, on voit que les choses bougent beaucoup plus : l’operating cash flow passe 24,251 M€ à 61,377M€ ! Cela semble dû à l’acquistion d’une société appelée Kontron. Du fait que la CAPEX est stable : 9,292 en 2016 contre 9,486 , cela aboutit à augmenter le cash flow de manière considérable. Il passerait donc de:
24,251-9,486=14,765 à
61,377-9,292=52,085 M€

Et comme le nombre d’actions était:
43 826 204
48 926 657

le cash flow par action passerait donc de 0,34 euros à 0,61 euros par action!

Je dis passerais, parce que je ne suis pas encore certain de la manière dont on calcule le cash-flow. J’ai bien compris qu’il faut soustraire à l’operating cash flow les CAPEX, mais dans certains rapports annuels on voit qu’ils retirent aussi les intérêts payés. Donc, avis aux membres du forum plus savants que moi en comptabilité.

Le site internet de la société fournit une analyse financière qui était sous-évaluée par rapport aux résultats d’aujourd’hui, la société verse un dividende en progression. On n’atteint pas le score de 8 avec xlsValorisation, mais la situation évolue positivement et le cours de bourse est en forte hausse ce matin.

PlineLancien

Mots-clés : 1er calcul free cash flow, bons résultats, sant

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