Tracker PVX pour investir dans le private equity ?

Effectivement je distingue dans les membres qui composent l’indice deux types de sociétés. Celles comme Eurazeo qui sont comme vous l’expliquez. Ce n’est pas le but recherché de mon investissement. Des holdings par essence avec du levier, et une décôte sur la valeur des actifs détenus en nom propre.

Le (très) gros de la troupe sont des gérants d’actifs qui effectuent les investissements en sociétés non cotées pour le compte de leurs clients (institutionnels, family offices etc.) .  Leur performance ne dépend pas tant (un peu quand même) de la valeur des participations prises pour leurs clients, que du montant de fonds gérés, comme on peut l’évaluer pour Blackrock ou Amundi. Et ces sociétés, c’est mon pari, prospèrent car elles captent des montants récupérés des dividendes, rachats d’actions de sociétés listées pour se chercher une place vers un monde plus rentable, moins volatile (et moins liquide mais ces acteurs peuvent se le permettre) .

Ce business modèle me convainc d’autant plus que, contrairement à des gérants d’actifs sur les marchés organisés, les fonds collectés le sont pour du très long terme (au moins 5 ans) avec des frais encore très gras ( de 1 à 3% annuel), ce qui donne une belle visibilité sur le business model de ces gérants. quand je vois les valorisations des grands gérants d’actifs ( 16 à 17) je note que c’est en ligne pour les principales lignes (AB investor par exemple). je n’ai pas l’équipement pour acheter des valeurs canadiennes, japonaises, suédoises de façon performantes, inférieures à 0,7% sur un CTO.

Mon optimisme sur ce tracker repose donc sur 3 leviers:  la croissance soutenue, durable, de la collecte (voir mon premier post) , la distribition assez généreuse (3,25%) qui sert de filet de protection, et des valorisations à mi chemein entre les valeurs "value" et celles ’croissance’, ce qui permet d’espérer  et des profits en hausse  et des PER plus élevés .
La volatilité ne me gène pas, depuis 6 mois que je suis long je ne l’ai pas encore éprouvée.

Je n’avais pas vu l’historique si loin. Il y a 10 ans, le CAC était à 6000 aussi.
Je n’aurais jamais regardé ce sous-jacent avant de prendre la mesure des nouveaux paradigmes du marché. Quantitative easing, "stagnation séculaire" de la croissance dont le point de passage obligé est l’innovation et la technologie, taux négatifs etc.
Ce tracker remplit une bonne partie de ma case "actions non côtées" et je le regarde comme tel: un actif potentiellement très volatil.

Petite mise à jour sur ce tracker que j’ai toujours en portefeuille.
Sur les 3 dernières années le total return dividendes réinvestis est de 45%, soit 13,5% annuels. (sur 5 ans et 1 an respectivement 15,5%  et 6,8% annuels).
Les principales positions sont les actions de Investor AB, Brookfield AM, Partners group holding, Orix partners, 3i group plc , Kinnevik AB etc.   On trouve plus loin en petites positions les françaises Eurazeo et Wendel. L’etf compte 25 lignes.
Sur un an la meilleure performance est Kinnevik AB: + 164%
la pire est celle d’Aurelius equity : -40%
Le bid/ask est de 0,12% , les frais toujours à 0,7% , le montant des actifs n’est plus qu’à 24M d’euros.
Je suis un peu surpris du peu d’engouement pour cet etf, mais l’indice Privex est juste un indice propriétaire de la SG. Les institutionnels ont une poche directe de Private Equity. Ce sont peut-être les raisons de la baisse de l’encours. Toujours est-il que l’etf "fait le job" pour le particulier que je suis.
Après avoir pesé un investissement sur le fonds BPI entreprise, j’ai jeté l’éponge pour des tas de raisons et préfère les "inconvénients" de l’etf (volatilité) pour mon exposition en Private Equity. Les sociétés sous-jacentes ayant accès aux licornes et autres sous-jacents auxquels je ne peux avoir accès à travers l’offre classique de fonds de Private Equity.
J’ai complété le dispositif avec un achat (en trading) de l’action Prosus. Et regrette de n’avoir pu me positionner sur Softbank. C’est donc de façon indirecte, via des actions cotées, que je me positionne.
J’assume préférer volatilité et liquidité, à un fonds gourmand en frais et illiquide. Le principale inconvénient reste, à mes yeux, la corrélation avec les grands indices.
J’aimerais expérimenter les SPAC. Mais je n’ai pas trouvé de véhicule sur Euronext qui soit accessible. Si vous en connaissez cela m’intéresse.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.