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#26 20/08/2017 10h12 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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pvbe a écrit :

@Tito,

Pouvez-vous partager la réponse que vous avez eue de SYQIC
La cotation de SYCIC va-t-elle reprendre?
Apparemment elle ne se trouve pas sur la plateforme JP Jenkins des actions délistées .

> J’ai du leur comuniquer des informations additionnelles pour pouvoir confirmer que je dlétiens des actions de la société. Je suis maintenant dans l’attente de réponse de leur part.
Je ne pense pas que la cotation va reprendre (avis personnel), sur JP Jenkins, elle est disponible, mais aucune transaction n’a eu lieu depuis la mise en place de ce système.


BulleBier a écrit :

Je suis d’accord avec vous sur koovs. Ils indiquent que ce sera le dernier financement car ils visent la profitabilité des 2019 mais je n’en suis pas certain. Pourtant je suis confiant.

Pour syqiq, je ne ferais pas confiance a ce management. Si ils ne donnent pas de nouvelles sur le site internet c’est qu’ils ont des choses à cacher. Ça coûte rien de communiquer.

> Sur Koovs, je pense qu’il y aura aura probablement encore une augmentation de capital pour fin 2018, car même si la société sera rentable il lui faudra des moyens pour croître encore sur un marché énorme et au vu de sa taille je ne pense pas qu’elle aura le financement bancaire suffisant, mais si l’augmentation de capital se fait à un prix intéressant, je reste très positif.

> Sur Syqic, je ne peux que être d’accord avec vous, ce management semble être "un peu cachotier" et la transaction qui a été tenté part le management pour le rachat a bon compte en est le parfait exemple. Je pense que cette société serait une Cash Cow, si le management avait les capacités pour gérer un business il pourrait générer des profits d’un teé Business Capex Light. (on verra ce qu’il ressortira, mais bon pour l’instant on dira que c’est pas glorieux)

Amicalement

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#27 29/08/2017 13h07 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Update Août 2016

Le mois se termine et je profite d’une petite pause pour faire un rapide passage, nombreux dividendes ont été reçus, HCP, VED, PSEC, OHI, TK, SSW, mention particulière pour VED que j’avais acheté en plein marasme et renforcé encore suite à une baisse qui a maintenant un rendement de + de 15% sur PRU (PV latente sur le titre actuellement, mais j’estime le potentiel de hausse à encore 50% et attend avec un dividende grassouillet).

Pour les autres c’est assez flat et les montants restent immatériels, à noter que à date le rendement sur dividendes est de 3.16% (après impôts) tout portefeuille confondu, bien sur je ne tiens compte que des investissements initiaux, sans considérer les PV latentes.

L’objectif est de monter à 7% sur le portefeuille 2 qui est actuellement à 5.02% pour 21 titres (à dividendes sur 40). A noter que 5/20 représentent 50% de la masse des dividendes, dont VED représentant 24%, je suis en stratégie BUY/HOLD sur le pft 2 avec un objectif que aucun dividende ne représente plus de 10% du total. Avoir suffisamment de lignes pondérées permet de passer sans trop de problème une coupe comme sur PSEC (récemment) ou HCP avant.  (a noter que à l’achat aucune ligne n’a représenté plus de 10% du portefeuille).

Je me suis également permis d’acheter pour quelques ££ (Gbx) l’action de StageCoach Group ainsi que d’un Fonds alternatif (premier essai en réel) sur un Fonds fermé cotant sous sa NAV. Les montants restent limités et ne sont que un investissement à CT pour le Fonds alternatif, pour SGC encore une valeur rendement (pas majeur, mais néanmoins, plus de 5% de div.) avec un petit upside éventuel sur le cours d’achat.

Amicalement

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#28 03/09/2017 10h40 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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> petit achat sur une valeur indienne après KOOVS, une petite louche de YATRA (YTRA - NASDAQ), je pense que le marché du e-commerce a encore un très grand potentiel en Inde et que les majors n’y sont pas encore fortement implantés.  Yatra y possède une belle part de marché et décote par rapport à ses pairs, fait encore des pertes (break-even prévu pour 2019), le cash devrait normalement lui suffire sans nous vais une AK, sauf si acquisition majeure sur le marché pour grossir sa PMD par croissance externe.

> Habituellement, je préfère me concentrer sur des valeurs US/EU, mais je me permets d’y aller par petites touches sur l’Asie (ici l’Inde), SYQIC ayant été un désastre monumental (j’investi maintenant de manière progressive et me construit une ligne sur plusieurs sur des sociétés moins main Stream). Avec Sears, Syqic est la dernière misère IF qui me reste en portif.

Amicalement.

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#29 03/09/2017 11h48 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Yatra est intéressant, de même que son concurrent Make my trip. J’ai analysé et préféré rester en dehors car l’industrie n’est pas encore rentable et la concurrence est forte. Mais cela peut être une bonne pioche. Je n’ai pas trop d’avis définitif dessus et c’est pourquoi je me suis abstenu.

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#30 03/09/2017 12h25 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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@Bullebier

Effectivement la concurrence est très forte et fragmenté selon le sous secteur, même si le top 3 possède plus de 70%, dont plus de 40% pour MakeMytrip. Mais je parie sur une consolidation sur le marché (30% des PDM sont encore dispersés et on peut avoir encore pas mal de M&A), de plus si une société US comme PriceLine ou Experdia décide d’y aller sérieusement, YTRA pourrait être une cible de choix.  CTRIP avait investi récemment dans MakeMyTrip. Néanmoins, je pense que en termes d’opportunité, ratios, je pense que YTRA a plus de potentiel, on parle d’un petit

(YTRA avec 222 M USD de MKT et MMYT avec plus de 3.2 B USD de MKT).  > 14 X

Alors que en termes de CA on est plutôt sur du 140 vs 450 M USD. 3.2 X

En termes de EBT, ils sont surla même longueur.

Comme dit, je ne suis rentré que très faiblement et pourrai éventuellement renforcer par petites touches au fil des annonces (M&A) ou des chiffres qui sortiront.

PS: je suis très intéressé par le marché (indien - Asie du Sud-Est), si vous avec des valeurs intéressantes dans votre watch list, je suis preneur :-)

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#31 03/09/2017 15h02 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Vos explications font sens. Je suis le secteur plus ou moins. Je pensais rentrer sur make my trip car c’est le leader mais pourquoi pas yatra ou les deux à l’avenir.

Sur l’inde je suis investi sur mahindra et mahindra gdr. C’est pas le rabais du siècle mais c’est un conglomérat tres bien géré par de vrais industriels. Le reporting est pas très clair, l’entreprise vend des voitures et des camions et tracteurs surtout, mais en fait a beaucoup de part d’autres entités Mahindra dans les services, la finance, la défense, l’immobilier, et aussi beaucoup de Start up industrielles. Ils savent créer des activités à partir de zéro et ont une très bonne qualité de produit ainsi que des réseaux de distribution dans toute l’Inde. C’est Une excellente société.

Sinon les sociétés d’investissement indiennes sont pas chères comme tata investment mais pas listées en occident.

En dehors de cela j’ai rien trouvé d’intéressant.

Il reste donc selon moi Koovs, Mahindra, (Tata Motors étant 100% sur les véhicules), et Yatra/MMT.

Dernière modification par BulleBier (03/09/2017 15h02)

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#32 03/09/2017 15h25 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Il reste donc selon moi Koovs, Mahindra, (Tata Motors étant 100% sur les véhicules), et Yatra/MMT.

Merci pour votre message, le vrai problème c’est l’accès au NSE (bourses locales), j’avais eu Mahindra sous le radar aussi, mais je n’avais pas donné suite. J’ai encore ce matin jeté un oeil à CK Hutchison Holdings (bourse de HK, avec des activités largement diversifiés). 
Dans un cadre plus large, il y aurait SoftBank qui investi en Inde au travers de FlipKart qui possède aussi  [Myntra, Jabong.com (concurrent de KOOVS) PhonePe, eBay.in (India), EKart ] , mais aussi par Snapdeal , mais aussi dans Paytm pour les investissements locaux, une approche SUMofParts serait peut être opportune. le risque étant que BABA représente une large partie de la Market Cap de SFTBY.  (je dois avouer les Holdings en cascade sont assez intéressants avec des investissements croisées, un peu à la John Malone).

De belles idées à méditer.

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#33 03/09/2017 15h52 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Je suis investi sur softbank aussi. Baba détient du Paytm. C’est un bon pari sur l’Inde mais surtout la Chine, Japon, Global.

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#34 07/09/2017 18h14 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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mon petit chemin avec SYQ avance à reculons..

Dear xxxx,

It is fine that you are already registered in our website. this was we can be in touch when we have information to be released.

We will be in contact once our financial results are ready to be released. We are currently completing our audit.

Thank you for your support.

Kind Regards,
Jamal Hassim | GCEO | syqic.com

Que dire de plus, au moins le CEO se donne la peine de répondre à mes sollicitations et celle de mon broker ou comment perdre du temps

A noter que mon broker a été informé que l’AG se tiendrait fin septembre 2017 (a voir s’ils s’y tiennent)

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#35 12/09/2017 18h11 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Voilà, je me permets de me citer moi-même, les Biotechs, dit-on c’est volatile! oui je ne dirais pas mieux, Onxeo vient de nous le démontrer, une perte de -50% sur un échec, la société était déjà en moins value sur mon PRU. Je ne lui accorde plus de crédit au vu de son pipe et du cash burn 2019-20 qui me sera certainement pas suffisant pour retourner la situation.

Une poche de Biotechs, [spéculation vous dites ? oui un peu, mais avec plus ou moins de conviction, j’ai remis au pot lors des AK, un investissement actuel de 12-13 K à la louche [cette poche est flat]

- Ablynx
- Tigenix
Onxeo
- Pharming
- Valeneva
- Valeant

En gros, je considère cela comme une perte totale et attend que les autres ne suivent pas le même chemin. (Valeant n’étant pas une Biotech, mais la situation financière la place aussi en première ligne du peloton en cas de fort vents..)

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#36 30/09/2017 17h52 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Update > Septembre 2017

Le mois de septembre a été propice à beaucoup de changements dans mon portefeuille avec la sortie de plus de 10 valeurs pour des raisons diverses que je commente de manière assez rapide. ( a noter que j’ai décidé de sortir toutes les lignes de moins de 2 K EUR/USD/GBP (ces lignes sont marginales et sont le résultat de catastrophes comme sur les biotechs, de spin off immatériels ou de mauvais investissements/choix:

1- QCP   > ligne trop petite, sortie sur une légère PV
2- Liberty Braves  ligne trop petite, sortie sur une légère PV
3- Onxeo ligne trop petite, sortie sur un -80% depuis les premiers achats et les AKA
4- WAC ligne trop petite, sortie en MV (-20%)
5- SSW ligne trop petite, sortie en MV (-20%)
6- UPL   sortie de mon premier BAGGER X 9, je suis passé côté du X 12. (petite ligne)
7- SHOS  erreur de jugement d’avoir remis les pieds dans la Galaxie Sears (sortie flat)
8- TNK ligne trop petite, sortie sur une légère MV (-10%)
9- PTCT sortie car la société à fait un X2 et l’avenir est incertain, je prends mes gains pour compenser le désastre sur Onxeo
10- BCM  ligne trop petite, sortie en MV (-40%).
11- APVO sorties en PV de 50%

Il me reste maintenant en pft, 1 valeur qui ne respecte plus la limite des 2 K, et sans surprise c’est SYQIC que je ne peux me résoudre à liquider sans avoir le fin mot. (le CEO commence à me gonfler, alors que j’ai réussi à l’avoir au téléphone, j’hésite en malhonnêteté et incapacité).  Il m’a fallu du temps pour me couper de nombreuses valeurs, mais cela m’a permis d’épurer le pft et d’augmenter mes liquidités.

Ces dernières ont été investis au fil du mois avec les liquidités obtenues sur un crédit Lombard au taux moyen de 3.5%.   Je mets en quelques mots les raisons qui m’ont poussé à prendre des parts dans ces sociétés (dont 13 nouvelles).

1- Porsche -> Décote Holding
2- Tullow Oil -> Recovery Oil&Gas
3- Premier Oil -> Recovery Oil&Gas
4- DFIN -> Spin off qui n’est pas reconnu par le marché
5- Dicovery -> Dernier achat a plombé le cours de bourse
6-  Seaspine -> Petite Bioetch/Pharma avec un joli portefeuille de produits (spin off)
7- Conduent - > Spin off qui n’est pas reconnu par le marché
8- BHF -> Spin off qui n’est pas reconnu par le marché
9- Providient -> Après Petrofac, je rentre sur une valeur qui s’est écrasé dans le FTSE 100
10- Retail Holdings -> Décote sur NAV
11- Exor -> Décote Holding
12- Destination maternity -> Opportunité éventuelle suite à l’échec de l’OPA
13- Prismaflex -> Déjà présenté par Jérôme : http://leprojetlynch.com/2017/01/prismaflex-retour-en-croissance/
14- Symphony Int. Décote sur NAV position existante mais quadruplé en volume

Toutes ces sociétés sont entrés en portefeuilles pour un montant X ou 2X (selon la pondération du risque que je leur ai accordé).  Certaines vont rester en portefeuille sur le MT/LT alors que d’autres seront liquidés dès que le marché y verra de la valeur (+30-40%).

Pour les valeurs phares de mon portefeuille, elles continuent leur chemin sans trop de volatilité et versant des dividendes intéressants (hormis SEARS et RIG qui ne savent pas sur quel pied danser)

Au plaisir de vous lire.

Aparté:
Je suis sidéré par la future IPO de ROVIO (cf Angry Birds & Co), actuellement l’IPO valorise cette bulle à presque 900 M EUR (ce qui est déjà énorme considérant les chiffres de la société (on est sur des multiples de dingue), mais le pire c’est que il y a moins de un mois on (les analystes) estimaient la valo a 2 Mrd USD, je vous laisse voir le delta presque 1 Mrd, le pire c’est encore Zinga qui avait fait une offre pour 2.3 Mrd USD il y a 5 ans. Je n’ai contre les IPO qui flouent les actionnaires, mais là c’est presque trop criant. Je me demande également quelles sont les sociétés qui préparent les Valo. je pense que lever le petit doigt au vent serait plus juste. Mon avis personnel est que ce ROVIO aura perdu plus de la moitié de sa valeur dans l’Anne qui suit quand les mêmes analystes corrompront qu’ils n’avaient rien compris (oui un métier qui tourne en rond). Désolé mais c’est le genre de choses qui m’irrite au plus haut point. (vendre une bulle).  Tout cela est bien tendu un avis personnel qui ne doit pas être partagé et chacun se fat son opinion sur ses investissement.

Dernière modification par Tito (30/09/2017 18h35)

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#37 14/10/2017 21h19 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Je souhaitais communiquer avec la communauté la réponse obtenue suite à mon dernier entretien avec le GCEO de SYQIC.

GCEO off SYQIC a écrit :

Thank you for your email.

We have had a number of challenges to getting the audit under the new auditor completed more quickly. However I can report that we were finally provided with a draft audit report from the Asian audit consolidation only yesterday, We are now getting the audit consolidation done at the holding company level done.

We are also working on a number of other areas concurrently right now:

1. Product evolution and development of new payment systems to improve billing efficiency and collection;

2. Android app development for release by the early November 2017 to allow for faster expansion of business geographical coverage;

3. Improving customer acquisition methods using social media rather than depending on telco promotions. New methodology deployed for Kenya market in July 2017 and going to be expanded into other territories. Content partnership with Discovery Communications for Africa

4. Selection of new personnel for governance and compliance;

5. Finalising a plan for a financial outcome for shareholders

These are just some broad updates. I am happy to speak to you next week if you would like; let me know.

Kind Regards,
Jamal Hassim | GCEO

Je vais continuer à faire le suivi avec le management pour continuer à obtenir des nouvelles plus explicites encore.

S’il existe encore des actionnaires de SYQIC ici, nous pouvons joindre nos forces et montrer au management que les actionnaires moniritaires sont très intéressés par le futur de SYQIC.
(Je possède de mon côté 11’108 actions, ce qui est maigre au vu des 26 millions totales, mais ensemble je pense que l’on peut avoir un montant intéressant du flottant).  Vous pouvez m’en informer par MP.

Cordialement.

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#38 30/10/2017 17h11 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Voilà, c’est fait je viens de liquider Wendel Ou MF pour les puristes, cette Holding était une valeur historique de non portefeuille, j’avais depuis un certain temps décidé qu’il était temps de prendre la PV mais je ne m’étais pas fixé de seuil, c’est chose faite.

Je me suis donne ce WE pour réflexion et ai fixé un Target pour Wendel, mais aussi pour quelques autres valeurs que j’avais dans ma liste.

Pour mémoire, j’ai acheté MF pour la première fois a plus de 113 EUR, puis renforcé sur un creux a 94 EUR une année plus tard, la liquidation a été faite à 142.1 EUR, avec les effets de change de ma monnaie de base qui n’est pas l’euro, je m’en sors avec une PV de 40% sur la période où un TRI de 15% dividendes inclus, rien de fou en somme, mais cela reste appréciable, ce dérangement permet de baisser ma ligne de crédit bien entamée avec les achats mentionnés plus haut.

J’ai également vendu CLD qui était perdu dans mon ptf  (j’avais simplement oublié de le vendre lors du nettoyage de septembre, c’est chose faite, cette valeur respectait pad le seuil des 2k EUR.

Prochain sur la liste; Tarkett, j’attends juste que le marché et oublié une 2ème fois l’amende de 165 M. euro et qu’elle remonte un poil.

Je ne pense pas rentrer sur d’autres valeurs a CT, je suis plutôt dans l’objectif de remettre ma ligne de crédit à zéro et avoir un peu de munitions sous la main en cas d’opportunité.

Amicalement.

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#39 13/11/2017 16h11 → Portefeuille d'actions de Tito (2017, portefeuille, tito)

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Come mentionné dans mon précédent post je suis dans l’épuration de mon portefeuille, ayant déjà largement commencé ces dernières semaines  (je profite des vacances pour remettre les choses à plat).

La règle a été de liquider toutes les positions a plus de 100% et également, celle a plus de 50% avec un minimum de PV de 5 K Euros. Y-a eu du monde au portillon cela a permis de sortir quelques dizaines de K. EUROS pour rembourser la LC.

A noter que Tarkett n’a pas été vendue malgré le respect des deux critères, je vois plus grand pour cette dernière.

Donc après les petites valeurs, des dernières semaines  j’ai liquidé de la plus value.

La seule valeur que j’ai acheté/renforcé  est un double down sur KOOVS. Elle avait perdu beaucoup se poids dans le portefeuille et je reste toujours positifs malgré une croissance en Inde qui paraît se tasser a cause de la concurrence et autres manoeuvre monétaire de l’état Indien. (Achat pour environ 5% du portefeuille)

La prochaine étape est de couper dans les moins values sur lesquels je pense qu’il serait opportun de faire un arbitrage avantageux a ct, encore faut il trouver les élues. Je me soigne pour savoir ne couper la main avant que le bras ne pourisse, mais pas facile.

Amicalement.

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