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Forums des investisseurs heureux

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#1 16/12/2016 21h01 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Cela fait 1 an que je m’intéresse à la bourse, et environ 10 mois que j’ai commencé à investir. Je dispose d’une capacité d’épargne de 1000 € par mois. Ci-après mon portefeuille actuel (logé sur un CTO type Custody sur DeGiro), aujourd’hui d’une valeur liquidative de 12 860 € :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_portefeuille_decembre_2016_v3.jpg

J’ai un style d’investissement clairement orienté value, avec une vision sur le long terme. Je m’inspire du portefeuille et des stratégies de notre hôte (acquérir des méga caps à la capacité bénéficiaire éprouvée lorsqu’elles sont en soldes), de l’Investisseur Français (la Small Cap 1 fait d’ailleurs partie de leurs positions, que je préfère ne pas divulguer par respect pour leur travail), du Projet Lynch, mais également des blogs anglophones Gannon on investing, ou encore OTC adventures…

J’ai un faible particulier pour les entreprises à la Buffett, stables, prévisibles, saines, dont le business model est simple, qui sont en situation de monopole de fait, et avec un « moat » fort. J’ai notamment en tête l’exemple du chemin de fer Jungfraubahn Holding AG, qui possède et exploite le chemin de fer menant au sommet de la Jungfrau, en Suisse, dans l’Oberland Bernois, qui valide tout à fait ces critères. (Le souci étant que cette société est actuellement terriblement chère, avec en prime un CHF fort, l’achat n’est donc pas pour tout de suite). La thèse est exposée plus en détail ici : http://otcadventures.com/?p=1251

Vous aurez également remarqué que j’apprécie également beaucoup les foncières cotées, je trouve cela un petit peu grisant d’être indirectement propriétaire d’immeubles répartis aux 4 coins du monde. 

Je réfléchis également à souscrire un prêt étudiant, mais je ne suis pas encore décidé, j’ai quand même quelques réserves à investir à crédit sur des actions. Si je le fait, ce sera probablement sur des REITs, des actions préférentielles ou des obligations (flux de trésorerie prévisibles et récurrents), et je souhaite que le flux de trésorerie net soit suffisant pour rembourser les mensualités (donc que l’investissement s’autofinance). C’est une contrainte exigeante, et je n’ai pour l’instant pas trouvé d’entreprises pouvant s’inscrire dans ce cas de figure.

Je souhaite tenir ici un reporting mensuel recensant l’évolution de mon portefeuille ainsi que mes renforcements mensuels.

Au plaisir d’échanger avec vous,

Dernière modification par Raph75 (16/12/2016 21h27)

Mots-clés : portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing

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#2 16/12/2016 22h34 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Erratum, la valeur liquidative du portefeuille est aujourd’hui de 32 500 € (au moment de faire l’addition, j’ai omis d’inclure les actions LVMH)

Dernière modification par Raph75 (16/12/2016 22h36)

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#3 16/12/2016 23h00 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonsoir Raph75,

Faire un prêt étudiant pour investir sur les marchés…
Pourquoi pas je l’ai déjà fait. Mais les conditions pour moi serait que :
- les marchés soit en général sous valorisé ou de trouver une boite très dévalorisé.

- Avoir une couverture, càd que vous pouvez rembourser vos mensualités sans problème y compris si votre futur investissement ne rapporte rien. Ou bien que vos placements même après une baisse de 90% des bourses sont suffisant pour rembourser votre prêt.

De plus, si vous chercher uniquement le rendement
sur dividende et pas la plus value je vous dirai de laissé tomber.

1/ je suppose que vous ferez un petit prêt de l’ordre de 10k€ . C’est trop peut pour faire un levier.
Prêt de 10 000€ à 2%, placer à 5%. Gain au bout de 9ans : 10 000 € * (0,05-0,02) * 9 = 2 700€, autant dire rien.
On peut considérer que vous replacez les dividendes
chaque trimestre mais ça ne
changera pas grand chose. (Je vous laisse faire le calcul)

2/ Concernant le prêt par autofinancement.Rapide calcul avec le simulateur de meilleurtaux.com

Prêt de 10 000 € sur 9ans
(durée max prêt étudiant) à 2%. Mensualité de 104 €.
Vous recherchez donc une entreprise qui verse un dividende pérenne de 12,5%…


Le monde appartient à ceux qui ont des ouvriers qui se lèvent tôt

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#4 31/12/2016 12h30 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Ce mois-ci, j’ai renforcé la foncière VEREIT (125 actions à un cours de 8.40 USD) et initié une ligne sur Foncière Lyonnaise (4 actions à un cours de 48.95 EUR).

Points forts VEREIT :
-    Foncière triple net, avec des baux très longs et une prévisibilité des cashflows
-    Cote à 0.9 fois sa book value
-    Rendement sur dividende intéressant (6.5% brut)
-    Patrimoine conséquent, réparti dans tous les Etats-Unis
-    Classes d’actifs diversifiées
-    Liquidité de l’action
-    Property management internalisé
-    AFFO de 0.20 USD ce trimestre, couvrant le dividende de 0.1375 USD

Points forts Foncière Lyonnaise :
-    Très beau patrimoine, immobilier prime parisien
-    Cote à 0.8 fois sa book value (certes pour certaines raisons : action peu liquide, actionnaire majoritaire au capital)
-    Rendement sur dividende de 4.3%, pas ridicule pour de l’immobilier prime parisien.
-    Résultat net par action de 6.71%, donc couvrant le dividende
-    Belle dynamique (ANR et taux d’occupation en nette augmentation, mise en location du nouvel immeuble de bureaux #Cloud.Paris, où se sont notamment installés Facebook et BlablaCar)
-    Property management internalisé
-    Revenus locatifs en hausse de 25% par rapport à l’année dernière, non-matérialisés dans le cours de l’action
-    LTV à des niveaux assez bas et en légère baisse (2016 : 31.9% ; 2015 : 33.4%)
-    Coût de la dette à 2.01% au 30 juin 2016 (vs 2.36% au 31 décembre 2015)

Par ailleurs, l’idée que je possède en partie (certes infinitésimale) certains des plus beaux immeubles dans les plus beaux quartiers de Paris est assez agréable.

Ci-après mon portefeuille mis à jour de mes nouvelles positions :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_portefeuille_fin_decembre_2016_v2.jpg

@Francois92i :

Merci pour votre commentaire :-). Effectivement, trouver une telle configuration à l’heure actuelle est difficile. J’attends donc LA bonne opportunité, ayant conscience qu’investir à crédit aujourd’hui sur les marchés compte tenu des valorisations n’est pas raisonnable.

Dernière modification par Raph75 (31/12/2016 12h48)

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#5 02/01/2017 01h16 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Raph75 a écrit :

Erratum, la valeur liquidative du portefeuille est aujourd’hui de 32 500 € (au moment de faire l’addition, j’ai omis d’inclure les actions LVMH)

C’est plus sympa de se tromper dans ce sens là wink

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#6 10/01/2017 19h16 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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@Hélvète_Heureux

Effectivement ! Ces actions étant logées sur un CTO à part, c’est pour cette raison que je les avais initialement omises de mon calcul. :-)

Je possède également environ 4500 € d’épargne salariale pour l’instant bloquée (PEE + PERCO) dans des fonds actions (actions monde et actions européennes)

Ayant désormais quitté le foyer fiscal de mes parents, je viens par ailleurs d’ouvrir un PEA chez Binck. Le PEA-PME suivra bientôt.

Enfin, j’ai réalisé que les SIIC françaises ne sont pas éligibles à l’abattement de 40% sur les dividendes, ce qui les rend donc moins intéressantes que leurs homologues étrangères, qui peuvent en bénéficier !

Dernière modification par Raph75 (10/01/2017 19h19)

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#7 10/01/2017 19h44 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Je ne comprends pas l’intérêt d’être sur un compte Custody sur du long terme en sachant les dividendes sont payants.

Dernière modification par JBeurer (10/01/2017 19h45)

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#8 23/01/2017 22h11 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour JBeurer,

Effectivement, les dividendes sont payants sur un compte custody. Cependant, je ne suis pas à l’aise à l’idée que mes titres puissent être prêtés pour être vendus à découvert. Peut-être que lorsque le montant total de mes dividendes augmentera, je basculerai sur un compte standard (après avoir soigneusement étudié la question, et notamment le risque associé au prêt de titres, que je ne maîtrise pas vraiment), mais pour l’instant, et en attendant, je préfère que mes actions soient sur un compte dépositaire et n’en bougent pas. Cela me permet de mieux dormir la nuit.

Par ailleurs, ouverture ce mois-ci d’un PEA chez Binck (merci à Jérôme Leivrek pour le parrainage :-))

J’attends avec impatience mon salaire du mois afin d’initier quelques lignes (L Brands, CBL Associates & Properties, Macerich, Coty, et VF Brands sont sur la liste ; je vais analyser les 10Q et 10K de ces belles sociétés avant de faire mon choix final)

Dernière modification par Raph75 (23/01/2017 22h16)

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#9 04/02/2017 19h36 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Ce mois-ci, j’ai initié 3 nouvelles lignes :
-    L Brands (8 actions à un PRU de 60.85 USD)
-    CBL & Associates (40 actions à un PRU de 10.51 USD)
-    Macerich (4 actions à un PRU de 69.89 USD)

J’ai également liquidé ma position sur Dream Office (10 actions à un cours de 18.87 CAD – achetées à un cours de 16.39 CAD il y a quelques mois), car DeGiro ne donne malheureusement pas pour l’instant accès au formulaire électronique permettant d’être imposé à la source au taux préférentiel de 15% sur les dividendes d’actions canadiennes (ce que je ne savais pas lors de l’achat). La retenue à la source sur les dividendes est donc de 25%, alors que le crédit d’impôt correspondant n’est que de 17.7%. Il y a donc au final une part de double imposition. Pour info, il est possible de récupérer le trop-perçu en remplissant un formulaire à retourner à l’administration fiscale canadienne, qui vous renverra en chèque – libellé en CAD – mais je ne souhaite pas m’imposer cette contrainte pour des montants qui sont pour l’instant très faibles. Si vous souhaitez plus d’infos sur ce sujet, je me permets de vous rediriger vers la file suivante, expliquant le sujet plus en détail : Déclaration à remplir pour les détenteurs d’actions canadiennes

Par ailleurs, j’ai effectué un versement de 250 € sur mon PEA, ouvert le mois dernier chez Binck, mais je n’ai pas encore acheté d’actions. Je suis assez séduit par la société Hunter Douglas, découverte sur le site internet Gannon on investing (lien ci-après : A simple way to think about moat - Gannon on investing). Hunter Douglas est un fabricant de stores, de plafonds, de façades, et de divers autres produits utilisés en architecture et dans la construction, cotée à Amsterdam (2 milliards de USD de capitalisation), et détenue à 81% par la famille Sonnenberg. Le moat semble fort, et les ratios actuels laissent présager d’un point d’entrée intéressant. Sauf erreur de ma part, cette société n’a pas encore été évoquée sur le forum ; je créerai une discussion dédiée.

Mes motivations pour mes achats d’actions du mois sont les suivantes :

L Brands :
- Société possédant un portefeuille de marques très fortes (notamment Victoria’s Secret – pour l’anecdote, je me souviens, lors d’un voyage scolaire à New York en 2008 lorsque j’étais au lycée, de l’enthousiasme que suscitait cette enseigne ; les filles de mon groupe y sont retournées plusieurs fois durant notre séjour). 
- Bons fondamentaux, société bénéficiaire et en croissance
- Valorisation intéressante (PER de 14.5, Price to cashflow de 9.08)
- Précédents de rachats d’actions
- Pour résumer, ci-après un article sur Seeking Alpha, qui, je trouve, expose de manière très claire et convaincante la thèse d’investissement : The opportunity present in L Brands - Seeking Alpha

CBL & Associates :
- Foncière de centres commerciaux de périphérie
- AFFO par action de 2.22 USD (pour info je n’ai trouvé dans le plus récent 10-Q que l’AFFO pour les 3 premiers trimestres, qui est de 1.72 USD. J’ai donc pris pour hypothèse un AFFO de 0.5 USD par action pour le Q4, qui me semble une hypothèse prudente)
- Share price to AFFO de 4.73, ce qui représente un total return de 21.14%
- Taux de distribution de seulement 48%, ce qui signifie que l’entreprise « en a sous le pied » pour assurer un dividende stable en cas de difficultés opérationnelles.
- Taux d’occupation de 93.50%
- Dette long terme notée BBB- (catégorie investissement)
- CBL est considérée comme une « top pick » par les analystes Jeffries et Hilliard Lyons.
- Comme l’a très pertinemment rappelé Okavongo dans la file dédiée à CBL (CBL & Associates Properties : foncière de centres commerciaux cotée USA, le management possède 10% de l’entreprise, nos intérêts sont donc alignés.

Macerich :
- Foncière de centres commerciaux de catégorie prime
- Offre de rachat par Simon Property à hauteur de 95.50 USD mi-2015, qui a été refusée
- Ratios financiers (FFO, dividende) plus intéressants que ceux de Simon Property
- Le point d’entrée me semble intéressant au cours actuel
- Dette réduite de 7 milliards USD à 4.9 milliards USD sur l’année 2016
- Taux d’occupation de 96.1%

Ci-après mon portefeuille mis à jour de mes nouvelles positions :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_portefeuille_fin_janvier_2017.jpg

Dernière modification par Raph75 (04/02/2017 19h45)

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#10 05/03/2017 22h30 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Ce mois-ci, j’ai renforcé les lignes suivantes :
- L Brands (6 actions à un PRU de 53.30 USD)
- CBL & Associates (40 actions à un PRU de 9.91 USD

Et ai initié deux nouvelles lignes :
- Simon Property (3 actions à un PRU de 181.96 USD)
- Hunter Douglas (4 actions à un PRU de 60.35 EUR) - PEA

J’ai également soldé ma position sur Foncière Lyonnaise, (4 actions achetés à un PRU de 48.95 €, vendues au prix de 48.50 €), car le statut SIIC ne permet pas de bénéficier de l’abattement de 40% sur les dividendes. Dommage, car le patrimoine de Foncière Lyonnaise est superbe, et c’est une valeur que j’étais ravi d’avoir en portefeuille.

Concernant mes achats d’actions du mois, je profite du pessimisme actuel sur le secteur des REIT retail et de la baisse récente de L Brands liée à des résultats en baisse pour renforcer et acquérir des valeurs que j’estime (injustement) sous-valorisées par le marché. CBL cote toujours à un AFFO autour de 5, ce qui représente un rendement locatif de 20 % (allez trouver ça sur de l’immobilier physique ;-)), et L Brands cote à des niveaux très intéressants par rapport à son historique de valorisation (P/E autour de 13). Cette baisse passagère me rappelle la baisse de Gap en mai 2016, où l’action se négociait à 17 $ à son plus bas, à un P/E autour de 8, avant de remonter à des niveaux de valorisation plus en phase avec la réalité du business. Ci-dessous un graphique illustrant cette baisse. (Pour info ce graphique est réalisé avec Fast Graphs, un logiciel développé par Chuck Carnevale, notamment connu pour ses articles publiés sur Seeking Alpha. Je tiens à préciser que je ne fais aucunement la promotion de cet outil, venant de le découvrir, et bénéficiant actuellement d’une période d’essai de 14 jours).

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_lbrands.jpg

Pour Simon Property, j’ai été convaincu par l’article de Brad Thomas sur le sujet (Shop till you drop : loading up on Simon) et plus récemment cet article, également publié sur Seeking Alpha. Why I added Simon Property Group to my portfolio. Cette baisse passagère, liée à la peur de l’affaiblissement des malls au profit du e-commerce, est clairement visible dans le graphique ci-dessous, et permet d’acquérir des actions Simon, crème de la crème des foncières US, à un prix attractif. Pour ma part, je ne crois pas à une disparition des centres commerciaux, tout particulièrement aux US, où la sortie du weekend au mall reste un rituel pour nombre de familles. Certes, les malls vont évoluer, avec plus de services, de restaurants, etc… Mais je suis persuadé que Simon Property, plus grosse foncière US avec ses 50 milliards de $ de capitalisation, ses emplacements prime, et sa dette raisonnable et notée A+, saura prendre le virage.

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_simon_property.jpg

Concernant Hunter Douglas, que j’ai brièvement évoquée la semaine dernière, il s’agit d’une société cotée à Amsterdam, mais opérant dans le monde entier, et dont les principaux marchés sont l’Europe et les Etats-Unis. Elle est détenue à 81% par une même famille, et c’est une société que l’on pourrait qualifier de « hidden champion ». Elle est en effet leader sur le secteur des stores d’intérieurs, et est réputée pour ses produits de qualité. Elle est commercialisée sous la marque Luxaflex en Europe et Hunter Douglas aux US. Dans l’analyse suivante ([url=hdg_hunterdouglas_singular_diligence_june15compressed.pdf]Hunter Douglas (Amsterdam: HDG) is the Huge Hidden Champion in Blinds and Shades[/url]), les auteurs estiment que la valeur intrinsèque de l’entreprise tourne autour de 100 €.

Ci-dessous mon portefeuille boursier :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_portefeuille_boursier_debut_mars_2017.jpg

J’ai également 5500 € d’épargne salariale, répartie à 50/50 sur un fonds action monde (50% Europe, 35% US, 15% Japon) et sur un fonds actions Europe, et que j’abonde tous les mois. C’est en quelque sorte ma poche indicielle, les frais d’entrée et de tenue de compte étant pris en charge par mon employeur.

                                                                                                                                       

Je vais également faire une synthèse sur l’évolution de ma stratégie d’investissement, certains lecteurs se demandant peut-être pourquoi j’ai des positions aussi importantes sur Sears Holdings, Gaia, et LVMH. J’ai été (comme vous avez pu le deviner) membre de l’Investisseur Français pendant 6 mois, et les ai suivis notamment sur Sears, Gap, et Gaia.

Concernant Sears, l’avenir dira si la thèse de Serge se réalisera, je ne pense pas que ce soit un mauvais investissement, mais j’ai fait plusieurs énormes erreurs dans mon processus d’achat. Je n’ai pas étudié le dossier par moi-même ; je n’ai pas lu les 10-Q / 10-K, les rapports annuels, ni étudié les ratios financiers, ce qui devrait être les bases d’un processus d’investissement. Je me suis contenté de croire la thèse de Serge sur parole, sans aller vérifier les informations. Quelle erreur de débutant !

Concernant Gaia, j’ai appris de mes erreurs, et ai cette fois-ci fait mes devoirs. Il s’agissait d’un cas d’école d’opportunité d’arbitrage, la société ayant vendu sa filiale vêtements et accessoires, et cotant alors moins que son cash net. Cependant, Gaia étant une small cap, et la transaction n’apparaissant pas encore dans les comtes, cette opportunité est passée sous le radar des analystes, mais a été identifiée par l’IF. Elle a depuis pris plus de 40 % depuis son plus bas. 

Aujourd’hui je me sens plus en phase avec l’approche d’IH, préférant acquérir des parts d’entreprises profitables et de qualité lorsque ceux-ci sont injustement valorisés par le marché. En ce moment, je suis très concentré sur les secteurs REIT et retail, car ces derniers présentent des opportunités intéressantes, mais je me diversifierai petit à petit. Néanmoins, j’ai été plutôt satisfait de mon abonnement à l’IF, qui m’a permis de me former à l’investissement alors que je ne connaissais quasiment rien à l’investissement en bourse et à l’analyse fondamentale.

Mes actions LVMH ont quant à elles été acquises par mes parents il y a une dizaine d’années. Ils ont ouvert un compte-titres à mon nom et acheté ces actions, étant persuadés que le luxe à la française allait connaître une très forte croissance. Ils ont été bien inspirés !

Pour terminer, voici mes lectures en cours :
-    Investing in Japan, de Steven Towns
-    En bourse, investissez dans la valeur, de Jean-Marie Eveillard

J’ai également découvert le blog Undervalued Japan, qui est un blog sur l’investissement value au japon, et qui parle également des différences de gouvernance d’entreprise et des rôles des actionnaires entre les sociétés japonaises et occidentales.

Finalement, un article intéressant de Chuck Carnevale sur Seeking Alpha sur des blue chips qui apparaissent actuellement sous-valorisées : 12 Dividend Growth Stocks That Meet My ’Magic Formula For Dividend Growth Investors’

Au plaisir d’échanger avec vous :-)

Dernière modification par Raph75 (05/03/2017 22h33)

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#11 09/04/2017 21h06 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Ce mois-ci, renforcements sur les valeurs suivantes :
-    Simon Property Group (4 actions à un PRU de 166.34 USD)
-    CBL & Associates (49 actions à un PRU de 9.00 USD)

Dividendes bruts à venir ce mois-ci :
-    CBL & Associates : 21.20 USD
-    Vereit : 18.84 USD
-    WP Carey : 1.99 USD

Mon PF ci dessous :

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_portefeuille_boursier_debut_avril_2017.jpg

A noter ce mois-ci : augmentation significative de la valeur liquidative du portefeuille due à la hausse de LVMH, Gaia, et Sears Holdings. Néanmoins pas d’emballement, cette hausse est due à la proportion élevée de ces trois valeurs au sein du portefeuille, qui pourra tout autant m’être défavorable demain. Mes apports mensuels visent d’ailleurs à une diversification progressive en suivant l’approche d’IH.   

Pour terminer sur une note plus personnelle, j’ai découvert cette semaine le département du Lot à l’occasion d’une randonnée itinérante entre Cahors et Figeac. Paysages sublimes, environnement préservé, villes médiévales de caractère, gens chaleureux, produits du terroir exceptionnels ; quelle région magnifique !

Au plaisir d’échanger avec vous :-)

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#12 29/04/2017 22h32 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Ci-dessous mes achats du mois :
-    Simon Property Group (6 actions à un PRU de 165.33 USD)
-    Taubman Centers (2 actions à un PRU de 62.88 USD) – nouvelle position

Dividendes bruts à venir :
-    Omega Healhcare Investors : 3.15 USD

Je profite de la baisse du cours du Simon Property Group pour renforcer ma position. Les fondamentaux n’ont pas bougé (ils se sont même, d’après les récents résultats du Q1, légèrement améliorés). La thèse d’investissement reste la même.

Je profite également de la baisse du cours de Taubman Centers, une REIT spécialisée dans les centres commerciaux de classe A/A+, pour initier une position. L’AFFO yield est un peu inférieur à celui de Simon Property Group (5.85% vs  7.04%) mais leurs malls sont tous situés dans des emplacements prime, et sont juste sublimes (voir l’article « mystery shopper » de Brad Thomas, ainsi que les photos des malls). Il existait un risque lié aux premiers développements de Taubman Centers en Chine (Xian, Zhengzhou), à Macau, et en Corée du Sud (Séoul), mais les projets ont été livrés, et sont des succès (près de 100% de taux d’occupation). La famille Taubman possède 29.3% du capital de la société.

Ci-dessous mon portefeuille, dont la valeur liquidative s’élève à 44.145 € (1 € = 1.09 US$)

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_portefeuille_boursier_debut_mai_2017.jpg

En cette période de grand pessimisme aux USA sur le secteur du retail, je me sens plus à l’aise avec le fait d’acheter les plus belles sociétés du secteur, dotées de bilans solides (quoique je reprendrais bien un peu de CBL, à moins de 5 fois l’AFFO, c’est tentant… Ou bien DDR Corp en cas de baisse supplémentaire du titre… Mais j’estime être pour l’instant suffisamment exposé à CBL, et de manière générale aux foncières de classe B/C. Dans le même temps SPG ainsi que Taubman ont continué à baisser, donc le choix a été d’autant plus facile.)

Une autre actualité importante récente est l’OPA de Groupe Arnault sur Christian Dior, et la vente de Christian Dior Couture à LVMH pour 6 milliards d’Euros. Le marché a applaudi cette opération, le titre augmentant de près de 5%, en raison des fortes synergies anticipées entre Dior Couture et Dior Parfums, qui seront enfin regroupées au sein d’une même structure. 

Au plaisir d’échanger avec vous :-)

Dernière modification par Raph75 (29/04/2017 22h49)

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#13 30/05/2017 23h36 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Ce mois-ci, renforcement de la ligne Simon Property Group : achat de 7 actions à un PRU de 156.56 USD. La thèse d’investissement reste inchangée. Pour plus d’infos, aller voir la file dédiée : Simon Property Group : La plus grosse REIT US en solde ?

Ci-dessous mon portefeuille, dont la valeur liquidative s’élève aujourd’hui à 43.939 € (1 € = 1.12 US$)

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/9100_portefeuille_boursier_debut_juin_2017.jpg

Au plaisir d’échanger avec vous :-)

Dernière modification par Raph75 (30/05/2017 23h37)

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#14 09/07/2017 00h23 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Ce mois-ci, renforcement de Simon Property Group (4 actions à 160.70 USD) et initiation d’une ligne Tanger Factory Outlets (12 actions à 26.19 USD). L’action cote à un P/FFO de 11 (ses niveaux de 2009), le business des outlets est beaucoup moins cyclique que celui des malls (pour paraphraser le CEO, "in good times, people like a bargain, in bad times people need a bargain"), et l’entreprise a un bilan solide. Je continue d’acheter des actions de la crème de la crème des foncières retail car en ce moment, je ne vois pas de meilleure affaire !

J’attends avec impatience une baisse générale au sein d’un autre secteur pour pouvoir me positionner sur les plus belles entreprises de ce secteur, comme je le fais actuellement avec les REIT retail.

Au plaisir d’échanger avec vous !

Raphaël

Dernière modification par Raph75 (09/07/2017 00h24)

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#15 28/07/2017 16h38 → Portefeuille d'actions de Raph75 (portefeuille, reit (real estate investment trust), value investing)

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Bonjour à tous,

Ce mois-ci, initiation d’une ligne General Electric (12 actions à un PRU de 25.53 USD) et renforcement de Tanger Factory Outlets (10 actions à un PRU de 27.41 USD). Pour GE, j’estime que le cours actuel est un bon point d’entrée. J’ai hésité à me positionner sur IBM, mais j’estime qu’il y a aujourd’hui trop d’incertitudes sur le futur de l’entreprise, et les résultats sont en baisse depuis 21 trimestres consécutifs. Je reconsidérerai l’achat si la courbe des résultats s’inverse.

Au plaisir d’échanger avec vous,

Raphaël

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