Suivez les discussions sur : Twitter Facebook RSS   Abonnez-vous à la newsletter : Newsletters   Utilisez la recherche : 
Chercher
Membres  |  Mission

Forums des investisseurs heureux

Discussions courtoises et réfléchies sur l'investissement patrimonial pour s'enrichir, générer une rente et atteindre l'indépendance financière

Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions !

#1 11/12/2016 11h05 → Big Lots (détaillant américain) : est-ce un redressement ? (action, redressement, usa)

Membre
Top 100 Réputation
Réputation :   103 

Bonjour,

Pour la présentation de la société :
Big Lots | Deals on Furniture, Patio, Mattresses, For the Home & Toys

Et pour ce qui est de mon questionnement, je commence donc par ce qui a attiré mon attention :
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_big_lots.png

Je me suis posé la question suivante : comment une société peut-elle avoir de si bons ratios, mais une si faible croissance?
De plus, sont FCF yield est fort intéressant : 8.8%

J’ai donc passé la société en revue dans la feuille "données financières" de xlsValorisation, et je constate que les chiffres (BNA, ROIC etc) sont en baisse entre 2012 et 2014, et repartent à la hausse depuis 2014.

Afin d’avoir une vue plus large, je me rends sur Morningstar.com, et constate que les ratios ont augmenté de 2008 à 2011, pour ensuite diminuer et augmenter comme décrit via xlsValorisation.
https://www.devenir-rentier.fr/uploads/3933_biglots2.png

Comment interprèteriez-vous ces ratios en dent de scie?

Cyclique? Redressement?

Bonne journée!

PS : petite digression sur la différence entre cyclique et redressement : une société observée sur 2-3 ans peut être considérée comme en redressement, mais une vue plus large peut nous la faire estimer comme une cyclique, non? Simplement que l’amorce de la phase positive du cycle peut-être considérée comme un redressement après le cycle négatif… oui, je me casse un peu la tête ce matin :-)

Dernière modification par koldoun (11/12/2016 11h12)

Mots-clés : action, redressement, usa

Hors ligne

 

#2 11/12/2016 11h37 → Big Lots (détaillant américain) : est-ce un redressement ? (action, redressement, usa)

Membre
Top 20 Réputation
Réputation :   347 

Excellent score de 98 (sur 100) sur Stockopedia avec encore le score qualité le plus élevé (94). Vos critères de sélection ont un tilt vers les critères qualité par rapport au value et au momentum (qui sont respectivement à 75 et 87).

Par contre Piotrosky de 6 et non 9 chez Stockopedia. Les critères dette long terme et court terme et productivité ne sont pas remplis d’après le site. La dette a explosé cette année (elle reste maîtrisée) ils ont dû faire une acquisition ou des rénovations qui ne se retrouvent pas dans le CA. Bizarre, à creuser…
Titre suivi par 15 analystes dont un est vendeur, 7 neutres, 1 outperforme et 4 à l’achat.

Le titre a pris 42% sur un an dont 17% sur le dernier mois.

La société est classée dans les "consumer cyclicals" donc cela devrait répondre à votre question.


To achieve fair investment results is easier than you think; superior results are harder than you thought

Hors ligne

 

#3 11/12/2016 11h40 → Big Lots (détaillant américain) : est-ce un redressement ? (action, redressement, usa)

Membre
Top 100 Réputation
Réputation :   103 

Et donc, on se situerai dans la phase positive du cycle… en redressement après le cycle négatif :-)

Hors ligne

 

#4 11/12/2016 11h48 → Big Lots (détaillant américain) : est-ce un redressement ? (action, redressement, usa)

Membre
Top 20 Réputation
Réputation :   347 

Depuis l’élection de Trump, tout est positif! En plus on est dans la période de fêtes de fin d’année pendant lesquelles ce genre de distributeur doit faire une bonne part de son CA.

Concernant le cycle d’un retailer spécialisé comme BIG, j’avoue que je n’en sais rien.

Dernière modification par Jef56 (11/12/2016 11h50)


To achieve fair investment results is easier than you think; superior results are harder than you thought

Hors ligne

 

#5 11/12/2016 11h49 → Big Lots (détaillant américain) : est-ce un redressement ? (action, redressement, usa)

Membre
Top 100 Réputation
Réputation :   62 

Bonjour,

Sans connaitre le dossier, les résultats que vous évoquez m’ont l’air d’être relativement corrects. En les voyant, la question - de candide - que je me pose est : si cette entreprise génère du cash sans croissance, que fait-elle de ce cash ?

Peut-être quelques éléments seraient à regarder de plus près :
- coût du capital : endettement, politique de distribution aux actionnaires (pay out)
- investissements
- rémunération des dirigeants

Edit : je viens de voir les messages de Jef56 qui me semblent pertinents.

Cordialement,

Eric

Dernière modification par EricB (11/12/2016 12h34)


=== Ressources anti-arnaques. === Gardons nous bien de nourrir inutilement les trolls… ===

Hors ligne

 

#6 11/12/2016 11h54 → Big Lots (détaillant américain) : est-ce un redressement ? (action, redressement, usa)

Membre
Top 20 Réputation
Réputation :   347 

Elle fait des rachats d’actions pour sûr le nombre a diminué de 15% en 3 ans. Programme initié en 2014.

Je me demande si les 300m$ de dette supplémentaire qui n’ont pas eu d’impact sur le CA ne sont pas des rachats aussi…

C’est clairement une société qui optimise ses résultats mais qui ne croît plus.

Dernière modification par Jef56 (11/12/2016 11h56)


To achieve fair investment results is easier than you think; superior results are harder than you thought

Hors ligne

 

Pied de page des forums

Propulsé par FluxBB
Hébergé par Arcustech