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#701 15/03/2021 16h42

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Décidément je ne regrette pas d’avoir choisi Linas Agro au lieu d’Auga : le projet de fusion avec KG Group est déjà prometteur en soi, mais ils viennent de sortir de très beaux semestriels :

- CA en croissance de 50%
- ventes en croissance de 55%
- EBITDA en croissance de 46% : 13 millions d’euros
- bénéfices nets : 3,7 millions d’euros (contre 1,5 millions d’euros l’année précédente)

Et ce malgré l’influence du COVID sur le secteur HORECA.


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#702 15/03/2021 19h12

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Savez vous quel pourcentage de cette hausse est du à la fusion avec KG Group ? Dans leur rapport, ils n’ont pas l’air de faire de distinction. En tous les cas, bravo pour cette trouvaille "exotique" !

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[+1]    #703 15/03/2021 20h01

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@thibaultm95 : La fusion n’est pas encore autorisée (ils attendent encore l’autorisation des autorités de la concurrence russes et lituaniennes), donc les résultats actuels sont uniquement ceux de Linas Agro smile Avec les gains synergétiques que la fusion va permettre, je pense que les résultats de la nouvelle entité seront encore meilleurs.

Sinon, au niveau de la répartition des gains, c’est leur BU de vente de graines/engrais/matériel agricole qui a rapporté le plus ce semestre. Les céréales et le lait ont simplement été en ligne avec les estimations et la volaille a été en perte (surproduction de volaille en Europe pendant la crise qui a fait chuter les prix).


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[+1]    #704 15/03/2021 22h57

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Bonjour,

Je sais que vous attendiez beaucoup d’Aker Horizon, comment expliquer un tel désengouement pour la belle société norvégienne sad ? Je la suis un peu depuis 2 semaines, c’est pas très encourageant.

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#705 16/03/2021 06h47

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@tempo : Haha, vous faites partie (inconsciemment) de cette démoralisation smile Si vous vous baladez sur des forums boursiers norvégiens, vous remarquerez que beaucoup de petits porteurs locaux ont fait de grosses poses sur ce titre (10.000+ actions…) dès son introduction. Ils ont donc un PRU atroce, dans les 45 NOK voire 50 NOK pour ceux qui ont eu le plus mauvais timing, et chaque jour que Dieu fait lorsqu’ils se connectent à leur portefeuille ils voient cette grosse ligne en moins value de -38% alors qu’ils s’attendaient à de l’argent facile "to the moon! 🚀🚀🚀". Ils finissent par craquer et tout bazarder. Si l’on dézoome, on voit que la baisse d’AKH résulte du même phénomène répété pour d’autres valeurs vertes : REC Silicon évidemment, mais aussi l’IPO décevante d’Aker Clean Hydrogen, tout ça derrière une bonne correction du NASDAQ qui avait déjà mis à l’épreuve le mental (extra fin) de ces petits porteurs.

Personnellement ça me réjouis plus qu’autre chose : il me restait 150 actions à acheter pour terminer ma ligne, mais je pense que je vais plutôt en reprendre 650 si on descend sous les 30. Je retrouverais les vendeurs actuels dans la remontée en télésiège vers 2022 ou 2023 smile


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#706 16/03/2021 10h47

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Intéressant… Auriant Mining ravance la publication de ses résultats au 20 avril au lieu du 30, après deux jours de forte hausse a plus de 6%. Gageons qu’ils seront bons smile


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[+1]    #707 17/03/2021 07h21

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Vistin Pharma est mon premier triple bagger, avec 304% de PV smile Les grosses transactions entre Saga Pure, qui détenait encore 5% de l’entreprise, et Øyvin Brøymer (le nouveau directeur de Vistin), ainsi que le rachat des parts restantes par Spetalen via sa holding privée ont fait grimper le cours à un rythme torride. Dommage que je n’en ai pas pris un peu plus en Mars dernier !


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[+1]    #708 17/03/2021 12h16

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Je continue à jongler avec mon couteau Aker Horizons… Je n’ai pas pu résister en voyant le cours à 27,30 NOK, j’ai vendu ma ligne Prosus qui était en légère PV et que je compte de toute façon continuer de faire croître en mode DCA (+ pression baissière de Tencent en ce moment, qui devrait me laisser le temps de revenir) pour racheter 350 AKH…

Je pense donc terminer sur une ligne de 1500 actions au lieu de 1000 prévus initialement.

Pendant ce temps, c’est la discrète North Energy qui prend 4+% aujourd’hui smile


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[+2]    #709 19/03/2021 10h00

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J’ai l’impression qu’on s’oriente vers un remake du mois dernier, avec deux belles premières semaines suivies d’un bain de sang. Dans ces conditions, je ne résiste pas au plaisir coupable de prendre en photo ma performance avant qu’elle ne perde de sa superbe :



Avec +9,93% YtD en valeur de part, mon PEA domine le NASDAQ 100 et devance le CAC40 d’une encolure. Il dépasse aussi le seuil des 100k€ (avec ~70k€ de versements).

Le reste du portefeuille est à l’avenant, avec un TRI global (PEA+CTO+PEA/PME) de +12,97% depuis Janvier.

Si ces performances me donnent le sourire, il est encore plus satisfaisant de commencer à voir se réaliser mes thèses d’investissement. La thèse uranium sur laquelle je suis rentré en 2018 porte enfin ses fruits, et Michael Every de Rabobank commence à évoquer la thèse agro-industrielle qui sous-tend mon portefeuille :

Michael Every
On The Verge Of A Global Crisis: One Bank Warns Of A "Biblical" Surge In Food Prices | ZeroHedge

Avec Adecoagro, Linas Agro, IMC, et BF Spa je suis positionné sur l’éventail complet des commodités alimentaires (même si Ros Agro que j’avais avant en CTO aurait été bien aussi) - et avec Total Produce/Dole et NTS* je suis bien placé sur la logistique (Orsero m’intéresse aussi). Newlat et MALT sont quant à eux des actions de "raffineurs" de très belle qualité (j’aime aussi Skåne-möllan ; j’avais vendu Agrana dans cette catégorie mais comme Ros Agro, cela reste une boîte que j’aimerais avoir en portefeuille). Il me manque peut-être Kernel Holding, qui comme IMC est bien positionnée en Ukraine mais plus spécialisée dans les huiles végétales.

(*) L’IPO de Frøy group va être très relutive pour les actionnaires NTS (~8 NOK par action) et créer un géant de la logistique du saumon d’élevage :
Frøy Group aims for ?100 million IPO and Oslo Stock Exchange listing


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[+1]    #710 19/03/2021 11h05

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Ah, et Aqualis Braemar LOC explose à la hausse ce matin (+12%) suite à Nordea qui indique initier la couverture du titre avec une recommandation "achat" et un cours cible de 14 NOK smile


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[+1]    #711 19/03/2021 15h17

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Je vous rejoins concernant l’uranium où vous m’aviez gentiment répondu à propos de Kazatomprom qui me fait une petite PV de 54% actuellement. Dommage de n’avoir pas eu plus de liquidités a y injecter à ce moment là.
Bon week-end

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[+1]    #712 23/03/2021 10h01

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Suite à une discussion très intéressante avec @JohnGaltTagart (ici : Encore un krach sur le marché actions… p.281) et puisque mon portefeuille étant à son ATH (+13% YtD en valeur de part), c’est le moment idéal pour prévoir le pire, j’ai passé en revue le beta des différentes actions qui composent mon portefeuille.

Première surprise : je n’ai que 17 lignes avec un beta >= 1. Il s’agit majoritairement de minières (Polska Miedz, Atalaya, Tharisa), de tech (NEDAP, AMS), de consulting (Aqualis, Multiconsult) et de logistique (Total Produce, Touax). AMS a le beta le plus élevé de mon portefeuille.

Seconde surprise : les pétrolières (Equinor et PGNiG) que j’ai choisi pour d’autres raisons sont parmi celles avec le beta le plus faible d’Europe.

Dernière surprise : j’ai déjà 14 lignes avec un faible beta (< 0.5). Certaines étaient prévisibles (Philip Morris ČR, MALT, Grigeo ou BF Spa), les autres moins : SOL Spa, Auriant Mining et Sotkamo silver, mais surtout DiaSorin qui a le beta le plus faible de mon portefeuille (0.048).

Pour améliorer la couverture de mon portefeuille, j’ai cherché à screener des valeurs ayant à la fois un beta négatif, un P/FCF faible (< 7) et une bonne croissance. Flow Traders crève l’écran. Je pense que je vais en prendre une bonne louche lorsque la saison des dividendes va commencer et que j’aurais des liquidités à réinvestir.

Dernière modification par doubletrouble (23/03/2021 10h10)


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#713 23/03/2021 11h10

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Bravo pour votre portefeuille, ça marche bien cette année smile

Re-bravo pour FlowTraders une entreprise qui distribue beaucoup de ses gains il me semble, pour les amateurs de dividendes.
Perso je renforce en suivant le graph de cours semaines ou mois (il y a souvent des faiblesses du cours), et ne vends jamais (enfin pas encore smile

Un peu à la façon de Ipsos, mais que, schématiquement, j’achète sous 20 et vends au-dessus de 30 en suivant un graph de cours mensuel (voir l’évolution du cours depuis 1999)

Dernière modification par Aigri (23/03/2021 11h19)


Donne un cheval à celui qui dit la vérité, il en aura besoin pour s'enfuir.

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#714 23/03/2021 12h59

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J’ai approfondi ma réflexion, et la Polonaise X-Trade Brokers a un profil assez proche de Flow Traders, avec deux particularités intéressantes : elle est très faiblement endettée (10% vs 200% pour Flow Traders), a accumulé une grosse trésorerie au fil des exercices (donc net gearing fortement négatif) et crache un dividende très élevé de 10% le 20 Avril.

Son beta est négatif (-0.25), certes moins que celui de Flow Traders (-0.6), mais paradoxalement elle a réagi encore plus violemment lors du krach (passage de 4 à 28 PLN entre le 20 Février et le 28 Juillet 2020). Elle semble avoir le profil que je recherche le plus, celui du dossier value qui cache une entreprise en forte croissance (oui, même après sa hausse fulgurante elle reste value, on l’achète 4x le FCF et 2.5x les ventes ; EV/EBITDA de 0.89…).

Pour ne rien gâcher, comme pour North Energy, je vais récupérer 10% de ma mise en dividendes d’ici un mois, ce qui me permettra en cette période de vaches maigres soit de remettre au pot, soit de reprendre des actions que j’ai du sacrifier récemment comme Prosus.

Bon, ma cible étant définie, il me restait à trouver avec quoi l’acheter. Si j’avais voulu être entièrement logique, j’aurais probablement dû alléger une ligne à fort beta… mais la plupart de ces lignes-là ne pèsent déjà pas lourd dans mon portefeuille. J’ai donc préféré élaguer mes grosses lignes. Je ne veux pas toucher à Kitron ni Aqualis ni Vistin, me restait donc MALT et AKER Horizons. La tentation était grande de vendre 200 actions AKH avec une PV de 14%, et de retomber sur une pose de 1000 actions… Mais j’ai finalement vendu une MALT pour 885€, juste 5€ de moins que l’ATH. A mon sens AKH a plus de potentiel à la hausse, je préfère avoir plus de NOK et PLN que d’EUR, et puis bon comme ça j’ai une belle ligne ronde de 5 MALT au lieu de 6.

(j’espère que vous appréciez cet étalage de facteurs irrationnels smile je fais un piètre homo economicus !)

J’ai donc une nouvelle ligne de 250 actions X-Trade Brokers achetés 3,74 EUR à Frankfurt.


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[+1]    #715 23/03/2021 22h38

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Pourtant XTB n’a pas du tout le même profil que Flow Traders : c’est un vendeur de CFD, on en parle même sur la file dédiée
Comme tous les brokers en ligne plus ou moins legit, le krach puis la remontada fulgurante de 2020 ont démultiplié leur activité. Malgré le gain de nouveaux clients, une année comme 2020 est difficilement reproductible. D’ailleurs, on voit bien que sur Q4 la croissance est significativement ralentie par rapport aux 9 premiers mois de l’année.
Jusqu’à 2019, ni les performances financières ni le parcours boursier n’étaient bien flamboyants.

Dernière modification par corran (23/03/2021 22h43)

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#716 24/03/2021 06h53

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@Corran : Vous allez rire, mais votre test de leur plateforme dans le topic que vous linkez a fait partie de mon processus de décision ! Malgré les nombreux avertissements, j’ai surtout retenu un bon service client multilingue et une plateforme propriétaire plutôt bien faite. Si 77% des clients perdent de l’argent cela signifie que XTB (et donc moi, par truchement) en gagne wink

Je crois qu’avec le phénomène WSB, la culture du BTFD, la lionisation des traders, depuis 2008 les jeunes générations n’ont plus peur de la bourse et au contraire la considèrent maintenant comme une expérience ludique (cf la mode du poker il y a quelques années). Le prochain krach verra probablement encore une recrudescence immédiate de petits porteurs avides d’argent facile et de sensations fortes qui se jetteront sur ces plateformes "gratuites" et les produits les plus risqués tout en faisant des video YouTube de leur loss porn. Il faudra en revanche veiller au taux d’attrition de leur base utilisateur.

La courbe lors du krach de 2020 est en tout cas le comportement que j’attend de cette ligne dans le futur, et si c’est le cas c’est une couverture plus intéressante qu’une ligne de BX4.

Je compte aussi ouvrir une ligne Flow Traders, mais plutôt en DCA comme Prosus - les actions Euronext et les nouveaux tarifs PEA me permettent de grapiller quelques actions chaque mois.


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[+1]    #717 24/03/2021 09h47

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Je commence ce matin le DCA sur Flow Traders : 5 actions à 36,86€ par titre.

Je vais aussi tester l’application des tarifs Loi Pacte sur mon PEA/PME : j’ai acheté une unique action DiaSorin pour arrondir ma ligne à 5 actions, avec des frais d’ordre théoriques de 15€. Si la Loi Pacte est correctement appliquée je devrais récupérer 14€ d’ici quelques jours…

Dernière modification par doubletrouble (24/03/2021 10h04)


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#718 24/03/2021 14h55

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Bonjour DoubleTrouble,

Pour info au CA avec Investore la loi PACTE est mal appliquée pour l’Italie (je ne sais pas pourquoi).

La grande majorité des pays où je passe des ordres, les frais sont en moyenne de 25€ (Allemagne, Pays Nordiques, Espagne etc…) à quelques euros près (parfois 22€, parfois 27€ etc…).

L’Italie est le seul pays à ma connaissance où les frais sont plus élevés (en moyenne 35€). Et le remboursement PACTE ne se fait pas sur la totalité (je suis remboursé généralement du même montant que les autres pays mais avec 10€ de frais de plus…

J’ai également testé par curiosité d’acheter des actions US sur PEA (ICON et Spotify pour le moment). Je n’ai a priori pas eu le remboursement pour ICON (j’attends encore pour Spotify). Mais je pense qu’il n’y aura pas de remboursement car la place (NYSE) n’est pas dans l’Europe.

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#719 24/03/2021 15h48

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MrDividende a écrit :

J’ai également testé par curiosité d’acheter des actions US sur PEA (ICON et Spotify pour le moment). Je n’ai a priori pas eu le remboursement pour ICON (j’attends encore pour Spotify). Mais je pense qu’il n’y aura pas de remboursement car la place (NYSE) n’est pas dans l’Europe.

Juste par curiosité, le PEA n’est pas réservé aux actions européennes? comment faites vous pour acheter des actions US (NYSE) dans ce cas?


Parrain: IGRAAL, COINBASE

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[+2]    #720 24/03/2021 15h52

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Ces actions (siège en Europe) ont été listées dans ce sujet.


Ceci n'est en aucun cas un conseil achat ou vente… Mais un conseil de verdissement, oui !

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#721 24/03/2021 16h06

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@MrDividende : Personnellement je n’ai pas osé tenter l’expérience avec le NYSE, dans ma caisse régionale les frais minimum sont de 54€… Sans remboursement, c’est douloureux ! Par contre je suis surpris de vos frais pour les ordres passés à Milan, dans mon cas il ne s’agit que de 15€ (qui comprennent une mystérieuse taxe sur les achats d’actions italiennes). Je crois qu’il faudrait vraiment que l’on fasse un recensement des frais et montants d’ordres minimaux pour chaque caisse régionale, les disparités sont significatives (et qui sait, on pourra peut-être identifier la CRCAM la plus avantageuse de France et tous migrer nos PEA chez eux big_smile).


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[+1]    #722 24/03/2021 17h26

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L’Italie a une TTF de 0.1%, au-dessus d’un certain seuil de cap comme en France. C’est pour ça que vos frais de transaction sont supérieurs.

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[+1]    #723 24/03/2021 22h06

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Ca me fait penser, équivalent à Flow Traders, vous avez Virtu Financial aux US qui est très gagnant et très très rentable lorsque les marchés secouent. Ca se paie 3x l’EBITDA 2020, 5 fois le 2021 projeté, 70% de marge d’EBITDA

Le seuil de cap pour la taxe italienne est de 500M à novembre de l’année précédente

Dernière modification par corran (24/03/2021 22h09)

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#724 25/03/2021 09h15

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Petit arbitrage : vente de mes 20 actions ACOMO achetées durant le krach pour reprendre 2 actions Prosus et 5 actions Flow Traders.


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#725 25/03/2021 10h05

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Bonjour DT,

Vous n’avez plus Euronext ? Même si elle est sous pression ces temps ci, elle profite aussi des périodes de turbulences, en tout cas ce fut le cas au T2 2020…

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