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#51 16/12/2017 12h32 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Bonjour,

https://www.impots.gouv.fr/portail/particulier/les-cessions-mobilieres a écrit :

Les trois « types » plus-values de cession de titres ouvrant droit à l’abattement renforcé sont les suivantes : les gains de cession de titres de PME de moins de 10 ans à la date de souscription ou d’acquisition des titres, les titres de dirigeants de PME prenant leur retraite et enfin les gains réalisés à l’intérieur du groupe familial.

Je ne vois pas dans quel cadre ce dirigeant bénéficierait des 85% d’abattement. Une idée?

NB: IT Link n’est pas une PME au sens du droit de l’Union Européenne (= moins de 250 salariés, chiffre d’affaires inférieur à 50 millions d’euros, avec un bilan annuel n’excédant pas 43 millions d’euros).

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#52 26/01/2018 12h54 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Après avoir vendu une grosse partie de sa participation dans l’entreprise en décembre le pdg s’en va.

CercleFinance.com) - IT Link annonce le départ de son président directeur général Serge Benchimol le 23 janvier, sur décision des conseils d’administration des sociétés IT Link SA et IT Link France. Il est l’un des fondateurs du groupe qu’il a dirigé depuis sa création en 1986.

Le conseil d’administration d’IT Link SA a désigné Éric Guillard, jusqu’ici directeur général du développement et administrateur, en tant que PDG et celui d’IT Link France a nommé Robert Zribi, jusqu’ici directeur général délégué et administrateur, en tant que PDG.

’Ces deux nominations permettront d’assurer une continuité dans la direction du groupe et notamment dans la conduite du projet de croissance Dimension 2020’, explique l’entreprise de services du numérique.

Je reste un peu étonné de la façon de faire en décembre et qu’il n’ai pas cherché à vendre son bloc à un gros plutôt que sur le marché à tout prix. Peut-être des problèmes de santé.


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#53 26/01/2018 13h12 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Difficile de vendre 15% du capital à un gros s’ils ne peuvent pas prendre le contrôle de la société.
Apparemment, l’autre fondateur n’était pas vendeur.
En tout cas, ce départ explique bien ces cessions fin 2017.
A noter que l’ex PDG conserve encore près de 8% du capital. En toute logique, il devrait être vendeur à MT…

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#54 26/01/2018 13h50 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Effectivement, il n’y a aucune précision concernant le motif de la décision des CA (communiqué complet). Les communiqués de la société ont beau toujours être succincts, là c’est vraiment marquant. Personnellement, l’absence d’habillage du style "le PDG souhaite se consacrer à ses petits enfants après s’être si bien dévoué à la société" me fait douter de la bonne ambiance au sein d’IT Link.

Encore une question sans réponse dans ce dossier…

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#55 26/01/2018 15h54 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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IT Link est une nanocap et la communication financière n’a jamais été leur priorité … donc je vois rien de négatif dans ce communiqué.
C’est surement les dirigeants qui remplissent ce genre de formalité et ils ont bien d’autres chose plus importantes à gérer … d’où leur faible intérêt.
Pour en revenir au fondamentaux, le secteur du conseil semble avoir été très en forme au Q4 2017 d’apres les premiers résultats des concurrents. Je ne vois pas pourquoi IT Link serait passé à coté.
Tout cet épisode de doute lié au PDG sera IMO bien vite oublié …

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#56 27/02/2018 09h37 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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CA T4 2017 annoncé hier avec une stabilité de l’activité au second semestreCA T4 2017

La réaction du marché me semble excessive (-8,24% à un cours de 12.8€).
Je renforce de mon côté pour abaisser mon PRU.

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#57 27/02/2018 10h51 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Les nano caps sont très volatiles à l’annonce des résultats. Je ne suis pas surpris par le "plongeon" car le CA est "mauvais".
Le CA Q4 est 11,3 M€ soit une baisse de 2% par rapport au Q4 2016.
IT Link nous avait habitué par une hyper croissance qui s’est ralentie au Q3 pour finir en décroissance au Q4.
Le départ du PDG n’a surement pas aidé dans cette période.

L’implantation en Allemagne semble être un échec. La barrière de la langue et le secteur très concurrentiel rendent très difficile une telle opération. IT Link n’a aucun avantage sur ce marché et devra soit passer par un partenaire local, soit abandonner ses prétentions et se recentrer sur le marché francophone qui semble plus à sa portée d’IT Link : Implantation en Belgique et Canada.

En France, l’activité "centre de service" est en décroissance sans plus détail. Les facturations au forfait sont mieux orientées. Reste à savoir si IT Link est bien rentable sur ce genre de projets…
IT Link pourrait être tenté de passer des dépréciations sur la filiale Allemande sur les résultats semestriels. La marge pourrait être sous pression lors de la prochaine publication.

En considérant une marge ROC en baisse à 5% au S2, j’arrive à un ROC 2017 à environ 2500 k€ et un RNPG de 1750 k€.
Sur la base d’un cours de 13,00€, on aurait :
VE / ROC 2017 : 9,65x (vs moyenne secteur : 13x)
PER 2017: 12x (vs moyenne secteur 20x)

Même en considérant une baisse ponctuelle du CA et rentabilité, IT Link reste décôtée par rapport au secteur ESN.

Pour 2018, en tablant sur une croissance de 3% (moyenne marché) et une remontée de la marge à 6,5%, on aurait :
VE / ROC 2018 : 7,8x (vs moyenne secteur : 11x)
PER 2018 : 10x (vs moyenne secteur : 16,7x)

Objectif 2018 : 17,00€ (soit VE / ROC 2018 : 10x)
soit 30% de potentiel par rapport au cours actuel de 13,00€

ps : Dans mes estimations, je ne compte aucune amélioration du BFR (actuellement anormalement élevé à 28,5% du CA), qui pourrait représenter un amélioration de la trésorerie de 4 à 7M€ à comparer avec une capitalisation actuelle de 21,5 M€ …

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Dernière modification par oliv21 (27/02/2018 10h57)

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#58 16/03/2018 10h34 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Boursier.com a écrit :

IT Link : une bon prix pour se placer ?

Départ. Serge Benchimol a récemment quitté ses fonctions de PDG d’IT Link sur décision du Conseil d’Administration. M. Benchimol a pourtant fondé la société au début des années 2000… Il a été remplacé par Robert Zribi qui est également le principal actionnaire d’IT Link avec 27% du capital. A ce stade, on ne connaît précisément pas les raisons qui ont conduit à ce changement au sommet de l’entreprise. On peut néanmoins penser que des réalisations 2017 inférieures aux attentes ont conduit à ce départ précipité de M. Benchimol. Peu médiatique, la société se positionne pourtant sur des segments porteurs. Elle propose des solutions digitales complètes. Ces offres portent sur la gestion du changement, l’ingénierie des télécommunications, la sûreté des systèmes, la cyber-sécurité, le traitement des données scientifiques, le développement d’applications mobiles…

Secteurs. Les secteurs adressés sont principalement les transports, l’énergie, la défense ou la banque… Mais c’est l’industrie automobile qui constitue aujourd’hui le contributeur majeur à l’activité en représentant le tiers des facturations. Les projets autour de la voiture connectée ou autonome apportent en ce moment beaucoup de travail aux équipes d’IT Link. Après avoir connu une croissance de 10% en 2016, l’entreprise a fait état d’une hausse de 4,8% de ses facturations sur l’an dernier. En novembre dernier, IT Link comptait pourtant afficher une croissance de 7% sur 2017… Ce décalage serait lié aux difficultés rencontrées en Allemagne. Compte tenu de la taille réduite de la structure outre-Rhin, un partenaire va devoir être trouvé pour faciliter la conquête des grands comptes. Certaines entités françaises ont également connu une performance moindre que prévu en 2017…

Résultats. Dans ces conditions, on peut légitimement craindre une dégradation de la rentabilité en 2017. Avec un repli de 30% sur les cours de l’automne dernier, l’action IT Link a réagi de manière bien négative aux récentes informations. Avec une capitalisation revenue à 20 ME alors que le chiffre d’affaires 2017 s’élève à 44 ME, la société apparaît tout de même peu onéreuse d’autant plus que la situation bilancielle est solide. Cet excès de défiance sur IT Link nous conduit à nous intéresser à ce dossier qui compte parmi les plus discrets de la cote parisienne. On pourra acquérir progressivement une petite ligne tout en veillant à la constituer dans de bonnes conditions. Les échanges quotidiens sur le titre IT Link sont en effet peu nombreux et il s’agit de ne pas compromettre un achat effectué à des cours attractifs. On cherchera à se placer dans les cours actuels.

Source

Résultats annuels à suivre la semaine prochaine.

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#59 22/03/2018 09h15 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Bonjour

zone bourse a écrit :

Le résultat opérationnel a diminué de 42% à 1,5 M€. L’EBITDA a cédé 37% à 1,9 M€.

L’investissement du groupe à l’international et la mise en place d’une nouvelle organisation interne ont contribué à une augmentation ponctuelle des dépenses sur l’exercice. Ces dernières ont été réalisées en cohérence avec la mise en place du plan Dimension 2020.

ça pique fort ce matin avec -13% à l’heure actuelle…

Bonne journée quand même smile

Fabipm

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#60 22/03/2018 10h54 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Il avait donc raison de vendre ses actions en décembre le patron. Comme quoi, la bourse c’est facile avec les bonnes informations.

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#61 22/03/2018 11h04 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Bonjour,

Comme je m’y attendais, le management a passé des charges exceptionnelles pour sa filiale allemande et la mise en place de sa nouvelle organisation. Ceci est typique d’un nouveau management qui fait table rase du passé et passe un maximum de charge à sa prise de fonction.

Ceci étant, il faut prendre un peu de recul :
- toute ces difficultés ne sont pour l’instant que ponctuelle au S2 2017
- les explications sont rationnelles : difficultés à l’étranger et nouvelle organisation managériale
- il n’y a pour l’instant pas de mauvaises nouvelles sur leur coeur de métier en France

et surtout :
- le bilan est toujours solide et en amélioration par rapport à 2016 malgré ce mauvais S2
Les fonds propres sont de 11,2 M€ vs 10,1 M€ en 2016
La dette financière est de 3,1 M€ vs 2,2 M€ en 2016
La trésorerie nette est de 2,9 M€ vs 1,3 M€ en 2016
NB : il faut attendre le rapport annuel pour connaitre le factor et les créances CICE / CIR
- Les fondamentaux du secteurs sont toujours porteurs

Communiqué Résultats annuels 2017

A suivre au S1 si la dynamique commerciale s’améliore.

Je reste pour le moment positif et conserve mon objectif de cours à 17€.

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#62 21/05/2018 12h38 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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CA Q1 2018 : 10,88 M€

Baisse de 3,5% par rapport au Q1 2017.
A jours ouvrés constants, la baisse est ramenée à 2% soit le même rythme qu’au Q4 2017.
L’activité centre de service (régie) est encore à l’origine de la baisse. Il était difficile d’espérer une soudaine amélioration en un seul trimestre…

Je pense que la situation devrait se stabiliser dans les prochains trimestres d’autant plus que l’effet de base sera plus favorable et le secteur toujours en croissance.

A noter la relèvement de 4% du taux journalier. C’est une bonne nouvelle pour la rentabilité et permettre à la société d’augmenter et fidéliser ses collaborateurs (qui sont aujourd’hui très demandés sur le marché).

En attendant une stabilisation des revenus, IT Link reste très modérément valorisée
VE / CA 2018 : 0,53 (hypothèse Ca stable sur 2018)
VE / ROC 2018 : environ 10 (hypothèse marge ROC à 4%)

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#63 17/08/2018 22h18 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Si les difficultés sont ponctuelles , je trouvent que la baisse du titre devient exagérée , en effet le CA s1 est ressorti en légère baisse ( -2,7% à 21,48 millions) .

Le titre a lui chuté de 50% sur ses plus hauts, alors même avec des résultats qui ont déçus en 2017, et un CA en légère baisse début 2018, nous avons une société présentant une VE/CA ridicule et VE/ROP très faible par rapport aux secteurs .

A voir si cela bouge en Septembre avec dixit

Boursier: a écrit :

Le lancement de la nouvelle identité du groupe aura lieu en Septembre prochain et permettra de moderniser l’image, dynamiser l’activité et renforcer la marque employeur d’IT Link en France.

Pas de position actuellement mais étudie la question.

Dernière modification par Moselleinvest (17/08/2018 22h23)

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#64 12/09/2018 10h56 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Aujourd’hui sous 6 euros, on atteint une valorisation extrêmement basse…

La société se paie sept fois ses bénéfices de l’an dernier ( qui nous a été vendue comme une mauvaise année en terme de résultats)…

Que se passe-t-il?… Un dirigeant qui vend massivement?…

Je suis tenté de recharger la barque… sauf que j’ai déjà rechargé à 9 et à 6.8…

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#65 12/09/2018 14h35 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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A voir si ça n’est pas l’ancien DG qui vend ses titres n’importe comment…

Ca peut paraître à première vue intéressant à ce prix (VE/CA<0.3) mais c’est loin d’être un coup sûr…

C’est quitte ou double:
Soit on a un retour à une marge correcte en 2019 ou 2020 et ça peut doubler…
Mais si on a 2 ou 3 années avec des bénéfices<1M€ voire négatifs, elle peut végéter encore longtemps sous les 7€…

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#66 12/09/2018 20h37 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Je pense également que c’est l’ancien PDG qui liquide sa position.
A noter que les comptes semestriels devraient être publiés d’ici la fin du mois.
Je pense que les résultats COMPTABLES seront mauvais à cause de provisions relatives au licenciement du PDG. (Il faudra surtout regarder les performances opérationnelles)
La réaction du marché pourrait être mauvaise et pousser le cours encore plus bas.

Cependant, je pense que, hors fraude comptable / perte d’un client majeur, les multiples actuels sont TRES intéressants et que l’on n’est plus très loin d’un point bas. L’ancien PDG finira bien par liquider ses titres.
Les effets de base sur le CA vont redevenir favorable fin 2018 / début 2019 amorçant une recovery boursière.

Le titre valait 17€ l’an dernier. Je pense que l’on peut retrouver ce niveau sous 18/24 mois. D’ici là, ça peut encore "swinger" !

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#67 05/10/2018 18h14 → IT Link : société de services informatiques spécialisée dans les technologies embarquées (croissance, micro cap, pea, ssii)

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Le titre après avoir fait un + bas à 5,7euros le 12 septembre, a fini par se reprendre de 40% avec un point haut cette semaine à 8,12 euros.

Les résultats du S1 ont amha rassurés les investisseurs, la boîte se payant sur des ratios plutôt bas , de plus renforcement de dirigeant il y a peu ce qui a pu contribuer à soutenir le rebond.

A voir si ce rebond sera durable et sera confirmé par les chiffres annuels.

En lien communiqué bourse direct sur les résultats du S1.

resus s1 it link

Dernière modification par Moselleinvest (05/10/2018 18h14)

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