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#226 02/04/2020 12h20

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Bonjour Icare,

Pour information, la société Hopscotch a publié un communiqué sur ses résultats 2019.

Effectivement, la liquidité et la capitalisation boursière sont extrêmement faibles (entre 8 M€ et 10 M€). Les risques (liquidité et spread) sont donc plus importants que sur une autre valeur d’où la chute importante du titre depuis 1 mois.

Le Groupe a publié les éléments suivants:

- Une trésorerie de clôture de près de 21 M€

- Un endettement financier de 14.5 M€

- Forte hausse du CA (effet de périmètre)

- Une CAF qui s’établit à 5 M€

- Dividende suspendu (plutôt une bonne chose pour préserver la trésorerie)

Avec un cours de 4 €, je pense que je vais commencer à regarder de plus près (Valorisation boursière actuelle inférieure à la trésorerie et un multiple EBITDA d’environ x2) même si les perspectives du secteurs ne sont pas très encourageantes actuellement.

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#227 02/04/2020 12h28

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ZeroHedger a écrit :

Valorisation boursière actuelle inférieure à la trésorerie

Attention, c’est la trésorerie nette qui compte.
Il faut retrancher au minimum l’endettement financier, et tenir compte des autres dettes assimilables à un endettement financier.
Ici, à mon avis, la trésorerie nette est plutot négative.

Je ne dis pas que ce n’est pas intéressant, mais il ne faut pas tromper d’ordre de grandeur.

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#228 02/04/2020 14h16

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Je suis sorti d’Hopscotch à 7.98€ au début du mois. La trésorerie c’est bien. Mais si la génération de cash-flow est cassée, elle va fondre. J’aime bien le décoté rentable, là j’ai un peu peur que çà devienne une value trap.

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#229 02/04/2020 14h45

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Pour moi une value trap c’est une boite qui n’est pas tres rentable. A partir du moment où une boite est tres rentable vs son prix (comme ici), meme si son prix n’augmente par, sa valeur augmente (exemple typique : Cofidur). Pour Hopscotch, c’est sur que la rentabilité est cassée, mais ça ne va durer que 6 mois, 1 an , 2ans.

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[+1]    #230 02/04/2020 14h49

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Bilan du mois de Mars: Coronavirus le krach

Le portefeuille baisse de 20% .  Çà cartonne! Il parait de plus en plus évident que le coronavirus est une crise majeure. Les conséquences économiques vont être grandes.
J’ai commis quelques belles erreurs ce mois-ci.

Opérations du mois:

Beaucoup de mouvements. Je mets mon portefeuille en configuration crise.

Liquidation de toutes les valeurs ayant un caractère cyclique et d’autres:

- Hopscotch. Spécialiste de l’événementiel: vendu
- Claranova. Vendu par lassitude. Marre des petites histoires canadiennes
- Eurobio Scientific. Belle erreur de ma part. Je n’avais pas bien étudié le dossier. J’ai vendu avant qu’elle ne s’envole
- Catana. Des bateaux de loisir! En période de crise, je vois pas bien comment çà peut rester une priorité pour les clients.
- Realité. Promoteur immobilier. C’est une bonne boite, mais je vois bien le secteur prendre une claque. C’est un secteur cyclique.
-IDI. Elle ne progresse pas depuis trop longtemps.

des allègements sur les autres valeurs pour dégager du cash.

Achats:

- Le belier à 29.70€. OPA en cours à 38.18€. Il y a évidemment un risque que l’OPA n’aboutisse pas, mais c’est quand même bien tentant.
- ABC Arbitrage. Normalement ils gagnent de l’argent quand la tempête financière souffle.

Et un tour du coté obscure de la force:
-BX4 acheté avant interdiction des shorts par l’AMF
-DSP5 (tracker short sur le SP500) : les US sont encore plus survalorisés que l’Europe (shiller, etc). La vague de Covid est en retard sur l’Europe. Tout ça plaide pour un potentiel de baisse US.



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#231 19/05/2020 15h57

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Erreur

Dernière modification par icare (19/05/2020 15h58)

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#232 30/06/2020 18h41

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Bilan au mois de Juin: Un trimestre de télétravail.

Je suis en télétravail depuis la mi-mars. Ceci a impacté ma psychologie et donc mon portefeuille.  J’ai cru à un effondrement de la bourse et j’ai utilisé des outils comme le BX4 et le DSP5. Ceci a bien marché dans un premier temps, mais j’ai insisté dans la hausse d’Avril. Voici le résultat: ratio valeur de la part sur cac mid-small


Depuis 6 semaines je reviens à un stock-picking plus raisonnable.

Revue du portefeuille:

-Gaumont: Pas grand-chose à dire. Lors de l’AG la direction fait mine de ne pas voir la décote sur l’immeuble des Champs-Élysées.
-Mint: Elle décolle. Le recrutement clients accélère, le prix de l’électricité baisse. Tous les voyants passent au vert. C’est ma plus grosse conviction du moment.
-Le Belier: toujours en attente de l’OPA. Les quelques infos disponibles indiquent que cela suit son cours
-ABC Arbitrage: l’année s’annonce exceptionnelle. C’est une valeur qui profite de la volatilité
-FlowTrader: Idem ABCA, une valeur anticrise. Bénéfices stratosphériques au T1.
-Groupe Guillin: belle publication en avril. La vente d’emballages alimentaires me paraît à l’abri des crises (consommation de base). La matière première(plastique) est en baisse.
-Freelance: Faible valorisation par rapport au CA. Grosse croissance interne et externe. Métier d’avenir.
-Focus Home Interactive: très belle publication en Juin => PER de 11. Joli momentum.
-Onco Design: Je m’aventure du coté des biotechs. Onco Design est une des rares biotechs à gagner de l’argent grâce à ses prestations de service auprès des grands groupes.
-Inventiva:  J’achète le succès de la phase 2 et l’entrée au NASDAQ
-Theranexus: J’achète également le succès de la phase 2.



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[+1]    #233 03/08/2020 16h48

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Bilan du mois de Juillet: Poursuite du rattrapage

Le portefeuille progresse de 7.05% .  Deuxième mois bien vert. La performance annuelle reviens à -18.50%.  Les belles boîtes portent la performance:
- Mint : très belle publication, la croissance et les bénéfices sont la. La très forte croissance ne me paraît pas encore valorisée.
- Focus Home Interactive: bon news flow également

Ventes:

-Le bélier: L’OPA est annoncée. Je prends ma plus-value.
- Vente de OncoDesign, Inventiva, Flow Trader et Gaumont. Ma politique est dorénavant: ça progresse ou ça dégage. Pas de momentum mou.

Achats:

- Eurobio Scientifique: Après la folie Covid, la valorisation semble revenue à une valeur raisonnable. Croissance externe avec le cash généré par le Covid.
-Piscine Desjoyaux: Bonne croissance. Les classes aisées ne pouvant plus voyager se tournent vers leur maison => forte croissance des ventes de piscines
- IT Link: secteur des ESN en ebullition. OPA en serie. ITL est une cible claire et pas trop valorisée pour le moment



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#234 01/09/2020 18h40

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Bilan du mois d’Aout: Vous prendrez bien un mojito

Le portefeuille progresse de 2.86% .
La performance est portée par Mint. Le recrutement de clients continue d’accélérer.

Ventes:

-Groupe guillin: elle donne des signes de stagnation. Pas de pitié
-Focus Home Interactive: Idem.

Achats:

- PVL: valorisation bien basse. Elle donne des signes de réveil. C’est peut-être le moment de repositionner sur les cycliques
- Claranova: La croissance reste toujours très soutenue. Je ne suis pas un grand fan du management, mais la croissance ne me paraît pas valorisée au cours actuel



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#235 06/10/2020 21h23

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Bilan du mois de Septembre:

Le portefeuille recule de 3.9% .
La performance est en partie sauvée par l’OPA sur Mint.

Ventes:

-Eurobio scientifique, Freelance, Theranexus, IT Link vendu pour faiblesse de momentum. Je crois que je commence à devenir trop strict sur le momentum. Il faut probablement que je revois mes critères de vente.

Achats:

- flow trader : début du mois, la volatilité augmente, je prends un couverture avec flow trader.
- vente unique: bonne news, profite du covid.
- chargeur : très bon résultats.
- Orapi: vendeur de produit de nettoyages. Profite du Covid. Boite en retournement, dette elevée



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#236 15/10/2020 21h11

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Sur Eurobio, vos mouvements n’étaient pas opportuns.

Puis je formuler quelques conseils:
- Bien lister les raisons fondamentales de vos investissements.
- Ne pas se soucier des fluctuations du cours.
- Sur des microcap, tenir compte de l’agenda de publication. Une même dynamique s’est répété sur Orapi puis Euromedis puis Eurobio ces 45 derniers jours.

Dernière modification par Mi345 (15/10/2020 21h12)

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#237 13/11/2020 17h58

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@Mi345: Vous avez raison. En regardant mon historique, j’ai constaté que j’avais le plus grand mal à vendre. Soit je me suis accroché à des mauvais dossiers (Moulinvest), soit je n’ai pas pris de bénéfices sur les bons dossiers et laissé partir plus de 30% de PV. Du coup je passe à l’extrême inverse. Je vends au moindre mouvement adverse. Je devrais probablement définir plus nettement des prix objectifs et m’y tenir. D’un autre coté, cela me force à rechercher de bonnes actions en permanence.

Bilan du mois d’Octobre:

Le portefeuille progresse de 4.02%
La performance est portée par les valeurs Covid.
Le fait de vendre des valeurs m’a forcé à aller chercher de la performance.

Ventes:

- Plastivaloire. Elle semble toujours décotée, mais le prix n’a pas l’air de vouloir démarrer
- Flow Trader, ABC arbitrage. Le marché n’a plus peur.
- Claranova. Quand ca part pas, ca part pas.
- Chargeur

Achats:

- Je suis revenu sur Theranexus. Le partenariat se rapproche, la spéculation a l’air de démarrer.
- Hipay. Je suis JeromeLeivrek sur ce dossier. Rien n’a ajouter à son excellente analyse
- Eurobio scientifique. Euromedis . Novacyt. Les valeur Covid redémarrent. Je monte à bord.
- Artefact. Beau mouvement haussier. J’achète suite à la news de partenariat avec Alibaba



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#238 13/11/2020 18h13

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Pour Plastivaloire, c’est le genre de dossier sur lequel il faut être un tout petit peu patient. Ce n’est pas sans risque car il y a beaucoup de dette, mais les précédentes crises ont montré que la direction savait nager dans la tempête. Ca vaut le coup d’attendre quelques années car il y a un 10-bagger possible.

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#239 15/11/2020 18h51

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Oui j’ai basculé en mode impatient depuis quelques mois. M.rci beaucoup pour Hipay!

Dernière modification par icare (15/11/2020 18h52)

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#240 04/12/2020 18h35

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Bilan du mois de novembre: douce euphorie

Le portefeuille progresse de 17.2%. C’est juste conforme à la progression du marché, pas de quoi s’emballer. Le mois fut mouvementé. L’annonce du vaccin par Pfizer a secoué le marché et m’a éjecté des valeurs Covid. Depuis on assiste à une rotation vers la value, les cycliques et les smalls

Ventes:
- Eurobio ,Euromedis, Novacyt lors de l’annonce de Pfizer.

Achats:
- Vicat: Encore une belle trouvaille de Jérôme Leivrek.
- Touax: Belle publication avec de la croissance. Profite du retour vers les valeurs industrielles
- Plastivaloire: J’ai fait une erreur en vendant le mois dernier. Valorisation toujours très basse. Le prix a l’air de vouloir repartir à la hausse (je tiens à avoir un aspect momentum)
- Focus: L’actionnaire principal n’arrête pas d’acheter aux alentours de 40€.
- 2 CRSI: achat suite à l’annonce de nouveaux contrats. VE/CA modeste
- Moulinvest: Le bois reviens à la mode. ALMOU commence à retirer les fruits de ses investissements.



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#241 04/12/2020 19h03

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Toujours -43% sur Plastivaloire… on croise les doigts pour le 10-bagger.


A la bourse, un mec achète, un autre vend, les deux pensent faire une affaire. Jean Yanne.

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[+3]    #242 29/01/2021 19h00

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Bilan du mois de Décembre: l’euphorie continue

Le portefeuille progresse de 10.86% et passe en vert pour l’année.

Ventes:
- Ventes Uniques : À 12€ je la trouve correctement valorisée. Je profite d’une manipulation de marché pour vendre.
- 2CRSI: Après réflexion les résultats de fin novembre ne me convainquent pas, je solde.
- Moulinvest: Objectif atteint, je solde.

Achats:
- LDLC : En remplacement de Ventes Unique. Même secteur, mais valorisé 0,5xCA avec une belle croissance de 40%
- Miliboo : Aussi de la VPC valorisée à 0,5xCA, belle croissance. Le break-even n’est pas loin.





Bilan annuel:

le PEA termine l’année avec une valorisation de 23 271,26€. Il y a un an, il était valorisé 18 684,68 €. Les apports au cours de l’année se sont élevés à 2500 €. La plus-value est donc de 2 086,58‬ €. Soit une progression de 9,85%.

Bien sûr, il est plus pertinent de regarder la progression de la valeur de la part. Celle-ci passe de 162.46 à 174.43, soit une progression de 7,37%.

Le cac mid small baisse de 0,13%

Le bilan n’est pas trop mauvais, mais l’année fut particulièrement mouvementée.
Voici le ratio de la valeur de la part sur le cac mid small. Ce ratio permet de mesurer la sur ou sous performance.

Cette courbe est beaucoup plus "agitée" en 2020.
J’ai numéroté 5 points sur cette courbe. Voici mes commentaires  sur ces étapes:

1) Je commence l’année tranquillement en suivant le marché
2) Mi-mars alors que le marché a déjà bien baissé, j’allège mes positions et je tente du swing sur bx4. Avec succès
3) Je mets du temps à comprendre que les banques centrales agissent, j’insiste avec le bx4, puis j’achète des actions en hausse parabolique en mode FOMO.  Ceci nous mène à un point bas fin avril.
4)  Je recommence à acheter des bonnes valeurs (fondamental + momentum). Le portefeuille se reprend. En Octobre a l’approche du confinement j’achète des valeurs Covid et le portefeuille s’envole de nouveau
5) Pfizer annonce son vaccin. Je perds 7% en une journée. Je largue mes valeurs Covid et je reviens vers mes petites valeurs "value". Le portefeuille re décolle.

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#243 30/01/2021 13h53

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Bonjour Icare

   Je viens de voir votre PTF, que je suis régulièrement, mais sans jamais l’avoir détaillé sur ses montants

J’ai remarqué quelque chose :Théranexus, Vicat et Touax ont des PRU inférieurs au cours ; Pourtant, ils sont mentionnés en rouge en Valeur % (mais en noir en valeur montant), bien que les 2 soient en positif ….

Ca fait "visuellement" moins beau !

Anomalie de votre site ?

Bonne continuation …
Mimizoé1


Parrainages Binck, BourseDirect, Véracash, BullionVault, WeSave, (Me contacter en MP)

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#244 30/01/2021 23h03

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Oui, petit disfonctionnement de Google spreadsheet

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#245 01/02/2021 19h17

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Bilan du mois de Janvier:
Le portefeuille progresse de 0.56% . L’effet janvier a été de courte durée. La fin du mois est plus morose.

Ventes:

-Theranexus: Au lieu de la signature des contrats nous avons eu une augmentation de capital et un report des contrats. La confiance est rompue => vente immédiate. Je fais tout de même une plus-value.

Achats:

-Theradiag: Les vendeurs de tests ont l’air en forme. Theradiag est en retard sur les autres.



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#246 10/03/2021 18h16

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Bilan du mois de Février: Alignement des planètes
Le portefeuille progresse de 12,5% . La progression en valeur se rapproche de mon salaire mensuel!
Toutes les valeurs ont très bien progressé.

Ventes:

-Theradiag: gardé très peu de temps. Les résultats sont décevants
-Vicat: La valorisation devient correcte. Je suis Jérôme Levreik (toute ma reconnaissance) qui sort également

Achats:

-Innelec: Annonce une croissance du CA de 26%. CA sur les 9 premiers mois de 100 m€ avec une capitalisation de 22,2m€. Le P/CA est très faible. Le P/Book est environ à 1 ce qui est faible également. Il s’agit d’un distributeur. Dans ce métier les marges sont faibles. Mais ils commencent à distribuer des produits en marque propre avec de meilleurs marges.



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[+1]    #247 01/04/2021 10h30

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Bilan du mois de Mars: Retour sur terre
Le portefeuille recule de 2,5% . Aucun mouvement ce mois ci. J’ai consacré peu de temps à mon portefeuille.



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#248 03/05/2021 10h00

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Bilan du mois d’Avril

Le portefeuille progresse de 3.76%

Achats:
- Claranova:  La publication de fin mars est belle. En tenant compte de la trésorerie on a VE/CA~0.5 alors que la croissance reste forte.

Ventes:
- UFF: Pas de nouvelles de l’éventuelle OPA. Publication bof. Je note que l’ami Jerome Levriek a jeté l’éponge, je le suis.



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#249 03/05/2021 10h02

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Bonjour !

Vous avez également renforcé Mint (entre autre) je pense, vu l’évolution du PRU ?

Dernière modification par nioc38 (03/05/2021 10h02)

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#250 03/05/2021 11h44

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Oui. Les PRU ne sont pas toujours à jours. Je viens de les rafraichir. Je précède à de petits allègements-renforcements que je ne mentionne pas ici et qui font bouger le PRU.

Dernière modification par icare (03/05/2021 11h51)

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