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#26 02/08/2017 08h26 → Faurecia : it's all about metrics... (automobile, cession, faurecia)

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@frame : le conseil que je vous donnerais serait de faire vous-même vos devoirs en vous enrichissant des échanges que vous aurez, notamment sur ce forum.

Vous avez EO qui cote 6x son EBIT alors que POM cote 9x son EBIT. Néanmoins les marges de POM sont supérieures à celle d’EO. Ce dernier doit encore prouver au marché sa capacité à améliorer sa marge à des niveaux comparables à ceux de ses comparables.

Personnellement je trouve EO décoté et POM globalement à son prix. Il est peut-être possible d’acheter du POM décoté via la holding Burelle (à vérifier).

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Cerrano (02/08/2017 08h40)

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#27 02/08/2017 11h40 → Faurecia : it's all about metrics... (automobile, cession, faurecia)

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frame a écrit :

J’aimerai acheter une société du secteur auto. Et j’hésite entre Forecia et Plastic Omnium.

Les fondamentaux des deux sociétés sont bons.

Je débute et j’aimerai en discuter.

En tant que novice également, votre question m’intéresse.
Je n’ai pas de réponse à y apporter (personnellement, j’ai misé sur Faurecia il y a quelques semaines) mais elle génère une nouvelle interrogation. Quand on hésite entre deux "bonnes" sociétés d’un même secteur, qui ont chacune leurs avantages, ne peut-on couper la poire en deux et prendre une demi-ligne de chaque ?

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#28 30/08/2017 10h56 → Faurecia : it's all about metrics... (automobile, cession, faurecia)

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CercleFinance.com a écrit :

Lors d’un déjeuner de presse organisé hier à Paris,
l’équipementier automobile Faurecia a, par la voix de son directeur général
Patrick Koller, donné les grandes lignes de ses ambitions en matière
d’acquisition. Une opération majeure est attendue de longue date maintenant que
le groupe s’est désendetté. Une annonce pourrait intervenir en octobre.

Rappelons que la filiale de PSA Group a cédé l’an passé sa division Extérieurs
(grosso modo, les pare-chocs) à un autre équipementier automobile français,
Plastic Omnium. Le ’nouveau’ Faurecia est désormais recentré sur trois lignes
de métier : les sièges, son point fort historique, les intérieurs d’habitacle,
et la division ’Clean Mobility’ focalisée sur le contrôle des émissions des
véhicules.

Faurecia dispose des moyens de réaliser une importante acquisition, maintenant
que sa dette financière nette a été ramenée à 413,8 millions d’euros à fin
juin. Un chiffre en baisse de 56% sur un an qui se compare à des capitaux
propres de 3,25 milliards d’euros.

Dans ce contexte, Patrick Koller a indiqué que Faurecia envisage de se doter
d’une quatrième division ?technologique?, en ligne avec ?son ADN?, via une
opération de croissance externe ?significative? qui pourrait être présentée en
octobre au conseil d’administration.

?L’acquisition se ferait dans les limites d’une capacité d’investissement de
deux à trois milliards d’euros?, ajoute ce matin Aurel BGC. ?En octobre,
Patrick Koller doit présenter aux administrateurs, comme tous les ans, la mise
à jour du plan stratégique de la société, avec différentes options de
croissance externe?, ajoutent les analystes.

Sur le calendrier du groupe : Faurecia participera au salon automobile IAA de
Francfort, du 12 au 24 septembre, puis publiera ses ventes du 3e trimestre le
12 octobre.

Faurecia repasse à l’offensive.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#29 30/08/2017 11h01 → Faurecia : it's all about metrics... (automobile, cession, faurecia)

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En espérant que cette prochaine acquisition améliorera la marge du groupe.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#30 02/10/2017 08h44 → Faurecia : it's all about metrics... (automobile, cession, faurecia)

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Bon ou mauvais signe?

Le journal Investir se rapproche de mon estimé de valorisation en remontant son objectif à 70 euros…

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#31 05/10/2017 18h45 → Faurecia : it's all about metrics... (automobile, cession, faurecia)

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C’est aujourd’hui Oddo qui augmente ses objectifs…

Cercle finance a écrit :

Faurecia: Oddo BHF relève sa cible à 68 euros.

(CercleFinance.com) - Dans une note titrée ’Les gagnants de la révolution
automobile’, Oddo BHF a notamment relevé son objectif de cours sur l’action
Faurecia de 57 à 68 euros (+ 20% environ). Tout en confirmant son conseil
d’achat sur le titre, comme tel est le cas pour Valeo et Plastic Omnium.

Les analystes estiment que la dynamique favorable dont jouissent les
équipementiers auto français, qui au 1er semestre ont enregistré en moyenne une
croissance organique de 10%, ’devrait perdurer’.

Pour Oddo BHF, les défis qui attendent le secteur automobile, par exemple en
termes de motorisation et de contrôle des émissions, constituent autant de
’vecteurs de croissance’ pour les équipementiers. Et la note de souligner que
’la montée en puissance de l’électrification représente une nouvelle
opportunité’, puisqu’en 2030, de 35 à 40% du marché devrait être occupé par les
véhicules hybrides. Ce qui signifie un ’accroissement de la part et de la
valeur du contenu en provenance des équipementiers’, estiment les analystes.

Bref, la bonne orientation des actions devrait se maintenir. Les cibles sur
Valeo et Plastic Omnium passent à respectivement 67 et 42 euros.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#32 03/11/2017 15h41 → Faurecia : it's all about metrics... (automobile, cession, faurecia)

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Petite mise à jour de mon analyse (messages #14 et #23) après les résultats du T3:

- Forte croissance organique de +10,7 % au troisième trimestre (Forte croissance dans les trois activités du Groupe et dans toutes les régions)
- 3,790 milliards d’euros de ventes à valeur ajoutée au troisième trimestre (hors ventes des monolithes);
- Croissance en données publiées de 7,3 %, reflétant un effet de change négatif de 3,3 points de pourcentage 

Perspectives :
- EO continue de fortement superforme le marché auto et dispose de la trésorerie nécessaire pour faire une acquisition relutive.

A 64,66 euros l’action, la valeur d’entreprise d’EO est de 10323 M d’euros (dont 1480,4 M€ de dettes nettes en prenant en compte d’affacturage = merci Stan pour l’info:)).
J’estime que l’EBIT devrait être de l’ordre de 1100 M€ et le RN proche de 800 M€.

A 10xEBIT, mon nouvel objectif de cours  à CT (avec prise en compte de l’affacturage en dette financière) se situe à 69 euros.

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