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#76 03/11/2017 16h10 → HighCo : agence de publicité et groupe de communication et d'influence du consommateur (communication, consommateur, highco, pea (plan d'épargne en actions))

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Personnellement j’y vois une des explication à l’effondrement du cours depuis 3 mois.

Un fond qui a 335 000 titres (cf rapport juin 2017) et qui sort d’une boite avec un volume moyen d’échange entre 20 et 30000 titres ça fait du dégât.

Si la croissance revient en 2018 ça vaut au moins 7 euros. Sans croissance j’ai un objectif entre 5.5 et 6 euros.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


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#77 03/11/2017 17h27 → HighCo : agence de publicité et groupe de communication et d'influence du consommateur (communication, consommateur, highco, pea (plan d'épargne en actions))

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Son retrait a forcément pesé sensiblement sur les cours, mais la question qui m’intéresse, compte tenu de l’efficacité inégalée du gérant ( I&E meilleur fond en valeurs françaises sur 20, 10, 5 voire 3 ans quand même ) c’est : pourquoi a-t-il décidé de vendre maintenant une valeur qu’il avait faite entrer au portefeuille en avril 2014 ? La seule explication me semble être qu’il ne lui voit plus de potentiel significatif, ni même la possibilité de récupérer les 20 % de baisse supportée depuis un an.
Tout le monde peut se tromper, il le dit lui-même, mais certains moins souvent que d’autres. Alors, j’ai tendance à lui faire confiance.

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#78 04/11/2017 20h48 → HighCo : agence de publicité et groupe de communication et d'influence du consommateur (communication, consommateur, highco, pea (plan d'épargne en actions))

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Sinon, vous suivez simouss, qui se trompe assez peu également. +17% depuis son message.

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#79 22/12/2017 20h17 → HighCo : agence de publicité et groupe de communication et d'influence du consommateur (communication, consommateur, highco, pea (plan d'épargne en actions))

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Bonjour,

Je rebondis sur mon message #70

bibike a écrit :

Avec 69.4M€ de trésorerie, cela nous ferait 14.5M€ de trésorerie propre. Contre 10.1M€ fin 2016.

Je ne l’avais pas intégré, mais cela a un impact énorme sur la valorisation DCF… Sans tenir compte de ce fait on est à 7.56 € en utilisant le bilan tel quel et on perd 2.10 € / action si on la retraite.

Prévisions 2017

+ retraitement de la trésorerie réelle = données normalisées

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11791_highco-donnees-normalisees-dec-17.jpg

WACC

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11791_highco-wacc2-dec-17.jpg

Croissance du RO = consensus 2018 & 2019

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11791_highco-growth-dec-17.jpg

Valorisations DCF

https://www.devenir-rentier.fr/uploads/11791_highco-valo-dcf-dec-17.jpg

Environ 5.50 € avec croissance du RO, ou 5.90 € si on laisse le beta sectoriel jouer son rôle. Cette fausse trésorerie pléthorique a vraiment un impact important sur la valorisation.

A priori, cela nous laisse un bon +12% à attendre sur le cours par rapport aux prévisions 2017 mais pas plus.

Avec ce DCF je comprends mieux la vente d’Higgons (à moins que je ne me plante complètement en suivant ce consensus…).

PS : si on considère la guidance du Q3 (EBIT 14.5) la valorisation augmente à 6.27 €.

Déontologie : actionnaire d’une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par bibike (22/12/2017 20h18)


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#80 18/01/2018 14h31 → HighCo : agence de publicité et groupe de communication et d'influence du consommateur (communication, consommateur, highco, pea (plan d'épargne en actions))

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Cette file m’a fait découvrir High co et j’en aurais bien pris une louche pour mon PEA-PME. Mais ce n’est pas éligible.

Un BFR négatif (un vrai bonheur pour tout chef d’entreprise smile , un taux d’ebitda qui progresse tranquillement d’année en année + un RN systématiquement positif + un taux de FCF de l’ordre de 20%, le tout pour un EV/Ebitda <5. Cool.

Et l’acquisition récente d’une BDD de cartes de fidélité est une excellente nouvelle (sous réserve des conditions d’acquisition et de financement bien entendu, que je ne connais pas). Ce genre d’outil est le nerf de la guerre pour optimiser les ventes en GMS - en 2015, l’actionnaire majoritaire de High Co avait tenté d’acheter Dunhumby à Tesco mais la vente avait capoté. Ils doivent être ravis que High co arrive à se développer dans cette activité.

Agaçant que je n’ai pas de PEA. raaaah.


Turnover is vanity, profit is sanity but cash is reality.

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#81 18/01/2018 15h28 → HighCo : agence de publicité et groupe de communication et d'influence du consommateur (communication, consommateur, highco, pea (plan d'épargne en actions))

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Tiens, je m’aperçois que Binck n’a pas ajusté le cours du split d’actions x2 (il y’a un saut de 50 % du cours en 2016) alors que d’autres fournisseurs ont ajusté (FT.com). Bizarre cette différence de pratique, et pas très pratique.


Investisseur deep value. Blog : Le projet Lynch. Parrainages Binck et Boursorama.

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