Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

ZeBonder · #476

Pas mal de preferred sont en baisse, tout est dans le rouge chez moi

Dernière modification par ZeBonder (09/08/2018 16h47)

rocambole · #477

Ce n’est pas une preferred mais presque, une hybride, la CATS de Casino Guichard est proche des 50% coupon CMS 10y + 1% (actuellement dans les 1.8%). Elle dégringole en ce moment et je guette les 40% seuil à partir duquel je deviens acheteur (Rallye est en risque, Casino j’y crois moins et bon moyen de s’indexer à taux variable + miser sur la remontée dans la zone des 80%)

@zebonder : Je ne remarque pas de baisse majeure dans mes pref mais j’ai surtout des REIT (Kimco, WPG, BlueRock…) avec quelques autres boites type Teekay, Compass et Medical Trans Bill

J’ai largué les Maiden à 20.6 (rentré dans les 17)

Dernière modification par roudoudou (09/08/2018 17h09)

sissi · #478

Peu de rouge chez moi sauf JE et MH mais dans les 25 petites positions

Trouve cette liste - ca peut etre utile de jeter un coup d’oeil

Master List - Google Spreadsheets

Dernière modification par sissi (09/08/2018 17h19)

ZeBonder · #479

J’ai d’un côté les JE, CBL, SPKEP en baisse et de l’autre côté l’ex-date de CLNY, HMLP .. donc c’est rouge mais pas de forte baisse non plus.

M07 · #480

Bonjour !

Excusez mon retard, mais suite aux orages, j’avais 10 cm d’eau dans le garage, 50 cm dans la cave, le puits perdu qui a débordé, la piscine… etc.

Alors :
- pour l’utilisation du compte sur marge (uniquement sur IB/Lynx ; pas de marge chez Binck.fr), perso j’emprunte de l’EUR, que je vends pour avoir de l’USD. Cela me permet d’avoir un taux de 2 % (et 1,5 % pour >100k€). Certes, il y a un risque de change. Mais, pour l’instant mon prix de revient de l’USD est de 1,195 EUR, alors…
- Comme la partie empruntée n’est pas déductible, le taux de 2 % est équivalent à un 2,86 % "pseudo brut" (si on est au PFU) (et 2,14 % >100k€). À comparer à 4,29 % si on emprunte de l’USD…
- Pour l’instant, je suis à un levier global de (seulement) 1,5. La faute à l’USD : je voudrais qu’il baisse, le temps de vendre des EUR, puis qu’il remonte (on peut rêver, hein !). Mais sieur Trump n’agit pas comme je voudrais.

Pour les hausses / baisses, j’ai TGP-B en hausse; MINDP quasi stable ; TWO-E et CBL-E en baisse. Et quelques autres pour des montants insignifiants.

ZeBonder · #481

Pour en revenir à TWO et les dangers de garder une préférentielle jusqu’au call ou jusqu’à son échange :

(24/24) CYS Investments : 15-20% d’upside, 11% de rendement sur dividendes

FrenchBrussels a écrit :
Bonjour,

Petite question sur cette fusion, je suis chez MeDirect (Belgique), et j’ai eu la surprise de voir qu’un impôt de 30% m’a été prélevé sur la valeur totale des nouvelles actions TWO que j’ai reçues suite à la fusion obligatoire. (pour info 30% est l’impot standard pour les dividendes).
Je suis très surpris car je n’ai pas de gain, c’est juste une conversion des anciennes CYS vers les TWO… Il y a aussi les rompus, sur lesquels je suis imposé aussi - là je suis d’accord - mais c’est un très petit montant, pas de soucis.

En gros j’avais +/- 2000€ de CYS, je me retrouve avec +/- 2000€ de TWO et 600€ à payer… ouéé trop cool. Je pensais clairement à une erreur…

Après contact avec la banque, ils me confirment que c’est correct car j’ai reçu de nouvelles actions, et que je paye une taxe dessus. Ils ne semblent pas comprendre que ce ne sont pas de nouvelles actions que j’ai eu gratuitement, mais juste mes anciennes qui sont converties… Et en plus je n’étais même pas en plus value mais légère moins value, donc je ne vois vraiment pas comment justifier cette taxe.
J’ai déjà subi des fusions par le passé, mais jamais de problème de ce genre.

Est-ce que certains ont eu le même soucis ? sur cette fusion CYS, ou éventuellement sur autres par le passé ? Je compte bien encore leur demander par écrit une confirmation, la personne au téléphone n’était peut-être pas la bonne…

Dernière modification par ZeBonder (09/08/2018 18h53)

M07 · #482

Re !

Je n’ai pas eu de problème, ni d’imposition, avec la fusion/rachat CYS par/avec TWO.

Chez IB (Lynx) (actions et CYS-prB) :

Chez Binck.fr (ma plus grosse ligne, >100 kUSD ; uniquement des actions ordinaires), pas d’imposition. Le libellé de l’opération était : "Merger CYS invest. Inc." pour la partie cash, et "Transfert de titres + Dépôt" pour les actions. Particularité : la partie cash a été versée en EUR (?).

À ma banque (actions et CYS-prB), seule la partie cash est apparue, avec le libellé : "ECHANGE / OFFRE D’ECHANGE CYS INVESTMENTS REALISATION" ; pour les parties actions, il y a seulement eu le changement d’ISIN et de quantités, sans aucune opération (mais j’ai reçu un avis d’opéré par courrier…)

Dernière modification par M07 (09/08/2018 19h26)

ZeBonder · #483

roudoudou a écrit :
Ce n’est pas une preferred mais presque, une hybride, la CATS de Casino Guichard est proche des 50% coupon CMS 10y + 1% (actuellement dans les 1.8%). Elle dégringole en ce moment et je guette les 40% seuil à partir duquel je deviens acheteur (Rallye est en risque, Casino j’y crois moins et bon moyen de s’indexer à taux variable + miser sur la remontée dans la zone des 80%)

Casino est au plus bas !

L?action Casino Guichard au plus bas depuis 22 ans, quid des obligations ? | OBLIS

Une note du bureau d’études américain Bernstein a envoyé l’action Casino Guichard-Perrachon au tapis mercredi, laquelle évolue désormais autour des 32 euros, un plus bas depuis 1996, capitalisant le distributeur français à 3,5 milliards d’euros.

rocambole · #484

Et la CMS 10 ans ne rapporte que 3.6% sur le dernier cours et coupon (1.87%/52%) c’est pour ca que je pense qu’on peut aller à 40% (ce qui donnerait presque 5%)

M07 · #485

Bonjour !

@Roudoudou, je ne sais pas pour Casino, mais j’avais tenté d’acheter une des Rallye (1 x 100k nominal), sans succès à cause de la liquidité trop faible. Impossible de trouver un vendeur par IB. Et un carnet d’ordre désespérément vide…
Je soupçonne que ce genre d’oblig se traite autrement, avec des quantités minimales hors de portée d’un (petit) investisseur individuel.

Tssm · #486

Je sais pas pourquoi on parle de casino sur cette file…
Mais sur Casino, il y a des senior et une perpétuelle qui donnent déjà plus de 5% à ce jour, La CAtS n’a donc aucun intérêt
Si on me répond que c’est une petite tranche, les petites tranches souvent mal pricees et nous en avons encore la preuve
Il y a bien mieux en terme de notation et de rendement en euro et en petite tranche

MO7, si cest la rallye 22 que jai, vous avez bien fait de ne pas intervenir, jai payé 90 et elle vaut 70 en ce moment. Je ne suis pas très stressé même si le marché price une restructuration sur ce dossier

franck71 · #487

Tssm a écrit :
Il y a bien mieux en terme de notation et de rendement en euro et en petite tranche

--> Vous attirez mon attention cher Tssm ! Pourriez-vous nous en dire plus ? Peut-être dans la file obligation si cela ne concerne pas les préférentielles.

rocambole · #488

Tssm a écrit :
Je sais pas pourquoi on parle de casino sur cette file…
Mais sur Casino, il y a des senior et une perpétuelle qui donnent déjà plus de 5% à ce jour, La CAtS n’a donc aucun intérêt

Ben la CATS est une hybride proche d’une pref c’est pour cela.

Pas du tout d’accord sinon sur le reste  :

- la CaTS à ce prix n’est pas interessante mais dans la zone des 39/40% elle l’est pour moi

- le coupon est indexé sur le taux 10 ans donc variable ce qui peut être intéressant par rapport à un euribor ou coupon fixe

- la senior casino est aussi intéressante mais à 60-80ke le ticket d’entree c’est déjà plus compliqué

- la notation je n’y fais pas trop attention je regarde surtout la capacité à payer et sur casino à mon avis aucun souci ce qui m’en vient à être très surpris de votre commentaire sachant que vous avez du rallye qui est bien bien plus risqué ! Rallye est une holding détenant des actions et peut sauter sans aucun souci personne ne pleurera… et ça peut arriver quand les créanciers siffleront la fin de la partie.

Dernière modification par roudoudou (11/08/2018 12h59)

sissi · #489

au modérateur: pourriez vous déplacer les messages concernant Casino a la file appropriée … m.erci d’avance
(22/22) Casino et ses Holdings cotées : Rallye, Foncière Euris et Finatis

sissi · #490

Nouvelle emission de préférentielles IG : 5.625% AT&T call 1.08.2023, tranche de 25 USD
424B2

ATTENTION si vous avez des preferred GLADSTONE série B ou C qui tradent les 2 au-dessus du pair de 25 USD

Gladstone Investment (GAIN +0.2%) plans to sell shares of new Series E cumulative term preferred stock due 2025 through a public offering.
Gladstone plans to use the net proceeds and borrowings under its credit facility to redeem outstanding 6.75% Series B cumulative germ preferred stock and its 6.50% Series C cumulative term preferred stock and for other general corporate purposes.

Redirecting

Dernière modification par sissi (14/08/2018 15h56)

rylorin · #491

Bonjour,

je pense que l’information ci dessous ne vous aura pas échappée, mais bon, juste au cas où …
MTBC Declares Dividends on Non-Convertible Series A Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Stock

Je viens d’en acheter pour les 10% (environ avec le premium actuel) de rendement.
En revanche, la remarque de LaurentHU disant "callée dès que possible", m’inquiète un peu … cela veut il dire que je risque de perdre 10% environ (le premium actuel) soudainement et prochainement ?
(désolé pour la question potentiellement naïve mais j’ai lu l’intégralité de cette file et les messages de ses intervenants de qualité, et j’ai acheté hier ma première préférentielle - MTBCP - sur marge en USD chez DeGiro)

sissi · #492

Bonjour Rylorin

Pas de souci pour les prochaines 2 années

MTBC a un call le 4 novembre 2020 a 25 USD …
MTBCP Search Results - QuantumOnline.com

Combien de cash down faut il chez DeGiro ? quel levier sur cette preferred?

rylorin · #493

Bonjour Sissi,

sissi a écrit :
Combien de cash down faut il chez DeGiro ? quel levier sur cette preferred?

Malheureusement je ne saurais pas dire, en plus de mon premier achat de préférentielle c’est également mon premier achat sur marge (4% de frais pour le moment et jusqu’à début septembre où j’ai demandé une allocation en USD).
Les informations de marge sont données en global sur le portefeuille et en EUR (ceci dit je n’utilise pas la marge en EUR pour le moment).
De ce que j’ai compris, les valeurs ont une notation allant de A à G (au moins). Ma ligne "Apple" est catégorisée "A", mes options sur le Dow Jones sont catégorisées "G" et MTBCP est catégorisée "F", donc ça doit consommer pas mal de marge. Ca ne me gène pas car aujourd’hui je ne cherche pas à optimiser mon utilisation de la marge.

Voici les infos que j’ai pu trouver :
Ma ligne USD est de USD -524,86 soit -462,71€.
Marge disponible (déficit/surplus) € 5.374,39
Facilité de crédit (déficit/disponible) € 5.090,73
Mais de mémoire les lignes "Marge disponible" et "Facilité de crédit" n’étaient pas égales avant mon achat. Je ne comprends pas bien le mode de calcul…

La ligne "Liquidités" doit correspondre à mon utilisation de la marge + les ordres d’achat en cours.

Désolé de ne pas pouvoir en dire plus, j’espère progresser dans mes connaissances dans les prochains mois.

sissi · #494

Suis chez IB: quand je simule un achat de 100 actions de MTBCP je clique sur "preview" et IB me donne le chiffre exact de marge que ca prend.
Dans ce cas ci sur 2600 c’est dans les 1000 USD en "maintenance" margin mais 1100 approx au moment de l’achat….donc levier médiocre compare a la plupart qui ne demande que 15% de cash down- alors que c’est presque 40% de cash down pour MTBCP -

Pas top le système DeGiro s’il ne vous dit pas a l’avance l’impact sur la marge de ce que vous voulez acheter.

D’autant plus que c’est essentiel quand on veut calculer son rendement sur une position.

Dernière modification par sissi (15/08/2018 09h56)

ZeBonder · #495

Exact, le système de marge chez DeGiro semble être une usine à gaz

M07 · #496

Bonjour !

ZeBonder a écrit :
le système de marge chez DeGiro semble être une usine à gaz

Si vous causez de l’utilisation, vous avez sans doute raison.
Mais si on s’intéresse au mode de calcul de la Marge, chez IB c’est une boîte noire qui contient sans doute sa propre usine à gaz… ;o)

@Sissi, attention ! Car, chez IB l’achat est en USD, alors que la marge est en EUR :

Ceci dit, le résultat est encore pire : mon calcul arrive à une marge de maintien de 43,47 % ;o(

ZeBonder · #497

Je voulais dire que chez IB vous savez AVANT de passer votre ordre, quel sera la marge demandée ( le mode de calcul est obscur, je vous l’accorde, même s’il se base essentiellement sur le rating de la société et surtout la liquidité de l’action ).

Chez DeGiro, vous ne savez apparemment pas combien de marge vous avez pour une ligne bien précise.

Gaspode · #498

Zebonder, le calcul de la marge est global donc effectivement pas d’indication combien une ligne précise consomme. C’est par contre extrêmement simple. Il n’y a pas non plus de notion de marge initiale et de marge de maintien, juste un risque calculé mis en face de la valeur nette de votre portefeuille.

Mais au moment de passer l’ordre, vous avez une estimation de la nouvelle marge disponible, donc c’est pas difficile de faire le calcul arrière.

De toutes façons, le risque du portefeuille étant recalculé tous les 1/4H, ça n’a guère d’importance, et d’une certaine façon ne considérer que la marge globale me semble préférable.

sissi · #499

Gaspode

Tant mieux pour vous si cela ne vous derange pas

Perso je ne pourrais pas du tout accepter d’avoir a calculer la difference pour avoir une idée de la marge allouée sur un achat en vue.
Il est clair qu’une fois qu’on est chez IB on ne peut plus aller chez DeGiro vu le nombre de points négatifs si on compare…

Surtout quand il y a beaucoup de rouge sur l’écran comme aujourd’hui je trouve crucial de savoir quelle position "bouffe" le plus de marge au cas ou je veux vendre/alleger.
Chez IB je connais l’impact d’une transaction des que je simule.

ZeBonder · #500

Exact, je passe souvent en revue mes différentes lignes pour savoir quelle ligne consomme trop de marge ( dommage qu’IB ne propose pas de colonne qui montre directement la marge utilisée ).

Toutes mes preferred sont aussi en rouge

Dernière modification par ZeBonder (15/08/2018 17h59)

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