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#1 14/09/2015 15h48

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Le Groupe NSE est une société industrielle internationale ayant pour vocation de vendre, de concevoir, de réaliser des systèmes intégrés (civils et militaires) et des prestations de support services dans les secteurs de la défense, de l’aéronautique, de l’électronique, de l’informatique, des télécommunications et de la grande industrie.

Groupe | Groupe NSE

Le CA de 61 MEu en 2014 est repartit en 3 activités :
- Intégration d’équipements embarqués (57%)
- Prestations de services (31%)
- Conception de systèmes embarqués (11%)

Le groupe dispose de filiale au Canada, Maroc, Inde, Brésil et Hongrie.
Environ 60% du CA est réalisé en France ensuite viennent le Canada puis le Brésil.

Le bénéfice net 2014 s’établit à 0,22 MEu contre 1,4MEu en 2013.

Le flottant est faible. Le capital étant répartit ainsi :
NSE Participation 60,54%
CM CIC Capital Investissements 21,39%
CACF Développement 5,10%
Monsieur François Lacoste (PDG) 2,60 %

La société est valorisée à 32MEu et verse un dividende de 0,09 euros (rdt 1%).

Je me suis intéressé à cette société car elle vient de remporter un important contrat de 360MEu sur 10 ans pour le MCO (maintenance) du système Félin qui équipe l’Armée de Terre (Boamp.fr |                 Avis n°15-136762).

Actionnaire de NSE depuis peu.

Message édité par l’équipe de modération (14/09/2015 18h26) :
- modification du titre ou de(s) mot(s)-clé(s)

Mots-clés : alnse, alternext, nse, small cap

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#2 12/10/2015 18h02

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Un petit suivi de cette société :
Baisse du CA (27.1ME) et du résultat net au 1er semestre (négatif à 1.7ME dont 0,7 en partie lié aux écarts de change, notamment Brésil).
Des décalages de commandes et les investissements à l’étranger ont pesés sur le résultat.
Je reste optimiste pour les prochains exercices :
La structure du groupe a été rationnalisé avec 3 business units, l’international progresse et le carnet de commande est plein et offre une bonne visibilité.
Enfin le ratio endettement sur fond propre reste sain (0,51 à fin juin).
Le groupe vise un CA de 59ME en 2015 et 100ME à moyen terme.

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#3 04/02/2016 16h53

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Le CA 2015 publié fin janvier s’établit à 56.9ME un peu en dessous de l’objectif suite à des décalages de commandes.
La part de l’international reste à 40%.
La société note une reprise de l’activité au 2nd semestre qui doit se traduire plus franchement sur 2016 avec un objectif de CA >  62ME ( au moins +10% vs 2015).
La rentabilité doit également s’améliorer avec la poursuite de l’optimisation de son organisation (transferts de site).
Résultats 2015 à suivre fin avril.

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#4 03/08/2016 10h09

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CA S1 2016 publié le 22 juillet : Hausse de 15,9% sur 1 an à 31,27 MEu.

Démarrage de 2 gros contrats longue durée (4 et surtout 10 ans) en France et forte hausse du CA au Brésil (x6) et en Inde (x4).
Attribution d’un contrat au Maroc avec impact au 2nd semestre.

Le CA 2016 est toujours attendu en hausse de 10% par la société.

Résultats 2015 :

RN négatif de 1,34 MEu impacté par une réorganisation en France, des transferts de production et le développement de filiales à l’international.
A noter des retards de paiement de l’état français pour un montant de l’ordre de 3Meu…

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#5 03/02/2017 11h25

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CA 2016 en hausse de 10,4% comme attendu par le groupe.

L’hebdo Le Revenu (27/01) est à conserver sur la valeur et en fait une cible d’OPA comme d’autres dans le secteur (Cofidur bien connu ici, CS et Sogeclair).

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#6 05/05/2017 13h08

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Article d’investir aujourd’hui avec conseil à l’achat.
Rien de nouveau par rapport au potentiel de la société décrit sur cette file mais le titre prend 27%…
Du coup, je pense revendre en ayant quasiment atteint mon objectif de cours.

La rentabilité de retour, Conseil du jour - Investir-Les Echos Bourse

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#7 18/08/2019 15h01

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Après plusieurs années de restructuration, NSE continue sa croissance et retrouve sur 2018 quasiment les chiffres de 2013 : CA de 66,7 millions, une marge d’EBITDA à 11% et un résultat net de 1,1 millions d’euros. La dette diminue à 10M€.
Le CA S1 2019 publié fin juillet confirme la tendance (+10,5%) notamment avec l’augmentation de la part à l’international (à 40%, surtout au Maroc et au Canada).
L’Inde devrait commencer à contribuer à l’activité à partir du second semestre.
Suite aux annonces, le cours est revenu sur les 10 euros. La capitalisation est à 33M€ et les fonds propres à 20M€.
Si la dynamique du S2 2018 continue, le RN 2019 pourrait être autour de 4M€ et le PER < 9 au cours actuel.

Portzamparc a écrit :

"L’horizon semble s’éclaircir pour NSE qui après deux années de réorganisation bénéficie enfin d’une nette progression de sa rentabilité et confirme que le plus difficile est désormais derrière nous…
Suite à cette inflexion de tendance, à la confiance du management et à l’ajustement de notre scénario nous relevons notre objectif de cours à 9,5 euros, ainsi que notre recommandation à ’Renforcer’ vs ’Conserver’"

Pour ma part, je pourrais en reprendre en cas de retour vers 9 euros.

Les résultats du S1 2019 seront publiés le 25/10 au soir.

Dernière modification par Tahure (18/08/2019 15h03)

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