Portefeuille d'actions d'InvestisseurHeureux

01/12/2022

vs 687 k€ au 1er janvier 2022.

Poche actions

Renforcement de Bureaux Veritas, qui a sous-performé ce mois-ci.

Poche foncières cotées

RAZ

On signalera que la foncière résidentielle Essex semble boursièrement partiellement corrélée à la tech, avec ses immeubles sur la côte ouest des USA. Le marché semble anticiper que l’offre et la demande pourrait évoluer défavorablement pour la foncière vu les licenciements annoncés dans le secteur. A tort ou raison, je n’en sais rien.

Poche holdings/fonds fermés/private equity

Allègement de Third Point Investor au profit de deux nouveaux fonds fermés UK : RIT Capital Partners (famille Rothschild, un fonds de fonds avec une orientation private equity) et Scottish Mortgage Investment (fonds growth géré par Baillie Gifford).

Grosse déception que TPOU. J’avais une confortable plus-value dessus en une dizaine de mois, qui s’est transformée en moins-value en un an. A la base, j’avais investi sur ce hedge fund, car je sentais que les marchés étaient trop haut, et je voulais un fonds qui puisse prendre des paris à la baisse. Au final, c’est bien la peine d’avoir une équipe de cadors, d’avoir une gestion multi-stratégies, crédit, long/short, des frais élevés avec commission de surperformance et tout le toutim, de ne pas verser de dividende pour tout réinvestir au niveau du fonds, pour aboutir à une performance si médiocre, dans un contexte qui aurait du être idéal pour ce type de gestion active ! Bande de nuls !

RCP est un fonds de fonds. Pas mal de frais cumulés, mais bcp de private equity avec une forte diversification.

SMT est un fonds growth, avec une gestion de conviction et du private equity. Frais réduits.

PEA-PME (non présent dans la capture d’écran)

1647 actions IDI Group. Voir ce message pour les explications.

Commentaire

La bourse est un pendule : ce qui soutenait le portefeuille en début d’année l’a plutôt pénalisé ces deux derniers mois. D’où l’importance de la diversification !

Suite à mon pépin de santé, j’ai du modifier ma "routine quotidienne" qui prévalait depuis presque une décennie : initialement j’étais contrarié, et finalement c’est l’occasion de s’intéresser à d’autres choses. En bon INTJ, je me suis trouvé de nouvelles marottes et une nouvelle organisation.

Dans le même temps, moins d’intérêt pour la bourse, l’économie, la politique, etc. Même si j’ai tjs cette curiosité et si ça semble intellectuellement stimulant, j’ai l’impression d’avoir fait le tour. C’est toujours la même chose, toujours les mêmes scandales, arnaques, prévisions erronées, agitations qui se répètent.

Me connaissant, je ne serais pas étonné que dans les mois à venir je m’en désintéresse pour "m’investir" pleinement dans mes nouvelles marottes, qui m’occuperaient pour la prochaine décennie ! A suivre…

31/12/2022

Performance annuelle

643 k€ au 31/12/2022 vs 687 k€ au 01/01/2022 ; donc -6,4% en 2022.

Poche actions

Renforcement des mauvaises performances du mois : Dassault Systèmes et Legrand.

Poche foncières cotées et infrastructures

Cession de Vantage Towers qui fait l’objet d’une OPR (la 3e cette année après PS Business Parks et American Campus Communities).

Poche holdings/fonds fermés/private equity

Liquidation du solde de Third Point Investor au profit d’Alliance Trust, Bankers Investment Trust et F&C Investment Trust.

PEA-PME (non présent dans la capture d’écran)

1647 actions IDI Group. Voir ce message pour les explications.

Commentaires

L’EUR/USD qui avait avantagé le portefeuille sur la première moitié de l’année l’a pénalisé ensuite.

Cette année semble marquer le retour de la bourse à l’ancienne : celle de Warren Buffett plutôt que celle de Cathie Wood.

Ce n’est pas la première fois qu’on a un retour de manivelle comme celui-ci, et ce ne sera probablement pas la dernière ! Même Warren Buffett semble lassé (?) si j’en juge par ses éditos dans ses lettres annuelles, qui sont de moins en moins pédagogiques. Peut-être qu’à force de répéter 50 fois la même chose, et voir qu’au final la plupart des gens n’en tire rien, que la spéculation revient toujours à toute vitesse, il s’est dit qu’à plus de 90 ans il était temps de lâcher l’affaire, et de simplement gérer Berkshire Hathaway sans chercher à éduquer les masses ?!

En 2023, sur Interactive Brokers, je vais continuer à renforcer ma sélection de fonds fermés UK. Ils sont mondialement diversifiés, avec souvent un peu de private equity, et avec des frais modérés. Peut-être qu’il feront mieux qu’un ETF monde, peut-être moins bien, mais j’apprécie la visibilité sur les dividendes croissants.

Sur Saxo Banque, tant qu’il y a de place sur le PEA, je continue à renforcer les plus mauvaises performances mensuelles parmi les titres déjà en portefeuille.

Immobilier

Mon pied à terre acheté en 2017 a vu sa valeur doubler au fil des années.

800 kEuros * 50% (indivision) - 115 kEuros (crédit) = 285 kEuros de valeur patrimoniale nette.

Un très bon investissement donc, mais fruit du hasard : à l’époque, ce coin-là n’était plus à la mode et il y avait plusieurs propriétés à vendre depuis des années.

Aujourd’hui, il n’y a plus rien à vendre et plus aucune parcelle disponible, et de plus en plus de Tesla et Porsche dans le lotissement.

Comme je n’ai pas l’intention de vendre, je me fiche de la valeur patrimoniale, mais c’est surtout que je mesure ma chance, puisqu’aujourd’hui, quand bien même il y aurait des biens à vendre, 800 keuros seraient hors de notre portée.

Enfin, si finalement nous souhaitions vendre, ce serait pour racheter ailleurs, donc ce bien est aussi une monnaie d’échange potentielle.

Pour l’anecdote, avec ma femme, nous avions hésité, et envisagions une vie 100% Airbnb. Mais on s’était dit que, quand même, un pied à terre à nous, ça ne mangeait pas de pain.

Depuis lors, les prix des loyers Airbnb ont bien dû prendre 50% !

Voilà comment une décision, hésitante, se révèle stratégique en terme patrimonial.

29/04/2023

Pour comparer avec l’année dernière, sans IDI Group, Camden Property et Mid-America Apartment Communities, la valorisation serait de 670 k€ vs un record à 713 k€ le 21 avril 2022.

Poche actions

J’ai allégé Deutsche Telekom et Vinci, pour renforcer HAL Trust et Française des Jeux : non pas que j’ai des doutes particuliers sur DTE ou DG, mais les lignes devenaient trop grosses.

Poche foncières

J’ai remis au pot pour initier deux nouvelles lignes sur les foncières résidentielles américaines Camden Property et Mid-America Apartment Communities : jusqu’ici j’avais des foncières résidentielles US côtières, celles-là sont plus sur la "ceinture du soleil".

Il y a bcp d’opportunités en ce moment sur les foncières US (voir rapport foncières cotées).

Poche holdings/fonds fermés/private equity

Renforcement d’HAL Trust.

Commentaire

Parfois la forte proportion de foncières US et l’EUR/USD favorisent la valorisation du portefeuille, d’autres fois c’est l’inverse : depuis plusieurs mois, ces surexpositions sont pénalisantes.

Cependant, en tendance, les dividendes continuent à augmenter.

28/06/2023

+7,1% d’augmentation en valeur de part en 2023.

Poche actions

Sur Saxo Banque : renforcement sur PEA de Tikehau et Pernod-Ricard, plus mauvaises performances mensuelles.

Reste 1,8 k€ de liquidités sur le PEA.

Poche foncières

RAS

Poche holdings/fonds fermés/private equity

Sur Interactive Brokers : renforcement du fonds fermé UK Caledonia. Je ne comprends tjs pas pourquoi il y a une telle décote sur ce fonds, plutôt bien géré et avec un bel historique ?

Sur Fortuneo et le PEA-PME : réinvestissement des 4 k€ de dividendes perçus le mois dernier de la part d’IDI Group sur… IDIP ! Mais avec un mauvais timing vu que le cours a augmenté entre temps suite à l’annonce de la cession de la participation Flex Composite Group.

Commentaire

Même chose que le mois dernier : la FED a à nouveau un discours hawkish, donc les foncières US sont dans les choux.

C’est mon raisonnement en tout cas.

5,1% sur Reality Income ou 4,2% sur Public Storage, c’est pas mal si les taux  baissent tôt ou tard.