Portefeuille d'ETF et de fonds d'Argentarius19

JUIN 2021 - 23ème MOIS DU PORTEFEUILLE

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PERFORMANCES 2021

Au global = +6,82% YTD

PEA 1 (quasi-exclusif US) = +9,83%
PEA 2 (davantage CW8) = +10,85%

AV MACSF MOMENTUM = +11,69% (les autres AV MACSF davantage équipondérées sont autour de +7,5%) - ce qui confirme s’il en était besoin, le bon fonctionnement momentum en cycle plutôt Bear.
AV LINXEA SPIRIT (Tech US exclusive & H2O MB) = +3,45%
AV LINXEA AVENIR (plus globalisée) = +4,72%

CTO = -11,68% (pour une poche que j’ai appelée ’hypergrowth’, cela porterait presque à rire…mais après 4 mois de chute, ça va repartir, je suis confiant.)

CRYPTOs (origine 01/05/21) = -18,51% (petite baisse au regard de la chute vertigineuse survenue ce mois-ci, grâce à ETH/DOGE/MATIC qui avaient beaucoup progressé.)

vs

ACWI = +10,03%
S&P500 = +11,93%

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VUE GLOBALE SUR LE STYLE DE GESTION

REPARTITION GLOBALE



REPARTITION POCHE ACTIONS

SYNTHESE DU CTO DÉBUT JUIN

Ce mois-ci, comme souhaité le mois dernier, quasiment aucun achat/vente, tout y est en pondération souhaitée.

Un mois de mai fidèle à l’adage boursier, la correction s’est amplifiée, jusqu’à la dernière semaine où la rotation sectorielle semble s’être essoufflée. Les valeurs de croissance reprennant alors quelques couleurs.
Il convient tout de même de relativiser cette ‘purge’ de début d’année, tant sur les valeurs croissance, les cryptos,…nous sortons de deux grosses années de performance pour les deux catégories pré-citées, et de quelques mois de consolidation, absolument rien d’inquiétant, je dirais même que c’est plutôt sain que le marché reprenne son souffle.

Qui plus est, entre l’envolée des biotechs, souvent cycliques, de toute la poche green et ses valorisations délirantes, de la mode ESG pour se donner bonne conscience, des +1000% à +10000% de certaines cryptos…BREF, il faut tout de même revenir sur terre et raisonner sainement, tout cela n’est pas et ne peut pas être durable.

Mon CTO conserve donc pour moi, à la louche 3/4 de titres solides, dans des catégories qui ne devraient pas s’effondrer pour au moins 5/10 ans, ce qui constitue mon objectif de durée afin de dégager un maximum de performance.

En résumé :

35 TITRES


40% de SMID CAPS

CAPI MEDIANE 25 Milliards $

CAPI MOYENNE 59 Milliards $


TOP 10 = 49% (TOP15 à 60%)


ENERGIE VERTE

TESLA (TSLA) - 1ère pondération
DAQO (DQ) - toujours en grande forme

STREAMING AUDIO/VIDEO / DIGITAL ENTERTAINMENT / E-GAMING

SPOTIFY (SPOT)
ROKU (ROKU)
SEA LTD (SE)
DRAFTKING (DKNG)
TENCENT (TCEHY) - vendu
UNITY SOFTWARE (U)
SKILLZ INC (SKLZ) grosse perf. récente (+26,91% le 2/06)

E-COMMERCE

SHOPIFY (SHOP)
MERCADOLIBRE (MELI)
JD.COM (JD) que je devrais alléger pour renforcer MELI
ATERIAN (ATER)

CLOUD / CYBERSECURITE

CROWDSTRIKE (CRWD)
TWILIO (TWLO)
CLOUDFARE (NET)
PALANTIR (PLTR)

BIG DATA / AI / PRO&SOCIAL PLATFORMS

DOCUSIGN (DOCU) - Grosse performance hier (+19,76%)
DIGITAL TURBINE (APPS)
FIVERR (FVRR)
BAIDU (BIDU)
UPSTART HDG (UPST) - là aussi en grande forme

E-PAIEMENT / FINANCE

PAYPAL (PYPL)
SQUARE (SQ)
UP FINTECH ACQ. (TIGR) qui grimpe tranquillement en pondération +236% ytd
FUTU holdings limited (FUTU) idem, +238% ytd
COINBASE (COIN) poussif mais exposition indirecte aux cryptos

E-SANTE

TELADOC HELATH (TDOC) - 2è pondération
DARIOHEALTH Corp. (DRIO)

BIOTECH.

INVITAE CORPORATION (NVTA)
CRISPR THERAPEUTICS (CRSP) - vendu
INTELLIA THERAPEUTICS (NTLA)
DERMTECH (DMTK)
BEAM THERAPEUTICS (BEAM)

E-IMMOBILIER

ZILLOW (Z)
OPENDOOR (OPEN)

AUTRES

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WISH-LIST ( à l’étude et/ou en attente de point d’entrée)

Je regarde actuellement ROBLOX (en complément de SKILLZ) et ASANA

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MON TOP 10
 (par pondération)



TSLA

TDOC

SQ
UPST

CRWD
SHOP
ROKU
NET
PLTR
SE

En embuscade :

SPOT (11è)
COIN (12è)
TWLO (13è)
U (14è)
JD (15è)

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Pour terminer, la POCHE CRYPTO

Grosse douche depuis sa mise en place, mais pas d’affolement particulier, nous savons les cryptos hautement volatiles, et après une chute vertigineuse de 50% à 75% pour certains altcoins, c’est en 15 jours près de 45% de hausse avec quelques altcoins qui ont retrouvé leur niveau d’avant-krach, donc wait and see…

A ce sujet, je trouve totalement hallucinant que de simples tweets de quelque ahuri que ce soit, aient un impact si significatif sur le cours de cryptos…

Quoiqu’il en soit, l’engouement est réel, comme dit dans d’autres posts, de nouveaux ETF cryptos, en France cette semaine, et probablement encore d’autres attendus aux USA ce mois-ci ou en juillet, après agrément de la SEC, ne feront qu’accentuer les montants gérés et l’assise des BTC/ETH et autres dans les PTF des institutionnels et particuliers.

Un autre point qui renforce mon optimisme et mon intérêt est la frilosité pour ne pas dire l’alarmisme voire l’animosité de la sphère financière et de nombre d’intervenants en lien direct ou indirect avec lesdites institutions financières qui freinent des quatre fers avec toute la mauvaise foi qui va avec, l’adoption des cryptos, défi,…
- Mettre en garde est indispensable, réguler semble nécessaire, mésinformer est absurde -

Un post récent sur Seeking Alpha (Conf. Bitcoin 2021 à Miami) relatait le regard à porter sur l’adoption plutôt que le prix et à voir le nombre grandissant de projets, ICI, ICI ou encore ICI, bien que n’en étant pas expert, c’est tout de même un aspect non négligeable :

"04 Juin 2021 - Stephen Alpher, SA News Editor "
Early speakers - which included influential players like Held, Saifedean Ammous, Parker Lewis, Nick Szabo, and Microstrategy’s (NASDAQ:MSTR) Michael  Saylor - barely acknowledged bitcoin’s (BTC-USD) recent price struggles, or Elon Musk’s off-and-on relationship with the crypto (off again as of last night). They instead focused on Bitcoin’s growing adoption and what a world with billions on the Bitcoin Standard might like look like.

Ma répartition reste inchangée :
ETH : 30% / BTC : 20% / BNB : 15% / ALT : 35% (LINK, SOL, VET, ETC, XRP, MATIC, DOGE, CAKE, RUNE, XVS)

Avec BNB / DOGE / ETH en staking 3 mois.

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Mai étant passé, le meilleur arrive

Dernière modification par Argentarius19 (05/06/2021 16h55)

JUILLET et AOUT 2021 - 24ème & 25ème MOIS DU PORTEFEUILLE

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PERFORMANCES 2021

Au global = +13,07% YTD

ACWI = +11,78%
S&P500 = +17,16%

PEA 1 (quasi-exclusif US) = +21,87%
PEA 2 (davantage CW8) = +21,34%

Au final, peu de différences, malgré les risques du PEA1…ce que gagne le PEA1 en risquant sur le levier de LQQ, il le perd lors des jours OFF, alors que le PEA2 consolide plus doucement avec CW8, pour un résultat quasi-équivalent.
Bien sûr, en cas de forte hausse des marchés, l’écart se creuserait, mais sur du long terme, j’en suis moins sûr.

AV MACSF MOMENTUM = +16,02% - très bonne performance du momentum au regard des autres contrats qui plafonnent autour de 12%, j’y reviendrai plus bas.

AV LINXEA SPIRIT (Tech US exclusive & H2O MB) = +11,26% avec H2O Multibonds à 10,09% en ytd et 25,42% de la part FCP depuis la scission, ça remonte poussivement…
AV LINXEA AVENIR (plus globalisée & H2O MB) = +16,49%

CTO = revenu à -3% après -11,68% en juin (la Tech. se redresse, mais le CTO reste bien en deçà d’un ETF monde, qui serait plus zen à gérer, même si psychologiquement, les variations n’ont plus aucun effet).

Benchs ytd :
ARKW = +1,60%
ARKK = -2,52%
ARKG = - 8,56%

Fonds de référence : MSIF US GROWTH = +14,58%
ETF de référence : WCLD = +8,08%

Hors Bench.
ETF Chine - KWEB = -31,66%

CRYPTOs (origine 01/05/21) = un glorieux -37,88% (chute vertigineuse mais c’est disons ma poche spéculative, j’en accepte le risque, et cela ne concerne qu’un peu plus de 3% du PTF investi, rien qui ne changera mon objectif à long terme en cas de baisse, alors que dans le cas contraire, j’ai tout à y gagner…).

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VUE GLOBALE SUR LE STYLE DE GESTION



REPARTITION GLOBALE



REPARTITION POCHE ACTIONS



SYNTHESE DU CTO A FIN JUILLET 2021

Ce mois-ci, comme le mois dernier, quasiment aucun achat/vente, tout y est en pondération souhaitée.

Je suis en cours de débarras des titres chinois, trop d’incertitudes et surtout une mainmise omniprésente du Parti, qui apporte une volatilité extrême certains jours. Je pense qu’il y a suffisamment de renforcements à effectuer et de beaux titres US prometteurs pour s’embarrasser avec JD ou TIGR voire FUTU.

J’avais fort heureusement vendu mes grosses positions BABA et BIDU et quelques autres BEKE, NIO, il y a plusieurs mois de cela car je n’y voyais ni rebond ni perspectives à court/moyen terme.

Sinon, RAS, entrée de UIPATH et SNOW, je guette une ré-entrée sur STEM, vendu trop tôt et je pense prometteur.

En résumé :

35 TITRES


35% de SMID CAPS

CAPI MEDIANE 28,8 Milliards $

CAPI MOYENNE 66 Milliards $


TOP 10 = 51% (TOP15 à 65%)




ENERGIE VERTE

TESLA (TSLA) - 1ère pondération
DAQO (DQ)

STREAMING AUDIO/VIDEO / DIGITAL ENTERTAINMENT / E-GAMING

SPOTIFY (SPOT)
ROKU (ROKU)
SEA LTD (SE)
DRAFTKING (DKNG)
UNITY SOFTWARE (U)
SKILLZ INC (SKLZ)

E-COMMERCE

SHOPIFY (SHOP)
MERCADOLIBRE (MELI)
JD.COM (JD)
ATERIAN (ATER)

CLOUD / CYBERSECURITE

CROWDSTRIKE (CRWD)
TWILIO (TWLO)
CLOUDFARE (NET)
PALANTIR (PLTR)
SNOWFLAKE (SNOW)

BIG DATA / AI / PRO&SOCIAL PLATFORMS

DOCUSIGN (DOCU)
DIGITAL TURBINE (APPS)
FIVERR (FVRR)
UPSTART HDG (UPST)

E-PAIEMENT / FINANCE

PAYPAL (PYPL)
SQUARE (SQ)
UP FINTECH ACQ. (TIGR)
FUTU holdings limited (FUTU)
COINBASE (COIN)

E-SANTE

TELADOC HELATH (TDOC)
DARIOHEALTH Corp. (DRIO)

BIOTECH.

INVITAE CORPORATION (NVTA)
INTELLIA THERAPEUTICS (NTLA)
DERMTECH (DMTK)

E-IMMOBILIER

ZILLOW (Z)
OPENDOOR (OPEN) - vendu

AUTRES

CELSIUS HDG (CELH)
UIPATH (PATH)

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WISH-LIST ( à l’étude et/ou en attente de point d’entrée)

Je regarde actuellement STEM et DM

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MON TOP 10
 (par pondération)



TSLA
SQ
NET
TDOC
ROKU
SHOP
CRWD
UPST
SE
PLTR

En embuscade :

TWLO (11è)
SPOT (12è)
COIN (13è)
U (14è)
TWTR (15è)

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Pour terminer, la POCHE CRYPTO

Peu glorieux, mais c’est le jeu…

Ma répartition reste inchangée :
ETH : 38% / BTC : 26% / BNB : 10% / ALT : 26% (LINK, SOL, VET, ETC, XRP, MATIC, DOGE, CAKE, RUNE, XVS)

Avec BNB / DOGE / ETH en staking 3 mois jusque mi-août.

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MISE A JOUR MOMENTUM SUR AV MACSF - 14 JUILLET 2021

(réalisé le 19 juillet)

Pour rappel :

DM impossible car pas de fonds ’sécuritaire’ obligataire à 0%, seule une bascule vers le fonds en euros serait envisageable, mais l’arbitrage y est à 2% en entrée/sortie.

Donc pour l’ADM, le choix s’effectue sur le meilleur support parmi le fonds US large (JPM US) et le fonds Smid Europe (Echiquier Agenor SRI Mid Caps) en additionnant 1M+3M+6M glissants, selon le momentum relatif d’abord, absolu ensuite (cf. schéma ci-dessous); sinon tout est mis en fonds €.
Ici, compte-tenu des frais, peut-être prioriser Médi-monétaire, j’y réfléchis encore.



source : Accelerating Dual Momentum : une stratégie dual momentum efficace

ABANDON : 30% 1mois / 50% 3mois / 20% 6 mois, j’investis tout sur le TOP2 chaque mois à jour aléatoire.

1/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1.

2/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.

3/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,Emergents), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Emergents.

4/ AJOUT du meilleur TOP2 du mois précédent tous supports confondus
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Mois écoulé :

Le TOP 2 était : JPM US Select Equity Plus fund A et Médi-Actions

Résultat : TOP 2 = +1,06%

COMPARAISON avec :

- TOP 1 si ADM appliqué = +4,86% (JPM US)
- Meilleur 12 mois = +4,86% (JPM US)
- PTF Test (allocation équipondérée) = +2,5%
- Meilleur TOP 2 du mois écoulé (JPM US+ PICTET Global) = +4,37%

Conclusion : Mon sentiment restait mitigé les mois précédents, cela persiste.
Avec un recul de 12 mois, et les VL des différents fonds par périodes, il est clair que ce qui aurait bien fonctionné aurait été un ADM avec un TOP1 unique qui aurait généré un gain 10 fois sur 12, c’est toujours plus facile a posteriori…

Dans le cas présent, sur 12 mois glissants, une application de l’ADM aurait amené les meilleurs résultats, à savoir une performance de 33,72% contre 24,58% pour mon AV Momentum, ce qui n’est pas si mal, mais quitte à le faire, autant que ce soit le plus clair et simple possible.

J’appliquerai donc cela désormais.

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Nouvelle période débutant le 19 JUILLET:

CHANGEMENT

1/ TOP 1 investi  : JPM US Select Equity Plus fund A

2/ Meilleur sur 12 mois : JPM US

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Pour terminer BILAN RAPIDE à DEUX ANS car effectivement, j’en suis aux 24 mois du PTF déjà, avec - pour moi - des résultats inespérés et un peu (beaucoup) plus d’expérience, de recul et de patience.

Encore une fois, je loue et suis réellement reconnaissant des conseils pragmatiques et explications si précieuses d’E. PETIT tant sur son Blog que dans ses livres, jamais je n’aurais autant investi les ETF sans cela, sans oublier naturellement ce forum d’une richesse inouïe sur tant de domaines !

Tout d’abord l’ENORME satisfaction des ETF pour les deux PEA qui apportent une performance de 58,09% et 54,38% en 24 mois, cela m’étonne encore d’obtenir de telles performances si rapidement pour un temps passé proche de zéro, c’est vraiment lazy pour le coup.

Ensuite les AV LINXEA, qui malgré le revers de H2O ont une performance de 35/36% en 24 mois, c’est très satisfaisant également.

Les AV MACSF, notamment momentum ne concernent qu’à peine 4% de l’investi global, et ont eu une performance d’un peu plus de 24%, c’est plus mitigé, mais c’est la MACSF, avec quelques fonds peu glorieux, on fait ce qu’on peut

Le CTO enfin, qui en à peine 1 an, a connu des hauts et surtout des bas. Monté à plus de 35%, il est actuellement à 10,55% en 11 mois.
Bien que ce soit très intéressant de suivre l’actualité US, les articles Seeking Alpha, les news diverses, l’évolution des entreprises,…, selon la volatilité des 12 prochains mois, ou bien l’écart avec le S&P500 et mes benchs deviendra plus net, ou bien il sera investi comme mes PEA par souci de simplicité.

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Voilà, espérons que la suite restera passionnante, parfois incertaine ou inquiétante pour d’autres mais toujours aussi stimulante intellectuellement, que l’ont été ces vingt-quatre mois écoulés…sans oublier l’essentiel, nos vies, Dieu merci, ne se résument pas à nos investissements.

Bel été !
La suite en septembre.

- Edit : réinsertion images disparues -

Dernière modification par Argentarius19 (30/07/2021 08h34)

SEPTEMBRE & OCTOBRE 2021 - 27ème & 28ème MOIS DU PORTEFEUILLE

Avec retard, peu de temps disponible et beaucoup de lectures à rattraper notamment pour le CTO qui a énormément été modifié, changement complet de stratégie, et quelques autres modifs sur AV.

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PERFORMANCES 2021

PTF GLOBAL

Depuis l’origine (2ans et 4mois) = +48,57%

YTD
Au 31/01/21 +2,98%
Au 01/03/21 +3,79%
Au 01/04/21 +5%
Au 01/05/21 +5,22%
Au 05/06/21 +6,82%
Au 29/07/21 +13,07%
Au 31/08/21 +19,55%
Au 30/09/21 +15,56%
Au 31/10/21 +19,35%
Au 13/11/21 +24,78%

ACWI = +16,36%
S&P500 = +24,67%

CTO

Depuis l’origine (14 mois) = +39,66% (après un pic à 46% avant résultats trimestriels)

YTD
Au 16/01/21 +11,18%
Au 01/02/21 +13,76%
Au 01/04/21 +2,02%
Au 01/05/21 -3,60%
Au 05/06/21 -11,68%
Au 29/07/21 -3%
Au 31/08/21 +5,44%
Au 30/09/21 +2,25%
Au 31/10/21 +19,17%
Au 13/11/21 +22,17%

Benchs ytd :

ARKW = +7%
ARKK = -4,82%
ARKF = +6,07%

Fonds de référence : MSIF US GROWTH = +18,20%
ETF de référence : WCLD = +19,84%

Hors Bench.
ETF Chine - KWEB = -32,41%

Vue globale BENCH. vs CTO



CRYPTOs

Depuis origine (6mois) = +48,44%


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VUE GLOBALE SUR LE STYLE DE GESTION



REPARTITION GLOBALE



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PEA et AV

Pour le PEA, j’ai fort heureusement vu totalement par hasard fin septembre que l’ETF SPDR MSCI EUROPE TECHNOLOGY (STK) n’était plus éligible au PEA au 30/09/21, ce dont SAXO ne m’a absolument pas informé, ce qui devrait être leur rôle mais passons.
J’ai donc désinvesti cet ETF de mon PEA et ai réparti le montant entre LQQ et CW8.

Pour les AV SURAVENIR et SPIRICA, j’ai liquidé mes lignes H2O MULTIBONDS, d’une part car les performances sont plus que stagnantes, autour de 8/9% en ytd, ce qui peut être considéré comme bon comparé aux bonds en Europe (MTH à -7,73 en ytd) et aux US (BND à -3,41% en ytd), mais en réalité, compte-tenu de la politique de levier et de jeu sur les taux associés aux Multibonds, c’est une bien mauvaise performance, dur, dur, sans les magouilles avec des sociétés tierces…

Au total, cela doit représenter une perte de 20k€, pas grand chose au regard du PTF, et au moins, on en parle plus, mis à part les Side Pockets, qui peut-être un jour (normalement début 2022) seront payées aux porteurs de parts.

Le solde à été réparti entre LQQ / GROUPAMA AVENIR EURO N sur Suravenir et MSIF US GROWTH et TNOW sur Spirica.

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SYNTHESE DU CTO AU 13 NOVEMBRE 2021

Ces mois-ci des changements majeurs.
Après m’être perdu en quantité de titres, jusqu’à près de 80, bien trop pour moi afin d’en assurer un suivi sérieux, et il faut le dire, trop de performances stagnantes voire médiocres, j’ai pris le parti de concentrer mon CTO à 10/15 titres, avec une nette orientation TECH, de sortir tous les titres Chinois, de ne plus me perdre en BIOTECH hasardeuses.

…J’ai aussi pris conscience qu’une belle entreprise n’en faisait pas nécessairement un beau titre, bref, voici ce que cela donne désormais.

Capi. Moyenne : 121,7 Mds $
Capi. Médiane : 55,56 Mds $
TOP 10 : 80,83%
17 Titres actuellement suite à l’intégration de 3 nouvelles lignes la semaine dernière et 3 titres en ballotage.

ENERGIE VERTE
TESLA (TSLA)
DAQO (DQ) - vendu

STREAMING AUDIO/VIDEO / DIGITAL ENTERTAINMENT / E-GAMING
SEA LTD (SE)
UNITY SOFTWARE (U)
SPOTIFY (SPOT) - vendu
ROKU (ROKU) - vendu

E-COMMERCE
SHOPIFY (SHOP)
MERCADOLIBRE (MELI) - vendu
ATERIAN (ATER) - vendu

CLOUD / CYBERSECURITE
CROWDSTRIKE (CRWD)
CLOUDFARE (NET)
PALANTIR (PLTR) - allégé puis renforcé
SNOWFLAKE (SNOW)
DATADOG (DDOG) - renforcé
CONFLUENT (CFLT) - Nouvelle position
TWILIO (TWLO) - vendu

BIG DATA / AI / PRO&SOCIAL PLATFORMS
UPSTART HDG (UPST) - renforcé
ZOOMINFO TECHNOLOGIES (ZI) - renforcé
SEMRUSH (SEMR) - Nouvelle position
BILL.COM (BILL) - Nouvelle position
DOCUSIGN (DOCU) - vendu
DIGITAL TURBINE (APPS) - vendu

E-PAIEMENT / FINANCE
SQUARE (SQ)
AFFIRM HOLDING (AFMR) - nouvelle position et gros renforcement heureux avant la forte hausse
PAYPAL (PYPL) - vendu
FUTU HDG LIMITED (FUTU) - vendu
COINBASE (COIN) - vendu

E-SANTE
TELADOC HEALTH (TDOC) - vendu eh oui, celui qui fut longtemps mon porte-étendard est parti. trop de stagnation, la fusion avec Livongo en faisait un titre à fort potentiel, mais malgré un concept prometteur, malgré une hausse de plus de 20% sur les 2 mois, malgré un CA en progression encore le trimestre dernier (521,66M pour un BPA à -0,53), au-delà du consensus, ça ne décolle pas, ça ne prend pas, et je me dis que si dans cette période Covid et Post-Covid, ça ne prend pas plus vite que ça, ma confiance s’effrite donc je m’en sépare, un peu à regret.

BIOTECH.
INVITAE CORPORATION (NVTA) - vendu
INTELLIA THERAPEUTICS (NTLA) - vendu

AUTRES
UIPATH (PATH) - vendu

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WISH-LIST ( à l’étude et/ou en attente de point d’entrée)
DOCN / MTTR

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CLASSEMENT PAR PONDERATION les chiffres donnés sont, sauf précision, ceux du dernier trimestre

UPST - Malgré de bons résultats (CA=228,45M, BPA=0,6) au-delà du consensus, le ralentissement de croissance ce dernier trimestre, à entrainé un gros sell-off avec une chute du titre d’environ 28% en 3 jours, rien d’alarmant cependant, pour moi, ce n’est pas une SAAS, le titre était déjà monté énormément cette année, nous restons à ce jour à +528% tout de même en ytd. Les perspectives restent intactes, avec les prêts auto à venir, les prêts étudiants,…
DDOG
NET
TSLA - repli du titre (17% en 3 jours) suite à la cession d’actions de MUSK, mais là aussi, entre l’électrification, le stockage, les batteries, les marchés asiatiques, le potentiel est encore énorme. Je ne bouge rien pour le moment.
MNDY - Repris de Seeking Alpha : "monday.com Ltd. développe des applications logicielles aux États-Unis, en Europe, au Moyen-Orient, en Afrique et à l’étranger. Il fournit Work OS, un système d’exploitation de travail visuel basé sur le cloud qui se compose de blocs de construction modulaires utilisés et assemblés pour créer des applications logicielles et des outils de gestion du travail. L’entreprise offre également des solutions de produits pour le marketing, le CRM, la gestion de projet, le développement de logiciels et d’autres domaines, ainsi que des services de développement commercial, de conseil et de réussite client."
Résultats en phase avec les attentes (CA=83,02M BPA=-0,26), 103,46% en ytd, 5ème pondération pour moi, le meilleur est à venir…
CRWD
SNOW
ZI
AFRM - BNPL, énorme potentiel là aussi, (CA=269,39M, BPA=-1,13), pas mal de partenariats en cours avec notamment Shopify, Amazon non pris en compte ce dernier trimestre.
U
PLTR - c’est le type d’entreprise dont j’ai du mal à me séparer, j’ai allégé, puis racheté, et pourtant, ça ne décolle pas, -3,06% en ytd, 5 trimestres au-delà des attentes (T3 21 : CA=392,15M BPA=0,04). Je reste confiant.
SE - Mastodonte Asiatique à la croisée de plusieurs mondes, commerce digital, e-gaming, e-payments, et pourtant, manque régulièrement le consensus depuis 5 trimestres où bien sur le CA 3 fois sur 5, ou bien sur le BPA 3 fois sur 5. (T3 21 CA=2,28B BPA=-0,61). Le potentiel est bien là, pourtant ce sera peut-être le prochain à partir.
SQ
SHOP
SEMR - Capi. Moyenne de 3,5 Mds $. Repris de Seeking Alpha : "SEMrush Holdings, Inc. développe une plate-forme SaaS (SaS) de logiciels de gestion de la visibilité en ligne. Il aide les entreprises à exécuter des campagnes d’optimisation des moteurs de recherche, de paiement par clic, de contenu, de médias sociaux et de campagnes de recherche concurrentielles. L’entreprise offre des informations et des solutions pour créer, gérer et mesurer des campagnes sur divers canaux de marketing. "
CA en progression depuis 3 trimestres 36,42M / 40M / 45,01M / 49,25M.
Le style de titre un peu sous le radar, promis à une belle progression…enfin j’espère, déjà 131,73% en ytd.
BILL - Repris de SA : "Bill.com Holdings, Inc. fournit un logiciel basé sur le cloud qui simplifie, numérise et automatise les opérations financières back-office pour les petites et moyennes entreprises du monde entier. Il offre une plate-forme logicielle financière activée par l’intelligence artificielle qui crée des connexions transparentes entre les utilisateurs, les fournisseurs et les clients."
Titre prisé des Hedge Funds, 145,20% en ytd, 5 trimestres de progression de CA (46,21M / 54,05M / 59,74M / 78,27M / 116,4M)
CFLT - Repris de SA : "Confluent, Inc. s’engage dans le développement d’une plate-forme native du cloud pour les données en mouvement qui aide les entreprises à connecter leurs applications autour de flux en temps réel aux États-Unis et à l’étranger. La société propose Apache Kafka, une plate-forme de streaming d’événements distribuée par la communauté. Ses produits comprennent également Confluent Cloud, un service natif du cloud géré pour Apache Kafka afin de connecter et de traiter les données des entreprises utilisatrices.".
95,04% en ytd, 5 trimestres de progression là aussi de CA (50,90M / 53,85M / 61,50M / 70,32M / 88,34M).

Et depuis, hasard, chance ou logique, encore que je ne trouve pas toujours de logique entre les titres qui cartonnent et le marché qui corrige dans la foulée et l’inverse…le CTO est passé de 2,25% fin septembre à 22,17% ytd, avec une pointe à près de 34% fin octobre, avant les résultats et les attentes déçus de quelques titres…seule la performance fera foi.

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la POCHE CRYPTO

Avec ETH / MATIC toujours en staking 1 mois à 4,5% et 6%, c’est toujours ça de pris en plus.

Comme vous le voyez sur le diagramme, mes cryptos sont réparties en trois branches :

1 / Les valeurs ’sûres’ : ETH / BTC pour 57%

2/ Les Altcoins avec un projet sous-jacent : BNB / SOL / ADA / AVAX / LINK / LUNA / MATIC pour 27%

3 / Les Shitcoins pour s’amuser au cas où  : SHIB / FTM / LRC pour 13%

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MISE A JOUR MOMENTUM SUR AV MACSF - 1er NOVEMBRE 2021

Pour rappel :

DM impossible car pas de fonds ’sécuritaire’ obligataire à 0%, seule une bascule vers le fonds en euros serait envisageable, mais l’arbitrage y est à 2% en entrée/sortie.

Donc pour l’ADM, le choix s’effectue sur le meilleur support parmi le fonds US large (JPM US) et le fonds Smid Europe (Echiquier Agenor SRI Mid Caps) en additionnant 1M+3M+6M glissants, selon le momentum relatif d’abord, absolu ensuite ; sinon tout est mis en fonds €.
Ici, compte-tenu des frais, peut-être prioriser Médi-monétaire, j’y réfléchis encore.

1/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1.

2/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.

3/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,Emergents), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Emergents.

4/ AJOUT du meilleur TOP2 du mois précédent tous supports confondus
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Mois écoulé :

Le TOP 1 était : JPM US Select Equity Plus fund A = +8,47%

COMPARAISON avec :

- Meilleur 12 mois = +5,44 (Médi Actions)
- PTF Test (allocation équipondérée 5 titres) = +5,05%
- Meilleur TOP 2 du mois écoulé (JPM US+LFDE Agenor SRI MC) = +7,31%

Conclusion : Gagné ce mois-ci, le fonds US seul surperforme tout le reste.


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Nouvelle période débutant le 1er novembre (DV au 3/11)

PAS DE CHANGEMENT

1/ TOP 1 investi  : JPM US Select Equity Plus fund A

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Finalement, une fin d’année très correcte jusque là, pas de chute majeure, quelques corrections suite aux publications du dernier trimestre sur les titres US, pas de changement brusque de politique monétaire qui impacterait les marchés, le début de tappering de la FED était attendu de même que la hausse des taux très (très) progressive à venir en 2022, les cryptos qui semblent s’êtres stabilisées dans un certain attentisme, avec une adoption toujours aussi importante, l’arrivée d’ETF BTC en 2022 après celle dernièrement de l’ETF BITO et autres véhicules d’investissements cryptos, le CAC qui cartonne à plus de 7000 points, le pétrole qui cartonne aussi, le VIX qui oscille autour de 15, il n’y a guère que les pays émergents qui ne soient pas à la fête, avec un MSCI EM à -0,53% en ytd, bref, tout va pour le mieux pour les marchés.

(Je précise toutefois que tout cela est dit avec un peu d’ironie, tant les marchés semblent déconnectés de toute réalité, nageant dans un océan de liquidités, cela ne durera pas éternellement)

Et pour illustrer la fin d’année promise pour les cryptos  :



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Prochaine mise à jour pour la fin de l’année, à moins d’un évènement majeur entre temps

Volatilité

C’est le terme le plus adapté en ce moment !

Ou comment réagir au mieux en cas de correction ou Krach boursier; rien de nouveau sous le soleil, des corrections à -10%, il y en a régulièrement, des Bear Markets à -20% un peu moins, quant aux Krachs, c’est heureusement encore plus rare.

Lorsque je vois les réactions des diverses files suite à la correction des marchés depuis début 2022, je me dis que LE SEUL facteur qui intervient ici est le versant psycho-émotionnel.

Puisque tout de même, pour qui détient AV/PEA/CTO,…, j’imagine qu’une ébauche de stratégie demeure, qu’une allocation d’actifs fut réfléchie au départ, que l’on n’imagine tout de même pas le marché sur une unique pente ascendante, que les risques furent un peu envisagés…

…ET que les corrections sont souvent (toujours?) une opportunité d’achat et de renforcements pour un portefeuille plus qu’une période de peurs irrationnelles pour un investisseur long terme.

LES FAITS

Prenons le MSCI WORD



Concentrons-le au S&P500



Concentrons-le encore un peu plus au NASDAQ 100



Elargissons au marché domestique, CAC 40



Voire aux marchés plus lointains comme par exemple le Japon, NIKKEI



Les faits nous montrent que les corrections arrivent bien sûr mais ont globalement un impact limité sur la performance annuelle à long terme, les durées de ces phases baissières sont en général courtes, avec un recovery au moins aussi fort que fut la baisse voire davantage.

J’ai bien sûr conscience qu’à l’avenir tout peut être différent, mais tout de même, il me semble cohérent de s’inspirer du passé.

Si nous comparons Bull et Bear Markets du S&P500 depuis 1926 (!), je pense que le visuel parle de lui-même.



Conclusion : les faits sont inquiétants sur le moment, rassurants à long terme

LE CONTEXTE

INFLATION, en Europe, plutôt maitrisée pour le moment, aux USA, plutôt en roue libre.

HAUSSE DES TAUX des banques centrales, prévue pour la FED, 4 en 2022, 3 en 2023, 1 en 2024, pas de surprise, le discours récent de J. Powell a confirmé cela, le marché sur-réagit, comme souvent, bien qu’il puisse monter comme par le passé lorsque les taux montent, il y a une réelle part d’irrationalité dans tout cela.

COVID, désormais dans une moindre mesure, à moins qu’un nouveau variant ne pointe le bout de son nez.
Il me semble que nous sommes plutôt bien pourvus en vaccins ou/et traitement avec un process. désormais bien rôdé dans nos structures de soins.

Tensions Russo-Américaines qui inquiètent peut-être moins pour l’Ukraine que pour le Pétrole et le Gaz Russes.

Survalorisations des sociétés notamment de la TECH, oui et non car je lis cela depuis plusieurs années déjà, une bonne société a un prix, parfois élevé, j’en suis revenu de chercher à tout prix la décote ou le prix bas.
Ce qui m’inquièterait davantage serait l’absence ou la faiblesse des revenus, la faible marge brute, l’absence de revenus récurrents, l’absence de projection de croissance,…

BREF, des facteurs pour la plupart de courte durée, et des réactions irrationnelles des marchés.

Conclusion : Pas d’inquiétude de ma part, ça repartira comme toujours.

LA PSYCHOLOGIE

C’est peut-être là le point le plus aléatoire, selon notre approche globale, notre horizon temporel, notre appréhension du risque, notre stratégie d’investissement, nos attentes,…

Quoiqu’il en soit, est-ce au milieu des sables mouvants que l’on commence à s’agiter ?
Certes non !

Alors que faire ?

Pour commencer, un peu de bon sens :

Lorsque l’on est au coeur de la tempête, si minime soit-elle, il est déjà un peu tard pour se demander si le cap est bon,
Le mieux est encore de réduire la voilure, d’adapter son allure, de faire face…

Et surtout, dès que le calme sera revenu, se poser les bonnes questions pour la prochaine fois, car il y a toujours à n’en pas douter une prochaine fois !

Je vois trois axes, que je m’applique :

1. DIVERSIFICATION

Géographique, sectorielle,…tout le monde connait cela, mais pas uniquement, ainsi que je l’ai lu récemment sur la file de Fructif je crois, je pense également diversification par des poches à risques distincts.

Cela étant, en 2000/2008/2011/2018/2020, toutes les classes d’actifs chutèrent, diversifier globalement en secteur ou en géographie, c’est bien mais pas suffisant.

Je pense, avec mes quelques années de recul, et ma toute petite expérience, qu’une simple diversification au sens où on l’entend n’est pas toujours protectrice, au risque d’avis contraires.

Regardez actuellement en YTD au 25/01/2022, tout chute :
CAC40 = -4,40%
S&P500 = -8,60%
NDX100 = -13,30%
WORLD = -7%
EMERGING MKT = -0,8%
EPRA Euro = -0,88%
BONDS (BND) = -1,89%

Ma diversification est portée par des satellites variés qui sont tant factoriels (Small & Momentum), que du levier, que des cryptos, que des titres US ciblés.

Alors certes, tout est atteint par la baisse mais pas dans les mêmes proportions et il me semble opportun de se préparer au rebond par des poches plus agressives, c’est mon choix.

Ou alors, le plus lazy pour la tranquillité d’esprit serait un simple ETF World, pourquoi pas ? J’y arriverai peut-être dans 15/20 ans, lorsque la lassitude me saisira

2. DISPOSER DE LIQUIDITES

Le nerf de la guerre en marché baissier…
Eternel débat du tout investi ou non, personnellement je préfère être investi complètement, les liquidités, par définition, n’apportant pas de performance voire sous-perfomant si je tiens compte de l’inflation.

Cela étant, je comprends tout à fait que cela rassure de disposer de liquidités au cas où une correction se présente.

Pour ma part, j’ai dégagé cette fois un peu de cash pour le CTO, contrairement à 2020 où j’étais resté passif en attendant que les marchés se reprennent.

3. NE RIEN FAIRE

J’ai lu cela souvent et c’est vrai que par exemple, lors du Krach de mars 2020, j’ai quasiment stoppé mes lectures éco, plus mis à jour mes feuilles de calcul pendant quelques semaines.

Cela évite de trop stresser d’une part face à une situation que l’on ne maitrise pas, les marchés finissant par remonter, enfin, il faut l’espérer…

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MON PTF dans la tempête

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MISE A JOUR JANVIER 2022 - 31ème mois de mon portefeuille

Etant très investi USA, Nasdaq, Tech, Croissance, il est clair que mon portefeuille n’est pas à la fête en ce moment, à l’instar de 2020 où une MV à 6 chiffres s’affichait en quelques semaines, ici, c’est le cas en une dizaine de jours !

Est-ce affolant ? NON je le dis clairement.

Cela m’empêche-t-il de dormir ? NON plus.

Cela me préoccupe-t-il ? OUI, tout de même, ce n’est pas des plus agréables de voir certaines lignes chuter si lourdement et la MV grossir un peu plus chaque jour.

Dois-je modifier ma stratégie ? Certainement pas, un choc momentané de court-terme n’affectera aucunement mon PTF sur 10/15 ans.

Structure inchangée, tout au plus quelques rééquilibrages visibles dans les pourcentages



Je conserve un coeur d’ETF à plus de 75% essentiellement USA auquel je ne touche pas, la diversification pour moi se répartissant entre :

-  Surpondération TECH. - risque lié à 1 secteur
-  LEVIER LQQ - risque lié à un facteur
-  SMALL EURO/EUROPE - facteur small décorrélé des Larges Caps USA majoritaires
-  Cryptomonnaies - décorrélé du reste du PTF
-  10 titres AI/CLOUD/Cybersécurité - encore une fois hypersectorisation de quelques sous-secteurs dans la Tech.

Cela est pour moi cohérent avec ma recherche de performance, mon horizon temporel, le risque et la volatilité que j’accepte.


Alors, qu’ai-je fait depuis ce début d’année tumultueux ?

- Dès le début des signes d’alerte, tout début janvier, après la belle année 2021, j’avais liquidé mes ETF NASDAQ100 en PEA/AV pour réorienter vers un ETF plus large RUSSEL1000 (RUSG), moins concentré, plus diversifié sectoriellemment. Cela étant, RUSG est à tort souvent perçu aussi risqué qu’un ETF Nasdaq, sa baisse est également importante depuis le début de l’année -12%.

- Second axe, j’avais allégé mon ETF NASDAQ à levier LQQ, bien m’en a pris, car il prenait trop de place dans mon allocation actions USA, ce fut réorienté d’une part vers les SMALL EURO et vers RUSG.

- Enfin, troisième axe, un rachat partiel sur l’une des AV. Pourquoi ?

Face à une fiscalité quasi-équivalente une fois les plafonds d’allègement d’imposition sur AV atteints, la question de la transmission étant encore loin, la réflexion AV vs CTO s’est posée, et je pense qu’il est raisonnable d’équilibrer un peu plus AV et CTO pour ainsi prioriser ce dernier sur les années qui viennent.

C’est pourquoi j’ai retiré sur AV l’équivalent de la moitié de mon CTO ce qui baisse peu mes AV, mais surtout ai réinjecté 50% de mon CTO en 4 apports (à ce jour, 2 sont réalisés) à un moment où mes 10 titres sont fortement chahutés, ce qui je l’espère sera facteur de performance future.

Enfin, en aucun cas, ce qui me correspond, ne correspondrait à quiconque, simple mais utile mise en garde. J’ai conscience de la franche surexposition USA/TECH et de la volatilité implicite que cela représente.

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Etat des performances pour terminer - au 26 Janvier 2022 :

PEA = -11,40%
CTO = -21,39%
AV LINX SUR = -19,68%
AV LINX SPI = -14,01%
MOMENTUM MACSF = -3,88%
MACSF Equipondéré = -4,94%
Cryptos = -8,45%

Benchmarks et autres :

ETF WCLD (Tech. US) = -21,79%
ARKK (Tech. Innovation) = -27,22%
ETF KWEB (Chine) = -4,80%
ETF EBIZ (Commerce Online) = -13,43%
Solactive US Top Billionaire Investors (30 titres US diversifiés) = -21,82%

Peu glorieux, mais patience, c’est le mot d’ordre…L’année ne fait que commencer…

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Mise à jour du Portefeuille au 30 JUILLET 2022

Tout de même, j’y arrive…après quelque absence
Nouveau format, visualisation et lecture plus synthétiques, avec moins de blabla et du factuel.

Précision : sont notés les PTF principaux, il y a plusieurs AV Linxea, plusieurs AV MACSF, plusieurs PEA, la synthèse concerne les poches principales et le global, l’ensemble des PTF, bien sûr.

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Principaux faits marquants (économique, géopolitique, sociétal,…)

- Remontée des taux de la FED (0,75% au 27.07.2022) et de la BCE (+0,5% au 21.07.22).

- Parité Euro/Dollar.

- Début de la saison des résultats du T2, retour en grâce des valeurs de croissance, les GAFAM, hors Meta (-5,22%), font mieux que résister, Amazon signe même un +12%; en France, les valeurs du luxe sont au beau fixe, notamment Hermès (+7,49%), l’Oréal (+3,78%), LVMH, Kering.

- Persistance du conflit Russie/Ukraine, impact sur les matières premières, pétrole, gaz,…

- Hausse de l’inflation un peu partout dans le monde (USA +9,1%, EURO +8,9%, France +6,1%, Allemagne +7,5%).

- Fin de la 7ème vague du Covid / Expansion de la variole du singe, le cours du laboratoire Danois Bavarian Nordic qui délivre le vaccin a bondit de 195% en 3 mois / fin du Conseil Scientifique remplacé par un Conseil restreint ‘commando’(!).

- Hausse du LIVRET A à 2% au 1er aout 2022 et du LEP à 4,6% (pas mal pour les français éligibles).

- Début des vacances de notre ‘cher’ Président au Fort de Brégançon…une chose est sûre, ce ne sera pas Poutine l’invité cette année…

- Et toujours…pas de moutarde dans les rayons !

Mouvements du PTF au cours du 2è trimestre 2022

- Diminution ciblée de la technologie, par la vente de fonds techno en AV

- Création d’une poche métaux précieux (objectif = 5%, actuellement 0,96%)

- Achat en complément de mes SCPI en AV, de REIT US via l’ETF XRES (objectif = 5%, actuellement 1,05%)

- Augmentation de mon Smart Beta avec du Small Value via l’ETF ZPRV (objectif = 3%, actuellement 0,57%, poche small globale à 5,31%)

- Création d’une ligne Europe Momentum via l’ETF MCEU.

- Diversification de mon levier avec partage entre Nasdaq100 et S&P500 via l’ETF CL2 (objectif = 15% entre les deux, actuellement 13,48% avec déjà +22,37% de hausse pour CL2 en quelques semaines).

- Seuls les pays émergents ne sont pas davantage représentés, car entre l’inflation monumentale qu’ils vont devoir affronter, les instabilités politiques, ma prudence l’emporte pour la zone Asie émergente.

Donc, belle remontée du PTF ce mois de juillet, notamment pour les cryptoactifs qui gagnent +48,01% et le CTO qui signe son 3è meilleur mois avec +14,14%, quant au PTF, il gagne 11,11%, c’est son meilleur mois.

Au global, depuis mi-2019, origine de l’ensemble de mes investissements, mon PTF principal gagne +43,49%, avec mon porte-drapeau, le PEA qui gagne encore 53,87%, après un ATH au 31.12.21 à +83%, malgré deux crises majeures et ce 1er semestre 2022 désastreux.

Tout ceci, m’amène à un PTF bien mieux diversifié et équilibré qu’il y a six mois, mais avec de grosses poches prêtes à pousser en cas de retour vers un Bull Market en 2023…

Et surtout, autant en 2020, j’avais libéré du cash à dose homéopathique, c’est peu de le dire, autant là, j’ai rapidement libéré 10% à 15% en cash dès le T1, ce qui m’a permis de racheter et réorienter rapidement depuis quelques mois…en DCA, eh oui, pour une fois, la prudence est de mise, à se prendre des coups, on se méfie…

Il y a eu des erreurs depuis 3 ans (SPAC, fonds Tech, H2O, mauvais timing…), certainement par excès d’optimisme, quelques centaines de milliers d’euros perdus depuis six mois, malgré un global encore amplement positif, rien qui ne me préoccupe à outrance…mais tout de même, c’est un peu rageant.
Cela étant, je reste pragmatique avec une dose de prudence mais toujours aussi optimiste quant à l’avenir des marchés, je me dis que l’envolée des premières années, faite dans un contexte compliqué avec des connaissances limitées, doit être reproductible, avec les connaissances actuelles.

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Dernière modification par Argentarius19 (30/07/2022 18h34)

Merci Selden de votre question,

Pour être clair, ma poche small est repartie entre :
Groupama Avenir Euro N sur AV
BNPP Nordic small cap sur AV
ETF ZPRV sur CTO

Je souhaite être exposé à une diversité de small caps, c’est le cas, qui plus est, je souhaitais apporter un facteur value, peu présent dans mon PTF.

En terme de backtest, ZPRV est le meilleur ETF small sur 1/3/5 ans, en accumulation, je ne souhaite pas d’ETF distributif sur mon CTO, très diversifié avec 1975 lignes, et très peu exposé Tech (env. 8% des secteurs), donc il a tout du parfait complément à mon PTF actuel, je compte le renforcer progressivement.

Sa fiche
ZPRV - Lien à cliquer

Pour la partie Monde, à ma connaissance, par taille de capitalisation et UCITS, vous avez WSML, ZPRS et les plus récents CBUG ou UIMS si vous souhaitez du socialement responsable, mais ce sont des world small globaux sans facteur value.

LIENS
WSML - iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF, accumulation, TER 0,35%, 3461 lignes
Lien à cliquer

ZPRS - SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF, acc., TER 0,45%, 3609 lignes
Lien à cliquer

CBUG (ou EWSA) - iShares MSCI World Small Cap ESG Enhanced UCITS ETF USD, acc., TER 0,35%, 2035 lignes, mais aucun recul, création fin 2021.
Lien à cliquer

Quant à Fructif, oui, sur l’un de ses derniers reporting annuel, il disait appliquer du small value momentum sur son PEA/PME. Cela reste néanmoins restrictif sur quelques valeurs FR/EUR.

Argentarius19 a écrit :

Tout ceci revient à beaucoup de suppositions; personnellement, je ne perçois vraiment pas d’avantage à ces PER.

L’avantage n’est pas tant sur la différence de TMI entre la sortie du PER et l’entrée du PER : l’avantage est surtout sur les intérêts générés par le montant qui aurait été taxé si l’épargne n’avait pas été mise sur le PER.
Exemple TMI 30%, on met 10k€ sur son PER, on a donc mis 3k€ qui aurait été pris par l’état autrement. L’alternative aurait été de mettre non pas 10k€ mais 7k€ sur une autre enveloppe d’épargne. Après 20 ans, en imaginant un gain annualisé de 8%, les 10k€ se transforment en 46k€, dont 14k€ qui viennent des 3k€ non taxés. Imaginons que l’on sorte alors avec une TMI qui a augmenté à 45%, on paie donc 45% sur les 10k€ du début, ce qui fait 4.5k€ d’impôt sur le revenu (vs 3k€ si on l’avait payé au début), mais ces 1.5k€ d’impôts supplémentaires sont à comparer aux 11k€ (14k€ - 3k€) qui ont été générés par les 3k€ investis au lieu d’être taxés. Il me semble donc que ce qui compte ce n’est pas tant la TMI de sortie, mais bien la TMI à l’entrée dans le PER (car c’est elle qui dit le montant investi supplémentaire par à rapport à une alternative non-PER), ainsi que la durée avant la sortie (car cela va jouer sur le montant des intérêts que ce montant investi supplémentaire va générer).

1er JANVIER 2023 - PTF 42 mois

BILAN ANNUEL 2022

Quelle année terrible, pas une classe d’actif pour en compenser une autre !

La reprise post-covid bien aidée par l’argent magique qui dope l’inflation, et ce qu’on peut qualifier de cygne noir, la guerre en Ukraine, qui en remet une couche sur les matières premières et les énergies…

Tempête boursière, tant bien que mal contenue par les banques centrales qui se réveillèrent tardivement.

Dieu merci, 2022 est terminée, quelques bonnes nouvelles apparaissent, l’inflation se calme un peu partout, le gaz, le pétrole retrouvent leur niveau d’avant guerre, les hausses de taux devraient se stabiliser, la Chine se réouvre, et peut-être n’est-on pas à l’abri de nouvelles plus engageantes si l’économie ralentit plus qu’attendu.

2023, année de l’accalmie et du retour à la normale, espérons-le…

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STYLE D’INVESTISSEMENT CORE/SATELLITE

l’année dernière à la même époque, je disais :
"Le changement majeur que l’on visualise immédiatement est la poche Cryptos, une augmentation des small caps, et un renforcement de la TECH (peut être un peu trop, vu le bain de sang de certains titres en ce début 2022), et surtout la poche ETF qui représente désormais 75% de mon PTF global avec des frais contenus à 0,34%."

Surpondération de la Tech. déjà amplement représentée dans le PTF, quelle erreur !

Les ETF représentent toujours un socle important (77%) avec les frais minimes qui y sont appliqués, 0,30%, c’est déjà ça de gagné.

Et c’est plutôt maintenant que je devrais remettre la main à la poche pour la Tech., ce que je vais faire progressivement, à dose homéopathique pour LQQ.

LA REPARTITION

GLOBALE



SECTORIELLE (hors CTO)



Mon allocation globale est désormais répartie en 80% actions (via ETF et Fonds) / 15% monétaire/obligations (via livrets/fonds euros dynamiques et € classiques) / 5% SCPI.

Je reste très orienté USA, c’est le moins que l’on puisse dire avec les ETF ESE/RS2K/LQQ/CW8/RUSG) 80% de ma poche actions,

Le levier avec LQQ et CL2, représente 10% de mon PTF global contre 15% il y a un an, mais près de 20% de mon sous-PTF principal. C’est un risque assumé, je dirais ainsi que je l’ai lu dans un autre PTF récent, rendez-vous en 2030, je mise sur le long terme bien que ce soit du levier.

Je pensais que réorienter vers RUSG serait plus ’diversifiant’, mais ce ne fut pas le cas, car très mauvais timing en début 2022, RUSG souffre autant que CL2 ou LQQ.
Finalement, je réorienterai cette année RUSG vers CL2 et ESE, une ligne de moins pour une équivalence de performance.

Pour le reste peu de changements, j’ai ajouté mi/fin 2022 le fonds UK Scottish Mortgage Trust, pondération que je compte doubler (pour son exposition biotech/Chine/Private Eq.), ZPRV (small US value), que je renforcerai au gré des opportunités, jusqu’à 5% de pondération, j’ai renforcé HLTW (santé monde) et un poil de WAT (eau monde) et Global Lithium (pour l’avenir du lithium et de l’électrique), 2% à eux deux.

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PERFORMANCES PAR ENVELOPPE

(seules les enveloppes principales sont notées)

INDICES

PEA

Orientation : USA en ETF uniquement
Performance 2022 : -30,1% (vs 2021 : +41%)

ESE / LQQ / RS2K / CW8 / RUSG / CL2 (depuis juillet)

PEA2 : orientation world = -20,33%

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AV LINXEA AVENIR

Orientation : Levier / Santé / TECH
Performance 2022 : -40,42% (vs 2021 : +28,29%)

ETF LQQ / ETF TNOW / ETF HLTW / € dynamique

Grosse claque de la Tech., donc performance qui va avec.

LINXEA AV2 : orientation obligation/santé = -10,20%

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AV LINXEA SPIRIT

Orientation : S&P 500
Performance 2022 : -20,40% (vs 2021 : +9,17%)

ETF USRI

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AV MACSF

Orientation : momentum
Performance 2022 : -10,59% (vs 2021 : +31,62%)

MACSF2 (RES classique) = -12,69%

Cela confirme s’il en était besoin, que le momentum est la poche la plus performante en marché baissier.

Application de l’ADM avec les supports disponibles : le choix s’effectue parmi les 2 meilleurs supports décorrélés. :  le fonds US large (JPM US) et le fonds Smid Europe (Echiquier Agenor SRI Mid Caps) en additionnant 1M+3M+6M glissants, selon le momentum relatif d’abord, absolu ensuite.


1/ ADM 1+3+6 mois, je retiens le TOP1.

2/ Comparaison meilleur fonds 12 mois glissants.


3/ Comparaison avec la performance d’une allocation équipondérée diversifiée des 5 meilleurs fonds ‘historiques’ (Monde,US,Europe,Dividende,Emergents), soit Pictet Global Megatrend Sélection P / JPM US Select Equity Plus Fund A / Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe / DWS Top Dividende LD / Médi-Emergents.


4/ AJOUT du meilleur TOP2 du mois précédent tous supports confondus

Quasiment toute l’année, le TOP 1 totalement investi fut JPM US Select Equity Plus fund A

Performance de la poche Momentum au global depuis 3,5ans, un correct 36,69%.
Rappelons tout de même qu’elle ne représente que 3% de mon PTF.

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CTO

Orientation : US AI/Cloud/Cybersécurité (7 titres ciblés) et j’y ai logé SMT / ZPRV / QDVE
Performance 2022 : -50,54% (vs 2021 : -1,50%)

Massacre des titres Tech. mais tout le secteur a tellement souffert…

…Et au regard des Bench., ma performance est en ligne.

Benchs 2022 :


ARKW = -67,49%

ARKK = -66,97%



Fonds de référence : MSIF US GROWTH = -58,20%

ETF de référence : WCLD = -51,64%


Solactive US Top Billionaire = -36,08%

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CRYPTOMONNAIES

2% de mon PTF
Performance 2022 : -68,75% (vs 2021 : +28,33%)

J’ai repris et reprends de temps à autre du Bitcoin fin 2022, je le pense incontournable et garde une solide confiance dans son potentiel.



Mes cryptos sont réparties en trois branches :



1 / Les valeurs de référence : ETH / BTC pour 69%



2/ Les Altcoins avec un projet sous-jacent : BNB / SOL / AVAX / LUNA(1&2) / MATIC / SAND pour 26%



3 / SHIB

 pour 5%



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En conclusion, une année de souffrance pour les PTF mais je reste optimiste dans la capacité d’exubérance et d’amnésie du marché, sa résilience, nous pouvons penser que le plus dur est désormais passé.

BONNE ANNEE 2023 à tous ! notamment boursière…