Christian Dior : holding de la famille Arnault détenant 41% de LVMH

Le montant à sortir est assez anecdotique: 96.316.000 euros, pour sortir DIOR de la cote, il faudra au moins 27 fois plus mais effectivement c’est en bonne voie.
Les actionnaires qui n’avaient pas apporté à l’offre de retrait de 1996-1997 ont fait une belle affaire, renoncer à 2317 francs pour arriver à 44.000 euros 25 ans plus tard, ça fait x124 (sans les dividendes) !
Concernant la valorisation, on devrait avoir ANR LVMH + l’immobilier de DIOR + Tréso Dior - dette , non ? J’ai l’impression que le document est un peu simpliste.
Les vendeurs à 2500 et 3500 euros, ils en pensent quoi de cette offre ?
Pour rappel, l’ Organigramme
On peut enlever Financière Agache (qui va être absorbé par Agache en 2021), Semyrhamis (absorbé par Financière Agache en 2020) et Financière Jean Goujon (absorbé par DIOR en 2020)

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Patience (01/05/2021 18h02)

Aujourd’hui 12 mai 2021 le « spread » apparent entre Christian Dior et LVMH vient de disparaître et les deux sociétés cotent au même cours : 614€ ce jour.

Cela se traduit par une nette surperformance YTD de Dior (+32%) sur LVMH (+20%).

A ces cours la décote sur l’ANR de Dior (100% d’actions LVMH) a été fortement réduite mais subsiste cependant à environ 13%. En cas d’OPR, on s’attend évidemment non seulement à la disparition de la décote mais aussi à une (petite) prime.

Sans que l’on puisse savoir si cela a un rapport, on relève que la holding de la famille Arnault Agache SE (ex groupe Arnault) continue ses achats de LVMH de manière régulière et soutenue. Depuis le début de l’année la holding a acheté près de 375 000 actions LVMH avec un PRU de 607€, proche des plus hauts historiques.

Est-ce dans le but d’alimenter une ligne pour un futur échange avec Dior (+ petite soulte numéraire) ou une simple décision patrimoniale, elle-même révélatrice ? A suivre.

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Le prospectus de l’offre de retrait de Financière Agache donne quelques détails sur les rachats récents à 10% du prix de retrait:

1.5. Acquisitions d’actions par les Actionnaires Majoritaires au cours des douze derniers mois
Les Actionnaires Majoritaires ont réalisé les opérations d’acquisition d’actions Financière Agache suivantes au cours des douze (12) derniers mois :
- 9 actions Financière Agache acquises le 31 juillet 2020 au prix unitaire de 2.500 euros ;
- 30 actions Financière Agache acquises le 1er octobre 2020 au prix unitaire de 2.500 euros ;
- 1 action Financière Agache acquise le 23 octobre 2020 au prix unitaire de 3.500 euros ; et
- 1 action Financière Agache acquise le 21 janvier 2021 au prix unitaire de 3.500 euros.
Ces opérations d’acquisition correspondent à des transactions de gré à gré faisant suite à des demandes individuelles et ponctuelles d’actionnaires minoritaires de la Société, non sollicitées par les Actionnaires Majoritaires.

Je pense que la réponse à la question: "Les baisers comptez-vous" est : Exactement 4.

Dernière modification par Patience (17/06/2021 20h48)

LVMH publie d’excellents résultats semestriels : +56% au S1 par rapport à 2020 mais surtout +11% de croissance organique par rapport à 2019, ce qui signifie qu’on fait mieux qu’effacer la pandémie, alors même qu’elle n’est pas terminée !

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Bonjour les amis !

J’ai regardé la très bonne émission BFM bourse aujourd’hui, et l’intervention de Daniel Gerino (Carlton Selection) sur les valeurs du Luxe m’a interpellé.

Replay

Cela commence à 2:10:54

Il indique préférer Dior à LVMH, car "plus tournée vers le Luxe" et pense que Dior a plus d’avenir.
L’argument me semble bien court et pas très convaincant.

De plus, Dior est propriété de LVMH via la holding de M. Arnault, alors trouvez vous un réel intérêt à posséder Dior en plus de LVMH ?

J’ai arrêté d’écouter lorsqu’il a prononcé la phrase "LVMH s’est banalisée, Dior c’est l’avenir".

Il ne parle pas de la décote de Dior sur LVMH.

Il mentionne la capitalisation de Dior en sous-entendant que celle-ci pourrait croître bien plus vite que celle d’LVMH. Il crée la confusion dans l’esprit des téléspectateurs.

Et donc dans ce cas, puisqu’il est long sur Dior, il ne mentionne pas l’éventuel retrait de la cote sur lequel beaucoup d’investisseurs spéculent.

Une explication d’un vrai professionnel aurait été de préciser les vraies raisons de son positionnement, d’éviter d’instiller le doute (Dior ce ne serait pas LVMH) et de discuter décote / retrait éventuel de la cote.

Christian Dior se renforce dans LVMH, montant anecdotique mais significatif (= c’est surement la meilleure opportunité)

"Le PDG de LVMH, Bernard Arnault, a acheté, via le holding Christian Dior, 80.913 actions le 19 août dernier à 617,94 euros l’unité et 35.000 titres le 20 août à 617,72 euros, selon les déclarations faites à l’Autorité des marchés financiers. Soit un montant global de 71,6 millions d’euros. "

Les PDG du luxe ont acheté dans le creux des actions LVMH et Kering - Boursorama

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Changement à venir chez Agache SE en vue de la transmission à la génération suivante.
Le groupe Arnault veut rorganiser la holding Agache - AMF

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Les derniers documents AMF du 21/07/2022 indiquent:

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La décote de Christian Dior SE s’est réduite ses derniers temps.

Rappel : une action CDI = 1,1 action LVMH
Il y a donc une décote d’environ 10% quand les deux actions sont au même prix.

Voilà un graphique qui montre uniquement la décote en pourcentage de début 2020 au 08/12/2022.

Dior détient 41,42% du capital de LVMH (56,69% des DV). Il n’y a plus que cela au bilan de Dior. Si MC et CDI cotent le même prix, soit 715 € en ce moment, le rapport entre le nombre d’actions de Dior (180507516 - 96936 d’auto-contrôle) et celui de Moët (503257339) donne environ une valeur de CDI à 826 €, soit 1,15 LVMH (hors frictions fiscales et autres).

Source: AMF