Corum XL : vos avis sur cette SCPI (Corum AM)

Tous les chiffres de l’année sont disponibles, les distributions courantes et les distributions exceptionnelles.
On peut donc faire le bilan avec d’un coté le compte en banque qui indique le net et Corum qui indique le brut :
mois         brut    net   
janv-22    0,91    0,74   
févr-22    0,86    0,69   
mars-22    0,88    0,71   
avr-22    0,89    0,72   
mai-22    0,93    0,75   
juin-22    0,89    0,70   
juil-22    0,95    0,75   
août-22    0,90    0,72   
sept-22    0,94    0,76   
oct-22    0,93    0,74   
nov-22    0,89    0,71   
déc-22    1,09    0,90   
PV        0,22    0,17   
           
total brut 2022 : 11,28 € soit 5.97% (prix de part à 189 € au 01/01) => vraisemblablement le TD qui sera annoncé.
total net 2022 : 9,04 € soit 4.78%
total usufruitier 2022 : 8.87 € soit 4.70%

Il y a une explication dans le rapport annuel sur cette baisse:

En réalité, nous pouvons considérer qu’avec une si faible
baisse, la valeur des immeubles de CORUM XL n’a globalement pas bougé. Il y a, derrière le léger recul affiché, deux autres explications.

D’une part, les experts anglo-saxons engagent leur responsabilité sur les valeurs qu’ils annoncent.
De façon logique, ils ont donc tendance à se montrer spécialement prudents dans leurs expertises.

D’autre part, les valeurs calculées dépendent fortement du niveau de la devise au 31 décembre 2022, date retenue pour l’expertise. En l’occurrence, la livre avait atteint ce jour-là un de ses niveaux les plus bas, à 1,12 €, contre 1,17 € en moyenne sur l’ensemble de l’année 2022. Quelques jours plus tôt, le 25 décembre, elle était encore à 1,14 € (c’est-à-dire le cours moyen auquel CORUM XL a acheté
son patrimoine). Quelques jours plus tard, le 4 janvier, elle retrouvait ce niveau de 1,14 €. En clair : si l’expertise avait eu lieu cinq jours plus tôt ou cinq jours plus tard, aucune baisse de valeur n’aurait été constatée. On le voit : la devise britannique fluctue très rapidement et le marché immobilier du Royaume-Uni se corrige vite. Logique : ce marché fonctionne à toute allure, les transactions s’y signent en quelques semaines… Sa réactivité et sa transparence offrent beaucoup d’avantages, mais ont aussi quelques inconvénients. Le marché immobilier est en prise directe avec la réalité économique. Rien à voir avec ce que nous connaissons en France.

Expliquer la baisse de la valeur du patrimoine de CORUM XL par la seule variation (estimation au plus juste & valeur de la livre) du marché immobilier au Royaume Uni est globalement juste mais cela mérite tout de même quelques compléments.

Dans le rapport annuel 2022 on peut constater une différence de 6% entre les valeurs estimées 2022 et le total des prix d’acquisition AEM, soit une perte d’environ 100 M€.

Pour le cumul des biens britanniques (hors Irlande), la différence entre ces 2 valeurs  est > 11% (-97 M€) et explique donc quasiment toute la baisse de valeur.
A noter que cette différence est pour l’Allemagne de … 32% (-2.5 M€),  > 6% (-4,5 M€) au Pays-Bas et -5% en Irlande (- 5 M€)

A noter quelques beaux gadins : 1 commerce à Maastricht acheté > 3M€ (-49%), une surface de bureau en Allemagne à -32% (achat > 7,5 M€) et un immeuble de bureau à Kapelanka Pologne à - 20% (achat > 54 M€).

Pour les augmentations de valeur du patrimoine : Canada + 19%, Italie > 10% et Portugal > 7%.

Je note aussi du rapport que les frais d’acquisition sont faibles au Portugal, en Espagne, en Italie ou au Canada (2-3%), en Norvège (~4%) et très faibles en Pologne (< 1%).

En direct de l’AG, un détail qui n’est pas dans le RA sur la baisse de la valeur de reconstitution: