Indépendance et Expansion : un fonds value small/mid-caps françaises

Pour le fonds difficile de dire lequel est le plus intéressant, l’un est France uniquement, l’autre sur toute l’Europe, l’un a un long historique de performance, l’autre est bien plus récent.
A vous de choisir selon vos critères.

La prime de sur performance est déduite du cours directement, d’ailleurs il serait intéressant de savoir à quel moment elle est déduite et si la déduction est lissée dans le temps.

J’utilise la super plateforme Googlsheet avec la fonction googlefinance :-)

Cadeau de Noël : une nouvelle video de William Higgons.
Il recommande SII et Guillin. Pour parler de Guillin, il faut être vraiment un contrarian !

https://www.investisseur.tv/video/les-3-valeurs-preferees-de-william-higgons-sii-catana-et-guillin

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Poursuite de la tournée de William Higgons sur les plateaux, on ne s’en lasse pas!

SMART BOURSE - Marchés à thème(s) : William Higgons (Indépendance et Expansion AM)

Au menu notamment :
- Catana
- la vélocité de la monnaie en Europe qui devrait être un facteur de soutien de la demande en 2023.

Bonjour.
Suivi des reportings mensuels.
Nouveau site web, mais toujours des bizarreries dans les reportings…

Europe Small

Europe Small 01/2023

Achat :
SAF Holland (Allemagne)
Novabase (Portugal)

Renforcé :
Ordina (Pays-Bas)
Scanfil (Finlande)

Vendu :
Etteplan (Finlande)

Allégé :
Kitron (Norvège)

Disparait (erreur de reporting ?)
BOA Concept (achat 10/2022)
MG International

Réapparait (erreur précédente ?)
Viel & Cie

France Small

France Small 01/2023

Renforcé :
Mersen : bonnes perspectives de croissance et une faible valorisation
Verallia : les résultats 2022 prouvent la résilience

Vendu :
Manutan : OPA

Allégé :
TF1 : subira une baisse de chiffre d’affaires en 2023

Réapparait dans les commentaires (mais pas dans le listing) :
Guillemot Corporation

Disparait (erreur de reporting ?)
LDC (achat 11/2022)

Un grand merci !

Quelques citations supplémentaires de William:
"Globalement tout le monde était très inquiet l’année dernière.
Les gens ont surestimé l’impact de la hausse des taux…que globalement on a commencé l’année avec des agents économiques qui avaient du cash.
Par rapport à tout ce qu’on avait connu avant, on est dans une période où les agents ont du cash, donc l’impact d’une hausse des taux est beaucoup plus faible qu’elle aurait pu l’être.
Sur les 10 dernières années, les sociétés que nous regardons ont amélioré leur position de manière ahurissante.
Dans les années 90 les entreprises avaient au moins autant de dette que de fonds propres et là elles ont plus de cash, elles sont cash positives à hauteur de 70% du portefeuille.
Globalement le dernier trimestre n’est pas si mauvais que ça et le début d’année n’est pas si mauvais que ça car on a des sociétés de travail temporaire dans le portefeuille, et tout le monde s’attendait à l’effondrement de l’économie en 2023 et que globalement ils nous disent que ça se passe assez bien ."

Par rapport au fort rebond des marchés en ce début d’année :
"les investisseurs étaient persuadés en fin d’année dernière de mai à Juin que le monde allait s’effondrer en 2023. Il se trouve que le monde ne s’est pas effondré, donc les marchés ont récupéré la baisse qu’ils avaient eue au mois de juin."

"On est à un niveau normal. PE historique est de 15, on est autour de 15X le résultat net pour le marché français donc rien d’exceptionnel.
Ratios normaux."

"le problème c’est l’illusion monétaire : on a expliqué que les taux montaient et que tout allait s’effondrer, mais les taux réels n’ont pas tellement bougé, sauf à estimer que les banques centrales vont réussir et que l’inflation va s’effondrer ; on n’est pas sûr que ça se produise. Il se peut qu’on ait une inflation durablement plus élevée que par le passé et dans ce cas là les taux réels sont proches de zéro ou 1%."

"Pas cher c’est quoi ? C’est le quartile le moins cher du marché français : aujourd’hui des valorisations inférieures à 12X le résultat de l’exercice en cours (<12 = value, 12-17X = normal, >17X = croissance) ."

"Sociétés de croissance : très très peu de sociétés arrivent à croître de plus de 7% par an sur 5 ans. Donc si votre portefeuille est basé sur la croyance que ces sociétés existent (1/1000 sociétés), donc si vous avez une stratégie qui marche une fois sur 1000, il y a des chances que ça ne marche pas."

Dernière modification par Hidalgo04 (13/02/2023 15h49)

Super_Pognon, le 13/02/2023 a écrit :

Savez-vous si des fonds ont des stratégies équivalentes aux états-unis ?

-Avantis U.S. Small Cap Value ETF AVUV
-Vanguard S&P Small-Cap 600 Value VIOV
-Fidelity Small Cap Value FISVX
-SPDR S&P 600 S-C Value SLYV
-DFA US Small Cap Value DFSVX

Dernière modification par Hidalgo04 (14/02/2023 09h56)