BESI : fournisseur d'équipements pour semi-conducteurs

doubletrouble · #51

https://www.bloomberg.com/news/articles … slam-china

La Chine importait pour plus de 300 milliards de dollars de puces chaque année :

https://www.reuters.com/article/us-chin … SKBN25M1CX

Les conséquences de ces sanctions risquent d’être similaires à celles visant la Russie : les industriels occidentaux vont en pâtir, tandis que la Chine va accélérer le développement de son industrie de pointe domestique.

https://www.theregister.com/2022/07/22/ … 7nm_chips/

SMIC est déjà techniquement capable de faire du 7nm, mais pour l’instant pas encore à l’échelle.

Il y a maintenant $300 milliards à la clef pour y parvenir…

https://www.euronews.com/next/2022/01/19/asml-china

Le CEO d’ASML a écrit :
CEO Peter Wennink said he thought it unlikely that China would be able to replicate top lithography technology independently because ASML relies on “relentless innovation” and integrating components that are only available from non-Chinese suppliers.

“I am not saying it cannot be done, because I know the laws of physics are the same in China as they are here,” he said. “Never say never. They will certainly try.”

Par ailleurs, je me demande si cela ne pourrais pas servir de justification pour menacer le statu quo à Taiwan : pas nécessairement une invasion, mais pourquoi pas un blocus ou des attaques cyber visant à rendre TSMC inaccessible à tout le monde en attendant de rattraper ce retard…

PoumPlum2000 · #52

Bonjour Peakykarl

Etes vous certain que BESI soit un fournisseur d’ASML? A mon sens, tous deux sont des équipementiers qui vendent leur matériel aux fonderies et autres fabricants de puces.

Ci-dessous un extrait de leur présentation de Juillet où ils détaillent leur base client (il n’y a pas d’ASML dans le lot).

Il n’est d’après moi pas très pertinent de comparer ASML et BESI. Certes ce sont des équipementiers, mais ASML vend ses machines uniquement à 3 fondeurs (Intel, TSMC et Samsung) pour les puces logic, et à quelques fabricants de mémoire comme Micron ou SK Hynix. Seuls ces derniers disposent d’une taille suffisante pour absorber les investissements sur des machines de dernière générations (machines EUV vendues +150m€ par ASML). Le monopole d’ASML dans la technologie EUV, les enjeux stratégiques liés à la maîtrise de cette technologie, et les besoins croissants en puces avancées la rendent moins cyclique que BESI. Cette dernière est plus cyclique car elle vend des machines plus abordables pour des puces de taille supérieure (celles qu’on retrouve dans l’électroménager ou encore l’automobile).

pvbe · #53

peakykarl a écrit :
Personnellement je trouve que BESI est plus intéressante que Taïwan semi conductor et se complète avec ASML car elle intervient en amont de la chaîne car c’est un fournisseur de ASML.

Tout laisse à penser que si BESI commence à baisser maintenant, ASML ne devrait pas tarder…

Pvbe et PoliticalAnimal qui connaissent bien BESI peuvent sûrement nous éclairer ?

BESI n’est pas un fournisseur d’ASML, mais tous deux sont des fournisseurs de Taïwan semi conductor.
BESI est plus volatile et plus petite qu’ ASML.
A NY ASML est coté sur le Nasdaq alors que BESI l’est sur les PinkSheet, en d’autres terme ASML est une valeur mondiale alors que BESI est une valeur Européenne (Hollandaise).

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emilienlar · #54

Le Q3 est mauvais et la société annonce que le Q4 ne sera pas bien fameux :

BESI sees Q4 revenue drop, warns U.S. export curbs add uncertainty | Reuters

Pour autant, le titre prend 16% en séance !

Si c’est là la conséquence du délire sinophobe de l’administration américaine, elle me convient parfaitement !

J’ai vendu 30 titres à 66€ le 7 mars, je conserve précieusement les 70 qu’il me reste.

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emilienlar · #55

Le Q4 n’est pas extraordinaire et l’exercice 2022 ne l’est pas non plus :

BE Semiconductor Industries N.V. Announces Q4-22 and Full Year 2022 Results | Besi

C’est sans doute moins mauvais qu’escompté puisque le titre prend 10% en séance ce jour.

Le dividende de 2,85€ permet d’attendre des jours meilleurs.

Je conserve.

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ColombC · #56

En effet, les résultats ne sont pas terribles. Les+10% sont en effet certainement dus à une moins mauvaise nouvelle que prévue. Le board prévient que le prochain trimestre est attendu en baisse également de 10%. Les analystes envisagent eux l’ensemble de l’année 2023 en baisse.

Personnellement, j’ai préféré prendre mes bénéfices et ré-investir prochainement sur un ETF.

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Dernière modification par ColombC (22/02/2023 14h59)

MarsAres · #57

C’est à n’y rien comprendre, résultats excellents pour Stellantis, il ne se passe rien, mauvais pour BESi, forte hausse !?
Les délits d’initiés ne servent plus à rien.
Je garde bien que si graphiquement il serait bon de prendre un peu de bénéfice, je crains le mauvais timing.

2 analystes de la valeur et 2 objectifs ; 85 Euros et 60 Euros :

ABM FN-Dow Jones a écrit :
Chiffres selon ING conformes aux attentes.
(ABM FN-Dow Jones) BE Semiconductor Industries a réalisé des performances conformes aux attentes au cours des trois derniers mois de 2022 et les perspectives pour le premier trimestre de 2023 ne sont pas non plus une grande surprise. C’est ce qu’a déclaré mercredi l’analyste d’ING Marc Hesselink.

Selon Hesselink, la manne réside dans les prises de commandes. A 180,5 millions d’euros, il était supérieur de 39% au consensus des analystes. Cela était principalement dû aux applications pour smartphones dans le segment le plus élevé. Et cela alors que, selon ING, ce segment de marché n’est actuellement pas le meilleur et que ces commandes n’arrivent souvent que plus tard dans l’année. Bref, un plus, dit Hesselink.

ING a une recommandation d’achat sur Besi avec un objectif de cours de 85,00 EUR. L’action a augmenté de 7,8% mercredi à 72,90 euros.

ABM FN-Dow Jones a écrit :
Degroof pense que l’EBIT du premier trimestre est décevant.
(ABM FN-Dow Jones) BE Semiconductor Industries a fait un peu mieux que prévu au quatrième trimestre, mais les perspectives pour le premier trimestre étaient légèrement inférieures aux attentes. C’est ce qu’a conclu mercredi l’analyste Michael Roeg de Degroof Petercam.

Le chiffre d’affaires a été supérieur de quelques pour cent aux attentes au dernier trimestre, selon Roeg. Tout comme le bénéfice brut et l’EBIT.

"Mais les perspectives de ventes au premier trimestre sont quelque peu maigres", note l’analyste. Ces perspectives laissent présager un chiffre d’affaires de 131 millions d’euros, alors que Roeg table sur 135 millions.

La marge brute de ce trimestre, que Besi estime entre 61 et 63 %, est une petite aubaine. Degroot vise 61% et le consensus des analystes 60%.

Les coûts d’exploitation augmenteront de 15 à 20%, selon la société basée à Duiven.

"Tout cela suggère un EBIT de 38 millions d’euros, ce qui est bien en deçà des 47 millions d’euros que nous attendons", a écrit Roeg.

Degroof va revoir de plus près ses valorisations et pense devoir revoir à la baisse ses prévisions de bénéfices pour cette année de quelques pourcents. Pour l’instant, Roeg maintient le conseil Hold avec un objectif de cours de 60,00 EUR.

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emilienlar · #58

Nous cotons ce jour 72€.

L’analyste qui prédit un cours futur de 85€ est en effet fondé à recommander l’achat.

En revanche, celui qui prédit un cours de 60€ et conseille de conserver est un cuistre qui prend son employeur comme ses clients pour des imbéciles ! Si l’objectif est 60 il faut se dépêcher de vendre.

Dommage que je ne sois pas DG de Degroof : le dénommé Roeg aurait "traversé la rue" pour trouver un autre travail !

D’une façon générale, tous ces analystes ne servent pas à grand-chose.

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Dernière modification par emilienlar (22/02/2023 16h42)

MarsAres · #59

Chine, nouveau smartphone haut de gamme, collage hybride, ….etc ;
Transcript : BE Semiconductor Industries N.V., Q4 2022 Earnings Call, Feb 22, 2023 | Zonebourse

Précisons que BESI est éligible au PEA-PME, j’y ai d’ailleurs placé l’action qui y représente la majorité du portefeuille.

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Dernière modification par MarsAres (24/02/2023 12h55)

MarsAres · #60

MarsAres, le 22/02/2023 a écrit :
2 analystes de la valeur et 2 objectifs ; 85 Euros et 60 Euros :

ABM FN-Dow Jones a écrit :
L’analyste d’ING Marc Hesselink a une recommandation d’achat sur Besi avec un objectif de cours de 85,00 EUR. L’action a augmenté de 7,8% mercredi à 72,90 euros.
ABM FN-Dow Jones a écrit :
L’analyste Michael Roeg de Degroof Petercam maintient le conseil Hold avec un objectif de cours de 60,00 EUR.

And the winner is : M.Hesselink d’ING.

85,7 touché ce jour, bravo Mr Hesselink.

peakykarl · #61

Bonjour à tous,

Les récentes annonces de Nvidia suggèrent qu’une nouvelle vague de croissance dans le secteur technologique se profile…

Dans le cadre de ses résultats financiers pour le premier trimestre de 2024, Nvidia a surpris les analystes financiers en annonçant qu’elle prévoyait des ventes de 11 milliards de dollars pour le deuxième trimestre de 2024, soit plus de 50 % de plus que les attentes des analystes.

Nous commençons à peine à mesurer dans quelle mesure l’intelligence artificielle générative stimulera la productivité du travail dans un avenir proche…

Envolée récente du titre BESI semble confirmer cela… j’avais un prix cible à 88€ qui est largement dépassé. Face à l’annonce de NVIDIA je pense qu’il est réaliste d’aller chercher du 150€+…

L1vestisseur · #62

peakykarl a écrit :
Envolée récente du titre BESI semble confirmer cela… j’avais un prix cible à 88€ qui est largement dépassé. Face à l’annonce de NVIDIA je pense qu’il est réaliste d’aller chercher du 150€+…

Bonjour, c’est à mon sens totalement irréaliste. Déjà BESI n’aurait jamais dû monter autant. Son principal marché est le smartphone, le carnet de commandes est en baisse, la boite est archi-cyclique…
La valo est devenue excessive (45x les bénefs 2023), le titre a quasiment triplé depuis octobre.
On nage en plein délire là… Il faut prendre ses bénéfices et passer à autre chose.

peakykarl · #63

Certes mais :

- je vous plus les tendances de BESI sur : IA, centre de données, HPC, 5G principaux moteurs

- à noter les investissements dans de nouvelles technologies de traitement : collage hybride/CSP

- la communication de NVIDIA me semble assez édifiante…

- l’accélération de la mise en place de l’IA et des interconnexions et des retours sur investissement est à tomber par terre : en 2 mois, les prompts m’ont permi de gagner plus de 9h/semaine sur du traitement de données … d’ailleurs certains traders en salle de marché commencent à se faire remercier par certains groupes…

emilienlar · #64

Les résultats du Q3 annoncé ce matin ne sont pas bien terribles :

BE Semiconductor Industries N.V. Announces Q3-23 Results | Besi

Le marché attendait sans doute bien pire : le titre progresse pour l’heure de 9,5 % !

Ca au moins c’est de la balle : une action qui progresse quand le CA et la marge baissent….

Evidemment je conserve.

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maxicool · #65

Tout le monde n’a peut-être regardé que les perspectives ;-)
Q4-23 revenue anticipated to increase 15-25% vs. Q3-23

L1vestisseur · #66

Du grand n’importe quoi cette action, c’est devenu plus cher que Nvidia…

carignan99 · #67

BESI plus cher que Nvidia?

Je n’ai pas fait les calculs. Je regarde Morningstar :

Nvidia: PER = 100.9 et EV/Ebitda = 79.4
BESI: PER = 38.7 et EV/Ebitda = 28.5

Ces ratios sont totalement faux?

Ou peut-être que vous vous appuyez sur les prévisions 2023? Qui changeraient les ratios de valorisation du tout au tout?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par carignan99 (26/10/2023 14h22)

emilienlar · #68

L1vestisseur a écrit :
Du grand n’importe quoi cette action, c’est devenu plus cher que Nvidia…

Bah je ne suis pas actionnaire de Nvidia ! C’est peut-être du "grand n’importe quoi" mais cela me convient : je préfère avoir dans mon portefeuille de mauvaises valeurs qui montent que de "belles valeurs injustement massacrées par le marché" !

Avec 730% de PV je ne vais pas cracher dans cette bonne soupe batave, mais plutôt exprimer ma gratitude envers Politicalanimal qui m’a fait découvrir ce titre.

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L1vestisseur · #69

Il faut regarder les P/E prospectifs (source ZoneBourse)

P/E 01/2024 Nvidia 43,5 / EV/EBE 36,8
P/E 01/2025 Nvidia 27,8 / EV/EBE 25,2

P/E 12/2023 BESI 41,1 / EV/EBE 30,3
P/E 12/2024 BESI 26,2 / EV/EBE 20,5
(données valables au cours d’hier soir, qui ne comprend pas la hausse de 11% du cours à cette heure).

Vu les différences de fondamentaux entre les deux entreprises, y’a pas photo.

carignan99 · #70

Mon petit coté paysan me fait me méfier des ’projections’ (basées sur quoi? quels chiffres?) mais pourquoi pas.

Alors je regarde les projections que vous donnez dans le post ci-dessus :

P/E 01/2024 Nvidia 43,5 / EV/EBE 36,8
P/E 12/2023 BESI 41,1 / EV/EBE 30,3

Besi est moins cher que Nvidia, pas l’inverse (je vous l’accorde, pas de grandes proportions non plus).

Mais j’ai peut être encore raté quelque chose…

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par carignan99 (26/10/2023 14h58)

L1vestisseur · #71

J’ai pourtant bien précisé que les données étaient valables au cours d’hier soir, et ne comprenaient pas la hausse de 11% du cours de BESI. Avec une hausse de 11% de la capitalisation boursière, les ratios sont plus élevés.
Là n’est pas la question, je soulève juste une anomalie. BESI a un PER normatif situé entre 15 et 20, c’est une cyclique et elle est largement sur-évaluée actuellement.
Après ce n’est que mon avis et vous en faites ce que vous voulez.

emilienlar · #72

Et même +13% en clôture ! Pourvu que cette anomalie perdure ! il reste encore un peu de marge sur le plus haut historique du 10 août.

Pou une fois où une petite valeur européenne tient la route en bourse, personne ne s’en plaindra.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

L1vestisseur · #73

Profitez, savourez, on en reparlera dans quelques mois, quand l’action retournera sur 60€.
Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, le retour à la moyenne est inéluctable.
Ce n’est pas faute de vous avoir prévenu. Maintenant c’est vous et votre chance.

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#51 20/10/2022 13h59

Le CEO d’ASML a écrit :

#52 20/10/2022 14h42

#53 20/10/2022 17h48

peakykarl a écrit :

#54 20/10/2022 23h03

#55 22/02/2023 14h08

#56 22/02/2023 14h58

#57 22/02/2023 15h57

ABM FN-Dow Jones a écrit :

ABM FN-Dow Jones a écrit :

#58 22/02/2023 16h39

#59 24/02/2023 12h48

#60 27/04/2023 20h26

MarsAres, le 22/02/2023 a écrit :

ABM FN-Dow Jones a écrit :

ABM FN-Dow Jones a écrit :

#61 30/05/2023 10h14

#62 30/05/2023 10h38

peakykarl a écrit :

#63 30/05/2023 10h50

#64 26/10/2023 13h48

#65 26/10/2023 13h54

#66 26/10/2023 14h12

#67 26/10/2023 14h21

#68 26/10/2023 14h29

L1vestisseur a écrit :

#69 26/10/2023 14h30

[+1] #70 26/10/2023 14h49

#71 26/10/2023 14h58

#72 26/10/2023 18h41

1 #73 26/10/2023 19h28

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