Poujoulat : un acteur de la transition énergétique

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Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Idem pour moi, j’ai 7 fois plus d’actions aussi. Je suppose que ces errements vont être corrigés d’ici le 7, c’est souvent comme ça chez Bourse Direct lors d’événements du genre, il faut parfois deux ou trois jours d’ajustements comptables.

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Un communiqué interessant de Poujoulat hier :

Paris, le 9 décembre 2022

Avec l’arrivée des températures hivernales, le système électrique pourrait être sous forte contrainte
selon RTE. Dans ce contexte, le Groupe Poujoulat a réalisé une étude pour dimensionner l’apport du
chauffage au bois (à bûches et à granulés) dans l’écrêtement de la pointe. Cette étude, basée sur des
données enregistrées lors d’une enquête IFOP/Poujoulat conduite auprès de 400 propriétaires
d’appareils de chauffage au bois, montre la contribution indispensable du chauffage au bois dans la
maîtrise des consommations d’électricité pour le chauffage. La puissance évitée à 19h00 un soir
d’hiver est estimée à 10 GW soit dix tranches nucléaires.

Les principales conclusions de l’étude sont les suivantes :

- Le bois-énergie domestique est la 1ère source d’énergie renouvelable du pays.
- Plus de 7 millions de ménages utilisent un équipement de production d’énergie pour tout ou
partie de leur besoin de chauffage.
- 24% des besoins de chauffage du secteur résidentiel sont couverts par le bois-énergie
domestique.
- Le bois-énergie domestique permet de réduire l’appel de puissance électrique de 10 GW les
soirs d’hiver.
- Un écrêtement supplémentaire de 5 à 11 GW est possible à l’horizon 2030 en fonction du
déploiement de nouveaux équipements.

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Resultats semestriels magnifiques. La marge s’envole à plus de 7% !

Résultats du premier semestre de l’exercice 2022/2023 : une rentabilité en très nette amélioration

Paris, le 13 janvier 2023 à 8h30

Alors que le chiffre d’affaires du 1er semestre a connu une croissance supérieure à 30% liée à une dynamique de marché en France et à l’international, la rentabilité du groupe s’est très nettement améliorée. Le résultat net ressort à 12,66 millions d’euros et atteint 7,5% du chiffre d’affaires contre 3,7% lors du 1er semestre de l’exercice précédent.

Résultats consolidés - ANC 2020 – 01 - (en milliers d’euros)

Du 1er avril 2022 au 30 septembre 2022
6 moisDu 1er avril 2021 au 30 septembre 2021
6 moisChiffre d’affaires168 281128 281Résultat d’exploitation16 6777 276Résultat net (de l’ensemble consolidé)12 6574 753

Globalement, le Groupe Poujoulat réalise une performance supérieure à celle du marché. Ses résultats financiers sont en hausse sensible grâce à l’augmentation significative des volumes commercialisés (notamment de bois-énergie), à une bonne maîtrise des charges et de très bonnes performances à l’international. L’effet « prix » a compté pour un tiers de la croissance de l’activité sur le premier semestre.

Perspectives du second semestre 2022/2023

Les perspectives à court terme restent bien orientées. L’activité des mois d’octobre à décembre 2022 en témoigne. La croissance de ces trois mois sera supérieure à celle du premier semestre de l’exercice 2022/2023.

L’exercice en cours devrait donc se solder par une croissance supérieure à 30%, le chiffre d’affaires consolidés approchant les 400 M€. En matière financière, le Groupe Poujoulat devrait dépasser sensiblement son objectif de rentabilité nette de 5%.

Au-delà de l’exercice en cours, l’année 2023 sera marquée par plusieurs incertitudes du point de vue macroéconomique : prix de l’énergie, activité industrielle qui en découle, pouvoir d’achat des ménages, construction neuve ralentie, …

Malgré ces incertitudes, nous sommes confiants sur le très fort potentiel du Groupe Poujoulat : la rénovation énergétique, la décarbonation et le développement du bois-énergie porteront la croissance dans les mois à venir.

Frédéric COIRIER, Président Directeur Général du Groupe Poujoulat, déclare : « Nos résultats sont supérieures aux ambitions que nous nous étions fixées. Je salue les équipes pour leur mobilisation. Le contexte géopolitique reste, par ailleurs, peu lisible et source d’inflation, ce qui est de nature à potentiellement crisper la demande. Nous resterons donc vigilants à la maîtrise de nos charges et à l’écoute du consommateur. Nous pensons, toutefois, que les leçons de ces derniers mois plaident pour toujours plus de mixité des énergies, gage de sécurité d’approvisionnement, et pour davantage d’efficacité énergétique, indispensable à la baisse des émissions de CO2 et à la maîtrise des coûts des énergies. Avec son panel de solutions multiénergies, esthétiques et performantes, le groupe est armé pour répondre aux enjeux actuels et futurs. »

A propos du Groupe Poujoulat : Entreprise de taille intermédiaire à capital majoritairement familial, le Groupe Poujoulat est le leader européen des conduits de cheminée et des cheminées industrielles et le leader français des biocombustibles à usage domestique. Le groupe emploie 1850 salariés.

Prochain communiqué le 14/02/2023 : Publication du chiffre d’affaires du 3ème trimestre de l’exercice 2022/2023

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J’ai renforcé sans hésiter à l’ouverture. On a un PER inférieur à 7 pour une valeur en pleine croissance qui améliore ses marges et qui devient stratégique dans une optique d’autosuffisance énergétique et de diminution des émissions de CO2.

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Poujoulat publie son T3.



On attendait au moins +30% à 123 M€. Finalement ce sera +40% et 132.2 M€.

Sur 9 mois c’est 300.6 M€ de CA +35% Yoy, dont +24% sur les cheminées (181.6 M€) et +56% sur le bois énergie (119 M€).

L’activité de janvier 2023 confirme la dynamique observée sur le dernier trimestre.

Guidance confirmée autour de 400 M€ de CA.

Les tensions conjoncturelles qu’a connu le granulé de bois sont désormais résorbées et le groupe peut compter sur une augmentation de ses capacités industrielles.

>> curieux de voir ce que cela va donner sur les vendeurs de granulés, perso en GMS je le vois déjà, des tas de stocks qui trainent partout et des prix qui sont passés de 12 € les 15 kg à 8 €…

T4 le 15 mai.

Bonjour,

Il se passe quoi sur Poujoulat ? Les gadins s’enchainent comme si soit un actionnaire important est entrain de liquider ou soit une information d’initiée circulerait.

Je ne comprends pas la baisse. Je renforce mais je sens la mauvaise nouvelle publiée dans quelques jours.

Merci

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Ben, je ne suis pas devin… Donc j’essaie de mettre de côté mes instincts et je sollicite les membres du forum qui pourraient être mieux renseignés que moi.

Je renforce parce que la société est bien. Elle n’est pas chère sur une activité en croissance, bon ROE, peu de dette. Donc les fondamentaux selon ma grille de lecture sont bons. Visiblement, monsieur marché n’est pas du même avis que moi, mais pourquoi… Mystère…

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Josie a écrit :

Ben, je ne suis pas devin… Donc j’essaie de mettre de côté mes instincts et je sollicite les membres du forum qui pourraient être mieux renseignés que moi.

Je renforce parce que la société est bien. Elle n’est pas chère sur une activité en croissance, bon ROE, peu de dette. Donc les fondamentaux selon ma grille de lecture sont bons. Visiblement, monsieur marché n’est pas du même avis que moi, mais pourquoi… Mystère…

Sans être devin, on peut essayer de se poser quelques questions:
Est-ce une valeur de croissance ou une cyclique? Et pensez-vous que les résultats des 2 dernières années sont extrapolables?
Est-ce que la majorité des foyers susceptibles de s’équiper d’un poêle à bois(+conduit) ne sont pas passés à l’action ces 2 dernières années?
En combien d’années un ménage peut-il rentabiliser l’investissement d’un poêle à bois (avant tout élément de confort le plus souvent entre 5k€ et 10k€)  ?
Est-ce que la chute des constructions de maisons individuelles n’affecte pas les ventes?
Les objectifs de croissance de 5 à 7% annoncés début aout seront-ils tenus?
etc…

tigrou a écrit :

Josie a écrit :

Ben, je ne suis pas devin… Donc j’essaie de mettre de côté mes instincts et je sollicite les membres du forum qui pourraient être mieux renseignés que moi.

Je renforce parce que la société est bien. Elle n’est pas chère sur une activité en croissance, bon ROE, peu de dette. Donc les fondamentaux selon ma grille de lecture sont bons. Visiblement, monsieur marché n’est pas du même avis que moi, mais pourquoi… Mystère…

Sans être devin, on peut essayer de se poser quelques questions:
Est-ce une valeur de croissance ou une cyclique? Et pensez-vous que les résultats des 2 dernières années sont extrapolables?
Est-ce que la majorité des foyers susceptibles de s’équiper d’un poêle à bois(+conduit) ne sont pas passés à l’action ces 2 dernières années?
En combien d’années un ménage peut-il rentabiliser l’investissement d’un poêle à bois (avant tout élément de confort le plus souvent entre 5k€ et 10k€)  ?
Est-ce que la chute des constructions de maisons individuelles n’affecte pas les ventes?
Les objectifs de croissance de 5 à 7% annoncés début aout seront-ils tenus?
etc…

J’essaie de ne pas tenir compte de l’environnement macro. Il est très (trop) incertain. Je pense que Poujoulat et Moulinvest sont bien armés pour s’en sortir. Si les constructions dans le neuf décalent, la rénovation devrait prendre le pas.

Sshnux a écrit :

Je vous invite à lire ceci : Article du 24/09/23 La Dépêche

Merci beaucoup. Article très intéressant ! Ca peut expliquer.

Néanmoins, l’électricité devrait encore augmenter en janvier 2024 et le bois offre un chauffage de qualité à bon prix. Donc il devrait bien s’en sortir fasse à l’électricité, au gaz ou fioul.

J’ai aussi vu que la famille Coirier a massivement vendu des actions il y a quelques jours. Ce qui peut aussi expliquer.

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Bonjour,

je me suis posé la question également ce matin en passant en revue une partie de mon portefeuille et, en se penchant rapidement sur le rapport annuel, nous pouvons lire que la société anticipe une légère contraction de son CA sur le prochain exercice.

Poujoulat SA a écrit :

Suite à un exercice 2022/23 qui s’est avéré exceptionnel à plusieurs titres, la société Poujoulat SA prévoit une stabilité voire une légère baisse de son chiffre d’affaires pour 2023/24.

Poujoulat SA fait face à plusieurs situations de marchés :
• d’une part, un ralentissement temporaire du marché des appareils
de chauffage aux granulés de bois. La très forte hausse du prix
du combustible, lors de l’hiver dernier, a dissuadé de nombreux
consommateurs d’investir dans de nouveaux équipements. Le gra-
nulé de bois a aujourd’hui retrouvé un niveau de prix compétitif.
Il est aujourd’hui plus de 2 fois moins cher que le chauffage élec-
trique. Le marché des poêles et chaudières devrait donc redémar-
rer prochainement,
• d’autre part, une baisse sensible des ventes de chaudières gaz
individuelles, y compris dans la rénovation. Les annonces répétées
du gouvernement, pour limiter le rôle du gaz dans le mix éner-
gétique, pèsent sur le marché. Le parc d’appareils doit pourtant
être renouvelé rapidement, 50 % des appareils étant anciens et
peu performants. Tous ces appareils ne pouvant être remplacés
par des pompes à chaleur, nous sommes convaincus qu’il existe un
potentiel significatif de remplacement des anciennes chaudières.

Je vous invite à lire d’autres passage du rapport que je trouve intéressants, notamment sur la stratégie, l’endettement et leur projet de rachat d’actions.

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Dernière modification par calsadao (27/09/2023 11h37)