Portefeuille financier d'ArnvaldIngofson

Les bonus cappés n’ont pas droit aux dividendes détachés par le sous-jacent. Il faut en tenir compte si on compare les performances.

AMHA, les bonus cappés intègrent dans leurs caractéristiques et prix les dividendes prévus ou prévisibles du sous-jacent.
Ainsi lors du détachement on n’observe pas de variation du bonus cappé, alors que le cours du sous-jacent baisse en général.

Pour Klepierre 12/2022 pas de dividende prévu.

Bonjour ArnvaldIngofson,

Vous avez une bonne position sur les foncières ; malheureusement vos PRU sont au dessus des cours actuels (globalement) ; du coup comment voyez-vous la suite (j’ai bien noté que vous allégiez sur les actions) ?

Cordialement,

X

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en forte baisse, Jerome Powell faucon (ou vrai ?)

Lundi, coup de mou face à la nouvelle poussée des prix de l’énergie en Europe (gaz, électricité),
synonyme de risque accru de récession sur le Vieux Continent,
et le nouveau plongeon de l’euro sous la parité avec le dollar.

Le reste de la semaine on a attendu vendredi à 16 heures (heure de Paris) le discours de Jerome Powell, le patron de la Réserve fédérale américaine.
Il s’est montré déterminé à endiguer l’inflation,
par une "utilisation énergique de nos outils pour mieux équilibrer l’offre et la demande",
même si "la lutte contre l’inflation pourrait être douloureuse".
On en a déduit une hausse des taux d’intérêt de nouveau de 75 points de base en septembre.
Des rumeurs identiques circulent pour la Banque centrale européenne.

Mouvements en portefeuille

Lundi j’ai voulu tester un service offert par Boursorama Banque : Boursomarkets

Boursorama Banque a écrit :

Boursomarkets offre aux clients Boursorama Banque un accès à plus de 40 000 produits issus des principales classes d’actifs (Turbos, Warrants, Certificats, ETF, et OPC), à 0 € de frais de courtage, permettant de choisir à tout moment et aux meilleures conditions :
[…]
- Turbos, Warrants et Certificats : Société Générale, émetteur numéro 1 en France et leader européen sur les produits de Bourse, et Goldman Sachs, leader mondial de la banque d’investissement ;
- ETF : iShares de BlackRock, le leader mondial de la gestion d’actifs et d’ETF ;
- OPCVM : […].

Cette offre est intéressante pour des certificats de type bonus cappé avec une échéance rapprochée et une performance maximale assez faible (quelques %) mais qui ne sera pas diminuée par les frais.

J’ai choisi un bonus cappé sur Saint-Gobain :
la société a très bien positionnée pour la rénovation énergétique des bâtiments,
a de très bons résultats,
pourtant le cours a beaucoup baissé depuis le 1er janvier (-34 %).
Ce certificat offre un rendement annualisé de 21 % pour une distance à la barrière de 33 % :

bonus cappé Saint-Gobain 28,00-46,50 EUR 16/12/2022 SG : achat 230 * 43,51 €

10 007,30 € net (sans frais).

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en baisse, plus marquée aux USA

L’indice des prix à la consommation aux USA, plus élevé que prévu, rend inévitable un geste fort de la Fed la semaine prochaine.
De quoi saper le moral des investisseurs.

Oui, je fais des copier/coller d’une semaine sur l’autre.
Mais le fait est que les semaines se ressemblent, variant en fonction des chiffres d’inflation.
Je préfèrerais que les marchés se décident franchement.

Mouvements en portefeuille

Petit achat sur le PEA PME.
Comme je manque d’inspiration pour ce compte, je me suis inspiré de ce forum, et en particulier d’IH.
IDI est une société que je suis depuis quelque temps, mais j’attendais les résultats semestriels.
Avec un ANR au 30 juin 2022 de 83,62 euros par action, j’estime que tout cours inférieur à 50 € présente une décote excessive de plus de 40 %.
Investissements financiers » Actions » Holdings d’investissement : Eurazeo, Wendel, Altamir Amboise…

action IDI : achat 200 * 49,7825 €

9 980,40 € net.

SCPI Corum Convictions : revenus mensuels 75 * 4,1867 €

Pour  1 part  :   4,1867 € net.
Pour 75 parts : 314,00   € net.

ArnvaldIngofson, le 10/09/2022 a écrit :

ATOS perd 12,7 % après une dégradation de Goldman Sachs.

Bonjour ArnvaldIngofson,

Serait-il possible de connaître les raisons qui vous ont fait investir sur ATOS et quelle est votre lecture sur sa situation actuelle ?

Bonjour,
Concernant les bonnus cappés, la baisse prononcée des derniers jours a fait rapprocher les bonus cappés des barrières.
Le risque est de perdre son capital et de surcroît le bonus.
Arrivé entre 15 et 20% de la barrière et sur une action type qui ne risque pas une OPA. Si  vous pensez que la barrière va etre touchée ou que le cours du sous jacent va s’approcher de tres près de la barrière. Dans ce cas, vous pouvez couvrir le bonus par un turbo put, levier *2 maxi pour eviter le betta slippage. Si le cours du sous jacent remonte, vous sortez du turbo quand vous aurez perdu ce que vous devez gagner sur le bonus moins les 30% de la flat taxe.
Cette technique est surtout valable pour des bonus qui ont ete pris 1 an a l’avance avec des rendements de 15%. Cela permet d’avoir une opération neutre ou presque dans la plupart des cas.
L’opération peut etre doublement gagnante si la barriere n’est pas touchee mais que le cours du sous jacent en est tres proche
L’opération peut etre doublement perdante si le cours du sous jacent est remonté puis redescendu sur la barriere.

Il est a noter que certains bonus ont actuellement une singularité et une faille arithmétique à exploiter. Exemple le bonus cappé Casino de chez SG, une barrière a 8 euros et un sous jacent a 10.1 (donc approx à 20% de la barrière) et un actif a 10.57, un rendement associé de 53%.
L’achat d’une unite de bonus cappé donnera lieu a un gain de 0.134 apres déduction de flat taxe si un turbo put permet de se donner 20% de hausse et donc une marge de 40% pour le 16/12/2022. Dans le cas contraire, si la barriere est atteinte, vous ne gagnerez rien, vous gagnerez un peu ou perderez un peu, tout depend de comment vous aurez dosé la couverture, aurant dire que le tableur Excel est mandatory.

Cordialement

Dernière modification par Thanos79 (26/09/2022 22h53)

Petit point hebdomadaire.

Une semaine en baisse, plus marquée aux USA

Toujours de mauvais chiffres d’inflation, qui s’est encore accélérée en septembre dans la zone euro, à 10 % en rythme annuel.
L’inflation élevée devrait pousser les banques centrales américaine et européenne à relever de 75 points de base, encore, leurs taux directeurs
lors des prochaines réunions de politique monétaire, au risque plus que probable de plonger les économies concernées en récession.

D’autres événements ont alimenté l’anxiété des marchés en début de semaine :
. le décrochage de la livre à la suite du plan très dispendieux présenté par Liz Truss, la Première ministre britannique,
. le score de l’extrême droite aux élections législatives en Italie
. le - probable - sabotage des gazoducs Nord Stream 1 et 2 en mer Baltique.

La hausse des taux impacte fortement les foncières.
Unibail-Rodamco-Westfield est passé sous la barrière du bonus cappé.

Mouvements en portefeuille

La tendance des marchés semble baissière, en « bear market » (baisse de plus de 20% par rapport à un dernier plus haut).
Le sursaut de vendredi semble purement technique (achats à bon compte le dernier jour du mois et du trimestre calendaires).
Il me semble donc trop tôt pour investir des liquidités.

Je me suis quand même laissé tenté par un rachat d’un cageot de pommes Apple.
Le 11 août je l’avais vendu à 170 $.
Ca m’a paru une bonne idée de le racheter à moins de 150 $, profitant d’une petite nouvelle négative.

Bloomberg a écrit :

Apple is backing off on plans to boost production of the iPhone 14.
The company had expected a surge in demand,
but that hasn’t happened.

En fait c’était une sotte idée.
Les 2 opérations dégagent quand même 2 031,23 $ de liquidités.

action Apple : achat 100 * 149,4283 $

14 954,78 $ net.
15 357,50 € net (taux de change 1.0269295004).

ArnvaldIngofson, le 27/09/2022 a écrit :

Comme vous, j’ai cherché la martingale : une combinaison bonnus cappé et turbo put toujours gagnante.
Mais je ne l’ai pas trouvée. Dans la durée de vie du bonnus cappé, il y a toujours un scénario du pire où on perd.

Mais je n’ai peut-être pas assez cherché.
Faites vos recherches, si n’hésitez pas à publier le résultat si vous trouvez …

Mes recherches viennent a expliquer un cas concrets, une opportunité de faire un gain énorme ou une opération neutre.

Prenons l’exemple actuel de Casino en bonus cappé, échéance à decembre.

Le rendement est de 71.97% pour décembre.
Le sous jacent est a 9.03
l’Actif a 9.42

investir 1000 euros vous rapportera 719.7 euros si les 8 euros ne sont pas touchés en Decembre, la barriere est donc a 12%

Maintenant si le rendement est si élevée, c’est que nos amis de la SG ont considéré que le risque d’atteindre 8 euros est énorme malgres que l’on soit a 12%.

premiere opportunités : j’investis 1000, je gagne 719.7 mais je peux aussi perdre 15% (delta actif a barriere) soit 150 euros

deuxième opportunité : comme nos mathématiciens de chez SG sont brillants, il est tres probable que je perde ces 15%, dans ce cas je couvre la position avec un turbo put levier1 (attention il faut du cash), il faut investir 1250  euros

Dans le cas ou le cours du sous jacent remonterait avant d’atteindre les 8 euros
je laisse courrir des pertes de l’ordre dd 35%, je serai toujours gagnant de 36.97% moins la flat taxe

Troisième opportunité : les mathématiciens de SG sont trop forts, le cours de casino va forcément toucher 8 euros, je charge en turbo put ou au SRD en vente a decouvert, je gagne 12% ou pas, ou je perd.

Bref, plein de scénarios possibles
.Pour info, je suis investi sur la deuxième opportunité, bonus avec couverture par turbo put

Cordialement

Dernière modification par Thanos79 (03/10/2022 20h54)

Petit point hebdomadaire.

Une semaine agitée, pour pas grand chose au final

De fortes variations notamment jeudi, où l’indice des prix à la consommation aux USA est ressorti en hausse de 8,2 % sur un an en septembre,
entrainant un plongeon des marchés proche des plus-bas de 2022,
puis une formidable remontée, rebond pour partie technique, pour partie lié à la spéculation.
La semaine se termine finalement par de petites hausses, sauf le Nasdaq en baisse.

Du grand n’importe quoi également au Royaume-Uni.
Fin septembre le ministre des Finances Kwasi Kwarteng avait présenté un "mini-budget"
prévoyant des baisses d’impôts pour les plus hauts revenus
et des aides aux ménages et aux entreprises pour faire face à la flambée des prix de l’énergie,
sans préciser le financement de ces mesures.
Vendredi, la Première ministre britannique Liz Truss a annoncé le limogeage de Kwasi Kwarteng
et déclaré que son gouvernement avait pris la décision de renoncer à une partie des allègements fiscaux massifs contenus dans ce projet de budget.
Samedi le nouveau ministre britannique des Finances, Jeremy Hunt, a déclaré que le gouvernement allait relever certains impôts.

La saison des résultats trimestriels des sociétés débute aux USA et en France.
Bien en France, où le géant du luxe LVMH a fait mieux que prévu.
Pas mal aux USA où les grandes banques ont fait état d’une baisse de leurs bénéfices moins forte qu’attendue par les marchés.

Mouvements en portefeuille

Les bons résultats de LVMH m’ont décidé à renforcer prudemment la valeur avec un bonus cappé
offrant un rendement annuel de plus de 14 % pour une distance à la barrière de plus de 35 %.


Je me suis souvenu que j’avais déjà fait un achat de bonus cappé sur LVMH.
Ce forum étant une excellente archive, je l’ai retrouvé fin juin 2016 :
Portefeuilles financiers et immobiliers » Portefeuille financier d’ArnvaldIngofson

Achat de 38 bonus cappé LVMH 105,00-154,00 EUR 14/12/2016 (D991Z) pour un PRU de 144,35 €

Quel parcours du titre en 6 ans !
On rèvait alors d’un niveau de 154 € ; aujourd’hui on considère que 4 fois plus cher c’est un bon prix.

bonus cappé LVMH 400,00-710,00 EUR 15/09/2023 SG : achat 160 à 62,64 €

10 022,40 € net (pas de frais : Bours0markets).

SCPI Corum Convictions : revenus mensuels 75 * 4,2699 €

Pour  1 part  :   4,2699 € net.
Pour 75 parts : 320,24  € net.

Dernière modification par ArnvaldIngofson (15/10/2022 12h43)