BNP Paribas : la plus globale des banques françaises ?

Le fait que cela soit régulièrement le cas n’explique pas la cause. Je vois souvent des bons résultats mais perspectives moyennes et une chute.  Je me dis, les perspectives priment sur le résultats.
Mais dans le cas de BNP, le perspectives me semblent bonnes également.

L1vestisseur a écrit :

Coco352 a écrit :

C’est ce que je me suis dis en lisant les résultats.  Mais pourquoi ouvre elle à -4%?  Il doit bien y avoir quelque chose que le marché n’apprécie pas.

C’était sûr. Achetez la rumeur, vendez la nouvelle. Prise de bénéfices non loin des plus hauts historiques. Aucune surprise.

Pour moi un proverbe n’est pas un argument, des entreprises qui annoncent des résultats supérieurs au consensus et qui montent le lendemain, j’en ai aussi des exemples à la pelle:
Orpea le 21/07
Trigano le 21/09
Wavestone le 07/12
Aurubis hier
….

Pour BNP, si elle est proche des plus hauts historiques c’est peut être que les bons résultats étaient anticipés et déjà dans le cours?

Dernière modification par Coco352 (08/02/2022 09h37)

Je suis d’accord sur le long terme, mais je suis sur une optique cout terme concernant BNP donc je cherche à comprendre mais a priori ce n’est pas ici que je trouverais une explication.

Sinon, c’est un grand classique. On se rend compte que ses explications ne valaient rien du coup on botte en touche en disant "On s’en moque".

Invest Securities a écrit :

Si le résultat net est supérieur aux attentes grâce à un coût du risque bien plus faible que prévu, les performances opérationnelles sont inférieures aux attentes, en raison d’un quatrième trimestre faible de la banque de financement et d’investissement

JPMorgan Cazenove a écrit :

Les résultats du quatrième trimestre semblent légèrement décevants, tant au niveau des revenus que des coûts

BNP Paribas améliore ses bénéfices au 4e trimestre mais la BFI déçoit le marché

Finalement la valeur a pas si mal terminé la journée

Au cours du jour, la BNP est capitalisée 64,5Mds euros

En décembre, la vente de la filiale Banque of the West a été annoncée pour 16,3Mds de dollars (14,4Mds euros au cours de l’époque).

Avec l’évolution des taux de change, ce montant correspond maintenant à 15,2Mds euros.

Question 1 : quelqu’un sait-il si le montant de référence pour cette transaction est celui en dollars ou celui en euros ? Autrement dit, la baisse de l’euro face au dollar sur la période pourrait-femme réellement apporter 800M euros de plus si la transaction était réalisée sur la base du cours d’aujourd’hui ?

Question 2 : personne d’autre pour commenter l’aspect potentiellement relutif de l’opération (ou à l’inverse, le piège à éviter le cas échéant ?). Dans le sens où la BNP se sépare d’une entité à un prix représentant 21% de sa capitalisation boursière, quand la contribution de cette entité aux résultats du groupe s’élevait aux alentours de 5%. Cela me semble être une opération significative.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

R3dSquare a écrit :

Question 1 : quelqu’un sait-il si le montant de référence pour cette transaction est celui en dollars ou celui en euros ? Autrement dit, la baisse de l’euro face au dollar sur la période pourrait-femme réellement apporter 800M euros de plus si la transaction était réalisée sur la base du cours d’aujourd’hui ?

Je pense que pour une opération aussi significative, ils ont souscrit un dérivé de change. Le cas échéant, l’évolution de la parité €/$ n’aura pas d’impact sur le résultat généré.

Bonjour,

Pensez-vous que BNP va profiter ou subir la faiblesse de l’euro par rapport au dollar ?

Je dirais qu’elle devrait profiter des fortes variations des taux de change, étant donné qu’en tant que banque d’investissement, elle vend des produits de couvertures.

Les résultats du premier semestre 2022 sont excellents :
. +10,1% de croissance des revenus.
. résultat net part du groupe au 1er semestre 5,3 milliards +13%.

Aucune info sur le dividende à venir en 2023, trop tôt je présume.
Je suis investisseur BUY and Hold donc le cours de bourse est secondaire pour moi ; l’imporant est que le dividende croisse.
Néanmoins je suis surpris par la baisse récente du cours. Alors que le cours avait touché un plus haut mi janvier à plus de 66 euros, il cloture ce 5 octobre à 44,12 euros soit un gros -30%, alors que les taux montent en europe.
Peut être une anticipation de la mauvaise conjoncture à venir.

Rdv le 3 novembre pour découvrir les résultats du 3ème trimestre 2022.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Question bête surement, mais pourquoi la hausse des taux serait-elle favorable aux marges ?

Les taux augmentent côté produit certes mais également côté charge, non ?

Puisque les taux auxquels les banques se financent augmente également.

Sans compter que le stock de prêt accordé et refinancé ces dernières années par les particuliers s’est fait à des taux très faibles. Est-ce que l’intégralité de ces actifs sont couverts par des passifs à même échéance ? Sinon, il faudra les refinancer avec des taux plus élevés, ce qui devrait à priori dégrader la marge sur ces "vieux prêts", même si cela ne concerne qu’une partie du stock, l’impact pourrait être important, non ?

flosk22 a écrit :

Question bête surement, mais pourquoi la hausse des taux serait-elle favorable aux marges ?

Les taux augmentent côté produit certes mais également côté charge, non ?

Puisque les taux auxquels les banques se financent augmente également.

Sans compter que le stock de prêt accordé et refinancé ces dernières années par les particuliers s’est fait à des taux très faibles. Est-ce que l’intégralité de ces actifs sont couverts par des passifs à même échéance ? Sinon, il faudra les refinancer avec des taux plus élevés, ce qui devrait à priori dégrader la marge sur ces "vieux prêts", même si cela ne concerne qu’une partie du stock, l’impact pourrait être important, non ?

Eh bien vous avez raison.
On dit souvent que les hausses de taux sont favorables aux financières mais pour les banques européennes et particulièrement françaises il semblerait bien que ça ne sera pas le cas.

Les banquiers français (en tout cas ceux à qui j’ai pu avoir accès ces derniers jours) disent que les hausses de taux sur 2023 c’est 10% de marge en moins.
Pourquoi ? Pas de taux variable dans les crédits, des stocks fabriqués en période de taux ridiculement bas, et des dépôts qui vont coûter de plus en plus cher.

Ne peuvent elles pas plutôt rémunérer les comptes à terme plutôt que les CAV? Et ainsi continuer à faire de la transformation puisqu’elles disposeront de sommes bloquées sur les CAT?

C’est une vraie question naïve je ne connais pas les banques.

@Igorgonzola  Je suis plutôt d’accord avec vous les banques ne vont pas profiter de la hausse des taux à court terme, elles vont en profiter à long terme mais cela va mettre des années, en attendant leurs marges vont être rogné.

Le bilan d’une banque ressemble à ça : Bilan d’une banque - La finance pour tous

Les dépôts des clients sur leur compte courant sont une source de financement extrêmement minoritaire dans le bilan d’une banque, les coûts de financement des banques vont donc augmenter

En pratique, l’effet de la hausse des taux va beaucoup varier d’une banque à l’autre, les banques de détail type caisses régionales vont souffrir… elles ont principalement des crédits immobiliers à taux fixes avec des maturités moyennes de 7 à 10 ans, l’effet ciseau va massacrer leurs marges de crédit.

Les banques de grands comptes devraient mieux s’en sortir puisqu’elles ont beaucoup de crédits à taux variables   

Je vous met ici le rapport annuel de la NEF (banque pour bobo écolo): La NEF - Rapport Annuel 2021
Il y a un schéma du bilan en page 13 qui est bien lisible, ce qui permet de visualiser le passif.