Cofidur : prestations de sous-traitance électronique ?

Bonjour à tous,

Voila les résultats 2021 sont tombés.

https://www.cofidur-ems.com/wp-content/ … A-1pdf.pdf

A l’ouverture, on constate que le coté old school du rapport a disparu.

La nouvelle equipe a mis un peu plus de couleurs

Concernant les résultats :

On notera (en vrac)
- une hausse des charges externes
Frais d’etudes et Frais d’honoraires.

Pour les études c’est certainement en le developpement de l’activité. La hausse est importante je trouve et j’aurais aimé un peu plus de détail.

Pour les honoraires, j’imagine en lien avec la vente de Montpellier, mais c’est également en forte hausse, je pense plutot à une convention avec la nouvelle holding mais elle n’est pas précisé, j’aime pas trop ca.

On voit d’ailleurs que le nombre de cadre salarié de la SA a diminué, ce qui laisse penser que ces cadres sont maintenant en partie remunerés ailleurs… Bref à creuser

On notera un resultat exceptionnel positif en lien avec la cession de
Montpellier.

Un impact positif avec une revalorisation du stock (changement de methode)

Un impact positif avec les reprises de provisions (notamment lié aux provisions retraites)

Bref en retraitant de ces elements ponctuels, le resultat serait un peu moins bon.. je trouve la compta à première vue un peu plus agressive que d’habitude.

Coté Bilan :
On notera (en vrac) aussi

- Une augmentation des immo de production (maintenance ou croissance !?) pas de precision, on apprend que le carnet est etoffé et que le budget 2022 connaitra une hausse du CA.
- Tres forte augmentation des stocks.
- Remboursement d’une partie du PGE et amortissement du solde sur 3 ans

Bref la trésorerie prend un coup dans l’aile. (-5me)

En resumé :
Ca bouge un peu au niveau de l’activité, j’espère qu’il vont pas faire de la croissance à tout prix.

Concernant le dividende :
Il passe a 30€ pour un resultat à 32€/titres (1me de treso en moins a venir)

A suivre sur les prochains exercices.. mais c’était attendu.