Matières premières dans le Fonds de Réserve des Retraites français !

Je suis tombé l’autre jour sur une interview du président du Fonds de Réserve des Retraites (FRR) qui décortiquait le portefeuille du fond au demeurant très classique . Moitié en obligations , moitié en actions (1/3 zone euros, 1/3 actions internationales, 1/3 émergents), un soupçon d’immobilier (foncières cotés puis non cotés) et un peu plus surprenant 5 % de matières premières.

Sur leur site on retrouve leur rapport de gestion de 2009 ( Fonds de réserve pour les retraites - FRR ) et ils justifient la place des MP par:
-protection du portefeuille contre des risques d’inflation
-diversification des actifs.

Ils ont recours à un swap S&P GSCI Energy and metals (j’imagine qu’un swap équivaut à un etf).

J’estime qu’un portefeuille de rentier et à fortiori de retraité ne doit posséder que des actifs générant du cash flow. Les cotations de matières premières ne sont que spéculation. Une pièce d’argent, un sac de riz, si je reviens dans un an voir ce qu’il en est advenu, je n’aurai qu’une pièce d’argent et un sac de riz bon pour faire du saké, mais pas un rond pour payer mon électricité.

Même si le FRR réserve une petite part de ses actifs aux MP, leur justification me semble insuffisante si ce n’est suivre la masse pour ne pas se faire reprocher de ne pas l’avoir fait. Ou alors j’ai loupé quelque chose dans la démonstration