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[+2]    #101 03/03/2021 21h52

Membre (2017)
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Top 20 Entreprendre
Réputation :   208  

ISTJ

mimizoe1 a écrit :

Y’a t-il une nouvelle info de plus ? Et si oui, laquelle ?

Mimizoé1

Info du 2/03/2021

Derichebourg devient propriétaire de Ecore suite à l’annonce du 30/12/2020.

Recyclage des métaux : Derichebourg acquiert Ecore - Construction Cayola

Le rapprochement avait été annoncé fin 2020. Derichebourg Environnement était entré en négociations exclusives avec les actionnaires d’Ecore en vue de l’acquisition de ce dernier. L’accord vient d’être signé.

Dernière modification par Rick (03/03/2021 21h55)

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#102 20/05/2021 18h25

Membre (2019)
Réputation :   40  

Résultats du premier semestre 2020-2021

Derichebourg en première ligne de la relance, performances
exceptionnelles au premier semestre :

EBITDA courant semestriel en hausse de 88,8% à 172,6 M€

Résultat net en hausse de 229%, à 73,6 M€

Résultats du premier semestre PDF

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#103 07/12/2021 21h46

Membre (2018)
Réputation :   18  

Les résultats viennent de tomber, ils sont plus qu’excellents ….
Le chiffre d’affaire a atteint 3,6 milliards d’euros, soit +46,8% par rapport à l’exercice précédent.
Le bénéfice net est multiplié par 8.
La hausse de l’action devrait se poursuivre.

Bonne soirée

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[+2]    #104 08/12/2021 07h17

Membre (2014)
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Les résultats sont effectivement exceptionnels.

Lien du communiqué ici

Derichebourg a écrit :

Résultats de l’exercice 2020-2021 Le meilleur résultat de l’histoire du Groupe
CAHT : 3 616,3 M€ +46,8%
Volume : 4 590,7 Mt + 23,7%
EBITDA courant : 388,2 M€ +114,6%
Résultat net : 174,0 M€ + 716,1%

Le résultat net du 2nd semestre ressort donc à 100,4 M€ ! (1S : 73,6 M€)
La capitalisation boursière d’hier soir à la clôture était de 1 562 M€.
Soit à peine un PER de 9 sur les résultats annuels (ou moins de 8 si on annualise les résultats du 2S), sans prise en compte d’Ecore !

Pour mémoire, décembre 2020, les perspectives était d’un EBITDA courant  en progression de  15%  à 20%, et en mai 2021 Le groupe s’attendait à ce que les conditions favorables pour les activités de recyclage qui ont prévalu au premier  semestre  continuent  au  second,  avec  un  environnement  de  prix  élevés  pour  les  matières premières.

.

Derichebourg a écrit :

Dividende :

Le conseil d’administration propose à l’assemblée générale le versement d’un dividende de 0,32€/action, représentant 29,3% du résultat net revenant aux actionnaires

Le dividende versé en 2020 était de 0,11 € (rien en 2021)

.

Derichebourg a écrit :

Perspectives


Des conditions de marché favorables se sont maintenues au cours des mois d’octobre et novembre 2021, avec des volumes en léger retrait, mais des prix élevés, même s’ils ont enregistré une baisse pour les métaux non-ferreux en novembre. Après deux mois d’activité, le Groupe est en avance en termes de résultat par rapport à l’an passé.
Les fondamentaux à long terme des différents métiers du Groupe sont favorables :
- intérêt des matières premières issues du recyclage pour la fabrication de métaux par la voie secondaire, qui évite des émissions de CO2
- poursuite de la tendance à l’externalisation chez les clients Multiservices, avec une demande pour des offres comportant une dimension RSE et digitale.

A court terme, il existe cependant quelques risques, qui ne surviendront pas tous, car contradictoires entre eux, qui rendent la situation générale un peu plus risquée qu’il y a quelques mois :
- résurgence de l’épidémie de COVID, et son impact potentiel sur l’économie mondiale
- niveau élevé des prix de l’énergie, qui pourrait inciter certains clients à réduire leur production
- manque persistant de semi-conducteurs, qui remonte la chaîne industrielle, et pourrait finir par impacter la production des clients du Groupe

Malgré quelques risques à CT listés par la direction, les perspectives CT/MT/LT sont très bonnes.

.

Derichebourg a écrit :

Point sur l’acquisition d’Ecore


Derichebourg Environnement a déposé son dossier de notification le 26 octobre 2021 et a fait une proposition d’engagements structurels auprès de la Commission Européenne le 25 novembre 2021. A la date du présent communiqué, elle est en cours de négociation de ces engagements avec la Commission. Afin de ne pas interférer avec les négociations en cours, des informations complémentaires seront communiquées quand la situation sera précisément définie. Derichebourg escompte un closing de l’opération d’ici fin décembre 2021.

Le dénouement est proche !
Pour mémoire, le Groupe Ecore recycle 3,7 millions de tonnes de matériaux par an et réalise un chiffre d’affaires de 1,3 milliards d’euros.
source ici. Quid en 2021 ?

La dette financière de Derichebourg net diminue de 341,1 M€ à 195,7 M€.
La société possède une trésorerie brute de 787,5 M€ au 30/09/2021 dans la perspective du règlement d’Ecore.
Les résultats exceptionnels vont permettre de mieux autofinancer l’acquisition.

.

Tous les voyants sont au vert :
*hausse activité
*hausse marge/résultat net
*Bonnes perspectives
*L’intégration d’Ecore à venir (aussi bien en caht/marge additionnels que de prise de marché/synergie)

Le cours semble en avoir encore beaucoup sous le pied ! Le marché attend peut être la validation définitive d’ECORE ? Avec des éléments chiffrés ? A suivre !

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Dernière modification par alex470 (08/12/2021 07h22)

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#105 08/12/2021 09h17

Banni
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Après une ouverture en fanfare, Derichebourg passe rouge rapidement.  Ce n’est pas si surprenant car les résultats exceptionnels sont en ligne avec le consensus.

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#106 08/12/2021 11h46

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coco352 a écrit :

Ce n’est pas si surprenant car les résultats exceptionnels sont en ligne avec le consensus.

Non je ne le pense pas, simple manipulation à la baisse pour acheter moins cher !
Voir autre exemple il y a quelques jours avec Trigano.
Dans les deux cas quand le cours est historiquement élevé, il est facile pour un professionnel de faire baisser le cours de façon importante tout en achetant, car beaucoup de PP encore en forte PV vont préférer vendre (dans le cas de TRI en se privant d’une PV supplémentaire de 10%) plutôt que de garder, voire de se renforcer, ce qui pour moi est du bon sens, compte tenu des résultats.

PS: Après avoir vendu cette ligne autour de 10€, je viens de commencer à la reconstituer ce matin autour de 9,40€

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Dernière modification par Jbpv (08/12/2021 11h48)

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#107 17/12/2021 11h07

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ENTJ

Dénouement quasi finalisé, mais sans doute "déjà dans le cours" :

AOF a écrit :

- La Commission européenne a autorisé l’acquisition du Groupe Ecore par Derichebourg. Cette autorisation est subordonnée au respect intégral d’une série d’engagements proposés par Derichebourg. Ce dernier a proposé de céder quatre usines de recyclage en France équipées d’un broyeur et quatre sites de collecte. Il offre, au choix de l’acquéreur, jusqu’à cinq sites de collecte supplémentaires en France situés dans la même zone d’approvisionnement que celle des installations de recyclage cédées, qui contribueront à la fourniture de déchets métalliques aux broyeurs.

Enfin, Derichebourg propose de conclure des conventions de service transitoire, portant notamment sur l’accès à tous les actifs et services requis pour exploiter l’activité cédée dans des conditions concurrentielles (à savoir services informatiques, services de transport ou encore services relatifs à la qualité, à la sécurité et à l’environnement) pendant une durée permettant à cette dernière de devenir totalement indépendante de Derichebourg.

Margrethe Vestager, vice-présidente exécutive chargée de la politique de concurrence, a déclaré: "Derichebourg est le premier recycleur de déchets métalliques en France et est en concurrence directe avec le groupe Ecore en ce qui concerne la collecte et le recyclage de déchets métalliques dans plusieurs régions françaises. Ensemble, ils auraient occupé une position forte sur ces marchés et l’acquisition aurait éliminé un choix alternatif important pour les clients et les fournisseurs. Nous avons approuvé l’acquisition du Groupe Ecore en raison de cessions globales qui garantiront que la concurrence reste dynamique sur le marché français du recyclage. "

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Dernière modification par Iqce (17/12/2021 11h52)


Tant que t'as pas vendu t'as pas gagné. Mais t'as pas perdu. Mais t'as pas gagné. Mais…Oh zut fait @*

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#108 17/12/2021 11h41

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Iqce a écrit :

Dénouement quasi finalisé, mais sans doute "déjà dans le cours"

Je n’en suis pas si sûr.
Ne pas oublier qu’à la suite de ses excellents résultats le cours, après avoir bondi avait été poussé à la baisse, probablement pour acheter.

En tout cas, cette acquisition change énormément la taille et les perspectives de Derichebourg et donc son attractivité, si ce n’est à court terme ce sera alors à moyen terme.

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#109 17/12/2021 11h57

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ENTJ

J’en avais pris une louche, en me faisant la même réflexion. J’ai pensé à Air Liquide qui avait racheté airgas à l’époque (toute proportion gardée), on peut rajouter la tension actuelle sur les métaux type fer…
Bref comme vous je vais miser sur le MT !

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Tant que t'as pas vendu t'as pas gagné. Mais t'as pas perdu. Mais t'as pas gagné. Mais…Oh zut fait @*

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#110 17/12/2021 13h26

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Communiqué de Derichebourg de ce matin 17/12

Le titre est suspendu, à mon avis il le restera jusqu’à l’ouverture de la Bourse lundi prochain.

Reprise de la cotation depuis 14h

Correction effectuée à 14h20

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Dernière modification par Jbpv (17/12/2021 14h20)

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[+1]    #111 17/12/2021 15h07

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Communiqué de presse : lien ici

Derichbourg a écrit :

Pour l’exercice 2021 (12 mois), le cumul des chiffres d’affaires après mise en œuvre des engagements serait de l’ordre de 4,81 milliards d’euros et le cumul de leur EBITDA (hors synergies) serait de 480 1 M€ environ. L’endettement net au 30 septembre 2021, tenant compte de cette acquisition, aurait été de 616 1 M€, soit un ratio de levier calculé de 1,3.

CAHT : Total 4 800 ME sachant que DBG : 3 613 ME, soit pour ECORE : 1 187 ME
EBITDA : Total 480 ME sachant que DBG : 388 ME, soit pour ECORE : 92 ME
ENDETTEMENT NET : TOTAL 616 ME sachant que DBG : 196 ME, soit une augmentation de + 420 ME (inclus prix d’acquisition et le cash net d’ECORE).

Si je fais un calcul de coin de table très rapide :
Capitalisation actuelle de DBG : 1 500 ME + dette nette de 196, soit une VE de 1 696 euros. Le ratio VE / EBITDA ressort à 4.37
Même approche pour ECORE : le ratio ressort (420/92) à 4.56.

A vu d’œil, il semble que l’on ait une valorisation actuelle DBG cohérente avec celle d’ECORE.
ECORE ne devrait elle pas avoir une valeur moins importante ? (société non côtée) Quid du montant des économies d’échelle, qui ont forcement eu un impact à la hausse sur le prix demandé par les actionnaires d’ECORE. De plus, on constate que le taux d’EBITDA de DBG (10.74%) est supérieur à celui d’ECORE (7.75%), il y a peut être une amélioration à attendre de ce côté, ce qui pourrait expliquer en partie une valorisation proche de celle de DBG ?
A noter que des cessions sont prévus suite à ce rapprochement.

Cette approche est très limitée puisque que le cours de bourse de DBG doit déjà inclure ces éléments. Ce qui pourrait sous entendre que DBG a payé un prix assez conséquent, trop ? Surement le prix d’une acquisition stratégique. On va voir comment le marché réagit à ces chiffres.

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#112 18/12/2021 17h22

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Pour le lien du post #110 qui ne fonctionne pas / plus, je ne peux malheureusement plus le mettre à jour dans ce post.
On utilisera le lien donné par @alex470 dans le #111.
Cordialement

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Dernière modification par Jbpv (18/12/2021 17h23)

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[+1]    #113 05/01/2022 11h21

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jbpv a écrit :

coco352 a écrit :

Ce n’est pas si surprenant car les résultats exceptionnels sont en ligne avec le consensus.

Non je ne le pense pas, simple manipulation à la baisse pour acheter moins cher !
Voir autre exemple il y a quelques jours avec Trigano.
Dans les deux cas quand le cours est historiquement élevé, il est facile pour un professionnel de faire baisser le cours de façon importante tout en achetant, car beaucoup de PP encore en forte PV vont préférer vendre (dans le cas de TRI en se privant d’une PV supplémentaire de 10%) plutôt que de garder, voire de se renforcer, ce qui pour moi est du bon sens, compte tenu des résultats.

PS: Après avoir vendu cette ligne autour de 10€, je viens de commencer à la reconstituer ce matin autour de 9,40€

Quinze jours plus tard le cours a progressé de 12% (10.50€ / 9.40€ environ).

Personnellement et compte tenu du niveau très élevé de la Bourse je pense que maintenant il est de bonne gestion de s’alléger …

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Dernière modification par Jbpv (05/01/2022 11h27)

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#114 19/05/2022 11h35

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jbpv a écrit :

Personnellement et compte tenu du niveau très élevé de la Bourse je pense que maintenant il est de bonne gestion de s’alléger …

On était alors le 05/01/2022.

La décision de Derichebourg de se renforcer au K d’Elior, en passant de 4,9% à 19,6% vient de faire plonger son cours de plus de 10%, sous 8€.

Cet investissement (actions acquises auprès de BIM (holding du fondateur) et de Cojan) va s’effectuer à 5.65€ plus un complément éventuel de 1.35€ en fonction du cours de Bourse en 2023 / 2024, soit plus de deux fois le cours actuel d’Elior !

Une sacré marque de confiance (et personnellement une surprise) qui ne remets pas en cause les résultats futurs de Derichebourg.

=> à mon avis, une opportunité de racheter Derichebourg.
Quant à Elior je vais attendre un peu, la restauration collective (voir Sodexo) n’est pas au mieux de sa forme.

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[+1]    #115 19/05/2022 13h43

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Jbpv a écrit :

La décision de Derichebourg de se renforcer au K d’Elior, en passant de 4,9% à 19,6% vient de faire plonger son cours de plus de 10%, sous 8€.

Cet investissement (actions acquises auprès de BIM (holding du fondateur) et de Cojan) va s’effectuer à 5.65€ plus un complément éventuel de 1.35€ en fonction du cours de Bourse en 2023 / 2024, soit plus de deux fois le cours actuel d’Elior !

Une sacré marque de confiance (et personnellement une surprise) qui ne remets pas en cause les résultats futurs de Derichebourg.

Bonjour,

J’avoue que je ne comprenais pas trop l’investissement non plus, si ce n’est de payer moins cher la cantine wink. Jusqu’à ce que je découvre que Elior a aussi un pôle de "prestation de service de nettoyage", peut-être un pôle sur lequel lorgne Derichebourg d’une façon ou d’une autre…

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[+1]    #116 19/05/2022 16h52

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Je vous recommande d’aller consulter les pages 16 et 17 du rapport semestriel (décalé) d’Elior qui vient de sortir.

On y voit que Derichebourg est monté très rapidement fin avril dans Elior:
19/04 passage du seuil des 1% cours environ 2.55€
23/04 passage du seuil des 3% cours environ 2.95€
27/04 passage du seuil des 4% cours environ 3.10€
29/04 4.93% cours environ 2.95€

Comme je ne pense pas que la montée au K maintenant prévue à 20% par un achat HM auprès du fondateur à un prix deux fois plus élevé que le cours actuel soit une entreprise à but philanthropique, j’émets cette hypothèse:
- une OPA hostile était dans les tuyaux avec une offre autour de 5.35€.
- en montant à 20% et potentiellement à 29%, Derichebourg la bloque et devient incontournable,
- Derichebourg est sans doute intéressé (au moins) par le pôle "services de nettoyage" d’Elior.

=> je viens de tremper un doigt de pied dans Elior à 2.80€ …

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#117 06/06/2022 22h07

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Bonjour,

Personne n’a relevé les semestriels de la sociétés publiés le 25 mai dernier.

Le chiffre d’affaires consolidé du semestre s’élève à 2,5 milliards d’euros, en progression de 54% par rapport à l’exercice précédent.
L’Ebitda courant du premier semestre s’élève à 250,6 M€, en augmentation de 45,2% par rapport à l’an passé.
Le résultat net de l’ensemble consolidé est de 118,3 M€, dont 117,8 M€ revenant aux
actionnaires de l’entité consolidante (soit +60% par rapport à l’an passé).

Source

En extrapolant la croissance du S1 sur l’année 2022, la société se valorise seulement 5x les bénéfices 2022.


𝓛1𝓿𝓮𝓼𝓽𝓲𝓼𝓼𝓮𝓾𝓻. 𝒫𝒶𝓇𝓇𝒶𝒾𝓃 𝐵𝒾𝓉𝓅𝒶𝓃𝒹𝒶, 𝐵𝑜𝓊𝓇𝓈𝑜𝓇𝒶𝓂𝒶 (𝒸𝑜𝒹𝑒 𝒟𝒜𝐻𝐸𝟩𝟫𝟣𝟨), 𝐵𝒻𝑜𝓇𝐵𝒶𝓃𝓀 (𝒸𝑜𝒹𝑒 NG0K) 𝑒𝓉 𝒟𝑒𝑔𝒾𝓇𝑜

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#118 06/12/2023 17h55

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INTP

Publication annuelle (clôture au 30/09/2023): https://www.derichebourg.com/dam?media- … 7a15454c8e

Globalement tout est en baisse VS l’année dernière (volumes, C.A., marges et résultats), mais c’était prévisible.

Ils annoncent un dividendes de 0,16€/action: il me semble que c’est moins qu’attendu par les analystes…

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Favoris 1    #119 07/12/2023 12h08

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Résultats pas fameux mais font suite à d’excellents résultats 2022. Par ailleurs, la boîte reste bénéficiaire avec un PER très intéressant, malgré un contexte macro défavorable sur le prix de l’énergie et de la ferraille.

On a environ 800M€ de dettes, donc une VE d’environ 1,5 Mds€, un gearing inférieur à 1.

J’ai essayé d’estimer un cash flow rapidement, mais impossible de réconcilier la variation de BFR annoncé et le bilan. J’obtiens pas du tout le chiffre de 61,5M€ en variation du BFR.

Hors variation de BFR, on tourne autour de 250M€ de cash flow, dont 220M€ d’investissements nets qu’on retrouve au bilan. La variation de BFR est indiqué à +60M€ quand je l’estime à -60/-70M€ (non pas d’erreur de signe, dans le communiqué la variation du BFR augmente l’endettement quant au contraire je calcule une amélioration de la trésorerie grâce à une diminution du BFR).

J’attends le rapport annuel, mais dans tous les cas on est plutôt en bas de cycle, avec une boîte qui reste bénéficiaire et valorisée assez raisonnablement.

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