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#51 12/12/2020 21h35

Membre (2013)
Réputation :   1  

FrenchFlair a écrit :

Je suppose qu’il doit y avoir une opération de maintenance en ce moment même. tous mes comptes sont à 0. Ça  vous le fait également? tout cote à 0 et plus de liquidités non plus…
https://www.investisseurs-heureux.fr/up … apture.png
Vous avez le même problème?

Pas mal votre portefeuille, ou est ce que vous choisissez vos valeurs ?

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#52 13/12/2020 13h47

Membre (2017)
Réputation :   56  

La majorité des valeurs que j’ai en portefeuille ont une file sur ce forum, ce qui permet d’avoir une bonne vision de l’entreprise, de ses points forts et de ses points faibles, sans forcément lire les rapports annuels qui peuvent être volumineux. Bien sur, je prend en compte les ratios de valorisation : j’aime bien l’EV / EBITDA, j’aime bien regarder également la génération de cashflow libre, etc..
Je me base plutôt sur une stratégie value, mais je ne m’interdis aucun titre si je pense qu’il peut y avoir une belle opportunité. Les chiffres, c’est important, mais les informations connexes le sont aussi (marché en plein essor ou pas, technologie innovante, gros marchés à venir sur un secteur, retournement de situation et recovery, qualité du management, actionnariat familial, etc…).
En général, je garde mes titres au moins deux années et je cherche des titres avec un potentiel * 2 minimum.

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#53 17/12/2020 14h47

Membre (2017)
Réputation :   56  

J’ai soldé la ligne Actia suite aux résultats mitigés (EBITDA nul alors que d’autres équipementiers arrivent à  générer des marges d’EBITDA supérieures à 5 %. Actia est sans doute un bon call à horizon 3 ou 4 ans, mais j’ai jugé qu’il y avait mieux à faire ailleurs et j’avais besoin de cash pour investir dans d’autres opportunités.

Et notament chez ABEO, qui est un équipementier sportif avec des marques mondiales leader et partenaires des fédérations sportives. ( gymnastique, handball, mur d’escalade, salle de sportfun, trampoline, etc… ). ABEO grossit par croissance externe.
L’action a dégringolé depuis 3 ans à cause d’une acquisition en Chine qui a largement entamé la profitabilité de l’entreprise. D’après le management, les causes ont été identifiés et réglés.
Sur le premier semestre 2020, l’entreprise a généré une marge d’EBITDA de 9.8%, soit 8,2 me.
(en baisse de 30 %). Chiffre d’affaire également en baisse de 31 %. Résultat net = 0.4 me.
La marge brute d’autofinancement du Groupe s’élève à 6,1 M€ reflétant ainsi l’efficacité du plan de performance.
L’endettement net s’élève à 108 millions. VE actuelle  = 190 millions.
Trésorerie à 60 millions à fin septembre.
Ce n’est pas donné, EV/EBITDA autour de 9 sur la base de l’EBITDA 2020, mais elle est considérée comme entreprise growth. (multiplication CA par 20 en 20 ans). Sur la base des résultats 2017 (avant l’investissement foireux), on est sur un PER de 9.
L’entreprise est fournisseur des JO 2021 et je pense qu’elle le sera aussi à Paris en 2024, de part son moat.
Attention, le dossier est fortement leveragé, mais le management est compétent et a prouvé sa capacité à apporter de la valeur par le passé.

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[+2]    #54 30/12/2020 09h29

Membre (2017)
Réputation :   56  

Cette année pourrie par le virus aura eu le mérite d’être une bonne année boursière pour ceux qui n’ont pas cru à la fin du monde au cours du premier confinement. J’ai pour ma part fortement renforcé mon allocation action pendant le creux de la vague.
Ma performance à fin 2020 est de 42 % pour l’année 2020. TRI depuis 7 ans : 26,37%

Top performeurs sur l’année (+ de 100%) :
Delfingen
Focus home
Mint
Moulinvest

La quasi totalité de mes positions ont été initiées grâce aux files de ce forum donc je remercie tous les membres pour la qualité des interventions. Longue vie à l’investisseur heureux!
En relisant ma file, je me rends compte que j’avais comme bonne résolution 2020 de réduire le nombre de position (16 titres), ce que je n’ai pas réussi à faire.  Ceci à cause ou plutôt grâce au creux de marché qui a fait apparaitre de nombreuse opportunités sur le terrain de chasse value!

Nouvels objectifs :
15 titres ou moins à la fin de l’année.
La même performance qu’en 2020 ou mieux smile

Ptf à ce jour :
Moulinvest (11,3%)
Mint
Focus home
Natixis
Akwel
Plastivaloire
Bigben
Derichebourg
DLSI
Keyrus
It link
Poulaillon
Microwave
Delfingen
Abeo
Prodware (2,4%)

Watching list
Haulotte
Tivoly
Actia
U10
Prismaflex

Dernière modification par FrenchFlair (12/01/2021 14h38)

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Favoris 1    #55 11/01/2021 15h21

Membre (2017)
Réputation :   56  

Un peu de mouvement en ce début d’année qui commence aussi bien que la fin de l’année dernière.
Les sorties :

Sortie de Prodware : les résultats et cash flow devraient s’améliorer sur cette année 2021 comme le suggère l’analyse d’Investir75, mais je considère qu’il y a mieux à faire dans l’immédiat.

Sortie de Microwave ce jour (petite larme, c’était mon plus vieux titre en ptf. Je le détenais depuis début 2016, 3*bagger). Une OPA a été lancée et tarde à se concrétiser. Le cours ne bouge plus.

Sortie progressive de BigBen. Je pense qu’il y a encore du potentiel, mais il y a mieux à faire ailleurs.

Les entrées :
Entrée de SergeFerrari valeur massacrée depuis 3 ans qui a connu des accidents industriels. Des acquisitions structurantes ont récemment été faite. cf. thèse Oliv21.

Tivoly, fabricant d’outils coupants. Solide small familiale qui a vu son cours fondre comme neige au soleil.

A.S.T groupe, promoteur et constructeur de maison. Entreprise familiale innovante.
Ils vendent notament des maisons à ossature bois fabriqués en usine. Cette industrialisation de la construction de la maison réduit les erreurs de construction, minimise les aléas de chantiers (météo, vols, etc…) et permet d’augmenter les marges.
Plusieurs maisons ont été réalisés par Natilia à côté de chez moi et j’ai été agréablement surpris par la rapidité de construction. Par ailleurs, la qualité a l’air d’être au rendez-vous.
D’autre part, ces constructions à partir d’ossatures bois vont être privilégiées avec la nouvelle règlementation RT 2020.

Dernière modification par FrenchFlair (11/01/2021 15h22)

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#56 11/01/2021 15h53

Membre (2019)
Réputation :   25  

INTJ

Bonjour,
concernant AST Group ce n’est pas aussi idyllique que vous pensez :
Multiple condamnation pour des problèmes lier à leur contrat de construction.
Flash info - 16 décembre 2020 : l’AAMOI fait condamner AST pour la seconde fois
Après si cela ne vous dérange pas que des famille soit dans des postures financières difficiles allez-y.
Certaine agence Nautilla ont fait faillite aussi.


https://mes-bio-objets.fr Parrainage : Corum, BoursoBank JEMA6381UK, linxea

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#57 13/01/2021 08h18

Membre (2017)
Réputation :   56  

Cette pratique est en effet détestable, merci de l’avoir porté à mon attention. Ceci étant dit, cela date d’il y a 5 ans. J’ose espérer qu’ils ont rectifié le tir et que ces pratiques ne sont plus d’actualité dans le groupe.
Il me semble que les agences Natilia sont en franchise. Sans doute y avait-il de mauvais gestionnaire à la tête de certaine agence.

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#58 13/01/2021 08h21

Membre (2019)
Réputation :   25  

INTJ

Bonjour,
hélas non ça continue, comme une grande partie des constructeurs en CCMI.


https://mes-bio-objets.fr Parrainage : Corum, BoursoBank JEMA6381UK, linxea

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#59 11/03/2021 18h53

Membre (2017)
Réputation :   56  

Petite mise à jour du portefeuille :
Constitution d’une ligne sur Hipay suite au récent point d’entrée. La société a profité du boom des ventes sur Internet et va atteindre la rentabilité cette année ou l’année prochaine. Leur produit semble bon, car ils ont une bonne acquisition client sur les derniers trimestres.

Sortie de Natixis : OPA
Sortie d’Akwel
Sortie de BigBen
Sortie de Derichebourg

Ces valeurs ont sans doute encore du potentiel, mais j’ai voulu concentrer mes lignes sur mes plus grosses convictions.

Sortie de Mint suite à l’OPA à 10 euros et je suis en train de reconstituer une ligne étant donné que le cours abandonne presque 10 % sur le cours de l’OPA (optique growth à 2 ou 3 ans)

Constitution du ptf :


Performance YTD : 11 %

Evolution de la valeur de la part :

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#60 26/03/2021 11h45

Membre (2017)
Réputation :   56  

Encore un peu de mouvement :

Sortie de SergeFerrari. Les objectifs de croissance et de rentabilité m’ont un peu déçu à vrai dire. Je n’ai pas "ressenti" de plan ambitieux.

Je suis sorti de Hipay Group. Je n’avais pas beaucoup étudié le dossier. Les résultats 2020 vont sans doute être très bons, mais vont-ils être en mesure de s’améliorer en 2021 avec des confinements plus localisés? Sans doute… Mais comme un de mes objectifs principal pour cette année est de restreindre le nombre de ligne à mes plus grosses convictions, je l’ai vendu.

Renfort de AST groupe avant une très belle publication.(cf. file dédiée forum)  Pour moi, ils sont très bien positionné avec la nouvelle règlementation RE 2020 sur la construction des maisons qui prévoit de privilégier les maisons en bois. Ils ont une filiale (Pobi) qui permet d’industrialiser la construction de l’ossature et la charpente bois des maisons.

Gros renforcement sur Mint. On est sur un cours à - 10 % sur le cours d’OPA. A priori, le prédateur EODEN ne va pas augmenter son offre et va se contenter d’environ 60 % du capital.
L’acquisition client est très bonne et peut être suivie sur le forum boursorama. (au rythme actuel, on est sur plus de 100 000 clients acquis /an). On devrait donc dépasser les 200 000 clients à la fin de l’année. L’effet volume est très important sur ce type de business qui "casse les prix". Une fois le point mort passé, toute la marge brute sur la vente va directement s’ajouter à l’EBITDA : proportionnellement, les charges fixes augmentent beaucoup moins que le CA.
Ils vont également distribuer du gaz et ils essaient de regagner des clients avec leur offre de téléphonie mobile. Je garde avec un horizon à 2 ou 3 ans et un objectif de faire * 2 minimum.

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[+1]    #61 24/06/2021 15h47

Membre (2017)
Réputation :   56  

Sortie :
Je suis sorti d’ABEO suite à une publication décevante en terme de CA et de carnet de commande.
Le cours a d’abord bien baissé avant de se reprendre étonnamment bien. Timing plutôt mauvais pour ma vente, mais je reste légèrement bénéficiaire sur cette opération.

Entrée :
J’ai initié une ligne de Catana. J’aurai du passer à l’achat bien avant sur cette belle pépite avec un super management, de beaux produits et un marché prometteur.

Renforcement :
J’ai renforcé ma ligne sur Poulaillon. La sortie de crise sanitaire devrait profiter à l’entreprise de boulangerie / snacking d’ici un ou deux ans.
Renforcement de DLSI (interim). Même thèse que Poulaillon.

Fait important :
A noter, la super performance de Moulinvest suite aux excellents résultat (4*Bagger à l’heure où j’écris ces lignes). Il me semble qu’il reste du potentiel sur cette valeur (PER de 7) qui œuvre dans le marché du bois (scierie, granulés bois, imprégnation).
Delfingen a publié d’excellents chiffres et profite de la bonne dynamique sur les véhicule hybrides et électriques. Le PER est encore très raisonnable sur cette valeur de croissance.

Performance YTD : +31%  pourvu que ça dure! big_smile

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#62 20/08/2021 10h58

Membre (2019)
Réputation :   255  

Bonjour M’sieur,

Beau portefeuille, nous avons pas mal de lignes communes. J’ai aussi l’impression que nous sommes assez proches dans notre façon de choisir nos titres.

Je suis justement en train de lorgner sur AST, pouvons nous en discuter ?

Au plaisir,
LoopHey

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[+1]    #63 21/08/2021 08h47

Membre (2017)
Réputation :   56  

Bonjour LoopHey,

Merci pour le compliment.

Sachez que je suis aussi votre portefeuille et j’ai pioché quelques bonnes idées chez vous smile
D’ailleurs, prévoyez-vous de faire une MAJ sur le forum ?

Je me suis intéressé à AST suite à des constructions de maison de la marque Natilia à côté de chez moi. (Natilia est une filliale de AST positionné sur le secteur des maison à Ossature bois).
J’ai été agréablement surpris de voir la vitesse à laquelle la maison a été construite. Une fois la dalle coulée, tout va très vite car tout les murs sont livrés en pièce détachées et cela se construit comme "des légos". Je ne suis pas rentré dedans mais vu de l’extérieur, la qualité est au rendez-vous, on ne peut pas distinguer que c’est une maison à ossature bois car il y a un crépi.

Le poste main d’oeuvre étant généralement important dans le coût de construction, je me suis dit que cette entreprise pouvait proposer des prix plus intéressants tout en ayant une meilleure marge car la construction est beaucoup plus rapide.

Les murs sont fabriqués en usine par une filiale Pobi, donc la valeur reste dans le groupe.

Aujourd’hui, le gouvernement a décidé de privilégier ce genre de construction avec la nouvelle RE 2020, donc je pense que cette entreprise a un bel avenir devant elle et elle s’est fixées des objectifs assez ambitieux.

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Favoris 1   [+7]    #64 28/12/2021 14h07

Membre (2017)
Réputation :   56  

A l’approche de cette fin d’année, il est temps de faire le bilan. Je ne suis pas sur de pouvoir le faire plus tard, donc je le publie un peu en avance. J’ajusterai les chiffres si besoin par la suite.

Les objectifs que je m’étais fixé en fin d’année dernière ne sont que partiellement atteint:
- Moins de 15 titres en portefeuille : OK
- Avoir une performance au moins égale à celle de l’année dernière : Je n’en suis pas loin avec 39% vs 42 %.

Bon je ne vais pas cracher dans la soupe quand même car l’objectif était très ambitieux !

Je superforme le CAC 40 GR (28%) et le CAC Mid and Small GR (16%), mes deux indices de référence.

Mon TRI depuis 8 ans est de 30,4 % smile
Moulinvest et IT Link sont mes deux plus gros contributeurs sur cette année 2021.

Composition du portefeuille à ce jour (%) :
AST : 10
AKWEL : 5
DELFINGEN :12
DLSI : 8
MOULINVEST : 6
Plastique du val de loire :11
Poulaillon : 14
Réalités : 10
Serge Ferrrari : 7
Liquidité 17

Je sors progressivement de Moulinvest après avoir fait *7 sur 2 ans : Ma meilleure performance depuis le début de ce portefeuille. Les résultats devraient encore s’améliorer en 2022 pour cette belle entreprise, portés par la demande et les investissements massifs dans l’outil de production. Il y a sans doute encore du potentiel de hausse sur le cours, mais comme on dit " un tiens vaut mieux que deux …."

Je renforce Poulaillon progressivement. C’est une valeur affecté par le COVID car positionné sur le segment des grosses boulangeries / restauration rapide / traiteur. Malgré cela, ils se sont adaptés pour retrouver de la rentabilité et il continuent d’ouvrir de nouveaux point de vente. Ils ont également une activité de production et de vente d’eau minérale qui peine à décoller et accumule des pertes. Pour le moment, le management continue de croire en ce dernier projet. Faisons lui confiance… Je suppose que s’ils n’arrivent pas à faire décoller ce business dans les 2 ou 3 prochaines année, il seront pragmatiques et abandonneront cette activité, ce qui améliorera la profitabilité drastiquement. Ou encore mieux, ils arrivent à faire décoller cette activité et elle devient rentable.

AST : Construire des maisons en bois dans des usines pour augmenter les marges, tel est le crédeau de cette entreprise. Ils ont été chahuté par la hausse des prix des matières premières, mais leur carnet de commande est plein comme un oeuf. S’il réussissent leur plan 2025 avec un CA de 300 Millions avec une hausse significative de la marge d’exploitation à 8%, nous pouvons avoir ici un multi bagger.

Delfingen : Considérée comme une cyclique car évoluant dans le secteur de l’automobile. Peut-être sera-t’elle considérée comme une valeur de croissance à l’avenir car la migration du mix des véhicules vers plus de voiture électrique et hybride lui bénéficie. D’ailleurs, leur objectif affiché est de surperformer leur secteur automobile. En plus de cela, les ratios de valorisations sont attractifs.

Realités : Une entreprise de promotion, construction immobilière avec tous les niveaux du management impliqué au capital de l’entreprise. Les intérêts des cadres y travaillant sont alignés avec ceux des actionnaires !  Quoi de mieux que du personnel impliqués à 200 % pour faire croître une entreprise? Rien, il me semble. Le carnet de commande est également plein. La direction vise ici un CA multiplié par 4 en 2025 par rapport à 2020 ! Dieu que c’est beau!

Je suis plus mitigé sur le reste de mes valeurs pour l’année prochaine, mais mon idée principale sur ces investissements est que tôt ou tard les niveaux d’activités reviendront  au niveau pré COVID et cela profitera à Akwel, Plastivaloire, DLSI et SergeFerrari. Je ne suis pas pressé et je suis capable d’attendre 2 à 3 ans avant que mes placements me rapportent.

Je vous souhaite de bons investissement pour 2022.

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#65 19/02/2022 16h40

Membre (2017)
Réputation :   56  

Voici un petit update du ptf qui se porte bien avec un + 13 % YTD pour 2022.

J’ai soldé ma ligne Moulinvest après un très beau parcours. il y a sans doute encore du potentiel avec des résultats qui devraient s’améliorer cette année et potentiellement un reclassement par le marché dans les valeurs vertes de croissance qui ferait augmenter son PER et donc sa valorisation. J’ai cependant préféré assurer ma meilleure performance jamais enregistrée sur une action (environ 700 %)

Je suis rentré dans U10. Vous trouverez  une rapide présentation ici sur la file dédiée. U10 est grossiste / fournisseur de meuble et décoration et a été restructurée récemment.

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#66 19/02/2022 17h05

Membre (2015)
Top 20 Année 2022
Top 20 Dvpt perso.
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INFP

Bonjour FrenchFlair.
J’apprécie beaucoup votre portefeuille (dont je partage certains titres, à savoir Delfingen, Réalités, et Moulinvest).
Ma question est très bête, mais avez-vous une stratégie de "sortie" pour décider de la vente d’un titre ?
Pour ma part j’avais revendu du Moulinvest pour acheter d’autres titres, par besoin de liquidités et parce que je n’avais pas prévu de réalimenter mon PEA.
Mais si j’avais gardé tous les titres que je détenais, la valeur de cette ligne serait 60 pour cent plus importante de celle qu’elle a maintenant.
Et je ne laisse pas d’être surpris, elle monte, monte, et monte encore.
Du coup je ne vends plus ce qui monte sauf si une raison fondamentale ou d’excès de valorisation ou de pondération le justifie.
Mais donc quel est votre critère de vente alors que vous convenez que vous croyez encore en son potentiel haussier ?
Excusez ma curiosité, mais j’aime comprendre.

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[+1]    #67 20/02/2022 10h21

Membre (2017)
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Autant la décision d’achat est facile, autant la décision de vente est difficile.

J’ai dans ma watching list une trentaine de ligne qui sont des sociétés solides, bien gérées.
Pour moi la décision d’achat est basé sur des critères fondamentaux de valorisation, de la stratégie de l’entreprise, de l’évolution du marché et de sa réglementation.
A partir de cela, je calcule des prévisionnels sur les 2 à 3 prochaines années et un niveau de valorisation associé. Si le potentiel est supérieur à *2 sur 2 années, je prends une ligne.

La décision de vente est beaucoup plus difficile. De manière générale, j’essaie de garder l’action tant que le momentum est positif.
Dans le cas particulier de Moulinvest, j’ai du vendre ma ligne en 4 ou 5 fois. C’est une première méthode pour éviter de couper la jolie fleur trop tôt. Bien sur, cela implique d’avoir une ligne conséquente, mais c’est le cas avec un multibagger.
Maintenant, pourquoi j’ai vendu Moulinvest pour acheter un autre stock ? Je n’avais pas de liquidité pour acheter l’autre stock et j’ai estimé son potentiel de revalorisation plus important  à horizon 2 ans. Pour moi, il y a mieux à faire ailleurs. Mais encore une fois, ce n’est pas une science exacte et le momentum sur Moulinvest  pourrait bien me donner tort.

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#68 03/04/2022 10h08

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ISTJ

J’ai dans ma watching list une trentaine de ligne qui sont des sociétés solides, bien gérées.

Bonjour,
je suis curieux de connaître votre WL si vous acceptez de la diffuser ;-).
Bon dimanche.


Parrainages possibles :  Epargnoo - LINXEA - Boursorama (FRVE9093) - Fortuneo (12662218) - Assu prêt Zen'Up - Total Energie (114053388) - Bourse Direct (2019704537)

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[+2]    #69 06/04/2022 08h05

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Oui bien sur, voici la liste à la prévert pour le moment. Peut-être que je m’attarderai pour commenter certains titres plus tard:
I2S, LDLC, Haulotte (j’ai d’ailleurs initié une ligne il y a peu), Actia, Bigben, showroom, derichebourg, ol groupe, cabasse, freelance, abeo, nacon, precia, it link, catana, mint, keyrus,mg international,hipay, moulinvest, focus home, prismaflex.

Cela représente plutôt une vingtaine de lignes et je me rends compte en les écrivant que toutes ne sont pas des sociétés solides. En revanche, toutes pourraient être de potentielles bonnes affaires et c’est pour cela que je les garde dans mon radar en attendant un éventuel repli de leur cours.

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#70 02/08/2022 18h34

Membre (2017)
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Un point après cette première partie d’année. L’année avait bien commencé jusqu’à février et patatras… Merci la guerre en Ukraine qui perturbe les chaînes d’approvisionnement, qui engendre une inflation galopante. Au final la performance YTD est de - 10 %.

Mon objectif de faire + de 30 % 4 année de suite a pris du plomb dans l’aile. Mais bon, ce sont les aléas de la bourse, la deuxième partie de l’année serait peut-être meilleure!

Voici mes positions classées de la plus grosse à la plus petite aujourd’hui:

Poulaillon (chaine de boulangerie et snack en croissance)

Realites ( promoteur et constructeur avec un énormé pipe de projet. Grosse croissance prévue jusqu’en 2025)

Delfingen ( pour simplifier l’équipementier des voitures électriques et hybrides)

DLSI cf mon poste sur la file dédiée.

LDLC : bon point d’entrée selon moi. Le CA est en retrait cette année car la base de comparaison était énorme (2021 etait une année COVID, équipement pour le télétravail, etc…). Mais on devrait repartir en croissance dès 2023 car le nombre de point de vente qui augmente. Ils ont une politique très forte de fidélisation de leur employés et ne se fixent pas de limite.
PER estimé 2022 - 2023 : 4.6

Plastivaloire

Bio UV (traîtement de l’eau par UV, hydrolise, rentable en croissance)

Haulotte (en bas de cycle, souffre de l’inflation sur les marges, mais le CA est en croissance forte. La marge devrait être restaurée au S2)

Akwel.

Dernière modification par FrenchFlair (02/08/2022 18h35)

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#71 15/08/2022 11h30

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ENFJ

Bonjour FrenchFlair et merci pour ce suivi de qualité! 👌🏻

Je vois que vous n’avez plus ALAST en portefeuille. Dans leur dernière publication, je lis que le groupe maintient son ambition de 300M pour 2025.

Vous n’êtes plus confiant sur le titre?

Bien à vous,

CdBel

Dernière modification par CdBel (16/08/2022 09h01)

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[+1]    #72 28/08/2022 15h13

Membre (2017)
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J’avoue que les derniers chiffres publiés par AST sont très moyens et le cours du titre a chuté en conséquence. Je ne comprends pas trop leur explications sur la baisse du chiffre d’affaire (manque de matériaux) quand je vois que d’autres entreprises du secteur de la construction arrive à faire croitre leur CA. ( et donc à trouver les matériaux..)
Plus les doutes sur l’économie qui risque de rentrer en récession
Plus les taux de crédit immo qui remontent et qui empêche certaines personnes de faire construire
J’ai préféré sortir en attendant de voir la suite.

En revanche, s’ils arrivent à leur objectifs en 2025, il y a une belle opération à faire.
J’attends juste de voir s’il est possible d’en avoir  à un cours inférieur car "on n’attrape pas un couteau qui tombe".

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#73 07/01/2023 18h56

Membre (2017)
Réputation :   56  

Je poste rapidement les chiffres de la performance de mon ptf pour 2022 qui n’est pas folichonne : -18%

Voici la répartition à date


Inflation, crise de l’énergie et hausse des taux d’intérêts :
Je suis en train d’évaluer la pertinence de rentrer une bancaire suite à la remontée des taux d’intérêts qui devraient leur être très favorables. Cette hausse des taux d’intérêts est directement liée à l’inflation galopante.
Concrètement, je pense que nous sommes partis pour un cycle d’inflation qui va durer plusieurs années. Ce cycle d’inflation est directement liée à la crise de l’énergie en Europe.
L’étincelle de cette augmentation des coûts a été la guerre en Ukraine et la décision de la Russie de couper les robinets des gazoducs engendrant ainsi une hausse des coûts du kWh de gaz sur les marchés mondiaux.
Un autre terreau de cette crise est bien entendu la disponibilité de nos réacteurs nucléaires qui s’est effondrée à cause de maintenances non programmés liée à des corrosions.
Les kWh habituellement bon marché produits par l’atome ont dû être produit par des centrales à gaz, engendrant des hausses spectaculaires des prix du kWH électrique sur le marché de gros pour les entreprises en France et en Europe.
Si l’on peut espérer que la guerre en Ukraine se termine en 2023 ou 2024, cela devrait suffire pour faire redescendre les prix du gaz à un niveau raisonnable en considérant que les gazoduc russes rouvrent.
Le marché de l’électricité est lui dépendant de cette crise du gaz, des maintenances non prévues des réacteurs nucléaires, du développement de nouvelles capacités d’énergie renouvelable et nucléaire.

Dernière modification par FrenchFlair (08/01/2023 11h56)

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#74 12/02/2023 13h28

Membre (2017)
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J’ai liquidé la position sur Nacon sans doute au pire moment. Mais je n’étais pas à l’aise avec cette valeur chère (de croissance ) sur laquelle j’ai pris un gadin. Quand je l’ai acheté, je ne la trouvai pas chère pour une valeur de croissance, et une mauvaise publication plus tard, ça fait - 50 % ! Cela m’apprendra à rester sur ce que je sais bien évaluer : la value !

J’en ai profité pour acheter des vrais valeurs qui ne sont pas chères : Clasquin et Hérige. Je vous invite à étudier les dossiers par vous même. Les PER sont ridicules.

Clasquin est un spécialiste de l’ingénierie en transport aérien et maritime. Ils organisent les flux de marchandise de leurs clients. L’entreprise est familiale et bien gérée. Il y a un fort actionnariat salarié (implication des équipes), une belle croissance sur les dernières années.

Hérige est aussi une société familiale, distributeur de matériaux de construction, fabricant de menuiseries et de béton sur le marché français. Croissance par acquisition externe. Tout petit PER. La societé devrait profiter de la rénovation des logements (avec la loi sur les passoires thermiques). Petit bémol sur l’incertitude du marché de la construction immobilière.

J’ai également rechargé Haulotte qui devrait profiter de la reprise en Chine.

Dernière modification par FrenchFlair (12/02/2023 13h29)

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#75 21/10/2023 17h42

Membre (2017)
Réputation :   56  

Nous nous rapprochons de la fin de l’année et une deuxième année de baisse se profile à l’horizon.  (- 4 % pour le moment)
J’ai rationalisé mon portefeuille et liquidé pas mal de position. Au final, il me reste du Delfingen, Poulaillon, DLSI, LDLC, Plastivaloire, SII. La majorité de ces sociétés ont un bilan solide (sauf Plastivaloire) et ont annoncé des CA corrects jusqu’à présent. Il me semble que leur valorisation n’est pas élevée.
Je surveille attentivement les valeurs de l’immobilier (promoteur, constructeur…) car elles ont pris des gadins. Le pari est bien sur risqué, mais une mise au bon moment peut rapporter gros. Certaine entreprise sont cotés à des cours qui font penser à une faillite. Il parait un peut tôt pour parier sur ces valeurs car le ciel reste encore sombre sur la construction ( taux d’interêt, infalation)

Dernière modification par FrenchFlair (21/10/2023 17h45)

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