PlanèteMembres  |  Mission   xlsAsset xlsAsset
Cherchez dans nos forums :

Communauté des investisseurs heureux (depuis 2010)

Echanges courtois, réfléchis, sans jugement moral, sur l’investissement patrimonial pour devenir rentier, s'enrichir et l’optimisation de patrimoine

Invitation Vous n'êtes pas identifié : inscrivez-vous pour échanger et participer aux discussions de notre communauté !

Information Nouveau venu dans cette longue discussion ?
Flèche Consultez une sélection des messages les plus réputés en cliquant ici.

Flèche Découvrez les actions favorites des meilleurs gérants en cliquant ici.

Sondage 

Synthèse des avis :

Recommanderiez-vous le fonds Pershing Square à un proche ?


Oui, complètement (avis positif)

26% - 4
Oui, avec des réserves (avis assez positif)

20% - 3
Je ne sais pas (avis neutre)

6% - 1
Non, probablement pas (avis assez négatif)

6% - 1
Non, certainement pas (avis négatif)

40% - 6
Nombre de recommandations : 15   Recommandation moyenne : 1,9/4 Avis neutre

#51 19/07/2021 11h13

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

vbvaleur a écrit :

C’est possible qu’il se serve de son fond pour éponger sa connerie..

C’est sûr, c’est ce qu’indique SirConstance dans son message et ce qu’on peut lire sur internet.

Mais ce n’est pas une mauvaise affaire pour PSH.

Pour PSTH, c’est plus compliqué.

Il ne reste plus si longtemps pour trouver une société cible, et vu l’abondance de SPAC et capitaux sur le marché, trouver une société à un prix raisonnable va être difficile.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hors ligne Hors ligne

 

#52 20/07/2021 20h22

Membre (2016)
Top 20 Année 2023
Top 20 Monétaire
Top 20 Banque/Fiscalité
Réputation :   321  

Message sur bourseDirect a écrit :

PERSHING SQUARE TONTINE HOLDIN     (US71531R1095)

Nous vous informons que la Société PERSHING SQUARE TONTINE HOLDINGS, LTD à émis une offre de racheter en espèces toutes les actions ordinaires PERSHING SQUARE TONTINE HOLDIN émises et en circulation pour un prix égal à :

- Prix unitaire d’achat : 20,0113 USD par action,

Cette offre est soumise à imposition en vertu du paragraphe 302 du Code fédéral américain des impôts. Cela signifie que, par défaut, une retenue d’impôt à la source de dividende de 30 % sera déduite sur le produit prévu.

Les montants traités comme dividendes sont soumis à la retenue d’impôt à la source américaine de 30 % à moins qu’un taux réduit soit disponible en vertu d’un traite fiscal.

Par défaut, les titres seront conservés en compte.

Les frais de courtage restent à la charge des actionnaires.

Merci de nous donner vos instructions avant le 2 août 2021

NB : La saisie en ligne n’est pas disponible pour cette opération.

Message général à l’ instant, en ouvrant mon compte BD

J’ ignore ce que cela représente, n’ étant pas actionnaire, et n’ ayant pas suivi cette société.
Je vous livre donc le message brut…

Bonne soirée/journée à tout le monde

Mimizoé1


Parrainages BoursoBanK(HECL5456), BourseDirect(2019579574),WeSave(HC9B32), Fortuneo(13344104), Bullionvault (CCHARLOTTE1), MeilleurTaux(HELENE330473), Linxéa, Véracash (MP)

Hors ligne Hors ligne

 

#53 29/07/2021 11h22

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

Je n’ai pas bien compris si Pershing Square Holdings allait se retrouver avec 10% d’Universal Music Group ou moins ?

J’avais vu une entrevue avec Bill Ackman que je ne retrouve plus qui m’a mis le doute.

En tout cas, c’est un sacré bon business, on peut même s’étonner que Vivendi soit vendeur :



Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #54 29/07/2021 11h29

Membre (2012)
Top 20 Actions/Bourse
Réputation :   354  

Pour Pershing Square Holdings, la réponse est dans le communiqué de presse :

Vivendi a écrit :

Par ailleurs, le Groupe a accepté la demande de Pershing Square Tontine Holdings Ltd. (PSTH) que des fonds d’investissement, dans lesquels M. William Ackman détient des intérêts économiques importants ou exerce la direction, se substituent pour l’acquisition de 10 % du capital d’UMG annoncée le 20 juin 2021. La quotité du capital d’UMG, qui sera finalement acquise par ces fonds, sera comprise entre 5 % et 10 %. Si cette quotité s’avérait inférieure à 10 %, Vivendi a toujours l’intention de céder la différence à d’autres investisseurs avant la distribution de 60 % du capital d’UMG aux actionnaires de Vivendi. La cotation et le détachement de la distribution sont prévus le 21 septembre prochain.

PSH pourrait donc n’acquérir que 5% à 10% d’UMG, auquel cas la différence pourrait être vendue à d’autres investisseurs. Je suis curieux de voir comment ça se matérialisera, car même à 5% cela représente une proportion très élevée de la NAV de PSH.

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #55 29/07/2021 12h04

Membre (2014)
Réputation :   19  

InvestisseurHeureux a écrit :


En tout cas, c’est un sacré bon business, on peut même s’étonner que Vivendi soit vendeur …

Ils ont l’habitude de vendre des joyaux non ? Ils avaient une part majoritaire dans blizzard Activision … Une autre poule aux oeufs d’or.

Hors ligne Hors ligne

 

#56 29/07/2021 13h48

Membre (2016)
Réputation :   22  

InvestisseurHeureux a écrit :


En tout cas, c’est un sacré bon business, on peut même s’étonner que Vivendi soit vendeur :

Oui, à première vue, l’étonnement fait sens.
Mais quid bono?

Vivendi, controlée par Bolloré, vend une part minoritaire d’UMG à différents investisseurs, faisant ainsi ressortir la valeur et le prix de marché de ce "sacré bon business".

La part majoritaire n’est pas vendue, elle est distribuée aux actionnaires de Vivendi, dont le principal est … Bolloré.

Le travail d’allocation de capitaux des différents acteurs sera intéressant à suivre dans les années à venir.

Hors ligne Hors ligne

 

#57 10/08/2021 22h32

Membre (2020)
Réputation :   25  

C’est donc bien Pershing Square Holdings qui achète 7,1% d’Universal pour 2,8 milliards de dollars avec une option sur 2,9% au même prix jusqu’au 9 septembre.

Vivendi sells 7,1% of UMG’s share cpaital to Pershing Square Holdings

Dernière modification par sanvio (10/08/2021 22h34)

Hors ligne Hors ligne

 

#58 11/08/2021 08h51

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

SirConstance, le 29/07/2021 a écrit :

Je suis curieux de voir comment ça se matérialisera, car même à 5% cela représente une proportion très élevée de la NAV de PSH.

Il doit donc sortir $2,5 Md.

Il devrait donc alléger des positions existantes.

D’autant que :

PSH and its affiliates have the right to acquire up to an additional 2.9% of UMG’s Ordinary Shares at the same price per share by September 9, 2021, which right Pershing Square intends to exercise.

Je trouve que cette opération améliore le profil de risque de PSH : plus diversifié (moins de restauration dans le portefeuille global en proportion) et amélioration du moat global.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hors ligne Hors ligne

 

#59 18/08/2021 11h12

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

Pershing Square Tontine Holdings cote à présent à nouveau à sa NAV, à $20 :



Là ça devient intéressant, puisqu’on a une optionalité à un horizon de moins d’un an, et un risque faible.

Quand on se souvient qu’on était monté à $32 il y à peine quelques mois… J’avais répété plusieurs fois sur cette file de discussion à quel point cela n’avait aucun sens.

Hors ligne Hors ligne

 

#60 20/08/2021 10h56

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

Hum…

Des investisseurs ont engagé des procédures judiciaires contre Pershing Square Tontine Holdings, arguant qu’au final ce n’est pas un SPAC mais un fonds d’investissement.

Du coup, Bill Ackman publie un communiqué ce jour, dont cet extrait :

Bill Ackman a écrit :

PSTH has about 11 months remaining to enter into a letter of intent with a transaction counterparty for its initial business combination, and six additional months to close that transaction. This period may be extended by up to six months by a vote of PSTH shareholders. While we have been working diligently to identify and close a transaction, and we have begun discussions with potential merger candidates, our ability to complete a transaction in the required time frame has been impaired by the lawsuit.

Source : Pershing Square Holdings, Ltd. Provides Update to Investors - Pershing Square Holdings, Ltd.

Peut-être est-ce juste de la communication, ou alors ceux qui ont lancé cette procédure judiciaire sont en train de se tirer (et nous avec) une belle balle dans le pied.

D’ailleurs, PSTH est passé pour la première fois sous les $20 hier, ce qui est une anomalie, sauf si cette procédure judiciaire pourrit pour de bon le SPAC.

Hors ligne Hors ligne

 

#61 20/08/2021 20h52

Membre (2012)
Top 20 Actions/Bourse
Réputation :   354  

Il semble quand même vu les propos que l’on se dirige vers la dissolution de PSTH, avec distribution des SPARC warrants qui remplaceraient ce véhicule. Mais cela reste soumis à l’approbation du NYSE, car les warrants ne respectent pas les règles actuelles.

D’une manière générale, c’est le concept même de SPAC qui pourrait avoir du plomb dans l’aile.

PSTH cote actuellement sous sa NAV, donc peut-être toujours intéressant puisque les actionnaires récupéreront la NAV + les SPARC warrants s’ils sont autorisés. Mais il reste beaucoup d’incertitudes, entre le timing du retour des $20/action PSTH aux actionnaires et la faisabilité de SPARC. Et vu le fiasco que PSTH aura été jusqu’à présent, pas sûr que le marché donne beaucoup de crédit à Bill Ackman et donc beaucoup de valeurs aux warrants.

Au final, Ackman aura bien terni sa réputation avec PSTH et se retrouve forcé de prendre une position significative sur UMG (près de 25% du fonds) via PSH.

Hors ligne Hors ligne

 

Favoris 1    #62 21/08/2021 11h24

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

SirConstance, le 20/08/2021 a écrit :

Au final, Ackman aura bien terni sa réputation avec PSTH et se retrouve forcé de prendre une position significative sur UMG (près de 25% du fonds) via PSH.

Il redorera sa réputation si Universal Music Group s’envole en bourse après quelques jours de cotation : c’est mon scénario privilégié, on va voir si j’ai de la chance.

Au passage, avec la baisse de PSTH, le warrant idoine, avec un strike à $23, ne vaut plus que $1 après un record à $17,8.

Je ne sais pas qui est à l’initiative de cette procédure judiciaire, mais on a vu des témoignages de types qui ont mis tout leur patrimoine sur des options call sur PSTH juste avant l’annonce du deal avec UMG, finalement avorté : How Millennial Investors Lost Millions on Bill Ackman?s SPAC | Institutional Investor

Je suppose que des avocats ont su récupérer ses spéculateurs qui n’avaient plus grand chose à perdre.

Je m’agace des questionnaires pénibles que l’on doit remplir pour acheter des options et autres produits complexes en Europe, mais bon, quand on voit pareils comportements, c’est peut-être pas plus mal.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hors ligne Hors ligne

 

#63 21/08/2021 12h10

Membre (2019)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 5 Expatriation
Top 5 Obligs/Fonds EUR
Top 5 Entreprendre
Top 20 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Réputation :   1350  

INTJ

Je suis impressionné par votre article, comment des gens qui ont fait "Harvard, Princeton, UCLA" peuvent mettre TOUTES leurs économies dans un produit dérivé juste parce qu’ils lu ont sur Reddit que c’était cool.


Parrain Interactive Brokers ( par MP ) - Déclaration fiscale IBKR Degiro Trade Republic  - Parrain Qonto ( par MP ) -- La bible des obligations

Hors ligne Hors ligne

 

[+2]    #64 21/08/2021 12h53

Membre (2015)
Top 20 Année 2022
Top 20 Portefeuille
Top 20 Actions/Bourse
Réputation :   469  

INTJ

Je m’excuse au préalable pour mes propos qui quelques fois sont durs à entendre ^^

InvestisseurHeureux a écrit :

SirConstance, le 20/08/2021 a écrit :

Au final, Ackman aura bien terni sa réputation avec PSTH et se retrouve forcé de prendre une position significative sur UMG (près de 25% du fonds) via PSH.

Il redorera sa réputation si Universal Music Group s’envole en bourse après quelques jours de cotation : c’est mon scénario privilégié, on va voir si j’ai de la chance.

Vous misez sur son talent de charmeur ou son talent d’investisseur ici ?
Pour moi ça ne va rien redorer du tout ce gars là n’aura jamais ma confiance, je me demande encore ce que vous faites ici même si je le sais bien au fond vous êtes dans une sorte de prison psychologique et émotionnel.
Vous avez aussi des talents d’investisseur, vous savez que UMG n’est pas bon marché, encore une fois que faites vous ici ?
Cette histoire sent très mauvais et ça va devenir un vrai feuilleton à la Eddie Lampert et Ackman c’est le serpent dans le livre de la jungle.

Oblible a écrit :

Je suis impressionné par votre article, comment des gens qui ont fait "Harvard, Princeton, UCLA" peuvent mettre TOUTES leurs économies dans un produit dérivé juste parce qu’ils lu ont sur Reddit que c’était cool.

C’est gars là sont encore plus facile a berner que les autres, bien souvent ces écoles leur font se sentir plus malins qu’ils ne le sont en réalité. Ils ont souvent des bons salaires et des capacités supérieurs bien souvent inutiles dans les affaires qui peuvent valider aussi ce sentiment de supériorité.
La bonne combinaison pour être une proie, il y’en a pleins ici aussi de ces gars.
Les options l’outil suffisamment complexe mais facile à utiliser idéal pour les maintenir dans cet état de supériorité.
Ce qui est compliqué ce n’est pas les options mais de connaitre et estimer réellement les risques. Pour le savoir faut consacre sa vie à ça et être passionné par ça.

A l’inverse de cela, essayer de berner un paysan ou un gitan n’ayant pas trop fait l’école mais disposant du "bon sens paysan" naturellement et qui ne prend pas pour un autre.
Bon courage.

Dernière modification par vbvaleur (21/08/2021 14h31)

Hors ligne Hors ligne

 

#65 21/08/2021 12h55

Membre (2020)
Réputation :   204  

La confiance aveugle en un "gourou" de l’investissement, l’avidité et l’envie irrépressible de se désendetter créent un cocktail explosif.

Il y a une véritable addiction à la bourse notamment aux produits dérivés, qui n’est pas encore bien reconnue et traitée, car comme toute addiction cela peut très mal se terminer.

Le mécanisme est pourtant connu depuis la nuit des temps ; on fait 1 ou 2 excellents coups et on perd tout au 3e. Rien de nouveau l’être humain est fragile.


"Il faut de la mesure en toutes choses" Horace.

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #66 21/08/2021 19h14

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

vbvaleur a écrit :

Vous misez sur son talent de charmeur ou son talent d’investisseur ici ?
Pour moi ça ne va rien redorer du tout ce gars là n’aura jamais ma confiance, je me demande encore ce que vous faites ici même si je le sais bien au fond vous êtes dans une sorte de prison psychologique et émotionnel.
Vous avez aussi des talents d’investisseur, vous savez que UMG n’est pas bon marché, encore une fois que faites vous ici ?
Cette histoire sent très mauvais et ça va devenir un vrai feuilleton à la Eddie Lampert et Ackman c’est le serpent dans le livre de la jungle.

VbValeur, vous sous-estimez Bill Ackman.

Il a réussi le plus grand trade de tous les temps l’année dernière (fois 100 en quelques semaines), et sans prise de risque.

Pour le SPAC, il a monté le SPAC qui respectait le mieux les investisseurs, avec des intérêts bien alignés, quand les autres SPAC ne servent que leurs sponsors, et de temps en temps bénéficient par coup de chance aux investisseurs particuliers.

Mais il s’est fait coincer car les SPAC ont pullulé, et il y a de l’argent partout. Du coup, impossible de trouver une cible à un prix raisonnable dans les délais, et il a besoin du prix raisonnable vu que ses intérêts sont alignés sur ceux du SPAC. Sinon il aurait fait n’importe quelle transaction, et basta !

Il avait trouvé une voie de sortie avec la transaction un peu compliquée avec UMG, un warrant, un SPARC, etc. C’était compliqué, mais c’était favorable aux investisseurs pour ceux qui avaient pris le temps de comprendre le deal. Finalement, la SEC a tout foutu en l’air.

Il aurait peut-être pu encore trouver quelque chose avec les 11+6 mois restants. Mais avec cette action judiciaire, plus aucune société ne voudra "fusionner" avec le SPAC, donc il se retrouve un peu coincé, et comme dit SirConstance, une piteuse dissolution est probable.

Après sur le fait que PSH hérite du coup de UMG, certes ce n’était pas prévu, mais ça peut très bien finir. Il n’est pas engagé à détenir les titres sur le long terme, et peut alléger la position avec une belle +Value le cas échéant : tous les analystes s’accordent à dire qu’il a obtenu un bon prix.

Bref, je reste confiant.

J’ajoute que s’il est emblématique, ce n’est pas le seul à gérer.

Dans la conférence téléphonique de PSH, c’est son équipe qui évoque les différentes positions du portefeuille. Il y aussi un conseil d’administration, tout le toutim, qu’il a lui-même mis en place pour éviter de retomber dans l’hubris et répéter l’erreur Valeant.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hors ligne Hors ligne

 

#67 21/08/2021 22h27

Membre (2019)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 5 Expatriation
Top 5 Obligs/Fonds EUR
Top 5 Entreprendre
Top 20 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Réputation :   1350  

INTJ

Il y a des informations très intéressantes sur la file Reddit dédiée à PSTH :

Bill Ackman’s Pershing Square SPAC Hit With Suit Questioning Legality - Bloomberg

Rodrigues also said she was skeptical the case would succeed, as the SEC has allowed SPACs to operate for decades now without registering as investment companies. “The plaintiffs are really asking the courts to reject the SEC’s rules and regulations that have been evolving since 2003 if not earlier,” she said.

LAW AND ORDER: $PSTH STYLE: Who is George Assad (shareholder of PSTH who sued PSTH) and why has he filed so many lawsuits, against companies attempting a merger? What was the outcome? : PSTH

Alright tontards, so I’m sure all of you, like me are like "who the fuck is George Assad?".

I don’t know either, but the dude appears to show up in a bunch of lawsuits, and then the case gets dismissed. Here’s four, count them four, companies he took to court, and then the case was dismissed, a few months after filing (usually 2-4/5 months).

Interestingly, all four cases I found below involving Felcor, Noble energy, Digital Globe, and Mines management involved some type of merger/acquisition.


Parrain Interactive Brokers ( par MP ) - Déclaration fiscale IBKR Degiro Trade Republic  - Parrain Qonto ( par MP ) -- La bible des obligations

Hors ligne Hors ligne

 

Favoris 1   [+1]    #68 21/08/2021 22h40

Membre (2013)
Top 20 Invest. Exotiques
Top 5 Immobilier locatif
Réputation :   739  

InvestisseurHeureux a écrit :

Je ne sais pas qui est à l’initiative de cette procédure judiciaire…

Un certain George Assad qui serait coutumier des procédures contre les fusions/acquisitions. Il aurait déjà à son actif des procédures contre Noble Energy, Felcor, Digital Globe et Mines management, toutes rejetées par la justice au bout de quelques mois.

https://securities.stanford.edu/filings … V01744.pdf
https://casetext.com/case/assad-v-digit … ujcnBszQil
https://securities.stanford.edu/filings … V00256.pdf

Je ne suis pas avocat, mais la recherche d’un accord transactionnel contre l’abandon des poursuites judiciaires ne pourrait-elle pas être la raison de ce remue-ménage ?


Par vent fort, même les pintades arrivent à voler

Hors ligne Hors ligne

 

#69 21/08/2021 23h03

Membre (2019)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 5 Expatriation
Top 5 Obligs/Fonds EUR
Top 5 Entreprendre
Top 20 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Réputation :   1350  

INTJ

Georges Assad n’est pas seul cette fois-ci …

https://www.bloomberg.com/news/articles … s-legality

The suit was reported earlier by the New York Times, which noted the lawyers behind it include former SEC Commissioner Robert Jackson and Yale Law School Professor John Morley. Securities class-action firm Bernstein Litowitz Berger & Grossmann is listed as lead counsel on the suit.


Parrain Interactive Brokers ( par MP ) - Déclaration fiscale IBKR Degiro Trade Republic  - Parrain Qonto ( par MP ) -- La bible des obligations

Hors ligne Hors ligne

 

#70 22/08/2021 18h07

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

Oblible, le 21/08/2021 a écrit :

https://i.redd.it/1cosfqq1kmi71.png

Je ne vais pas trop épiloguer puisque je ne suis pas investi dans PSTH.

Mais ce genre de dessin, c’est n’importe quoi : il laisse à penser que Bill Ackman a volontairement compliqué le truc et a pris le bâton pour se faire battre.

Alors qu’en fait, la structure compliquée qui avait été mise en place était là pour préserver les intérêts des investisseurs du SPAC.

Le péché originel, c’est ce délai de 2 ans + 6 mois.

Après, je me demande bien ce qu’il est allé faire dans cette galère, quand on voit la performance stratosphérique de PSH en 2020 et les honoraires de surperformance qui vont avec (plusieurs centaines de millions de $).

Je suppose qu’il "s’ennuie", et que ce SPAC était un nouveau challenge…

Hors ligne Hors ligne

 

#71 24/08/2021 12h51

Membre (2014)
Réputation :   119  

Ackman chercherait à liquider PSTH, tout en conservant les "SPARC" si possible : l’optionnalité de faire une fusion par la suite, mais avec moins de contraintes pour Ackman - et moins de protection pour les détenteurs de ces nouveaux warrants.

Hors ligne Hors ligne

 

#72 24/08/2021 14h05

Membre (2019)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 5 Expatriation
Top 5 Obligs/Fonds EUR
Top 5 Entreprendre
Top 20 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Réputation :   1350  

INTJ

PSTH est à 19,62$ donc monsieur marché ne croit pas à un remboursement à 20$ ?

Dernière modification par Oblible (24/08/2021 14h05)


Parrain Interactive Brokers ( par MP ) - Déclaration fiscale IBKR Degiro Trade Republic  - Parrain Qonto ( par MP ) -- La bible des obligations

Hors ligne Hors ligne

 

#73 24/08/2021 14h12

Membre (2012)
Top 20 Actions/Bourse
Réputation :   354  

De nombreux SPAC s’échangent sous la NAV depuis que le secteur n’est plus en vogue.

Pour PSTH, on peut surtout se dire qu’il s’agit du coût d’opportunité car pour le moment on ne sait pas quand les $20 seront retournés.

Si en revanche SPARC est validé et que le cours en reste là à quelques jours de la date limité de rachat, ça sera une belle opportunité d’arbitrage.

Hors ligne Hors ligne

 

#74 25/08/2021 10h51

Admin (2009)
Top 5 Année 2023
Top 5 Année 2022
Top 10 Portefeuille
Top 5 Dvpt perso.
Top 20 Expatriation
Top 5 Vivre rentier
Top 5 Actions/Bourse
Top 5 Monétaire
Top 5 Invest. Exotiques
Top 10 Crypto-actifs
Top 5 Entreprendre
Top 5 Finance/Économie
Top 5 Banque/Fiscalité
Top 5 SIIC/REIT
Top 20 SCPI/OPCI
Top 20 Immobilier locatif
Réputation :   3852  

INTJ

C’est donc Agilent qui a été vendu pour financer l’achat d’Universal Music Group :

Bill Ackman a écrit :

Our large commitment to UMG required that we raise cash from the sale of one of our other investments. In light of the high quality of companies in our portfolio, this was a difficult decision to make. Ultimately, we chose to sell Agilent, as its current share price approached our conservative estimate of intrinsic value. If we did not need the capital, we would not have sold the stock.

Sur le prix payé pour acquérir 7,1% d’UMG :

Bill Ackman a écrit :

We believe that the price that we are paying for UMG of about 21 times calendar year 2021 operating income (EBITA), or less than 19 times our estimate of 2022 operating income (EBITA), is a highly attractive price for a business of this quality and long-term growth potential.

Source des citations : rapport semestriel de Pershing Square Holdings

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Hors ligne Hors ligne

 

[+1]    #75 31/08/2021 12h10

Membre (2014)
Top 20 Dvpt perso.
Réputation :   180  

INTJ

Donc tout ça pour ça.
Certes l’histoire n’est pas terminée et notre ami Bill peut retomber sur ses pattes.
Mais tout de même.
Initialement, Bill monte le plus gros SPAC de la place.
Les paris sont ouverts, quelle sera la cible ? on attend, on attend. On parle d’affirm, de bloomberg, etc.
Et puis, arrive UMG. Mouais.
Puis vient la lawsuit, et aujourd’hui, Bill est obligé d’arbitrer une position pour concrétiser le deal.
Tout ça pour ça.

Je suis entré sur PSH il y a plusieurs mois de cela.
L’idée était séduisante : Un hedge fund accessible au commun des mortels, avec à sa tête un investisseur chevronné, la participation indirecte à un SPAC de gros calibre, un coup phénoménal début 2020 sur des CDS.
Bref, je ne vais pas refaire le teasing fait par IH.
D’un autre côté, la file avait bien mis en évidence les ratés de Bill par le passé.
Pour ma part, j’avais ajouté dans les éléments moins séduisants le portefeuille en lui-même : très concentré sur des valeurs vraiment pas excitantes (alors oui, Bill est un investisseur value pur et dur).

Je suis sorti hier de PSH.
Comme IH l’a souligné en introduction de cette file, PSH est un pari sur Bill Ackman.
Or, mon opinion (qui vaut ce qu’elle vaut) est que Bill semble abonné aux excès d’Hubris.
Sauf qu’en investissement, la simplicité et l’humilité sont des vertus. Bill en manque clairement.
Et ça, ça me gêne vraiment. D’autant que la perf ces dernières années semble majoritairement dûe au coup d’éclat de début 2020.


"Without risk there can be no progress". George Low

Hors ligne Hors ligne

 

Flèche Découvrez les actions favorites des meilleurs gérants en cliquant ici.

Information Nouveau venu dans cette longue discussion ?
Flèche Consultez une sélection des messages les plus réputés en cliquant ici.

Screeners actions Consultez les ratios boursiers et l’historique de dividendes de Pershing Square Holdings sur nos screeners actions.


Pied de page des forums