Gévelot : un industriel présent dans l'extrusion à froid et les pompes

La question pour moi est de comparer les boites entre elles. Soit deux boites identiques, les mêmes comptes, meme activité, vraiment tout pareil, sauf que l’une encaisse les factures en avance et l’autre non. A mon avis ces deux boites ont (à peu près) la meme valeur, et surement pas 53 M€ de différence en tout cas.

Il y a clairement un bonus à celle qui peut se faire payer en avance, ça démontre son pouvoir sur les clients, mais le bonus n’est pas de 53 M€.

Et quand je fais de l’investissement, je cherche à comparer Gévelot aux autres boites.

Dernière modification par JeromeLeivrek (29/04/2020 23h55)

Jeyfox, le 29/04/2020 a écrit :

Ne pas oublier l’entité italienne rachetee il y a quelques années.
Certes pas très grande mais belle rentabilité …

Bonjour,
J’imagine aussi que cette filiale est intéressante, mais comment trouvez-vous cette info sur sa rentabilité?

Merci!

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

L’extrait du PV de d’AG du 11 juin 2020 inclus des questions réponses entre les actionnaires (transmises avant par mail) et le PDG Mario MARTIGNONI :
https://www.gevelot-sa.fr/download/comp … stions.pdf

J’ai mis en gras les parties que je relève. Quelques commentaires :

Rachat d’actions, pour mémoire :

*Nombre de titre échangés en 2019 :   17 915 actions (dont 0 rachats d’actions)
*Nombre de titre échangés en 2018 : 104 088 actions (dont 51 000 rachats d’actions)
La mise en place d’un nouveau plan aurait un impact non négligeable sur la liquidité (à défaut d’avoir un contrat de liquidité) et le cours (avec un effet relutif pour les actionnaires ! )

Immobilier :

Une acquisition d’une surface de 2 000 à 3 000 m2 dans le secteur Levallois/Neuilly sur Seine/ Paris 17e et 8e représenterait une belle somme => à la grosse louche entre 20 et 30 me ?

Avec de plus la recherche de cible industrielle à acheter, on sent que la direction ne semble pas vouloir distribuer le cash, et souhaite donc plutôt investir dans l’immobilier et l’industriel, mais pas à tout prix.
A suivre !

SOFRAGI a écrit a écrit :

REPONSES AUX QUESTIONS DES ACTIONNAIRES

Monsieur Martignoni remercie les Actionnaires qui ont déposé leurs questions par email à l’adresse créée à cet usage et aborde ci-après les éléments de réponse.

Dividende 2020

Sur recommandation de Middlenext concernant la nécessaire modération en ce domaine compte tenu du contexte Covid-19 et des difficultés liées, le Conseil d’Administration de Gévelot SA a donc décidé de baisser le dividende de plus de 10% en le ramenant à 1,60 € par action.

Rachat d’actions

Il n’est pas exclu dans les prochains mois de réunir une nouvelle assemblée afin de lancer un programme de ce type. Par prudence eu égard au contexte, nous avons différé la présentation actuelle d’une telle Résolution en Assemblée Générale.

Investissements financiers

En termes de gestion de la Trésorerie disponible, nous disposions courant 2019 de positionnements sur des produits structurés Emetteur Société Générale (EMTN carbone) pour environ 40 M€ (dont 25 MUSD). Les rémunérations étaient de l’ordre de 1,5 % pour le placement euros et de l’ordre de 5 % pour la partie dollars américains. Ces fonds ont été remboursés comme prévu fin décembre 2019, et leur bonne performance a contribué à faire croître notre Résultat financier l’an passé. Les autres placements financiers constitués de comptes à terme et de certificats de dépôts sur des Banques de premier ordre, ne présentent que peu de risque mais sont faiblement rémunérés. A ce jour, environ 14 M€ sont logés sur des produits structurés (10 % de la trésorerie globale du Groupe). Les sous-jacents sont l’Euro Stock 50 et le CAC 40 sur une maturité d’environ 10 ans. Compte tenu de leur spécificité, ils devraient être remboursés au plus tard l’an prochain. Nous avons une approche très prudentielle en ce domaine, des barrières de protection en coupon et capital nous sécurisent.

Investissements immobiliers

Depuis plusieurs mois, nous cherchons à acquérir des surfaces immobilières dans le secteur Levallois/Neuilly sur Seine/ Paris 17e et 8e , sur des superficies de 2 000 à 3 000 m2. Une cinquantaine de programmes ont été présentés et examinés, et une douzaine de visites réalisées. A ce jour, rien de concluant en termes de qualité et surtout de prix proposé. Nous restons néanmoins ouverts à toutes opportunités. La crise Covid-19 pourrait par le recours accru au télétravail modifier la demande sur le marché de l’immobilier tertiaire en faisant chuter le besoin en mètres carrés, de même les prix pourraient être affectés.

Acquisitions / Fusions

Plusieurs dossiers sont en cours d’analyse à l’international, particulièrement dans le domaine de l’Oil & Gas. Ces dossiers sont toujours difficiles à conclure. Les valorisations proposées étant trop élevées par rapport aux performances des entreprises cibles. Nous restons donc ouverts à toute opportunité si les conditions proposées au rachat sont moins élevées. Concernant l’acquisition récente (Sociétés canadiennes Cougar à l’automne 2019), les performances avant crise étaient conformes à nos attentes. Ces sociétés nous apportent les technologies qui nous manquaient dans le marché de l’Artificial Lift. Récemment intégrées, elles souffrent bien évidemment de la crise Covid-19 et de la crise pétrolière qui s’y est juxtaposée. La contribution de ces sociétés à nos résultats Groupe sera donc plus lente que prévue mais nous restons confiants pour l’avenir.

Cotation du Titre Gévelot SA

Le titre est coté actuellement sur Euronext Growth au double fixing (11h30 / 16h30). Le nombre de transactions (moins de 1 000 par an) est inférieur au seuil exigé pour une cotation de notre titre au continu (2 500). Seule la mise en place d’un contrat de liquidité permettrait d’y accéder. Cela n’est pas à l’ordre du jour actuellement.

Covid-19

Monsieur Mario Martignoni rappelle que ce point a été présenté plus tôt pendant cette Assemblée. La priorité du Groupe Gévelot est de garantir la sécurité de l’ensemble des collaborateurs, clients, partenaires et fournisseurs partout dans le monde. Des mesures d’adaptation ont été mises en place au sein de nos sites de production telles que la réduction de l’activité pendant plusieurs semaines tout en assurant l’approvisionnement, la production et la livraison des commandes prioritaires (notamment l’agroalimentaire) ont permis d’éviter d’arrêter toute activité. De plus, la mise en place du télétravail au sein des entités commerciales, de R&D et des entités internationales ainsi que l’instauration de l’activité partielle et autres dispositifs équivalents sur toutes les entités du Groupe ont permis d’absorber la baisse d’activité. Courant juin, nous améliorons drastiquement notre capacité de production et espérons bientôt revenir à la normale (hors nouveaux effets Covid 19 possibles non connus à ce jour). Des mesures d’adaptation sont en cours de déploiement sur l’ensemble de nos sites afin de limiter l’impact négatif attendu sur l’activité commerciale et la rentabilité. Notre Groupe, fort de deux siècles d’existence, a su prouver ses capacités de résilience face à des crises multiples et surmontera les difficultés actuelles.

Gouvernance

Mario Martignoni rappelle que la composition du Conseil d’Administration figure dans notre Rapport financier (page 2) : à ce jour, mandats pour sept Administrateurs dont 3 femmes (42 %). Il a été proposé à la présente Assemblée le renouvellement des mandats de :
• Mme Roselyne Martignoni, présente dans le Conseil d’Administration depuis 1995,
• M. Jacques Fay, ancien Président de PCM SA (de 2001 à 2011) et Administrateur de Gévelot SA depuis 2011,
• M. Mario Martignoni, présent dans le Conseil depuis 2008 et Président-Directeur Général de PCM SA depuis 2011, Président- Directeur Général de Gévelot SA depuis début 2015.

Enfin, Monsieur Martignoni souhaite terminer son propos en déclarant espérer revenir à une situation normale pour la tenue de l’Assemblée l’an prochain en espérant donc avoir le plaisir de rencontrer à nouveau nos Actionnaires pour échanger pleinement sur un exercice 2020 très difficile. Il reste confiant en ses équipes pour mener à bien les actions engagées et poursuivre le développement du Groupe. Le Groupe, qui a prouvé sa résilience durant sa longue histoire (deux siècles d’existence cette année) saura rebondir

Dernière modification par alex470 (30/11/2020 20h20)

Bonsoir

Pour un achat immobilier :
Vous pouvez ne pas être d’accord avec un éventuel investissement immobilier, mais la raison de cet attrait pour la pierre me semble rester patrimoniale, tout simplement.

Les entreprises familiales qui ont plus de 100 ans, ont toutes du patrimoine foncier, avec les outils de production et/ou avec la holding cotée.

Pour la classe sociale supérieure, la typologie des patrimoines montre la présence de foncier , mais un peu, pas trop, et beaucoup d’actifs industriels et financiers.

Je pense que c’est cette logique ici….

Pour un rachat des titres sur le marché :

Sur Euronext Growth, le seuil de déclenchement obligatoire d’une OPA est de 50% (il est de 30% sur les marchés réglementés)

Je pense que le contrôle familiale doit être juste en dessous empêchant de racheter des titres (sous peine d’OPA à lancer) (empêchant aussi de les annuler pour la même raison)

Croissance :
On notera depuis l’AG de juin, la croissance externe via le rachat de Europump

Dividende
A défaut, le versement d’un gros coupon reste possible.

A suivre…..

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par srv (30/11/2020 22h22)

GEVELOT réalise finalement un S2 très correct (cf publication ce soir des résultats annuels)



Je note (extraits du communiqué) :

"La Marge brute d’autofinancement, toujours positive, s’élève à 16,0 M€ contre 13,9 M€ en 2019"

"Le Résultat 2021, hors effet d’éléments exceptionnels non connus à ce jour, pourrait être néanmoins en amélioration"

Dividende 2 euros

@+
Bons trades
Stan

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.