Keystone : vos avis sur ce fonds d'investissement alternatif ?

Dernières nouvelles: notre CGP vient de nous annoncer que le fond va être clôturé. Tous les biens vont êtres vendus ou transférés à d’autres fonds / foncières (de la même société ou externes). Le fruit des ventes sera intégralement redistribué aux actionnaires, sans avoir aucune idée sur le montant. Le délai maximum pour l’opération est de 3 ans. En attendant, tous les rachats sont suspendus. Cela oblige évidemment les investisseurs à prendre les PV (si il y en a), avec donc un impact fiscal. Nous n’avons pas d’autre informations précises pour l’instant.

On nous affirme que la décision de clôturer le fond est relative à une vague histoire de "maturité" (le fond à 8 ans) et de fenêtre de tir par rapport aux changements de réglementation énergétique. Pour moi ce n’est pas très crédible: si des biens sont à vendre (quels que soient les raisons), cela peut très bien se faire sans tout solder. Certaines foncières ou SCPI font très bien "rouler" leur parc en continu sans problème. D’autant plus qu’il a acheté des immeubles au fil de son existence, donc l’argument de la maturité est un peu difficile à comprendre.

Le scénario le plus probable pour moi, est que la crise du Covid est passé par là, et que le fond n’a pas pu servir les nombreuses demandes de rachats récentes (le fond ne s’engage à servir les rachats qu’à hauteur de 10% max), l’obligeant ainsi à liquider. Mais ce ne sont que des spéculations.

A mon sens le timing pour clôturer un fond immobilier (investi à 100% bureaux et commerces et en majorité en France) est très mauvais, et revendre (que ce soit sur le marché ou à d’autre fonds) l’intégralité des biens sur les 2 ou 3 prochaines années est loin d’être optimal. Nous n’avons évidemment aucune garantie sur l’estimation de la valeur liquidative finale, j’espère juste que ce ne sera pas la Bérézina.

Quelqu’un a t-il l’expérience d’un fond immobilier qui se solde? Croyez-vous que les raisons évoquées (maturité, normes énergétiques) sont crédibles? Ou quelles pourraient être les réelles raisons? Que pensez-vous du timing pour cette opération?

Pour l’instant rien de bien neuf, a part que la décision de procéder à la liquidation du fond serait a-priori lié à un resserrage de boulons sur les SICAV-FCP de la part de l’administration Luxembourgeoise. Dans tous les cas, le timing pour solder me semble vraiment pas optimal. L’échéance pour la finalisation de la clôture est annoncée à 2 ou 3 ans… Et pendant tout ce temps, les rachats seront très probablement fermés. Au niveau liquidité on a vu mieux!

Dès que j’ai des infos plus précises je les posterais ici.