Thermador groupe : valeur de rendement stable

Eric88450 · #426

Thermador a communiqué hier soir l’impact actuel de la situation sanitaire sur ses opérations:

Communiqué Thermador a écrit :
Nous continuons à mesurer l’activité de nos filiales chaque semaine et la comparons avec l’année 2019. La remontée progressive des commandes de nos clients se confirme, pour les produits professionnels et grand public.

Au mois d’avril, les sociétés du groupe qui livrent les grandes surfaces de bricolage (23 % de l’activité consolidée en 2019) ont perdu 57 % de leur chiffre d’affaires.

Celles qui s’adressent à des professionnels (77 % de l’activité consolidée) ont limité la perte à 38 %. En moyenne consolidée, nous avons donc assuré 57 % du chiffre d’affaires comparativement au mois d’avril 2019. Ces résultats sont meilleurs que les estimations publiées le 28 avril dernier dans notre précédent communiqué de presse.

Au mois de mai, nous prévoyons de dépasser 65 % des réalisations enregistrées en 2019, comptant sur la sortie du confinement en France et en Europe. Attention, la reprise au mois de mai sera ralentie par le nombre de jours ouvrés, en baisse de 10 % par rapport à 2019.

Nous reviendrons vers vous le 26 mai après bourse pour partager les dernières tendances constatées par nos filiales.

Il faut saluer cette transparence, les PME françaises sont loin d’avoir toutes ce souci de l’information à l’actionnaire (Groupe Guillin, si t.u me lis…)
L’impact actuel de la crise est donc massif sur le CA, même si c’est moins pire que ce qui était craint il y a 2 mois:
. -43% en avril
. -30 à -35% en mai

La société réalise 80% de son activité en France et le redémarrage ne sera donc (probablement) que très progressif ensuite.

Face à cette situation, la baisse de l’action est de seulement 17% du cours depuis le début de l’année:

Face aux indices CAC ou SBF qui perdent 25% sur la même période, c’est une belle sur-performance. Je suis assez surpris de la résistance actuelle du cours de cette PME franco-française face aux vents adverses. Est-ce la confiance des actionnaires dans la résilience de l’Entreprise qui limite ainsi la casse (un modèle social très ouvert, transparent, participatif…) et qui fait qu’ils conservent contre vents et marées?
Je vais suivre la valeur d’un peu plus près…

Bonne journée.

Jeyfox · #427

Hello,
on notera qu’il y a eu un très gros bloc de vendu quasi au plus bas…
Force de l’entreprise: transparence, management bon et salariés incentivés (co-actionnaire).
Content qu’ils se concentrent désormais sur la remontée des marges des entreprises acquises.
Bilan costaud.
L’activité bricolage est la plus touchée mais aussi la moins rentable.
Cheers
Jeremy

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Michel · #428

on notera qu’il y a eu un très gros bloc de vendu quasi au plus bas…

C’est l’inverse non ? Gros volume d’achat le 20/03 pour 94 k€.

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Jeyfox · #429

241 708 titres le 19 mars ont été échanges et hors marchés.
Cheers
Jeremy

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Michel · #430

Pardon Jeyfox, je pensais que votre message était en lien avec celui de Eric88450. D’où tenez-vous l’information svp ?

Jeyfox · #431

Hello,
on pouvait le voir le jour en question sur le site de boursorama mais aussi sur le site d’euronzxt.
Cheers
Jeremy

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Nemesis · #432

Bonjour,

Le CA du S1 2020 est sorti, et c’est plutôt bon compte tenu du contexte:

https://www.thermador-groupe.fr/wp-cont … -17h45.pdf

Le CA ressort à 188 Millions, soit -1,5% par rapport au S1 2019 (-4,3% à périmètre constant).
Juin signe un très beau rattrapage avec le déconfinement. Il reste à voir si cela sera pérenne, mais la résilience de l’activité est tout de même rassurante, de même que la qualité de la communication auprès des actionnaires pendant la crise, comme cela a déjà été souligné.

Le marché semble apprécier puisque Thermador prend 2% ce matin et retrouve ses niveaux de début 2020.

Bonne journée

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Dernière modification par Nemesis (17/07/2020 11h35)

Nemesis · #433

Bonjour,

Avis aux amateurs, une interview du PDG de Thermador est disponible sur Zone Bourse:

https://www.zonebourse.com/THERMADOR-GR … -31045948/

Bonne lecture

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Elias · #434

Ils font du bon boulot les gars de Thermador vu le contexte actuel.

Le T3 vient de sortir. 102M€ de CA sur le seul T3 !
Un CA en croissance de +0.8% à perimetre constant (+4.8% en publié) sur 9 mois.

Bon ca sera un peu plus dur au T4 (celui de l’année dernière ayant été ultra dynamique à +13.1% en organique).

Le détails et la comm’ du mangement dans le lien ci dessous:

https://lnkd.in/dbvpQec

Le logement neuf tire la gueule. En contrepartie la société est bien positionnée pour bénéficier des effets positifs du plan de relance et de la rénovation énergetique.

Petite apparition en video de G.Robin, lors du forum Lyon Pole Bourse (fin septembre).

Interview Bourse & Valeurs - Guillaume ROBIN - Septembre 2020 - YouTube

Michel · #435

Publication du chiffre d’affaires 2020

CHIFFRE D’AFFAIRES 2020 EN HAUSSE DE 7,2 %

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Neo45 · #436

Petite précision au message de Michel (laquelle se retrouve dans le lien), le +7,2% intègre l’acquisition de Distrilabo, consolidé à partir du 1er janvier 2020. Si on se place à périmètre constant, le CA n’a finalement cru "que" de 2,6%. Ce qui, bien sûr, reste une très belle performance dans le contexte du moment. À noter que les résultats annuels seront publiés le 22 février.

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Dernière modification par Neo45 (15/01/2021 11h11)

Aigri · #437

Reçu ce jour, par "La Poste" la lettre aux actionnaires n°100 version papier.

Intéressant…

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Dernière modification par Aigri (04/02/2021 21h14)

Michel · #438

Lettre aux actionnaires n°100

Bonne lecture !

Neo45 · #439

Trés belle publication de Thermador. En plus du CA en croissance (information déja connue), la société affiche un résultat opérationnel (données constantes) en hausse de 10,1%. Ce qui n’est pas rien dans le contexte actuel. upUne petite augmentation (+1,1%) du dividende est proposée, portant celui-ci à 1,82€ par titre.

Le communiqué du groupe

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Nemesis · #440

Très bons résultats en effet, et assez inespérés au printemps 2020 à vrai dire…
Pour moi la question sur 2021, en admettant que l’on voit un début de fin de l’épidémie est: une fois "libérés", les gens vont ils continuer à dépenser pour améliorer leur habitat, ou vont ils plutôt consommer du loisir (voyages restos etc …) ?
Paradoxalement, cela pourrait être une année à risque pour Thermador, même si cela n’enlève rien à ses fondamentaux (belle boîte raisonnablement valorisée).

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Dernière modification par Nemesis (20/02/2021 22h29)

Neo45 · #441

Il est effectivement fait mention "d’incertitudes pour 2021" dans la publication. D’où la toute petite augmentation du dividende. En outre, il est aussi indiqué que le groupe est bien conscient qu’il ne sera pas possible de reproduire très longtemps les performances enregistrées en fin d’année 2020.

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srv · #442

Interview de Guillaume Robin fin mars 2021

Guillaume Robin Pdg Thermador Groupe : "Le contexte global ne nous est pas défavorable" - La Bourse et la Vie TV L’information éco à valeur ajoutée

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Nemesis · #443

bonjour,

Personne n’a relayé la belle publi de Thermador donc je m’y colle :-)

Le T1 est tout simplement excellent (+33,8% de CA vs 2020 et +28,7% vs 2019), porté par les tendances qui ont fait 2020 (le confort de l’habitat, la piscine, le jardin, et à plus long terme la transition écologique…):

https://www.thermador-groupe.fr/wp-cont … 21_6pm.pdf

Juste un point d’attention: il y a eu un phénomène de stockage chez les clients, à l’approche du reconfinement, ce qui risque d’être "compensé" plus tard, donc le chiffre est sans doute un peu gonflé par rapport à la croissance sous - jacente, et la performance ne sera évidemment pas reproductible chaque trimestre, mais en attendant, ne boudons pas notre plaisir !

Bonne journée à tous

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FRValue · #444

Superbe publication en effet, toujours portée par l’effet rénovation/piscine/transition énergétique.

Mais surtout une très belle entreprise, bien gérée, avec une vision de long-terme, une décentralisation pragmatique et bénéficiant d’un “moat” logistique. La création de valeur sur 30 ans est exceptionnelle et l’alignement entre management/salariés actionnaires et les autres minoritaires est au rendez-vous.

Les actionnaires qui auront patiemment accumulé dans la zone des 40-50€ ces dernières années voient leur patience récompensée. Mais l’aventure / croissance (à l’international notamment) est certainement loin d’être terminée.

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zeb · #445

Bonjour,

Je rejoins votre commentaire. Actionnaire de la société depuis plus de 10 ans, et ayant déjà participé à la journée actionnaire sur le site de Saint Quentin Fallavier, je suis de plus en plus satisfait par la stratégie développée par l’entreprise.

Le premier point ou l’entreprise ne transige pas, c’est le catalogue, le stock et la qualité des produits fournit.
Le catalogue est adapté aux besoins des clients, les stocks sont conséquents afin de livrer un client toute l’année dans les meilleurs délais. La qualité des produits est maitrisée, et les fournisseurs sont contrôlés et partenaires de longue date. Certains fournisseurs sont même présent au board.

Cela a pour conséquence de positionner Thermador comme un fournisseur incontournable et indispensable pour les clients. Thermador est un partenaire digne de la plus grande confiance.

Ensuite, au niveau des marchés. Thermador identifie des secteurs et des marchés porteurs. Il investi ces marchés par le rachat d’acteurs pertinents sur ces marchés ex (FGInox) et les intègre dans sa structure, ou bien crée une filiale en propre qu’il développe depuis zéro (ex Axelair, Jetly)

Dans tous les cas, l’entreprise à une vision, et développe la manière de faire la plus adaptée par rapport à sa stratégie. J’admire le pragmatisme de la direction. Ayant travaillé sur la zone de Saint Quentin / Villefontaine pendant 20 ans, l’entreprise a bonne réputation en tant qu’employeur.

Je ne suis donc pas surpris que les résultats suivent. Pour ma part, cette entreprise coche tous les critères de l’entreprise dans laquelle il faut investir.

A+
Zeb

bibike · #446

Thermador a publié vendredi ses résultats semestriels.

Ils avaient déjà publié le CA de 262.7 MEUR en progression de 40% dont 35.8% en organique.

Aello, la branche matériels de piscines, est en croissance de 69%… et de 125% vs 2019.
Pour 262.7 MEUR d’activité l’entreprise dégage un ROC de 39.1 MEUR en croissance de 67% et un RNPG de 28.2 MEUR en croissance de 71%.
La marge opérationnelle est considérée exceptionnellement haute.

Globalement le groupe profite fortement du dispositif gouvernemental MaPrimeRénov et les Certificats d’Economie d’Energie.
L’inflation des coûts a été répercuté sur les prix de vente, entrainant un phénomène de stockage chez ces derniers, estimé à un mois d’activité maximum. De ce fait, le groupe doit reconstituer son stock pour la fin de l’année, il est anormalement bas à l’heure actuelle.
Trésorerie nette de 37.4 MEUR.

Le T3 sera publié le 15 octobre.

Michel · #447

Publication du chiffre d’affaires 2021

CHIFFRE D’AFFAIRES EN HAUSSE DE 23,0 %

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

zeb · #448

Bonjour,

Ce qui est très intéressant, c’est la comparaison avec 2019 : +24%.

Thermador, c’est un peu comme Air Liquide, on garde, toujours …….

J’aimerai bien pouvoir refaire une journée investisseur, comme il y a quelques années (cf mon message Journée investisseurs individuels

A+
Zeb

Ankh · #449

Parmi les small caps françaises, Thermador est ma préférée et je suis actionnaire fidèle depuis 2010.

Sur le plan opérationnel, rien à redire: bonne croissance sur le LT, marge nette élevée entre 9-10%, bilan avec très peu de dettes et rendement solide. Rien à redire.

Pendant longtemps ils avaient même un fort excédent de cash au bilan, mais avec des liquidités qui ne rapportent plus rien depuis longtemps, ils ont bien fait de dépenser cet argent dans plusieurs opérations de croissance externe qui augmentent le marché adressable (ventilation, piscines…).

Concernant les résultats: 2021 est certainement une année faste bénéficiant de l’engouement des gens pour leur maison (à défaut de dépenser l’argent pour les sorties et les vacances) et les primes pour la rénovation apportent certainement du CA en plus.

Pour 2023 la base de comparaison sera plus difficile, mais je garde confiance sur le long terme.

Enfin, à titre plus personnel: le reporting de leurs résultats et les rapports sont simples, clairs, précis et rapides. J’apprécie. J’ai quelques autres small caps en portefeuille où il faut toujours partir à la chasse pour trouver les reportings et faire un travail de décryptage pour saisir tous les détails des comptes.
Pour la communication, je donne un 20/20 à Thermador.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Selden · #450

Les acquisitions externes se poursuivent et vont dans le sens d’une consolidation du marché pour les filiales du groupe.

On notera les 500k€ de CA générés par salarié d’AFY..

Communiqué de presse a écrit :
Projet d’acquisition du fonds de commerce de la société AFY

Les sociétés Sferaco et Thely, filiales de Thermador Groupe, sont entrées en négociation exclusive avec Monsieur Alain Jagnoux pour l’acquisition du Fonds de commerce, du stock et du bâtiment de la société AFY créée en 1912 à Firminy et basée aujourd’hui à Saint-Quentin-Fallavier, en souhaitant conclure cette opération au plus tard à la fin du mois de juin 2022. La société AFY vend aux grossistes spécialisés une gamme ciblée de raccords fonte et acier, de brides acier et de robinetterie qui complèterait et renforcerait parfaitement l’offre de Sferaco pour le bâtiment et l’industrie. Elle a réalisé en 2021 un chiffre d’affaires de 4 M€ et un EBITDA de 0,4M€. Sa trésorerie nette au 31 décembre 2021 s’élevait à 0,7 M€.
En cas de succès de cette opération, les 8 salariés de la société AFY seraient immédiatement accueillis au sein de l’équipe Sferaco.

Bien à vous,

Dernière modification par Selden (20/04/2022 19h01)

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Thermador groupe : valeur de rendement stable

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Communiqué Thermador a écrit :

#427 13/05/2020 12h06

#428 13/05/2020 21h34

#429 13/05/2020 23h33

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#449 16/01/2022 14h52

#450 20/04/2022 19h00

Communiqué de presse a écrit :

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