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#176 31/10/2019 10h13

Membre (2015)
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Petit update avec les chiffres du Q1

Le CA continue de baisser sur tous les segments, au global -5%, la data s’écroule (-20%).
J’ai le même sentiment qu’il y a quelques mois, à part des plans de réductions de coûts pour conserver une marge élevée, aucun plan sérieux d’avenir.

A ce stade, on a un investissement de l’ordre de 200-300MEUR dans le satellite EUTELSAT 10B, on nous parle de clients potentiels ayant pris des engagements fermes (Gogo), mais aucune idée du montant et de la période d’engagement (sachant que le lancement n’est prévu qu’en 2022…):

Concernant Gogo, ce que je peux vous dire c’est que les engagements fermes prix sur le satellite E10B par Gogo et par un autre distributeur représentent environ-  en cumul - 1/3 de la capacité HTS du satellite.

Je regrette toujours l’absence de communication d’une analyse poussée du revenu récurrent avec un breakdown par client ou si trop stratégique, par type de clients, en gros quel est le revenu contractuel actuel et jusqu’à quelle année il court, avec une probabilité de resignature éventuellement pour y voir plus clair.

Dernière modification par maxlille (31/10/2019 18h21)


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#177 08/11/2019 08h47

Membre (2017)
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L’assemblée générale d’hier 7 Novembre a approuvé le versement du dividende pour 2018-19, pour un montant de 1,27€, stable par rapport à l’année dernière.

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#178 14/02/2020 13h56

Membre (2019)
Top 20 SCPI/OPCI
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Eutelsat publie les résultats du premier semestre 2019-2020.
Présentation des résultats semestriels en anglais
Communiqué de presse en français

Grosso modo, chiffres d’affaires, résultats et carnet de commandes en baisse. Néanmoins, la rentabilité se maintient et Eutelsat confirme ses objectifs, dont celui d’un chiffre  d’affaires des activités opérationnelles compris entre 1270 et 1315 millions d’euros pour l’exercice 2019-2020 (avec une probabilité plus élevée de se situer dans la moitié inférieure de cette fourchette), ainsi que celui d’un dividende stable ou progressif avec au moins 100 millions d’euros d’actions rachetées d’ici fin juin 2022.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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Favoris 1    #179 14/02/2020 18h32

Membre (2014)
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J’ai du mal à saisir les réactions de marché, on applaudit les résultats à 10H et ça devient la plus forte baisse du SBF à midi et termine la journée à -6,5%.

Alors qu’effectivement, le dividende est couvert et assuré pendant plusieurs années, le coût de la dette s’améliore et la société prévoit du rachat d’action.

Peut être que l’arrivée future de la 5G et les objets connectés redoreront un peu l’image du groupe.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#180 03/03/2020 21h14

Membre (2018)
Réputation :   97  

ISTP

Bonjour,

Eutelsat dégringole de manière vertigineuse. J’ai du -30% sur mes 2k de départ… Je n’ai pas besoin des fonds dans l’immédiat mais je voudrais éviter de perdre encore plus et de voir mon dividende coupé.

Je ne sais plus quoi penser face à cette chute. J’ai fait un erreur par inexpérience je pense et j’ai été appâter par le rendement.

Pensez vous que cette action ne vaut plus rien et qu’il vaut mieux la vendre car de toute façon le dividende va sauter ou qu’un rebond est envisageable ?

Merci pour vos conseils


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#181 03/03/2020 21h31

Membre (2016)
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Bonsoir Gandolfi,

Si on regarde les récents résultats publiés par le concurrent SES, ils sont mauvais, ont (fort logiquement) été très très mal accueillis par le marche. En outre (de tête) le dividende a été divisé par deux. Pour couronner le tout, le secteur des satellites connait d’importantes difficultés. De mon point de vue (ce qui n’engage évidemment que moi), fuyez, récupérez lesodede cette ligne et replacez-vous sur sur une valeur de meilleur qualité. C’est ce que j’ai fait il y a quelques mois. J’en suis sorti (toujours de tête) vers 15/16€, en moins-value, mais sans aucun regret du tout.


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#182 03/03/2020 22h20

Membre (2018)
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ISTP

Merci Neo45, Cela confirme mon point de vue.

Etant encore débutant et en plein constitution de mon portefeuille, je ne voulais pas tomber dans la panique vendeuse du moment sans avoir bien pesé le pour et le contre.


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#183 03/03/2020 22h30

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Top 20 Portefeuille
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Je ne suis pas non plus un expert, mais :
. secteur très difficile
. résultats peu flamboyants (pour ne pas dire plus moins)
. cours qui chute
. dividende qui risque fortement de baisser

Partant de tout ceci je considère que ça fait beaucoup trop de points de négatifs pour être sur un titre. Mais cela reste un point de vue personnel smile

Dernière modification par Neo45 (03/03/2020 22h40)


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[+4]    #184 03/03/2020 23h04

Membre (2019)
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Gandolfi,

Ayant travaillé dans le secteur Télécom & logiciels, je comprends à peu près le business d’Eutelsat.
Cette entreprise vend des télécommunications par satellite. Ils exploitent une flotte de 37 satellites à ce jour, les 2/3 de leur business étant la retransmission vidéo, c’est-à-dire la diffusion des chaines de télé.

Ce business est en perte de vitesse depuis des années, pour deux raisons :
- un nombre croissant de téléspectateurs accèdent aux chaines par leur box internet. Les "casseroles" (antennes paraboliques) sur les balcons des grands ensembles et sur les toits des immeubles  n’ont pas complètement disparu mais leur nombre a considérablement diminué durant les 10 dernières années.
- globalement, le nombre de téléspectateurs accédant à des chaines "classiques" tend à décroître. Bon nombre des spectateurs ont migré vers des chaines pure players de l’internet.
Ces tendances ne vont que s’amplifier avec le déploiement de la 5G. L’accès vidéo haut débit est pour l’instant lié au domicile (TNT et surtout box + wifi). Demain  un débit supérieur est offert aux terminaux nomades. Dès lors, qui voudra une casserole" et pour regarder quoi ?

Un satellite et une casserole peuvent également servir à établir une liaison descendant internet à moyen débit. Mais Eutelsat est mal placé techniquement pour capter une part appréciable de la diffusion internet par satellite. Les constellations en orbite basse type OneWeb permettent d’arroser des zones immenses, des continents entiers. Eutelsat gère une petite flotte de satellites géostationnaires en orbites hautes, c’est parfait pour cibler une zone précise (France par exemple) mais moins adapté pour le mass market de la connectivité Internet.

Il y a aussi un facteur échelle. Là où OneWeb prévoit la mise en orbite de 650 satellites, Eutelsat se gargarise d’avoir lancé Ka-Sat pour offrir du bas débit sur des petites zones ciblées. En gros, la stratégie d’Eutelsat est de dire "je lance un géo-stationnaire internet lorsque j’ai un (ou deux) client(s) (Orange, ou SFR ou DT, etc) qui me le demande(nt) pour couvrir sa base de clientèle.
La stratégie des constellations est d’arroser tout le monde et d’attirer des clients individuels qui s’équipent d’une "casserole" de 36cm.

A mon humble avis, les uns comme les autres seront concurrencés de plein fouet par la 5G, le modèle Eutelsat étant moins coûteux à déployer qu’une constellation  mais aussi le plus directement menacé.

Mon impression (sans prétention à en faire une analyse précise) : Eutelsat est sur un business vieillissant et ne semble pas avoir une idée géniale pour un nouveau business model qui valoriserait leur savoir-faire technique.
OneWeb (et peut-être SpaceX si cette entreprise confirme qu’elle veut vraiment entrer sur ce business)  est un pari très gourmand en capital, et dont la rentabilité est loin d’être évidente.
Mon point de vue : en tant qu’investisseur, rester à l’écart de ces entreprises de diffusion satellitaire. La 5G et plus tard la 6G leur bloquent l’accès au mass market Internet.

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#185 04/03/2020 00h47

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Bon, je n’ai certes pas une vision documentée de toutes les collections de satellites, mais les opposer à la 5G me paraît un peu sommaire pour la raison suivante : si vous avez suivi l’un ou l’autre des lancements d’Ariane, vous devez savoir que les constellations de satellites jouent un rôle crucial dans la disponibilité d’internet sur la planète.

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[+1]    #186 04/03/2020 08h26

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INTJ

Deb67 a écrit :

vous devez savoir que les constellations de satellites jouent un rôle crucial dans la disponibilité d’internet sur la planète.

Oui, mais c’est exactement comme pour les centres commerciaux : ils ne vont pas se vider, mais s’il y a moins de monde et/ou si les gens achètent moins ils perdent de la valeur, avec en plus l’effet de levier de la dete.

Dans le cas des opérateurs satellites, l’essentiel du CA vient des chaînes de TV.

Or, on voit que c’est une activité en décroissante chaque année depuis 2016 à présent, malgré les discours rassurants du management.

Du coup on se retrouve avec des opérateurs de satellites historiquement très endettés car leur activité était résiliente et en croissance, mais avec cette fois une activité en décroissance.

Au passage, "monsieur le marché" qui pénalise les sociétés depuis 2016, n’a rien inventé :





Le "marché" a vendu dès les premiers signes de décroissance, et avec raison, car celle-ci n’était pas ponctuelle comme on le pensait, mais structurelle.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#187 04/03/2020 16h30

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IH a écrit :

Ce business est en perte de vitesse depuis des années, pour deux raisons :
- un nombre croissant de téléspectateurs accèdent aux chaines par leur box internet. Les "casseroles" (antennes paraboliques) sur les balcons des grands ensembles et sur les toits des immeubles  n’ont pas complètement disparu mais leur nombre a considérablement diminué durant les 10 dernières années.
- globalement, le nombre de téléspectateurs accédant à des chaines "classiques" tend à décroître. Bon nombre des spectateurs ont migré vers des chaines pure players de l’internet.
Ces tendances ne vont que s’amplifier avec le déploiement de la 5G. L’accès vidéo haut débit est pour l’instant lié au domicile (TNT et surtout box + wifi). Demain  un débit supérieur est offert aux terminaux nomades. Dès lors, qui voudra une casserole" et pour regarder quoi ?

Restent  toutes les parties du monde peu ou pas reliées aux câbles : Afrique, Amérique du sud, les mers, les endroits peu inaccessibles et/ou peu peuplés ..
Moins de croissance et de clientèle certes, mais un fond de base , comme les centres commerciaux.

Quant au dividende divisé par 2, il semble(rait) inévitable, mais restera(it)  "correct".. pour l’ instant

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#188 04/03/2020 16h35

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Un investisseur recherchant les dividendes ne peut pas se satisfaire d’une société divisant son dividende par deux smile


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#189 04/03/2020 16h47

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… et perdre tout doucement mais surement le marché européen qui a fait sa fortune en espérant des marchés solvables hypothétiques en Afrique et Amérique du sud, ne me parait pas non plus très porteur.

Bien sur, il y a une demande de connectivité au Net dans de bonnes conditions de qualité, dans de grandes zones d’ombre, par exemple l’Amazonie ou une part de l’Afrique noire. Et le satellitaire pourrait techniquement y répondre. Mais où est la profitabilité dans cette évolution ?
Qui va payer les grappes de satellites et les coûts d’exploitation ? La banque mondiale ? Bill Gates et sa fondation ? Beaucoup d’incertitude économique, j’en ai peur.

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#190 04/03/2020 19h51

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Il y a quand même l’arrivée de la 5G, et la connectivité des objets ( sois disant 1200 milliard de CA en 2025 ), qui semble être un relais de croissance.
De plus, la nouvelle flotte de nano satellite est en cours de lancement et coûte peu/moins cher.

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#191 06/03/2020 08h48

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Bonjour,

Pourquoi parlez-vous de dividende divisé par deux ? Je n’ai vu aucun article relatant de cette division du dividende, mais au contraire du maintien voir augmentation.

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#192 06/03/2020 09h40

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Soit confusion avec l’autre opérateur SES qui a bien annoncé un divi / par 2 , soit le sentiment que ça va finir pareil pour Eutelsat…

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#193 06/03/2020 10h58

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granx a écrit :

Bonjour,

Pourquoi parlez-vous de dividende divisé par deux ? Je n’ai vu aucun article relatant de cette division du dividende, mais au contraire du maintien voir augmentation.

En effet, c’est SES qui dividmse son dividende par deux. Mais les deux groupes opérant sur le même marché très difficile, il y a fort à parier que Eutelsat, dont les derniers résultats n’étaient déjà pas flamboyants, se retrouve dans une situation proche de celle de SES.


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#194 06/03/2020 18h26

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Je ne suis pas de votre avis Neo, eutelsat a annoncé dans ses résultats un dividende stable malgré tout, et même des rachats d’actions ( 100 millions d’euros ) d’ici 2022.
Avec un peu de chance ils vont profiter du gros trou d’air du moment pour faire des achats à bon compte.

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#195 15/04/2020 12h21

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Comme je disais dans mon précédent  message, avec un peu de chance, ils vont profiter du trou d’air du mois de mars, c’est a priori chose faite :

Zone Bourse a écrit :

Le programme de rachat d’actions pour au moins 100 millions d’euros d’ici juin 2022 a été lancé en mars avec une première tranche de 20 millions d’euros d’ici juillet 2020 qui est bien avancée et sera achevée en temps voulu. Le programme sera ensuite suspendu jusqu’à nouvel ordre.

Suspendu jusqu’a nouvel ordre, comme la politique de dividende progressif ou stable suspendue elle aussi temporairement jusqu’a un retour « quand les circonstances le permettront ».

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#196 13/11/2020 15h50

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Dividende confirmé à 0.89€/action (contre 1.27€/action l’an passé), versé le 20/11/2020.

Ca représente 9 à 10% du cours actuel de l’action.


J'écris comme "membre" du forum, sauf mention contraire. (parrain Fortuneo: 12356125)

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[+1]    #197 28/09/2021 09h49

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INTP

L’AG aura lieu le 04 novembre prochain.

Le dividende proposé est de 0.93€ par action.

L’avis de convocation est consultable sur le BALO : AVIS DE CONVOCATION / AVIS DE RÉUNION

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#198 29/09/2021 18h23

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Selon l’agence de presse Reuters (citée par les Echos) Patrick Drahi serait en discussions pour acheter Eutelsat.

Le cadre serait celui d’une opération menée par l’un de ses véhicules d’investissement qui prendrait le contrôle direct de l’opérateur français de satellites.
Eutelsat aurait repoussé une première proposition jugée insuffisante, mais les discussions resteraient actives.


Par vent fort, même les pintades arrivent à voler

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#199 30/09/2021 09h23

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Etl est ma plus belle ligne, sûrement la meilleure affaire de mon pf. Pru 8.8 et un dividende encaissé l’année dernière . Bashée de toute part, soit disant finie… Pourtant même l’attaque de bnp exane n’y avait rien fait, jamais revu mon pru, jamais inquiété par les baisses.

A moins de 15€ je ne lâcherais pas, je ne doit pas être le seul: ceux rentrés récemment à bon prix (sous les 9.6€) et ceux qui y sont depuis long à plus de 18€ . Quand le marché dévalorise les requins attaquent… et je ne connais pas de requin nécrophage.

Elle a enfin atteint les 12€ du consensus, donc bien valorisée dans l’état actuel des choses (doutes sur relais de croissance video, il n’y en a plus guère sur la conccurence des constellations)


Chauffeur-Trader

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#200 30/09/2021 09h36

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INTJ

En fait si si, le requin est charognard, pas exclusivement mais c’est une partie de son job de grand prédateur, outre la régulation des espèces, de nettoyer les carcasses.


L’argent est un bon serviteur et un mauvais maître (A. Dumas )

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