Air liquide : leader mondial des gaz industriels

poam5356 · #526

Oui, très juste et raison pour laquelle je l’aime tant depuis plus de 20 ans. C’est que du bonheur.

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gunday · #527

Gap a écrit :
Dans cette crise Air Liquide est une nouvelle fois à la hauteur de sa réputation.
Quelques turbulences sur le cours (krach mi-mars dans la foulée d’une montée presqu’au ciel fin février) mais aujourd’hui à peine à -4% vs 31/12.

31/12/19 : cours à 126,2€
16/03/20 : cours à 99,2€.

Soit en gros -22% entre fin d’année et le plus bas.
Et même -30% entre mi février et mi mars.

Donc effectivement, en prenant le bon créneau temporel tout les entreprises sont stables!
D’ailleurs, si on veux pinailler, -30% pour une entreprise qui a un secteur médical et d’oxygénation donc tiré vers le haut par cette crise, c’est plutôt mauvais signe!

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Nemesis · #528

Oui enfin il faut relativiser : -15% des plus hauts alors que l’indice fait quoi ? -25% (j’ai arrondi à 4500/6000), et que les financières font des -40%, -50%, voir pire pour l’aéronautique… Perso je trouve que c’est plutôt bien :-)

Ce n’est pas non plus une "valeur coronavirus" sur laquelle il peut y avoir une spéculation massive, et c’est difficile de monter quand il y a un sell off massif sur les marchés comme en mars (cf d’autres défensives comme Sanofi, Danone …)

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poam5356 · #529

Très juste : Le secteur médical représente 18% de l’activité d’Air Liquide… Les respirateurs, combien? Une petite partie de ces 18%.

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gunday · #530

Je vais essayer d’être plus clair : le maintien, la chute ou l’envolée du cours du bourse d’une entreprise n’ont aucune implication sur la qualité de l’entreprise!

Recevoir une notification disant que le cours a fait -4% en 1 trimestre, puis une seconde notification disant rien de plus c’est pas très pertinent ni utile.

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Gap · #531

Dans cette période pour le moins compliquée, Air Liquide continue sa marche en avant :
Air Liquide annonce un investissement majeur à Taiwan pour entrer dans deux des bassins de semi-conducteurs les plus avancés au monde
Construction + exploitation d’unités de production de gaz, en partie à partir d’EnR.

Nemesis · #532

Bonjour,

Le T1 2020 d’Air Liquide vient de sortir.

https://www.airliquide.com/sites/airliq … vid-19.pdf

Dans les grandes lignes:
- Concernant le CA, on est peu ou prou au même niveau qu’au T1 2019 (-1.3% en publié et +0.6% en comparable), avec un ralentissement dans l’industrie et une bonne performance dans la santé (comme on pouvait s’y attendre). Air Liquide fait donc preuve de résilience dans le contexte actuel…
- Des économies supplémentaires sont prévues par rapport au plan initial de 400 M.
- L’enveloppe prévue pour les investissements est maintenue.
- Fait rare en ce moment, le management annonce un objectif pour l’année, avec un RN récurrent identique à 2019.

Bonne journée

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Eric88450 · #533

Bonjour à tous,

au tour d’Air Liquide de présenter ses semestriels…et ils sont bons!
L’entreprise continue son train de sénateur de manière impressionnante.

Au S1, le CA s’effrite de 6% en réel (et seulement 3% en comparable), mais les marges augmentent. Le RO est stable (en très légère hausse), tout comme le résultat net en hausse de 1.8%.

Cette société démontre une fois de plus sa résilience, quel que soit le contexte.

Et ce résultat n’est pas obtenu en sacrifiant l’avenir (comme certaines autres industrielles sont obligées de le faire en coupant dans les investissements); sur le semestre, c’est 1.3MM€ qui a été investi. Et cela continue, puisqu’hier la société a annoncé être en négociation exclusive pour racheter ce qui est peut être le plus grand site mondial de production d’oxygène, en Afrique du Sud. Investissement annoncé 440M€…c’est un beau site…

La perspective est bonne dans le contexte actuel:

Air Liquide a écrit :
Dans un contexte de mesures de confinement locales limitées et d’une reprise progressive d’activité au deuxième semestre 2020, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser un résultat net proche de celui de 2019, à taux de change constant.

La qualité, cela se paie. Au cours actuel d’environ 140€, on a:
. une VE/EBIT de 20
. un PER 2020 prévisionnel de 29

Bonne journée.

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LoTo · #534

Bonjour à tous,

Pour suivi, les résultats du T3 ont été publié le 23/10/2020.

Communiqué d’Air Liquide et rapport d’activité : https://www.airliquide.com/sites/airliq … etiers.pdf

En bref :
- Confirmation des perspectives 2020
- Reprise des ventes avec un CA de presque 5 milliards sur le trimestre (-8,7% par rapport à 2019 mais "seulement" -0,9% en comparable), toutes activités et toutes zones géographiques. Les ventes en Asie-Pacifique sont mêmes meilleures qu’au T3 2019 (en comparable…)
- 331M d’économie réalisés sur les 9 premiers mois de l’année (sur la plan de 400M annoncé)
- Investissements de 719M sur le T3, portant le total à 2,1 milliards depuis le début d’année.
- Acquisition de 80% du capital de Cryoconcept spécialisée dans la réfrigération à dilution.

De bonne augure pour la suite donc.
Bonne journée.

LoTo

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Iqce · #535

Bonjour,

Je prends l’info suivante comme un signal très positif - cf plan France Relance, pour contextualiser et expliquer mon ressenti - tout en me demandant si à terme cela peut impacter Mc Phy :

(AFP) Le groupe de gaz industriels Air Liquide a annoncé mercredi une prise de participation de 40% au capital de la société française H2V Normandy, en vue de la construction d’une unité de production à grande échelle d’hydrogène bas carbone.

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poam5356 · #536

Bonjour,
Pour répondre à la question : C’est clairement non.
L’un, McPhy, fabrique des électrolyseurs.
L’autre, Air Liquide, apporte son expertise dans le domaine de l’hydrogène, qu’il maîtrise depuis les années 80 avec, notamment, la production d’hydrogène liquide pour la fusée Ariane.
A chaque fois, ce projet n’étant pas le 1er, Air Liquide intervient sur toute la chaîne de l’hydrogène, depuis la production, jusqu’aux terminaux de distribution et d’utilisation.
C’est un peu comme si on comparait CGG et Total dans le pétrole.

bet · #537

Est-ce rassurant? Air Liquide prend une part dans un projet conduit par un investisseur normand novice en matière d’hydrogène (son métier d’origine, c’est le transport), qui se présente comme un ensemblier sachant choisir les bonnes technologies pour ses clients…

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Kabal · #538

Mon opinion non sourcé : Je ne pense pas que les 40% soient juste financiers. A mon avis, des experts vont venir aider aimablement les équipes H2V surtout si ce n’est pas le cœur de métier.

kiwijuice · #539

bet a écrit :
Est-ce rassurant? Air Liquide prend une part dans un projet conduit par un investisseur normand novice en matière d’hydrogène (son métier d’origine, c’est le transport), qui se présente comme un ensemblier sachant choisir les bonnes technologies pour ses clients…

Toutes les boites old economy vont nouer des partenariats pour booster le cours de bourse…
Les stock options sont en jeu.

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Michel · #540

Je ne partage pas l’avis de bet. H2VN mérite un peu plus d’attention. Prenez le temps de comprendre le projet. Jeff Bezos était novice dans le commerce en ligne non ?

zeb · #541

Ayons une approche par les risques :

Si l"investissement de 40% dans cette petite structure se solde par une perte sèche, quel serait l’impact sur les comptes ?
Sachant que l’on ne parle pas de construire l’unité actuellement, mais si le projet va au bout.

Donc quel est le risque pour Air Liquide ?

Personnellement, j’ai toute confiance dans le management d’Air Liquide, même si on est jamais sur de rien à 100%

A+
Zeb

poam5356 · #542

On a du mal à voir pourquoi il y aurait perte sèche. La technologie est là et les débouchés aussi.
Ce n’est qu’un petit projet.. Un qui s’ajoute à d’autres dans lesquels participe Air Liquide.
Ils participent au projet Hygreen en Provence, et à un autre à Fos-sur-Mer (projet HyAMMED).
A noter qu’il ont une filiale de capital risque, ALIAD, qui prend des participations minoritaires dans des start-up technologiques innovantes, dont McPhy par exemple, ou Plug Power (devenue célèbre dans le monde de l’hydrogène).
Au final, pas de quoi s’inquiéter, c’est une goutte d’H2O dans les comptes d’Air Liquide.

Eric88450 · #543

Air Liquide a présenté ses résultats 2020:

. CA en légère baisse de 1.3% (en chiffres comparables) mais -6.5% (en publié), à 20.5 MM€. ==> Covid a égratigné l’activité.
. Résultat opérationnel en hausse de 3.6% à 3.8 MM€. La margé opérationnelle a donc encore progressé en 2020 ==> Même pas mal
. Résultat net en légère hausse de 1.3%, à 2.3 MM€
. EPS à +8.5%, à 5.16€

Ce sont de très bons chiffres au vu du contexte. On ne présente plus l’insubmersible Air Liquide, quelle régularité!

Dividende annoncé en légère hausse, à 2.75€.
Et une "attribution gratuite" à venir ~~cette année~~ en 2022, de une action pour 10 détenues. Ce qui est un moyen de redistribuer une partie du résultat à l’actionnaire "buy & hold" fidèle.

Ces résultats étaient globalement attendus. La valeur se traite toujours à des multiples assez élevés:
. PER 2020:27
. VE/Ebit 2020: 21
La constance et la qualité se paient, les soldes sont rares sur ce titre!

Enfin, les perspectives restent bonnes: pour 2021, le Groupe réitère l’objectif d’une croissance du résultat net récurrent, et précise qu’à moyen terme 44% des investissements sont liés à la lutte contre le changement climatique, dont le développement de l’Hydrogène Énergie. Ce qui dans le contexte actuel, sera porteur.

Bonne journée.

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Dernière modification par Eric88450 (10/02/2021 09h57)

Cornelius · #544

Une petite rectification: la distribution d’une action gratuite pour 10 détenues est annoncée pour juin 2022. On aurait pu l’attendre plutôt à l’automne 2021 si le rythme des deux ans avait été tenu, c’est un petit décalage; on revient à une attribution les années paires (Air liquide avait déjà repoussé une fois d’un an son attribution le temps de digérer l’acquisition d’Airgas: 2017 au lieu de 2016).

BulleBier · #545

Bon résultats. La valorisation n’est pas tres accessible.

Air Liquide SA stock PE Ratio (=28.29) is close to 10-year high of 30.02

During the past 13 years, Air Liquide’s highest PE Ratio was 30.02. The lowest was 16.08. And the median was 20.11.

Source

Nemesis · #546

My 2 cents:

Le marché semble d’accord concernant la valorisation puisqu’il vend la publi aujourd’hui, ou alors il espérait mieux.

Néanmoins et compte tenu du désendettement cette année, si on raisonne en terme d’EV/EBIT, on est tout à fait en ligne avec les années précédentes, avec un EV/EBIT à 19,6.

Pour une valeur assez défensive avec un potentiel de croissance (exposition à la santé, à l’électronique, et à la transition énergétique avec le biogaz et l’hydrogène, il n’y a que sur l’oil & gas qu’on peut s’inquiéter à long terme…), et compte tenu de l’environnement de taux 0, ce n’est presque pas cher :-)
En tout cas pas bullesque…

Ce n’est que mon humble avis bien sûr.

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MrDividende · #547

Bonjour à tous,

Je sais qu’Air Liquide est souvent considérée comme l’une des plus belles entreprises Françaises, mais j’ai quandmême du mal à comprendre pourquoi vous trouvez les résultats bons cette année.

Il n’y a aucune croissance et une valorisation relativement tendue.

Quand on regarde les résultats des concurrents US qui font exactement le même business et qui ont une taille comparable, Air Liquide est quand même très en dessous :

Air Product & Chemicals : croissance du BNA ~ 8% et croissance de l’EBITDA de 4%. Prévision de croissance entre 5-10% par an sur les prochaines années. Meilleures marges et moins de dettes qu’Air Liquide. La performance boursière sur les 10 à 20 dernières années ne s’y trompe pas d’ailleurs avec des gains supérieurs à 2x ceux de Air Liquide.

Linde (pour info entreprise US éligible au PEA car siège en Irlande) : croissance du BNA ~ 10% (en comparable) et croissance de l’EBITDA de 5%. Prévision de croissance entre 5-10% par an sur les prochaines années. Meilleures marges et moins de dettes qu’Air Liquide. Meilleure performance boursière également sur les 10-20 dernières années.

doubletrouble · #548

Tout le monde oublie l’Italien SOL Spa

Patience · #549

MrDividende a écrit :
Linde (pour info entreprise US éligible au PEA car siège en Irlande) : croissance du BNA ~ 10% (en comparable) et croissance de l’EBITDA de 5%. Prévision de croissance entre 5-10% par an sur les prochaines années. Meilleures marges et moins de dettes qu’Air Liquide. Meilleure performance boursière également sur les 10-20 dernières années.

Disponible en PEA sur Xetra (frais réduits et évite le change), le siège est en Irlande, mais elle est domiciliée fiscalement en UK.

bet · #550

MrDividende a écrit :
Linde (pour info entreprise US éligible au PEA car siège en Irlande)

C’est surtout une entreprise allemande.
Sur 10 ans, les performances boursières d’Air Liquide et de Linde sont très proches.
Air Product est plus rentable, mais un peu différent en terme de positionnement.

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#526 16/04/2020 13h57

#527 16/04/2020 14h14

Gap a écrit :

#528 16/04/2020 15h02

#529 16/04/2020 15h04

#530 16/04/2020 19h20

#531 21/04/2020 17h38

[+2] #532 24/04/2020 09h18

[+1] #533 30/07/2020 09h11

Air Liquide a écrit :

#534 25/10/2020 17h20

#535 20/01/2021 10h20

[+1] #536 20/01/2021 11h02

#537 20/01/2021 11h04

#538 20/01/2021 11h35

#539 20/01/2021 11h40

bet a écrit :

#540 20/01/2021 11h44

#541 20/01/2021 18h10

#542 20/01/2021 18h31

[+2] #543 10/02/2021 09h20

[+1] #544 10/02/2021 09h42

#545 10/02/2021 09h57

#546 10/02/2021 14h36

1 [+2] #547 10/02/2021 14h54

1 [+1] #548 10/02/2021 15h02

#549 10/02/2021 17h55

MrDividende a écrit :

#550 10/02/2021 17h58

MrDividende a écrit :

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