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[+2]    #1 12/02/2020 23h55

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[préalable : j’avais déjà évoqué le sujet au détour d’autres fils de discussion, mais je pense le rappel intéressant, notamment pour les lecteurs récents]

Bonsoir !

Le cours de Bourse est un élément important, et très suivi, par pour beaucoup d’investisseurs. Moi y compris.  Mais il n’est pas toujours évident de déterminer à quoi correspond le cours affiché par votre courtier, votre banque, ou votre site d’information préféré.

J’ai eu, aujourd’hui, deux exemples qui montrent qu’il faut parfois se méfier des chiffres.

1er exemple : TOTAL (grosse capitalisation, très liquide).  Aujourd’hui, le cours de clôture affiché par Google-finance est de  45,480 EUR avec une progression sur la journée de 1,10 % ; pas mal.
Mais si on regarde chez Interactive-Broker, on voit un cours de clôture de 45,990 EUR, pour une progression journalière de 2,22 %
La différence est notable, et pourrait changer le comportement d’un algorithme ou d’un investisseur.  (sur ma banque française, le cours de clôture est de 45,985 EUR, encore différent…)

2e exemple : Eaux-de-Royan (petite capitalisation, coté au fixing, liquidité faible). Là, on a un cours affiché de 146 EUR. Mais, quand on regarde le carnet d’ordres :
                         ,
On s’aperçoit que, aussi bien en vente qu’en achat, les ordres sont en-dessous du cours affiché. Et même différent du Mid (moyenne entre les ordres d’achat et de vente, qui ne tient pas compte du volume des ordres).
Ce résumé montre bien le souci :
                         
En fait, le cours affiché est celui de la dernière transaction. Et il ne correspond pas à la réalité de l’offre et de la demande. Ce cas, un peu particulier, est dû à la très faible liquidité du titre.

Notez que, contrairement à Total, le cours affiché (146) est identique chez Binck.fr, une Banque française, Interactive-Broker et Google-finance.

Autre aspect, la valorisation du portefeuille. Binck.fr valorise un portefeuille avec le cours affiché (donc la dernière transaction) ; IB valorise avec le Mid en cours de séance ; la Banque française valorise au cours de la clôture précédente.

Voilà. Rien, dans ce message, n’aura surpris les investisseurs un peu chevronnés (et même s’ils ne sont pas actionnaires de Chevron ;o))), n’est-ce pas…).  Mais j’espère qu’il aura incité ceux un peu plus néophytes à faire attention, et à approfondir leur réflexion, en les alertant sur des aspects souvent négligés de la Bourse.

Dernière modification par M07 (12/02/2020 23h59)

Mots-clés : bourse, cotation, cours


M07

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#2 13/02/2020 00h19

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Mais si on regarde chez Interactive-Broker, on voit un cours de clôture de 45,990 EUR, pour une progression journalière de 2,22 %
La différence est notable, et pourrait changer le comportement d’un algorithme ou d’un investisseur.  (sur ma banque française, le cours de clôture est de 45,985 EUR, encore différent…)

Un peu trop notable même ! Je soupçonnais que depuis l’ouverture à la concurrence des plateformes de cotations (Bats-ChiX, Turquoise), ces écart pouvaient exister mais du simple au double, je crois plutôt à un bug ? Je n’ai pas de compte IB malheureusement, pouvez-vous faire une capture d’écran ?

En fait, le cours affiché est celui de la dernière transaction. Et il ne correspond pas à la réalité de l’offre et de la demande. Ce cas, un peu particulier, est dû à la très faible liquidité du titre.

Je n’y avais jamais pensé, mais la prochaine fois que je m’en servirai lorsque je parlerai de mécanique quantique ; l’état "réel" (prix) d’une particule (action) ne peut être connu que par une mesure (trade), l’état (prix) s’en trouve immédiatement modifié.

Bonne soirée

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#3 13/02/2020 09h39

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Peut être qu’IB prend aussi en compte les transactions effectuées après la clôture du marché et en affiche le dernier prix au lieu d’afficher le close officiel qu’on trouve sur les autres sites et qui correspond à la dernière transaction de la journée "officielle" ?

Dernière modification par Oblible (13/02/2020 09h40)


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#4 13/02/2020 13h22

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Bonjour !

D’abord, je pense que Oblible a raison pour IB, qui tiendrait compte des transactions limites ou post-clôture (Rappel : à Paris pour la cotation continue, la séance se termine à 17h30, suivie de 5 minutes de "pré-clôture", pour une fermeture de la Bourse à 17h35, et un "fixing de clôture" à 17h40).

Ensuite, vous allez rire (jaune ?) : aujourd’hui, aussi bien Google-finance que Interactive-Broker affichent des cours de clôture d’hier, pour TOTAL, différents de ceux affichés hier soir, au moment où je postais mon message précédent.

Cela est à rapprocher des propos des investisseurs de la file de discussion "Python", qui ont rencontré des écarts entre les historiques de cours téléchargés et ce qu’ils ont constaté, pour certains sites d’information financière.

Dernière modification par M07 (13/02/2020 13h23)


M07

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#5 13/02/2020 13h30

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Pour être plus précis, en fin de journée, il y a un CLOSE "temporaire" ( la dernière transaction sur le marché avant la fermeture ) et plus tard dans la soirée il y a un CLOSE "officiel" qui prend en compte les transactions qui ont suivi la pré-clôture.

Donc le bon cours de clôture n’est disponible que très tôt le lendemain matin.

Il est illusoire de vouloir des données gratuites ET précises, les fournisseurs de MarketData facturent une fortune leur service aux banques, hedeg funds … et tous ceux qui ont besoin de valeurs fiables et en temps réel ( robot de trading haute fréquence … )


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#6 13/02/2020 14h31

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@Oblible

Comme précisé plus haut, si nous prenons le cas des actions en cotation continue à Paris, nous avons des transactions au fixing de clôture de 17h35 à 17h40 et ce cours de fixing est visible rapidement même sur les plateformes gratuites.
Dans mon interprétation (peut-être fausse), le cours de clôture devait donc être ce cours de fixing de clôture…

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