Portefeuille d'actions de Korben

Bonjour à tous.
Voici mon analyse mensuelle des fonds que je suis (cf. liste ci-dessus), sur la base du reporting d’août 2019.

Pour mémoire, je raisonne au niveau société de gestion quand plusieurs fonds de la même société sont analysés. Et je considère les fonds équipondérés comme un seul fonds (j’avais noté en 2018 lorsque je suivais aussi IDAM que plusieurs de ces fonds ont des valeurs en commun car se basant sur une expertise commune fournie par IDMidCaps).

Nouveautés du mois :
- comme évoqué dans les posts précédents, je vais comparer les mois M, M-1 et M-3 (et non plus M-2) pour couvrir une période de publication trimestrielle (paragraphes III-a/ et III-b/ ci-après) ;
- du coup je vais aussi regarder les mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) des sociétés de gestion au cours du mois M et sur une période plus longue pour détecter des signaux plus faibles (cumul des mouvements sur 2 mois pour cette fois)

Sous réserve de mes erreurs de lecture et de suivi dans Excel…

I-a/ Analyse des mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) du mois M
Le plus intéressant me semble être les informations d’achat ou vente (quand les fonds le mentionnent). En effet, l’entrée ou la sortie du top 5/10 des fonds peut n’être que le reflet de l’évolution récente du cours de l’action.

Cohérence à la vente (ie en moins 2 fonds indiquent vendre, aucun n’indique acheter) :
Guerbet (1 fonds allège ; 1 fonds a tout vendu)
Plastivaloire (1 fonds allège ; 1 fonds a tout vendu - le secteur auto est délaissé)

Cohérence à l’achat :
RAS ce mois

Incohérence (certains fonds achètent, d’autres vendent) :
Altran (+1  -1) (faut-il espérer une hausse du prix proposé par Capgemini ?)
Lumibird (+1  -1)
SES-Imagotag (+1  -1)
TFF (+1  -1)

I-b/ Analyse des mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) des mois M et M-1

*** nouvelle section d’analyse ***

J’indique ici des choses qu’on ne voit pas sur l’analyse d’un seul mois.

Cohérence à l’achat :
GTT (2 fonds distincts sur 2 mois distincts)
Ipsos (2 fonds distincts sur 2 mois distincts)

Cohérence à la vente :
Chargeurs (2 fonds distincts sur 2 mois distincts)
LISI (2 fonds distincts sur 2 mois distincts)
Thermador (2 fonds distincts sur 2 mois distincts)
Worldline (2 fonds distincts sur 2 mois distincts)

Incohérence du même fonds :
Groupe Fnac Darty (1 fonds s’allège en juillet et se renforce en août)
Guerbet (1 fonds se renforce en juillet et s’allège en août)
SMCP (1 fonds s’allège en juillet et se renforce en août)

Incohérence entre fonds :
Kaufman & Broad (1 fonds s’allège en juillet, 1 autre se renforce en août)
Lectra (1 fonds s’allège en juillet, 1 autre se renforce en août – tiens, ce sont les 2 mêmes fonds que pour la société précédente qui sont à nouveau en total désaccord !)
Soitec (2 fonds distincts à la vente en juillet, un 3è à l’achat en août)

II/ Analyse du top des positions du mois M

Sociétés présentes dans 5 sociétés de gestion :
Esker
Groupe Fnac Darty
Robertet
Sopra Steria Group

Sociétés présentes dans 4 sociétés de gestion :
Albioma
Altran
Aubay
Lumibird Quantel
SII
Soitec
Trigano

Sociétés présentes dans 3 sociétés de gestion :
Alstom
Ateme
Chargeurs
Delta Plus Group
Devoteam
ECA
Fountaine Pajot
Generix
IGE+XAO
Ipsen
Ipsos
Korian
Oeneo
Orpea
Séché Environnement
Teleperformance
Wavestone

Sociétés présentes dans 2 sociétés de gestion :
Akwel
Alten
Bastide
Bigben Interactive
Derichebourg
Elis
Groupe Guillin
Harvest
Haulotte
Infotel
Ingenico
Inside Secure (Verimatrix)
Jacquet Metal Service
Kaufman & Broad
LNA Santé
Manitou
Mediawan
Mersen
MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY
Neoen
Pharmagest Interactive
Plastiques du Val de Loire
Rubis
Safran
Scor
Solutions 30
Spie
Sword Group
Synergie
Thales
Vetoquinol
Viel & Cie
Vinci
Vivendi
Voyageurs du monde
Worldline

III-a/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-1
Attention, terrain glissant : les mouvements peuvent venir soit des achat/ventes des gérants, soit de l’évolution du cours de l’action ! Donc à coupler avec la partie I/ de mon analyse et l’évolution du cours de l’action ce mois-ci (je ne l’ai pas fait)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport au mois précédent :
Korian (+2)
Wavestone (-2)

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis le mois précédent
Akka Technologies (-2)
Pharmagest Interactive (-2)
Devoteam (-3)

Sociétés apparaissant pour la 1ère fois dans les tops :
Assystem
Aures Technologies
Evolis
Lectra
Orange
Veolia Environnement
Wedia

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Axa
Plastic Omnium
Rothschild and Co
SQLI
Tarkett

III-b/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-3

*** section modifiée (analyse par rapport à M-3 et non plus M-2) ***

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport à 3 mois plus tôt :
SII (+3)
Oeneo (+2)
Trigano (+2)
Wavestone (+2)

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis 3 mois
Pharmagest Interactive (-2)
Virbac (-2)

Sociétés apparaissant dans les tops :
Actia
Assystem
Aures Technologies
CGG
Envea
Evolis
Groupe Gorgé
Groupe SFPI
Guerbet
Ingenico
Kering
Maisons du monde
Neoen
Neopost
Nexans
Orange
Precia
Samse
Schneider Electric
Veolia Environnement
Vetoquinol

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Amundi
Artefact
Atos
Axa
Balyo
Bolloré
Clasquin
Dassault Systèmes
Groupe Seb
Lagardère
Nexity
Publicis
SQLI
Tarkett
Voltalia

IV/ Qu’en conclure ?
Ce mois-ci, je retiens surtout le dégagement sur Guerbet. Le titre a déjà bien baissé et maintenant  stagne depuis plusieurs mois, il y a des craintes sur l’impact d’un générique. Je l’ai en portefeuille, ainsi qu’Ipsen qui subit ces temps-ci des dégagements sur des craintes similaires et risque aussi de stagner pas mal de temps. Faut-il vendre ? De mon côté, je préfère ces temps-ci renforcer mon secteur défensif ; par ailleurs le titre a déjà intégré les craintes évoquées et est sur des niveaux de support ; donc je vais rester en position.

Je n’ai pas encore pris le temps d’analyser ma nouvelle section I-b/ (cumul des mouvements sur 2 mois). Il doit y avoir du potentiel d’analyse pertinent sur les incohérences entre fonds ou entre mois. Je vais regarder cela de plus près.

Et vous, que pensez-vous de ces chiffres ? De la pertinence des différentes sections ? Et de ce qu’il conviendrait d’approfondir ?

Bonjour à tous.
Voici mon analyse mensuelle des fonds que je suis (cf. liste ci-dessus), sur la base du reporting de septembre 2019.

Pour mémoire, je raisonne au niveau société de gestion quand plusieurs fonds de la même société sont analysés. Et je considère les fonds équipondérés comme un seul fonds (j’avais noté en 2018 lorsque je suivais aussi IDAM que plusieurs de ces fonds ont des valeurs en commun car se basant sur une expertise commune fournie par IDMidCaps).

Sous réserve de mes erreurs de lecture et de suivi dans Excel…

I-a/ Analyse des mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) du mois M

Le plus intéressant me semble être les informations d’achat ou vente (quand les fonds le mentionnent). En effet, l’entrée ou la sortie du top 5/10 des fonds peut n’être que le reflet de l’évolution récente du cours de l’action.

Cohérence à la vente (ie en moins 2 fonds indiquent vendre, aucun n’indique acheter) :
Aures Technologies (1 fonds allège ; 1 fonds a tout vendu ; sur fond de baisse du CA)
Mersen (2 fonds allègent ; ils considèrent la société comme cyclique)
Pharnext (biotech, vente suite à mauvaise nouvelle, retard de 3 ans sur un projet)

Cohérence à l’achat :
Bénéteau (2 fonds initient une ligne)
Maisons du monde (2 fonds se renforcent)

Incohérence (certains fonds achètent, d’autres vendent) :
CGG (+1  -1)
SMCP (+1  -1)
Somfy (+1  -1)
Teleperformance (+1  -1)

I-b/ Analyse des mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) des mois M et M-1

Je ne l’ai pas fait ce mois-ci, faute de temps (processus manuel lourd & je ne suis pas sûr de l’intérêt).

II/ Analyse du top des positions du mois M

Sociétés présentes dans 5 sociétés de gestion :
Albioma
Aubay
Robertet
Soitec
Sopra Steria Group

Sociétés présentes dans 4 sociétés de gestion :
Ateme
Esker
Groupe Fnac Darty
Ipsos

Sociétés présentes dans 3 sociétés de gestion :
Akka Technologies
Alstom
Altran
Chargeurs
Delta Plus Group
ECA
IGE+XAO
Korian
Lumibird Quantel
Pharmagest Interactive
Safran
Séché Environnement
SII
Spie
Teleperformance
Trigano
Wavestone

Sociétés présentes dans 2 sociétés de gestion :
Akwel
Alten
Bastide
Bénéteau
CGG
Devoteam
Elis
Engie
Fountaine Pajot
Groupe Guillin
Harvest
HighCo
Ingenico
Inside Secure (Verimatrix)
Ipsen
Jacquet Metal Service
Kaufman & Broad
Le Bélier
LISI
LNA Santé
Manitou
Mediawan
Mersen
MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY
Neoen
Oeneo
Orpea
Plastiques du Val de Loire
Precia
Rubis
Scor
SES-imagotag
Sword Group
Synergie
Veolia Environnement
Vetoquinol
Vinci
Virbac
Vivendi
Voyageurs du monde

III-a/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-1

Attention, terrain glissant : les mouvements peuvent venir soit des achat/ventes des gérants, soit de l’évolution du cours de l’action ! Donc à coupler avec la partie I/ de mon analyse et l’évolution du cours de l’action ce mois-ci (je ne l’ai pas fait)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport au mois précédent :
Akka Technologies (+2)

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis le mois précédent
Generix (-2)

Sociétés apparaissant pour la 1ère fois dans les tops :
Clasquin
Delfingen
Eiffage
Ekinops
Financière de l’Odet
Hopscotch
Navigator
Plastic Omnium
SQLI
STmicroelectronics

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Air Liquide
Airbus
Argan
Assystem
Cogelec
CS Communication & Systèmes
Kering
Lectra
Neurones
Thales
Wedia

III-b/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-3

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport à 3 mois plus tôt :
Albioma (+2)
Korian (+2)
Wavestone (+2)

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis 3 mois
Altran (-2)
Devoteam (-2)
Ipsen (-2)
Generix (-2)
Fountaine Pajot (-3)

Sociétés apparaissant dans les tops :
Delfingen
Eiffage
Ekinops
Financière de l’Odet
Hopscotch
Navigator
STmicroelectronics
Bénéteau
Veolia Environnement
Aures Technologies
Evolis
Groupe SFPI
Guerbet
Nexans
Orange
Samse
Schneider Electric
TFF Group

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Air Liquide
Airbus
Amundi
Argan
Artefact
Axa
Capgemini
Cogelec
CS Communication & Systèmes
Dassault Systèmes
Groupe Seb
Kering
Lectra
Neurones
Tarkett
Thales
Wedia

IV/ Qu’en conclure ?
Ce mois-ci, je retiens surtout de la lecture des commentaires les dégagements opérés sur les sociétés cycliques ou considérées comme telles. En même temps, d’autres fonds achètent du Bénéteau, que je considère comme cyclique, personnellement je n’y aventurerais pas ces temps-ci (bon, dans les fonds acheteurs il y a Indépendance &  Expansion, leur approche Value ne prend pas en compte les craintes de ralentissement économique, cf. le poids du secteur automobile dans le fonds p.ex.).

Bonjour à tous.
Voici mon analyse mensuelle des fonds que je suis (cf. liste ci-dessus), sur la base du reporting de novembre 2019 (à part le fonds Lazard qui n’a toujours pas publié son reporting, je garde celui d’octobre.

Pour mémoire, je raisonne au niveau société de gestion quand plusieurs fonds de la même société sont analysés. Et je considère les fonds équipondérés comme un seul fonds (j’avais noté en 2018 lorsque je suivais aussi IDAM que plusieurs de ces fonds ont des valeurs en commun car se basant sur une expertise commune fournie par IDMidCaps).

Sous réserve de mes erreurs de lecture et de suivi dans Excel…

I/ Analyse des mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) du mois M (et le cas échéant du mois M-1)

Le plus intéressant me semble être les informations d’achat ou vente (quand les fonds le mentionnent). En effet, l’entrée ou la sortie du top 5/10 des fonds peut n’être que le reflet de l’évolution récente du cours de l’action.

Cohérence à la vente (ie en moins 2 fonds indiquent vendre, aucun n’indique acheter) :
Robertet
Solutions 30

Cohérence à l’achat :
Bénéteau

Incohérence (certains fonds achètent, d’autres vendent ; ou un fonds ne fait pas la même chose 2 mois d’affilé) :
Delta Plus Group
Devoteam

II/ Analyse du top des positions du mois M

Sociétés présentes dans 6 sociétés de gestion :
Delta Plus Group

Sociétés présentes dans 5 sociétés de gestion :
Esker
Sopra Steria Group

Sociétés présentes dans 4 sociétés de gestion :
Ipsen
Ipsos
Robertet
Soitec
Spie
Teleperformance
Trigano
Voyageurs du monde

Sociétés présentes dans 3 sociétés de gestion :
Akka Technologies
Albioma
Alstom
Ateme
Aubay
Chargeurs
ECA
Elis
Groupe Fnac Darty
IGE+XAO
Korian
Mersen
Pharmagest Interactive
Safran
Séché Environnement
SII

Sociétés présentes dans 2 sociétés de gestion :
Akwel
Alten
Bastide
Bénéteau
Bigben Interactive
BNP Paribas
Devoteam
Envea
Fountaine Pajot
Generix
Groupe Guillin
Guerbet
Harvest
Iliad
Infotel
Jacquet Metal Service
Kaufman & Broad
Le Bélier
LNA Santé
Lumibird Quantel
Manitou
Mediawan
MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY
Microwave Vision Group
Oeneo
Orpea
Plastiques du Val de Loire
Precia
Rubis
Samse
Scor
SES-imagotag
Sword Group
Synergie
TFF Group
Thermador
Total
Vinci
Wavestone
Xilam Animation

III-a/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-1

Attention, terrain glissant : les mouvements peuvent venir soit des achat/ventes des gérants, soit de l’évolution du cours de l’action ! Donc à coupler avec la partie I/ de mon analyse et l’évolution du cours de l’action ce mois-ci (je ne l’ai pas fait)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport au mois précédent :
Rien ce mois-ci

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis le mois précédent :
Pharmagest Interactive

Sociétés apparaissant pour la 1ère fois dans les tops :
Microwave Vision Group
Atos
Crédit Agricole
Imerys
Latécoère
Quadient (Neopost)2
Sidetrade
Sword
Ubisoft

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Clasquin
Cogelec
Eurofins Scientific
Quadient (Neopost)

III-b/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-3 (une publication trimestrielle est intervenue entre temps)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport à 3 mois plus tôt :
Delta Plus Group (+3)
Voyageurs du monde
Spie
Akka Technologies

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis 3 mois :
Lumibird Quantel
Groupe Fnac Darty
Altran

Sociétés apparaissant dans les tops :
Atos
Crédit Agricole
Imerys
Latécoère
Quadient (Neopost)2
Sidetrade
Sword
ADL Partner
Catana
CS Group
Delfingen
Eiffage
Ekinops
EssilorLuxottica
Financière de l’Odet
ID Logistics
IT Link
Legrand
Plastic Omnium
Somfy

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
2CRSI
ABC Arbitrage
Air Liquide
Airbus
Aperam
Argan
Assystem
Cogelec
CS Communication & Systèmes
Evolis
Kering
L’Oréal
Quadient (Neopost)
Neurones
Orange
Pernod Ricard
Thales
Wedia

IV/ Qu’en conclure ?
Ce mois-ci, je retiens surtout ses fonds qui continuent de revenir sur des cycliques (notamment Bénéteau) ! Je suis toujours aussi dubitatif sur ce retour « anticipé » (sans être passé par la case récession).

Bonjour.
C’est la période de publication des bilans annuels, c’est dur de suivre tout ce qui est publié, je vais donc essayer de faire efficace.

Performance 2019 en TRI (en tenant compte des apports) : +21,5% (vs. CAC 40 GR à +28,7% ; CAC Small GR à +18,1%).

Rappel : 100% investi en actions françaises.

Ouf, cela compense la baisse de 2018 (+0,5% de TRI sur 2018+2019).

Ce n’est pas ma meilleure performance depuis que je la mesure (2011), j’ai fait mieux en 2013 (+23,1%), mais c’est la meilleure en termes de "gains" en € (différence de valorisation du portefeuille).

Depuis 2017 (et pratiquement en 2015 aussi), mes "gains" et "pertes" annuels sont supérieurs aux salaires du couple : une drôle d’étape a été franchie ! A ce jour, 1% de variation du portefeuille représente nos salaires mensuels.

Les PEA, malgré la présence de Mid & Small, sont à +29% et +33% : très honorable (mais le PEA qui contient plus de cycliques que l’autre reste moins bien valorisé que fin 2017)  !

Les PEA-PME sont à +2% et +13% : c’est nul ! Il me manque 25% de performance pour rejoindre leur valorisation de fin 2017 ! Des valeurs comme Groupe Guillin, Groupe SFPI, Linedata, SQLI, Keyrus, Prodware, Aures, DLSI, Ymagis et les biotech ont bien baissé depuis fin 2017 et peu ou pas rebondi, sans parler de la récente mauvaise surprise côté Ipsen (une des mes plus grosses lignes). Mais je conserve ces lignes en espérant un rattrapage après 2 ans de sous-performance des smalls.

Le CTO : je n’ai pas le calcul.

Ma gestion apporte-t-elle de la valeur ?

J’ai retracé mes performances annuelles depuis 2011 (j’ai commencé à prendre en main mon portefeuille sérieusement depuis 2013. J’ai commencé à investir élargir mon univers d’investissement aux Mids & Smalls depuis 2014) :
- la performance annuelle, mesurée depuis divers points de départ, en faisant des moyennes et médianes de diverses mesures, est globalement autour de 10% (entre 9,5 et 10,5%) ;
- si je regarde ma performance globale avec comme point de départ 2011, 2012, 2013, 2014 ou 2015 : je fais moins bien que le marché français, aussi bien en considérant les indices Bigs, Mids ou Smalls (je paie ma sous-gestion passée => pas concluant) ;
- et avec comme point de départ 2016, 2017, 2018 et 2019 : c’est mieux, mais je suis largement à la traîne du CAC 40 (je paie mon élargissement d’univers aux Mids & Smalls => pas concluant, il faudra attendre la fin de sous-performance anormale des Smalls et dans une moindre mesure de celle des Mids).

Bonjour à tous.
Voici mon analyse mensuelle des fonds que je suis, sur la base du reporting de janvier 2020.

Pour mémoire, je raisonne au niveau société de gestion quand plusieurs fonds de la même société sont analysés. Et je considère les fonds équipondérés comme un seul fonds (j’avais noté en 2018 lorsque je suivais aussi IDAM que plusieurs de ces fonds ont des valeurs en commun car se basant sur une expertise commune fournie par IDMidCaps).

Sous réserve de mes erreurs de lecture et de suivi dans Excel…

I/ Analyse des mouvements (achat / renforcement / allègement / vente) du mois M (et le cas échéant du mois M-1)

Le plus intéressant me semble être les informations d’achat ou vente (quand les fonds le mentionnent). En effet, l’entrée ou la sortie du top 5/10 des fonds peut n’être que le reflet de l’évolution récente du cours de l’action.

Cohérence à la vente (ie en moins 2 fonds indiquent vendre, aucun n’indique acheter) :

Altran (cf OPA)
Guerbet
LISI
Mersen
Oeneo (cf OPA)

Cohérence à l’achat :

Albioma
Bénéteau
Carmila
Ekinops
Elis
Nexity
Rothschild
SII
Somfy
Virbac
X-Fab

Incohérence (certains fonds achètent, d’autres vendent ; ou un fonds ne fait pas la même chose 2 mois d’affilé) :

Akka
Balyo
Bastide
Boiron
Coface
Devoteam
Esker
Eurofins Scientific
Focus Home Interactive
ID Logistics
Ipsen
Ipsos
Kaufman
Latecoere
LDC
Lectra
Lumibird
Maisons du monde
Mediawan
MGI Digital Graphic Technology
Quadient
Robertet
Rubis
SMCP
Soitec
Trigano
Wallix

II/ Analyse du top des positions du mois M

Sociétés présentes dans 6 sociétés de gestion :
Albioma
Delta Plus Group

Sociétés présentes dans 5 sociétés de gestion :
Esker
Sopra Steria Group

Sociétés présentes dans 4 sociétés de gestion :
Akka Technologies
Chargeurs
Envea
Generix
IGE+XAO
Ipsos
Robertet
Teleperformance

Sociétés présentes dans 3 sociétés de gestion :
Alstom
Ateme
Aubay
Bénéteau
Devoteam
Elis
Groupe Fnac Darty
Le Bélier
LVMH
Mersen
MGI Digital Graphic Technology
Pharmagest Interactive
Precia
Safran
Séché Environnement
SII
Soitec
Solutions 30
Thermador
Total
Trigano

Sociétés présentes dans 2 sociétés de gestion :
Akwel
Alten
Bigben Interactive
BNP Paribas
CGG
ECA
Fountaine Pajot
Gérard Perrier Industrie
Groupe Open
Harvest
Hexaom (Maisons France Confort)
HighCo
Infotel
Jacquet Metal Service
Kaufman & Broad
Korian
LNA Santé
Lumibird Quantel
Maisons du monde
Manitou
Mediawan
Microwave Vision Group
Neoen
Oeneo
Orpea
Plastiques du Val de Loire
Rothschild
Rubis
Samse
Sanofi
Scor
Spie
Sword Group
Synergie
Ubisoft Entertainment
Veolia Environnement
Vetoquinol
Vinci
Voltalia
Voyageurs du monde
Wavestone
Xilam Animation

III-a/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-1

Attention, terrain glissant : les mouvements peuvent venir soit des achat/ventes des gérants, soit de l’évolution du cours de l’action ! Donc à coupler avec la partie I/ de mon analyse et l’évolution du cours de l’action ce mois-ci (je ne l’ai pas fait)

Sociétés gagnant au moins 2 présences dans les tops par rapport au mois précédent :
Albioma
Solutions 30

Sociétés perdant au moins 2 présences dans les tops depuis le mois précédent :
Sopra Steria Group

Sociétés apparaissant pour la 1ère fois dans les tops :
Bassac (LNC)
Cegedim
Clasquin
Gévelot
Groupe LDLC
La française de l’énergie
Legrand
Mercialys
Sopra
TF1
Viel

Sociétés ne figurant plus dans aucun top :
Altran
Latécoère
LDC
Lisi
LNC
Neurones
Quadient (Neopost)
SMCP
SQLI
TFF Group
Viel & Cie

III-b/ Analyse du top des positions du mois M par rapport à M-3 (une publication trimestrielle est intervenue entre temps)

Pas possible avec le début de cette nouvelle liste de suivi

IV/ Qu’en conclure ?

Ce mois-ci, je retiens surtout le grand ménage dans les fonds en ce début d’année (cf. p.ex. la file dédiée à Indépendance & Expansion) ; de ce fait, il y a beaucoup d’incohérences entre ce qu’ils font (cf. rubrique I).

Je suis assez surpris par les achats sur X-Fab. C’est une société qui me semble très volatile, certains doivent espérer une trajectoire à la STmicroelectronics, mais je n’ai pas été emballé à chaque fois que je l’ai regardée. Avez-vous un avis sur cette société ?