Echéances de clause de lock-up dans les IPO ou acquisitions en actions

corsaire00 · #1

Bonjour,

Dans les paramètres analysés lors d’une prise de position, j’essaye dorénavant de prendre en compte les échéances de clause de lock-up.
Ces clauses se rencontrent le plus fréquemment lors d’une introduction en bourse mais également lors d’attribution d’actions à des salariés ou lors de paiement d’acquisitions en actions.

J’essaye également de prendre des positions de VAD sur des sociétés avec des fin de clause de lock up.

Connaissez vous des sites qui recensent cette information un peu comme les sites sur les ventes à découvert.

Merci d’avance pour votre contribution.

Mots-clés : bourse, lock up, stratégie

GoodbyLenine · #2

Prenez-vous en compte le fait que même celui qui a un lock-up peut, presque n’importe quand, acheter des put (ou vendre des call) avec un prix d’exercices qui rende cet exercice très probable, hors marché bien souvent, ou faire d’autres opérations qui reviennent plus ou moins à céder déjà une partie de sa position ou du risque associé, tout en conservant ses actions ?

tikou · #3

Je n’ai jamais vu de site qui recense ce genre d’informations. Cela ne paraît pas simple à obtenir vu qu’en général les dates sont enfouies dans les documents relatifs à ces opérations.

Ces dates peuvent avoir un effet sur le cours.

Par exemple l’année dernière, l’action Axa avait fait un gros plongeon lorsque la date de mise en route du plan prévu pour les salariés était arrivée.

Cette année la question va se reposer :

- les salariés peuvent acheter des titres à 18,30€ (AXA annonce les Prix de Souscription des actions à émettre…)
- plan équivalent à une augmentation de capital de 135M€(environ 60 millions d’actions)
- les actions portent jouissance au 1er janvier 2019 - ce qui veut dire selon moi qu’en plus de valoir 18,30€, les titres vont bénéficier du dividende 2019 déjà versé pour les autres actions.

Date indicative de l’augmentation de capital : en principe le 29 novembre 2019. (perdu sur la page 4 du communiqué de presse)

cf Lancement de l?opération d?actionnariat salarié 2019…

Mais par contre cette année, pour éviter que la baisse du cours ne soit aussi forte que l’année dernière, le board a prévu un rachat d’actions de 400M€ pour éliminer l’effet dilutif du plan prévu pour les salariés pour les autres actionnaires - Elimination de l?effet dilutif de l?opération Shareplan 2019 |…

tout çà pour dire que :
- il faut peut-être suivre le cours d’Axa fin novembre
- suivre ces informations concernant les opérations sur titre pour toutes les sociétés peut nécessiter beaucoup de temps et être contrebalancé comme le dit GbL à d’autres opérations sur le cours (puts, rachats d’actions, ..) qui font que l’effet sur le cours n’est pas simple et que cette information est trop précise pour se retrouver sur les sites gratuits généralistes appartenant à la sphère de la bourse qui clignote.
- il ne me semble même pas qu’il existe un site clair, exact et couvrant tous les titres du cac40 relatifs aux dates de détachement / paiement des dividendes. Alors concernant des opérations sur titre complexe…

Dernière modification par tikou (08/11/2019 09h20)

Tahure · #4

C’était mercredi par exemple pour Uber avec une forte baisse du titre à l’ouverture :
Uber stock hits all-time low as lockup period ends - CNN

CNN a écrit :
Uber shares fell to an all-time low Wednesday as its stock lockup period ends. (…) Uber shares hit a record low of $25.58 when the market opened Wednesday after hitting a previous low of $27.97 on Tuesday. Shares bounced back to nearly $27 per share, or 40% lower than its IPO price of $45.

Pour un site qui liste les expirations de lockup :
Upcoming IPO Lockup Expirations | MarketBeat

corsaire00 · #5

GoodbyLenine a écrit :
Prenez-vous en compte le fait que même celui qui a un lock-up peut, presque n’importe quand, acheter des put (ou vendre des call) avec un prix d’exercices qui rende cet exercice très probable, hors marché bien souvent, ou faire d’autres opérations qui reviennent plus ou moins à céder déjà une partie de sa position ou du risque associé, tout en conservant ses actions ?

Comme j’en suis uniquement au stade de savoir comment suivre les fins de lookup, je suis encore moins capable de prendre en compte les puu ou call. Vous pouvez également ajouter à la liste les prês d’actions qui permettent in fine de réaliser une vente à découvert pour l’emprunteur.

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#3 08/11/2019 09h12

[+1] #4 08/11/2019 09h19

CNN a écrit :

#5 08/11/2019 15h12

GoodbyLenine a écrit :

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