Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

Oblible · #1051

Call de la Bank of America Series W 6.625% : BAC PRW ( Cusip : 060505344, Isin : US0605053448 ) au 9 Septembre 2019.

BAC-W Search Results - QuantumOnline.com
Preferred share Bank of America Series W US0605053448 in USD 6.625%, échéance 09/06/2026
Bank of America Announces Full Redemption of Depositary Shares Representing Interests in Its 6.625% Non-Cumulative Preferred Stock, Series W

July 11, 2019 -- Bank of America Corporation announced today that it will redeem all outstanding shares of its 6.625% Non-Cumulative Preferred Stock, Series W, and the corresponding depositary shares representing fractional interests in the Series W Preferred Stock on September 9, 2019.

All 44,000,000 Series W Depositary Shares (NYSE: BAC PrW) (CUSIP No. 060505344), each representing a 1/1,000th interest in one share of the Series W Preferred Stock, will be redeemed on the dividend payment date on September 9, 2019 simultaneously with the redemption of the Series W Preferred Stock at a redemption price of $25 per depositary share.

Declared dividends of $0.4140625 per depositary share on the outstanding Series W Depositary Shares for the full current quarterly dividend period will be paid separately on September 9, 2019 to holders of record on August 15, 2019, in the customary manner.

Oblible · #1052

Oblible a écrit :
Je confirme, mon ordre est passé à 15:23:19, où avez-vous pu le voir ?
Pour le moment j’ai un ordre de vente à 25$, on verra si un "pigeon" passe par là sinon je liquiderai la position à 24.99 ( le cours actuel ).

Position liquidée à 24,98 ( et en partie à 24,99 ).

ruoihoa · #1053

Voici pour mon retour d’expérience.

Position entièrement liquidée pré-dividende à 25,12 / 25,13. Envie de réallouer les fonds sur d’autres lignes et étant en phase avec le raisonnement de Mevo, je n’ai pas cherché à conserver des titres.

Malheureusement pour moi je n’ai pas pu être contrepartie de ces quelques transactions aux prix irrationnels
Au delà, bonne estimation Mevo : on tournait à 4cts en dessous des 25 (ou 25 + dividende) avant et après détachement. Liquidité correcte de mémoire on approchait les 10K post-dividende.

Mais ca ne sera plus un sujet car la bonne nouvelle pour tout ceux qui sont sur IB, aucun traitement fiscal à la source pour le nominal : vous êtes crédités des 25 USD.

Oblible · #1054

Méfiez-vous des corrections de taxes d’IB, j’ai déjà eu des dividendes de MLP taxés à 15% et ensuite un rappel de taxes 8 mois plus tard. ( les MLP sont taxés à 37% ).

Mevo · #1055

ruoihoa a écrit :
un sujet car la bonne nouvelle pour tout ceux qui sont sur IB, aucun traitement fiscal à la source pour le nominal : vous êtes crédités des 25 USD.

Juste pour la précision, cette histoire (de retenue sur des calls) m’avait toujours paru très "bizarre" sur des prefs "normales". Mais je peux imaginer des scénarios où ce serait éventuellement possible sur des prefs de "LP" (partnerships). Donc, il faudrait sans doute rester vigilant à cet éventuel problème dans ces cas là. Idéalement, que les gens qui en ont, gardent à chaque fois une seule action pour tester et en donnent ensuite le retour.

M07 · #1056

Bonsoir !

La préférentielle de Just-Energy baisse de plus de 20 % ; l’action ordinaire baisse de plus de 35 %.
Parce que JA a annoncé une suspension du dividende.

Il y a un article sur Seeking-Alpha, mais comme je suis sur mon (vieux) smartphone, je n’arrive pas à copier le lien. Désolé.

Tahure · #1057

Celui-ci je pense :

SA a écrit :
Just Energy suspends dividend, plans to sell U.K. business
Aug. 15, 2019 7:42 AM ET|About: Just Energy Group Inc. (JE)|By: Carl Surran, SA News Editor

Just Energy (NYSE:JE) -10.6% pre-market after missing FQ1 earnings and revenue expectations and suspending its dividend.

JE says base EBITDA from continuing operations, fell 31% Y/Y to $24.2M while gross margin was flat compared to the prior-year period; embedded gross margin fell 3% to $2.1B, due to a decline in the North American customer base in part associated with bad debt in Texas.

As part of the ongoing strategic review announced in June, the company plans to sell its U.K. business and has suspended its common share dividend until further notice.

Due to the reclassification of the U.K. business, the accounts receivable impairment and FQ1 results, JE revises its FY 2020 base EBITDA from continuing operations to $180M-$200M and free cash flow guidance to $50M-$70M.

https://seekingalpha.com/news/3492110-j … k-business

Oblible · #1058

La JE PRA était descendue jusqu’à 16$ en début d’année, c’est du junk

M07 · #1059

Bonsoir !

Une nouvelle Préférentielle, lancée par AGNC, une mREIT très connue.

AGNIP Search Results - QuantumOnline.com
Marché de cotation : OTC pour le moment, NASDAQ bientôt.
Symbole : AGNIP (puis AGNCO lorsque la cotation sur le Nasdaq débutera)
Code CUSIP : 00123Q807
Date de CALL : 15.10.2024
Cumulable : OUI
Rendement : 6,50 %
Nominal : 25 USD

Cette émission semble liée à des "Depositary Shares" (je n’ai pas bien compris de quoi il d’agit, mais ça permettrait à des sociétés étrangères d’être côtées sur NYSE ou NASDAQ).
Voir cette annonce (en anglais) :
Full News Story | Preferred Stock Channel

Dernière modification par M07 (29/09/2019 18h09)

pitivier · #1060

Bonjour,

Y a t- il un tracker/CEF d’action préférentielle accessible aux européens ? depuis Mifid 2

En Europe un produit similaire avec des sociétés européennes?

rylorin · #1061

Il y a plusieurs (au moins 2) CEF de préférentielles accessibles chez IB, notamment PSF PFD

Oblible · #1062

Pour AGNIP, elle n’est pas encore disponible sur IB.

Son code ISIN est US00123Q8078 et voici son prospectus :

Document

PoliticalAnimal · #1063

Avec "Mi-figue II, mi-raisin", il y a en effet beaucoup moins d’ETFs disponibles mais plusieurs ont été validés UCITS dernièrement.

En ETF capitalisant d’actions préférentielles (je trouve l’aspect capitalisant plus simple à gérer car moins de paperasse) il y a l’ETF d’Invesco PRAC Invesco Preferred Shares UCITS ETF Acc | Trading information Les frais sont de 0,5 %, c’est coté en USD et ça couvre l’univers américain des préférentielles (plus exactement l’indice de référence est : BofA Merrill Lynch Diversified Core Plus Fixed Rate Preferred Securities Net Total Return).

Mais si vous cherchez du distribuant, il y a en fait un peu plus de choix avec même des ETF Hedged :
Invesco Preferred Shares UCITS ETF Dist | Trading information
Invesco Preferred Shares UCITS UCITS ETF EUR Hedged | A2JEE2 | IE00BDT8V027
Invesco Variable Rate Preferred Shares UCITS ETF | A2JRFU | IE00BG21M733

Stouf · #1064

pitivier a écrit :
Y a t- il un tracker/CEF d’action préférentielle accessible aux européens ? depuis Mifid 2

Personnellement, je ne trouve pas les ETFs très attractifs pour investir dans les prefs (contrairement aux ETFs pour les actions ordinaires). Le plus gros émetteur de prefs est le secteur financier et notamment les banques. Or leur dividende est faible (~5-6%) et ne compense pas le risque pris. On n’a pas l’upside des actions ordinaires et lorsque le secteur financier a des problèmes, on se retrouve bloqué en mauvaise posture avec ces titres extrêmement juniors.

Selon moi la "classe d’actif" que sont les prefs est peu attractif en agrégat. Cependant on peut trouver des opportunités intéressantes dans les plus petites émissions. Celles-ci ne sont pas souvent notés. Les investisseurs professionnels sont limités par leur mandat ou leur taille et ne peuvent pas investir dessus. Ce marché peut être moins rationnel. En faisant un peu de recherche, le même boulot que les agences de notation, il y a moyen de trouver des titres au ratio rendement/risque.
L’analyse des prefs (et des obligations) est plus facile que l’analyse des actions ordinaires selon moi: On peut être moins précis dans l’estimation de la valeur résiduelle.

pitivier a écrit :
En Europe un produit similaire avec des sociétés européennes?

A part, le Canada et le Royaume-Uni (il me semble), il n’y pas d’autres marché où l’on trouve des prefs similaires aux prefs des USA. Les actions de préférence existent dans plusieurs pays mais ne sont pas équivalents.

Dernière modification par Stouf (30/09/2019 15h43)

Skarklash · #1065

Chez Binck, j’ai trouvé le iShares U.S. Preferred Stock ETF (PFF) : USD et distribuant, frais de 0,46%, premium de 0,13%, rendement de 5,41%, investi 92% US et 27% sur les banques / 20% services financiers divers

Ishare PFF

PoliticalAnimal · #1066

Il n’est pas UCITS… essayez d’en acheter avec un ordre "bidon" à un cours très bas par exemple et vous verrez que vous ne pourrez pas transmettre d’ordre (si vous êtes résident français bien sûr).

Oblible · #1067

Disponible chez IB avec un bon levier ( x4 ).

pitivier · #1068

Le tracker PFF était une de mes cibles

Saleté de commission européenne tout ca pour favoriser les trackers europe AMUNDI et autres

M07 · #1069

Bonjour !

Oblible a écrit :
Disponible chez IB avec un bon levier ( x4 ).

Pas pour tout le monde :

Dernière modification par M07 (01/10/2019 09h35)

Oblible · #1070

Avez-vous essayé de passer en "Elective Professional Client" ?

byann22 · #1071

J’ai essayé de passer à ce statut sur IB, mais ils me demandaient de justifier d’un emploi dans le secteur de la finance.

Oblible · #1072

D’après le document IB, il suffit d’avoir 2 conditions sur les 3.
Donc avoir un emploi dans le secteur de la finance n’est pas nécessaire si on satisfait les 2 autres conditions.

https://www.interactivebrokers.com/down … sional.pdf

byann22 · #1073

Les 2 autres étaient remplies pourtant.

Edit: j’ai fait la procédure par le menu formulaire du site et il ne me semble pas avoir vu qu’il fallait aussi "average frequency of 10 per quarter over the previous 4 quarters" comme l’indique le document pdf. C’est donc ce point qui a dû bloquer.

Dernière modification par byann22 (01/10/2019 10h53)

Stouf · #1074

Du nouveau dans le dossier Teekay Offshore (TOO):
Teekay Offshore Partners Announces Agreement for the Acquisition of Its Publicly Held Common Units by Brookfield

Les commons se font racheter à $1.55/unité (vs $1.05 dans l’offre précédente):

Teekay Offshore Partners L.P. a écrit :
HAMILTON, Bermuda, Oct. 01, 2019 (GLOBE NEWSWIRE) -- Teekay Offshore Partners L.P. (Teekay Offshore or the Partnership) (NYSE:TOO) today announced that it has entered into an agreement and plan of merger (the Merger Agreement) with Brookfield Business Partners L.P., and certain of its affiliates and institutional partners (collectively, the Brookfield Consortium). Pursuant to the Merger Agreement, the Brookfield Consortium will acquire by merger all of the outstanding publicly held common units representing limited partner interests of the Partnership (common units) not already held by the Brookfield Consortium (unaffiliated unitholders) in exchange for $1.55 in cash per common unit (the cash consideration). The cash consideration represents an increase of $0.34 (28.1 percent) per common unit when compared to the closing price per common unit on May 16, 2019, immediately prior to Brookfield’s initial offer and a premium of $0.39 (33.6 percent) to the $1.16 closing price per common unit on September 30, 2019. As an alternative to receiving the cash consideration, each unaffiliated unitholder will have the option (the unit option) to elect to receive one newly designated unlisted Class A Common Unit of the Partnership (the equity consideration) per common unit. The Class A Common Units will be economically equivalent to the common units to be held by the Brookfield Consortium following the closing of the merger, but will have limited voting rights and limited transferability.

Le sort des prefs reste en suspend. Ils ne sont pas retirés dans l’immédiat:

Teekay Offshore Partners L.P. a écrit :
Pursuant to the terms of the Merger Agreement, the Partnership’s outstanding preferred units will be unchanged and remain outstanding by virtue of the merger.

NB: toujours porteur de prefs série E (TOO.PE)

Dernière modification par Stouf (01/10/2019 15h56)

Oblible · #1075

J’ai des TOO PRA et je viens de voir que l’action est à +7,19% en pre-open

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Actions préférentielles US : une alternative aux obligations

#1051 16/07/2019 11h25

#1052 24/07/2019 14h29

Oblible a écrit :

[+1] #1053 03/08/2019 11h54

[+1] #1054 04/08/2019 22h58

#1055 09/08/2019 00h22

ruoihoa a écrit :

#1056 15/08/2019 20h57

#1057 15/08/2019 21h04

SA a écrit :

#1058 16/08/2019 17h05

[+1] #1059 29/09/2019 18h06

#1060 29/09/2019 18h35

[+1] #1061 29/09/2019 20h53

#1062 30/09/2019 14h42

[+1] #1063 30/09/2019 15h39

#1064 30/09/2019 15h41

pitivier a écrit :

pitivier a écrit :

#1065 30/09/2019 17h04

[+1] #1066 30/09/2019 17h45

#1067 30/09/2019 18h08

#1068 30/09/2019 19h01

#1069 01/10/2019 09h32

Oblible a écrit :

#1070 01/10/2019 10h08

#1071 01/10/2019 10h29

#1072 01/10/2019 10h34

#1073 01/10/2019 10h44

[+1] #1074 01/10/2019 15h44

Teekay Offshore Partners L.P. a écrit :

Teekay Offshore Partners L.P. a écrit :

#1075 01/10/2019 16h01

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