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#26 09/04/2019 13h43

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Update rapide un peu en retard :
- Vente de U10 suite à l’annonce la semaine dernière de ne pas verser de dividende en 2019 pour financer le développement à l’international. Probablement la meilleure décision d’un point de vue gestion de la société  mais elle ne rentre plus dans les critères de ce portefeuille.
Avec la vente et les dividendes d’Unibail :
- Achat d’une petite ligne de BNP
- Renforcement de AT&T et Mercialys

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#27 02/05/2019 11h47

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Mon ordre de vente pour 18 euros de M6 est passé ce jour.
Suite à la hausse du titre (+35% depuis mon achat) le rendement spot est de 5,3% donc je vais me repositionner sur une action  avec un rendement plus intéressant. Probablement Mercialys que j’ai déjà renforcé le mois dernier.  Les résultats T1 sont conformes et la valorisation me semble attractive.

Dernière modification par Pit (02/05/2019 11h48)

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#28 05/05/2019 15h51

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Reporting du mois de mai : l’écart avec le tracker monde s’amplifie ! Le portefeuille est très fortement investi dans les foncières (60%) principalement de centres commerciaux qui n’ont pas trop le vent en poupe.



Les mouvements ont été évoqués dans les posts précédents et notamment la vente de M6 qui ne satisfaisait plus les critères de rendement après sa forte augmentation depuis le début d’année.

N’étant pas disponible, je n’ai pas pu encore réinvestir le montant de la vente de M6 et les dividendes de AT&T et Mercialys, ce qui explique en partie que le rendement par part est en chute.

Ce sera chose fait la semaine prochaine en renforçant Mercialys.



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#29 02/06/2019 21h52

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Le portefeuille passe en négatif ce mois : il réussit la gageure de se comporter (beaucoup) moins bien lors des hausses que son indice de référence (tracker World) mais aussi lors des baisses !



Lorsqu’Unibail tousse, c’est mon portefeuille qui s’enrhume… Forcément avec 50% sur une valeur, l’affaire du siècle peut vite se transformer en débâcle (tout ressemblance avec un portefeuille ayant existé est purement fortuite)

Je ne rajouterai rien de plus sur Unibail qui est âprement discuté en ce moment sur le forum avec cricri7700 en contradicteur. Ayant gardé la valeur, je penche bien évidemment plus du coté des bulls et mon avis n’a pas changé depuis le début d’année. Mais c’est finalement intéressant de voir que nous sommes revenus au prix de mon achat (hors dividendes) en début d’année alors que le  timing d’entrée me semblait particulièrement bon…

On ne peut pas dire que les 50% restant soient à la fête. Comme indiqué début mai, avec les dividendes, j’ai racheté du Mercialys qui fait la tronche depuis. J’ai pas cherché à comprendre, peut être un effet Rallye / Casino.
De façon générale, toutes mes foncières tirent la langue…

Les bancaires prennent l’eau, avec en tête de file la Société Générale qui sur le papier a une décôte importante.

Eutelsat c’est pas glorieux, et AT&T qui avait repris des couleurs est aussi reparti dans le rouge. Et donc voilà un portefeuille rouge vif !



La rente s’élève à 1967 euros / an et remonte suite au renforcement de Mercialys.

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#30 08/07/2019 21h00

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Avec une grosse semaine de retard, quelques news du portefeuille (en vision du 1er juillet).
Le portefeuille se reprend légèrement mais moins bien que l’indice de référence (World) donc l’écart n’a jamais été grand depuis l’inception.
Mais avec 50% du portefeuille sur Unibail, forcément la performance est très liée à la valeur qui pour l’instant subit la défiance générales sur les foncières de centres commerciaux.



J’ai pris le dividende de la Société Générale en actions, vu la taille de la ligne ce n’est pas significatif (3 actions de plus pour 6 euros de dividende annuel supplémentaire sur la base du dividende actuel).

Pour le reste, aucun mouvement. Pas trop le temps de suivre en ce moment. J’accumule le cash des dividendes d’Intesa Sanpaolo, BNP Paribas, Brookfield Property et Unibail (à venir au 1er juillet)



J’ai beaucoup de lignes (5) en portefeuille avec un rendement TTM  > 8% et 3 lignes avec un rendement TTM > 7% et pourtant je vais investir sur une nouvelle ligne : Altria. Au cours actuel, le rendement n’est "que" 6,6% mais cela permet de diversifier le portefeuille en terme de secteur. Altria est une cash machine qui diversifie le métier historique de la cigarette avec des investissements dans le vapotage et dans le cannabis.

Avec la baisse du dollar, la rente annuelle baisse légèrement (-4 euros) malgré les +6 (!) euros de la société générale. (en vrai c’est l’épaisseur du trait, c’est plus pour le commentaire de gestion wink

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[+1]    #31 31/08/2019 13h00

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Pas de suivi en juillet pour cause de vacances. Je suis par ailleurs bien occupé et j’avoue que ne suis plus très bien l’actualité. Quelle idée de balancer des résultats semestriels en plein mois d’août  big_smile

En aparté, je suis tout simplement ébahi et admiratif devant le travail de titan réalisé par Scipion8 sur son portefeuille qui partage en toute transparence ses idées.

Bon pour revenir à mon portefeuille, les mois se suivent et se ressemblent, ce n’est pas glorieux ! l’écart avec l’indice de référence (l’indice World, mon portefeuille passif) augmente encore toujours entraîné par le fond par Unibail qui n’en finit pas de boire le calice jusqu’à la lie. Dernière nouvelle : la rumeur de délistage d’URW de l’Euro stoxx 50…  A suivre lundi mais on a clairement pas encore vu le fond !



Comme indiqué, j’ai ouvert une petite ligne d’Altria fin Juillet avec les dividendes des derniers mois.  Malgré l’annonce de l’augmentation de dividende de 5% juste après, le titre tire vers le rouge. Dernière lubie : fusionner Philipp Morris et Altria. Enfin refusionner devrais je dire, car, pour rappel, Altria est issue d’un spin off de Philippe Morris. Sans regarder dans le détail, cela me parait forcément un peu aberrant… mais je ne doute pas qu’il doit y avoir plein de bonnes raisons.

WPG poursuit sa descente aux enfers, on atteint maintenant un rendement TTM de plus 30%. J’ai regardé rapidement les derniers résultats et on attend toujours le bout du tunnel : le dividende n’est plus couvert, le NOI est en dégradation, les rédeveloppements avancent mais ne se traduisent pas encore vraiment dans les résultats. Tout cela reste globalement normal pour le moment, on verra début d’année prochaine, on ne transforme pas ce type de boite en 6 mois…

Pour les reste des actions, pas de news particulière, cela vivote gentillement, ça monte et ça descend. Une seule ligne dans le vert : AT&T qui a repris de belles couleurs.



Donc le portefeuille reste bien dans le rouge mais comme l’indique notre hôte, cela reste les vicissitudes de la bourse et ce portefeuille reste avant tout orienté dividende …
D’un point de vue strictement dividende, avec l’investissement dans Altria, le dividende annuel dépasse les 2000€ !



Après, je ne suis pas dupe, je suis allé chercher du haut rendement, et il y a un risque fort sur le dividende de WPG (13% du montant) sans parler des financières Société Générale, BNP, Intesa Sanpaolo (11% du montant). Bref, il est fort possible que cela redescende d’ici quelques mois.

Dernière modification par Pit (31/08/2019 13h01)

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#32 06/10/2019 21h55

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Avec une bonne semaine de retard, une mise à jour rapide de mon portefeuille. Pas grand chose à signaler.
Coté achat / vente, aucun mouvement. Il y a eu un regain pour les foncières et les bancaires avec la hausse des taux longs avec des mouvements assez violents notamment sur des foncières comme WPG et même Unibail (ma ligne est même revenue dans le vert quelques jours !)

Donc mon portefeuille étant bien chargé sur ces 2 thématiques, il est bien remonté et pour une fois, plus vite que son indice de référence (CW8)



Mais bon l’objectif reste avant tout les dividendes. De ce coté, cela ne bouge pas…



Ah oui, la re-fusion Altria / Philippe Morris est finalement abandonnée. J’avais investi un petite ligne juste avant l’annonce, ce n’est pas ce qui m’intéressait, je n’ai même pas trop suivi le dossier. Le marché semble deçu, l’action s’enfonce. Fumer tue, Vapoter tue, se droguer tue donc c’est vrai que c’est une thématique peu à la mode. Mais qui produit toujours du cash…

Au final, j’ai 2 lignes en vert ce mois ci ! :-)

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#33 01/11/2019 16h36

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Mise à jour mensuel du portefeuille : aucun achat car pas assez de liquidité, aucune vente mais AT&T se rapproche du seuil des 5% de rendement où il faudra que je me pose des questions.

Le mois d’Octobre a vu se poursuivre la remontée des foncières et des bancaires , et globalement de pratiquement toutes les lignes hormis :
- Eutelsat dont les résultats sont mauvais même si, d’après le management cela ne remet pas en question les guidance de l’année et donc le dividende
- ma micro-ligne d’Altria dont la pérennité du dividende à terme est questionnée avec un endettement fort et une décroissance de l’activité.

Cela faisait longtemps que je n’avais pas eu autant de lignes en vert :


Pour WPG ce n’est toujours pas glorieux, j’attend.
Pour Mercialys et Unibail (60% de mon portefeuille), les résultats sont de très bonne facture. BPR (cf. au dessus pour une présentation) c’est actuellement le long fleuve tranquille avec versement trimestriel, un prix assez peu volatile et un rendement actuellement très intéressant (7%) qui en ferait un bon candidat pour un renforcement à la place de AT&T. A voir le moment voulu, je me poserai peut être quand même la question de diversification sectorielle.

Sinon la part remonte en flèche mais reste 20 points en dessous de son indice de référence, effectivement mon portefeuille passif se porte beaucoup mieux que mon portefeuille dividende :


Pas de changement les dividendes restent stables :

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[+1]    #34 01/01/2020 21h45

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Je n’ai pas eu le temps de poster en Novembre mais globalement il ne s’est rien passé du coté de mon portefeuille et j’ai été pris sur d’autres sujets perso qui font que j’ai peu / pas suivi la bourse.

Par ailleurs ayant besoin de cash pour des besoins non prévus au départ, j’ai du liquider une grosse partie du portefeuille dividende fin décembre. Ce portefeuille avait une vocation pédagogique pour moi sur ma capacité à gérer un portefeuille à haut rendement et à me forcer à faire un suivi formalisé.

Etant conscient de mes capacités limitées sur le sujet et vu le peu de temps que j’y consacre, j’ai préféré ne pas toucher à mon portefeuille principal (investi à 90% Tracker World  / 10% Tracker Small) et j’ai donc vendu des lignes sur ce portefeuille même si ce n’était pas l’objectif de départ.

Au final, j’ai donc gardé la plus forte conviction à savoir URW : je n’ai plus qu’une grosse ligne pour ce portefeuille, à l’encontre de tous les principes de diversification. Je verrai à terme ce que je fais.



Un an après le démarrage, la performance au final de la part est de 8,5% sur l’année soit très largement en dessous du tracker World qui finit à 30,5%.



La moitié du portefeuille était sur UWR qui finit à +4% (hors dividendes), qui a donc mathématiquement tiré la performance vers le bas.
Les plus grosses PV de l’année : Metropole (+36%),  AT&T (+31%) mais qui sont finalement dans le niveau de marché et n’ont rien d’exceptionnelles. Sont suivies par les bancaires qui ont fait une remontée de fin d’année incroyables : BNP (+17%), Intesa (+15%), Société Générale (+10%).
Les plus grosses MV de l’année : CBL (-25%),  SNH (-23%) WPG (-30% , vu le rendement avec les dividendes on tombe à -16%), Eutelsat (-17%).
Rien de bien surprenant, les deux premières (CBL et SNH) sont des prises de positions attirées par le rendement sans trop regarder (notamment SNH). J’ai coupé le bras quelques semaines / mois après complément d’analyse.
WPG est un pari que j’aurais gardé. Eutelsat est en perte en de vitesse mais reste très rentable, j’aurais aussi gardé la ligne malgré tout. Ces 2 positions étaient initialement "sizé" en fonction de ma perception (subjective) du risk reward.

En période de taux négatif, la recherche de dividende élevé se traduit soit par une anomalie de marché, soit par une entreprise pourrie vouée à terme à couper le dividende. Risque dont j’ai pleinement conscience surtout avec une seule action en portefeuille maintenant !

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#35 14/03/2020 11h21

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3 mois plus tard, que d’activité sur les marchés et sur le forum. On s’ennuyait ferme avec cette bourse qui montait en ligne droite et voilà un peu d’animation.
La panique s’empare des investisseurs, nombreux ceux qui ont dit qu’ils investissaient en Buy & Hold sur des sociétés dont ils ne sépareraient jamais, oh non, pas moi, j’investis que sur la qualité, et qui finalement ont craqué avec cette semaine d’anthologie… Ne parlons pas des sados masos qui sortent leur fouet en s’encourageant les uns les autres, oh oui que c’est bon, mon portefeuille est tout rouge, j’adore ça, c’est génial, alors qu’ils sont en fait paniqués et qu’ils cherchent à se rassurer ….  Qu’il est dur de raison garder surtout avec des lignes à -40% en 1 mois !

Mon besoin en cash a sauvé un peu mon portefeuille puisque j’ai liquidé la moitié en début d’année. Mais pas de quoi me vanter de cette gloriole : la seule conviction que j’ai gardé (URW) s’avère catastrophique dans ces temps de krach où les centres commerciaux vont se vider.
Moi qui pensait faire l’affaire du siècle il y a un plus d’un an (relire le 1er message de mon portefeuille) me voilà fort marri !

Et mes vieux travers ont repris le dessus : j’ai remis du cash dans le portefeuille et alors que je m’étais fait une raison d’attendre pour investir, je n’ai pas pu m’empêcher d’appuyer sur le bouton "Achat". Le fameux "Fear of Missing Out"… Bien sûr beaucoup trop tôt. Enfin c’est l’avenir qui le dira.

Il faut que je retourne sur le divan : je m’aperçois qu’il n’y  a vraiment qu’avec les ETF sur mon PEA que j’arrive me tenir et à respecter le plan initial : s’agissant d’un indice, je n’ai aucun affect. Je n’ai pas l’impression de louper quoique ce soit. Contrairement à une action où je me dis malgré tout "mais à ce prix, cette action est vraiment bradée" !

Bref, comme on se refait pas, j’ai donc racheté quelques actions sur mon compte titre. Pour le coup, plus trop à voir avec le portefeuille dividende initial qui a volé en éclat en début d’année.
J’ai pris :
- du Renault vers 22 euros : il faut croire que j’aime les actions en tendance bear. L’action était déjà en grande difficulté avant le krach mais il me semble tout de même que le marché y va fort. Et vu la taille de ma ligne je risque pas grand chose
- du U10 vers 1,7 euros : du small cap en période de krach, c’est clairement pas une bonne idée. J’aime bien cette action familiale mais dont l’activité est très sensible à l’international.
- du Mercialys vers 11,7 euros (pour le coup avant le krach) : en désamour du marché alors qu’elle a eu pour l’instant toujours des résultats très solides
- et bien évidemment encore du Unibail (trop) : je pense que je suis clairement tombé dans le biais d’ancrage. J’en ai racheté un peu tout au long de la chute, à 110, 100, 90, 80 et presque 70… Je reste convaincu que c’est une belle foncière. Mais est ce que je suis encore capable de discernement ?

Et il me reste plus vraiment de cartouche pour la suite …

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