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#1 08/07/2018 15h55

Membre (2014)
Réputation :   5  

Bonjour à tous,

Mise à jour de mon PTF, après mon rebalancing annuel.

1) Contexte

Je réalise mon rebalancing au printemps pour intégrer ma prime annuelle, mes intéressements et participation et le remboursement des fonds disponibles de mon PEE.

Cette année, mon PTF intègre un contrat d’Epargne Retraite 83 qui passe d’un système à point à une gestion en fonds avec une option de gestion libre que j’ai choisie. L’offre de fonds est assez pauvre et évidement gourmande en frais.
Les seuls fonds « purs » qui me permettent de piloter mon allocation globale sont un fond US de Robeco et Magellan. J’arbitre donc mes trackers US et EM pour en tenir compte.

Il n’est pas significatif de communiquer sur l’évolution globale de mon PTF parce que je ne me donne pas la peine de distinguer précisément entre les flux et l’évolution du stock. L’ajout de l’article 83 cette année rend l’exercice encore plus vain.
Globalement ça progresse, ce qui n’a rien de surprenant puisque mes flux sont positifs et que le marché n’a pas encore corrigé.

2) Allocation globale


Mon allocation cible est ici



Je prévois un affinage de mes allocs Small Cap l’année prochaine, si le rebalancing le permet :
Elles représentent 20 % du total sur l’alloc géographique correspondante. Je n’en est que sur US et EUR. Je compléterai l’année prochaine avec des fonds actifs sur Japon et EM accessibles sur mes AVs : j’ai retenu des fonds invesco, bny mellon et parvest pour le japon et JP Morgan et Franklin Templeton.
Je suis preneur de meilleures idées surtout en tracker PEA ou AV.

J’ai aussi pris la résolution de faire évoluer automatiquement ma répartition Action / Taux vers un objectif 2/3 Taux, 1/3 Action à l’age de la retraite que j’estime à 67 ans (au lieu de 62, en faisant l’hypothèse d’un alignement sur les autres systèmes européens ; nous verrons ce que la réforme en préparation nous réserve). La formule est en place pour mon prochain rebalancing.

Mon alloc actuelle



3) Allocation Action

En plus de l’ajustement Article 83 décrit ci-dessus, mon allocation nécessitait de renforcer mes poches Europe ex Euro, Asie et Global Immo.

Mouvements sur mes différentes enveloppes


PEA Binck
- Solde de ma ligne Amundi ETF World
- Vente d’Amundi ETF EM
- Achat Amundi ETF Japan
- Achat Amundi ETF Asie ex Japan
- Achat Amundi ETF World ex Europe
- Achat Amundi ETF Europe ex EMU

AV Linxea Vie
- Solde de ma ligne Lyxor ETF World

AV Darjeeling
- Achat Lyxor ftse epra/nereit global dev
- Achat Lyxor ETF SP500
- Achat Lyxor ETF EM

Mon allocation Europe reste déséquilibrée

- toujours un solde de FCPI dont j’attends le remboursement, enfin ce qu’il en restera quand ils ne pourront plus prolonger…
- un dépassement sur mes small caps europe qui ont surperformé cette année mais que je ne peux pas gérer puisqu’ils sont cantonnés sur un PEA-PME. C’est la limite de ces enveloppes fiscales très prescriptives. Je vais sans doute subir un retour à la moyenne brutal sans avoir pu réinvestir cette PV sur mes actifs sous-performants. Le jeu fiscal n’en vaut peit-être pas la chandelle patrimoniale.
Pour info, j’ai pris des fonds actifs faute d’ETFs satisfaisants ; Allianz, Oddo, Amundi et Echiquier

Mes principales lignes Actions par ordre décroissant

    1. - Amundi ETF MSCI World ex Europe (PEA)
    2. - Fond PEE/PERCO equivalent à Amundi Europe Monde
    3. - Amundi ETF MSCI Europe ex EMU
    4. - Amundi ETF Russel 2K
    5. - Lyxor ETF FTSE EPRA/NEREIT Global Dev
    6. - Lyxor ETF MSCI EM
    7. - AMUNDI ETF SP500
    8. AMUNDI ETF MSCI EM
    9. AMUNDI Actions PME
    10. ALLIANZ Actions Euro PME-ETI

4) Allocation Taux


Obligations

Selon mon alloc cible, j’ai un objectif de 15 % d’obligations internationales vs 85 % europe/
J’ai démarré en 2015 des lignes d’ETF Global Agregate et Global inflation sur un Compte Titre DeGiro. Mais je suis toujours hésitant du fait de la perspective de hausse des taux et de la fiscalité du CT.
Faute de mieux, j’ai ajouté ces dernières années des petites lignes d’ETF dbx global sovereign sur mon AV Puissance Selection et Amundi ETF Global emerging sur Darjeeling. Mais les indices trop restrictifs et  les frais en sus des AVs rendent ces investissement peu satisfaisants. Pas sûr que je les poursuive.
J’ai donc complété cette année ma ligne d’ETF Global Inflation. Je suis à la moitié de mon alloc cible.

SCPI

J’essaye aussi d’améliorer la performance de mes fonds € en diversifiant 20 % sur des SCPI. J’assimile la comptabilisation en « accrued » au capital garanti du fond € (je sais, c’est faux) et les loyers aux coupons des fonds €. Je considère donc par simplification mes SCPIs comme du taux (alors que je devrais suivre une allocation ETF immo, SCPI, foncières cotées voire part Immo des fonds € tiltés immo).
Je vise une répartition des SCPI en 60 % boutique vs 40 % bureau, selon le principe sans doute ancien monde que les boutiques ont moins d’inertie que les bureaux, même si le rendement est inférieur. Je me suis fixé cet objectif un peu tard. Compte tenu des droits d’entrée élevés, je n’arbitre pas. Je me contente d’investir les nouveaux flux. Mon alloc actuelle de 30 % boutique (+ diversifié + spécialisé) et 70 % bureau est donc loin de sa cible.
Je choisis les SCPI sur la base de la méthodologie Mieux Vivre Votre Argent. Pas top, mais je n’ai pas mieux. Et je ne suis pas prêt à analyser les bilans moi-même. Sans parler du fait que j’investis sur SCPI via AV pour des raisons fiscales, donc SCPI variables seulement, gisement limité et frais supplémentaires.
J’ai donc investi cette année sur les SCPI :
- Linxeavenir
    • - Patrimmo Commerce
    • - Primovie
    • - Immorente
    • - Pierre Plus
MesPlacements Liberte
    • - Actipierre Europe

Fond Euro

Concernant l’investissement sur les fonds Euro, j’essaie de profiter de mes investissements UC pour avoir accès aux Fonds Euro à revenu plus élévé (tilté immo ou opportunistes).
Cette année, j’ai ainsi investi sur le fond Suravenir Opportunités de Linxeavenir

Plafond Plus Value exonérée


Point en général peu discuté sur ce forum comme ailleurs, j’essaie d’extraire chaque année les plus-values de mes AVs à hauteur du plafond annuel (4600€ pour un célibataire, 9200€ pour un couple) en fonction du meilleur taux de PV par contrat et évidement de l’ancienneté (>8ans).
Cela m’a conduit cette année à opérer des rachats sur les AVs :
    • Linxeavenir
    • Fortuneo
    • Mes Placements Liberté
Et à réinvestir sur les fonds Euro de :
    • Darjeeling
    • Puissance Selection
    • Linxea Spirit

Cash

Pour le cash, je maintiens une réserve d’urgence minimum sur LA/LDD. Sachant que certains rachats d’AV sont mobilisables en 72H.

Mes principales lignes Taux (et « assimilé ») par ordre décroissant

    1. Suravenir Rendement
    2. Actif general Swiss Life
    3. Suravenir Opportunités
    4. ECIE Eurossima
    5. Actif general Spirica
    6. ECIE Netissima
    7. ETF DBX Global Inflation
    8. SCPI Rivoli Avenir Patrimoine
    9. SCPI Elysees Pierre
    10. SCPI Fructipierre

5) Fournisseurs & enveloppes contractuelles et fiscales


Mes principaux fournisseurs par ordre décroissant

    1. Binck
    2. Suravenir
    3. Swiss Life
    4. ECIE Vie
    5. SPIRICA

Mes assurances vie

J’ai décidé cette année de faire un peu le ménage en privilégiant 3 contrats par assureur, avec  pour critères de sélection :
    1. Les ETFs Actions géographiques larges
    2. Les bonnes SCPIs
    3. Les contraintes d’investissement raisonnables sur Fond €
J’ai donc retenu
- Pour Suravenir
    1. Linxeavenir
    2. Digital vie
    3. Fortuneo
    4. Puissance Avenir
- Pour ECIE Vie
    1. Linxea Vie
    2. Puissance Selection
- Pour Spirica :
    1. Mes Placements Liberté
    2. Linxea Spirit
- Pour Swiss Life
    1. Darjeeling

Au plaisir de recevoir vos commentaires et recommandations

Dernière modification par AlphaTracker (08/07/2018 15h56)

Mots-clés : allocation, assurance vie, etf, frontière efficiente, lazy investment, portefeuille

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#2 08/07/2018 18h24

Membre (2014)
Top 20 Portefeuille
Top 20 Finance/Économie
Réputation :   326  

Bonjour,
et comment faites vous avec tout ca pour évaluer la performance ? vous calculez une VL ? Vous etes à combien là et comment allez vous reporter ?
cdt


"La bourse est le seul magasin où la plupart des clients fuient quand les prix baissent. W Buffet". Portefeuille, Blog

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#3 08/07/2018 22h54

Membre (2014)
Réputation :   5  

Bonjour,
Je vais vous décevoir: j’ai mis ça en place pour n’avoir à m’en occuper qu’1 à 2 fois par an.
Pour essayer d’être à la hauteur de ce forum, je vais voir si j’arrive à isoler les flux entrants et reporter la perf. du stock.
Cordialement

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#4 03/09/2018 19h41

Membre (2014)
Réputation :   5  

Reporting de rentrée: performance depuis mon dernier rebalancing, pas de flux:

1) Globalement +1.1% sur les actions sur 2 mois
2) Les +: small us +7.1%, large us +4.1%, asie +1.2%, europe ex emu +0.5%
3) Les -: emerging -3.9%, small europe -1.5%, emu -1%

On voit l’effet diversification !



prochains flux en décembre: 13e mois et épargne complémentaire.

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#5 07/12/2018 21h19

Membre (2014)
Réputation :   5  

Reporting de Décembre avant mon investissement de fin d’année, pas de flux depuis le reporting de septembre

1) - 6.3% sur les actions en 3 mois, enfin surtout sur le dernier mois …

2) C’est l’Europe qui souffre le +

En particulier les small caps: -16.3% en moyenne, mon fonds Allianz fait bien pire !
et comme je le craignais en juin dernier les belles PV latentes du PEA PME ont disparu sans que je puisse les arbitrer, puisque coincé dans l’enveloppe fiscale.

Et EMU (-7.3%)

3) Le reste résiste un peu mieux: -1.6% sur le émergents, -4.3% sur l’Asie, -5;0% sur les Large Cap US, mais -12,3% sur les Small caps US …



La part des Actions baisse l’année prochaine dans mon allocation cible. Cela correspond à peu près à la perte subie récemment sur cette classe d’actif.

Et compte tenu des pertes + importantes sur l’Europe, c’est là que je dois réaliser mon investissement de décembre.
Comme je ne trouve pas d’ETF Europe ex EMU dans mes assurances vie (j’’en ai dans mon PEA), je ne vais pas pouvoir investir séparément en EMU et ex EMU. Ce sera donc un ETF MSCI Europe d’Ishare en réplication physique, ce qui me permettra au moins de diversifier un peu les émetteurs. 

Mais je vais attendre le vote de Westminster le 11/12 avant de bouger.

Bonne chance à tous, restez à couvert !

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#6 07/12/2018 21h47

Membre (2016)
Réputation :   12  

M*rci pour votre partage. Néanmoins, je ne comprends pas le lien entre vos posts et le titre du thread : qu’entendez-vous par Lazy ?

Qu’y a-t-il de Lazy à attendre un vote sur le Brexit pour revoir son allocation stratégique ? Pourquoi faire 8 niveaux dans votre reporting ? En quoi trouvez-vous intéressant d’avoir 8 ETFs dans votre PEA plutôt qu’une ligne de MSCI World et du fonds euros en AV ; cherchez-vous la sur-performance ?

Même si j’anticipe une partie des réponses, je ne comprends juste pas le lien avec le lazy investing :)

Dernière modification par mv94 (07/12/2018 21h49)

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#7 09/12/2018 23h13

Membre (2014)
Réputation :   5  

merci mv94 pour votre commentaire

J’ai dit Lazy, pas pur passif. Mon Lazy est une allocation stable principalement d’ETFs entre grandes classes d’actif, une alimentation sur ces bases en decembre et un rebalancing annuel en juin.
Si je viens récemment de me mettre à reporter ici, c’est surtout pour garder une trace de ce que je fais et confronter ma pratique aux commentaires d’éventuels lecteurs (merci pour ça).

Fondamentalement, je me contenterais volontiers d’un msci AC (pas world, pour avoir les émergents). Comme il n’y en a pas pour PEA, il faut au moins cette ligne là en +.

Et puis, qd vous avez un PEE et un PERCO, ils sont toujours surpondérés EMU. Donc pour pouvoir rééquilibrer vers une alloc WORLD, vous avez besoin des composantes régionales correspondantes.

De plus, en effet un rebalancing annuel entre les différentes classes est censé mieux performer que du pur passif avec un msci world ou AC que par construction vous ne rebalancez pas. Bon, je ne prétend pas que la surperformance vaut forcément l’effort supplémentaire. A chacun de voir ce qui est bien pour lui.

J’ai aussi choisi une allocation de type frontière efficiente, qui est censée elle aussi avoir un meilleur rendement pour une volatilité donnée qu’une pondération sur base de capitalisation et de flottant. Là encore, je ne back-teste pas (lazy!)

Et pour finir, j’ai ajouté des lignes small caps pour capturer du factoriel.

Après, je reconnais qu’on peut sans doute faire moins compliqué pour un résultat équivalent.
En revanche, je suis curieux de comprendre pourquoi vous ne trouvez pas cela lazy: ca me prend à peine qq heures par an, principalement en gestion passive (ETFs) et je ne pense pas faire de grosses bêtises.

Concernant mon commentaire sur le Brexit, je voulais dire que je préférais laisser passer les qq semaines prochaines probablement à forte volatilité en Europe avant de faire mon versement. Mais mon allocation ne changera pas.

Au plaisir de vous lire.

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#8 27/12/2018 21h52

Membre (2014)
Réputation :   5  

Bonjour à tous,

La situation sur le Brexit ne s’est pas éclaircie. Je vais donc renoncer à mon investissement de fin d’année qui devait se faire sur ETF Europe selon mon allocation cible. Je repousse ça à mon rebalancing de juin 2019.

D’ici là, je verse le montant correspondant sur les 2 fonds Euro de Linxea Spirit.

Bonne année.

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