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[+1]    #851 19/10/2018 16h03

Membre (2018)
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Petit partage sur la vente de 2 PUT initié le 15/10/2018:

SLD    1    YNDX Nov02’18 29 PUT    0,37
SLD    1    YNDX Nov16’18 30 PUT    0,77

Schaeffer faisait une recommandation d’achat de PUT, j’ai préféré ne pas suivre la recommandation et faire une vente de PUT.
Ça se passait bien l’action montait un peu et la prime baissait.

Cependant hier (18/10/2018) une news assez mauvaise sort du chapeau :

SA a écrit :

Sberbank is in discussions to become a major shareholder.
Vedomosti reported on its website that the state-owned lender was in discussions to take a major stake of up to 30% of Yandex.
But Sberbank says it hasn’t bid for a stake nor been invited to do so.



Le fait que l’état puisse entrer dans la boite ne plait pas aux investisseurs. L’action baisse de +15% sur la journée.
Voici comment ont évolué les primes :



Aie ca pique ! 2088% sur une baisse de 15% de la valeur smile

Ce jour l’action baisse encore un peu (entre -1 et -2% pour le moment). Je suis ITM et donc potentiellement je peux me faire assigner à tout moment.
Cependant le temps joue pour moi. Malgré la baisse la prime diminue - actuellement de 25% par rapport à la clôture d’hier.
L’échéance est au 2 novembre. Je reste sur ma position pour le moment.

Encore une fois c’est juste pour montrer quelques petits exemples de comment ça peut évoluer d’un jour sur l’autre. Désolé je n’ai pas relevé les grecques qui auraient pu apporter plus de valeur au post.

Dernière modification par cikei (19/10/2018 16h03)

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#852 19/10/2018 20h36

Membre (2012)
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idamante a écrit :

Mais pour le coup, j’ai une petite question concernant votre short call sur CF. Vu que le delta du call est très différent de celui du put (pas de hedge delta neutre), quelle est votre stratégie suivie dans votre choix d’opposer en quantité égales puts et calls? Vue votre opinion positive sur le titre CF, est-ce le souci de ne pas trop vous engager en short calls en cas d’assignation qui vous obligerait à livrer des titres à 53$?

Bonjour idamante,

En fait, ma volonté n’était pas de delta hedgé. (Je suis loin d’être un expert des options,)

J’ai simplement voulu vendre dans un esprit "qui perd gagne". Vu le nombre de jour restant, et l’ecart de cours entre le sous-jacent et le strike, il est quasiment certain que je vais me faire assigner le PUT sous les 53$. 
Donc je perds d’un coté (PUT assigné) mais je gagne de l’autre (CALL expiré).

Le nouveau scénario défavorable pouvant arriver suite à cette vente CALL :  le cours monte au delà de 53$.  J’aurais été dans le rouge à partir de 53$ + 0.34+0.47 = 53.81$. Le plus haut sur 52 semaines est à 56.51$ touché début octobre,  je vois mal le cours remonter aussi vite en si peu de temps pour me mettre dans le rouge.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

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#853 25/10/2018 08h31

Membre (2018)
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Bonjour à tous,

Alors comment ça se passe de votre côté sur vos ventes de PUT avec ces belles ( °_° ) journées boursières ? 

De mon côté je suis passé ITM sur de nombreuses valeurs, c’est rare de ne pas aimer avoir autant de vert sur le compte IB lol.
Je suis exposé sur AMD, grosse baisse en after hours (-22%) après l’annonce des résultats décevant ce qui me fait passer ITM sur deux ventes de PUT sur des échéances de Novembre et Janvier comme vous pouvez le voir un peu plus haut.
Ma NAV IB a pris un sacré coup (-17%) et le levier augmente vite mais c’est maitrisable.

Actuellement je suis exposé à hauteur de +- $95K sur mes ventes de PUT et potentiellement je peux être assigné autour de 55K à tout moment (en cas d’early assignment). Valeur qui peut augmenter encore ces prochains jours avec les annonces de résultats et l’envie du marché qui viendrait à garder la tendance actuelle.

Ma stratégie c’est de tenter de garder la tête froide et laisser courir :
- je peux toujours repousser plus loin voir très loin (vente de LEAP) pour être un peu plus "serein" en espérant qu’on ne s’enfonce pas d’avantage mais au cas où tant pis smile
- me laisser un peu assigné à hauteur du cash que je peux libérer pour ça (mais pas grand chose du coup)
- fermer tout simplement à perte la position
- me couvrir sur des achats de PUT (mais je n’ai pas encore pris le temps d’analyser cela).

Voyons ce que l’avenir nous réserve.

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#854 25/10/2018 09h26

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Bonjour,

Je suis dans la même situation, pas mal de vente de put qui se retrouvent ITM. J’ai une stratégie b&h basée sur les dividendes comme l’IH sur laquelle j’ai rajouté des ventes de put pour optimiser. J’avais une somme a investir que j’ai reçue décidé d’étaler sur 4 ans et je suis en fin de première année. Les 2 dernières années etant actuellement placées sur des obligations 3 à 5 ans  sur un autre compte IB. Mes ventes de put assignable représentent environs 6 mois d’alimentation… Ce sont des puts sur des actions >5% de dividendes que je souhaitais acheter (mais pas du vite).
Ce que je pense faire:
- liquider des lignes en PV avec dividendes au niveau des taux longs US pour faire de la place. À mon avis ces lignes ont plus de chance de baisser que des actions avec dividendes pérènes plus élevés.
- utiliser un peu de marge pour le reste
- eventuellement alimenter plus rapidement ou transfererez des lignes obligations de l’autre compte pour augmenter ma marge.
- prendre certaines pertes

Ça dépendra un peu de où ira le marché…

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#855 26/10/2018 02h29

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oliver68 a écrit :

Bonjour,

Je suis dans la même situation, pas mal de vente de put qui se retrouvent ITM. …/… Mes ventes de put assignable représentent environs 6 mois d’alimentation… Ce sont des puts sur des actions >5% de dividendes que je souhaitais acheter (mais pas du vite).
Ce que je pense faire:
- liquider des lignes en PV avec dividendes au niveau des taux longs US pour faire de la place. À mon avis ces lignes ont plus de chance de baisser que des actions avec dividendes pérènes plus élevés.
- utiliser un peu de marge pour le reste
- eventuellement alimenter plus rapidement ou transfererez des lignes obligations de l’autre compte pour augmenter ma marge.
- prendre certaines pertes

Ça dépendra un peu de où ira le marché…

Mon opinion…
Vous avez été assigné?
Si c’est le cas, le rendement de vos "actions >5% de dividendes" devrait être largement suffisant pour couvrir les intérêts débiteurs que générerait l’assignation de ces belles actions.

et "éventuellement alimentez le compte plus rapidement" si vous êtes tendu sur la marge
quel est votre leverage?
Si votre leverage est faible analysez bien la situation, prenez votre temps.


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#856 26/10/2018 23h16

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Non je n’ai pas encore été assigné mais j’ai plusieures options qui arrivent à échéance en novembre et dans les 5 prochains mois. La moitié est maintenant ITM. Je n’utilise pas de marge pour mes titres pour l’instant mais au les options sont assignées ce seras sur marge… Sur ce compte chez IB j’ai 29k de NAV et 17k de marge de maintiens. Ce que je trouve bizarre c’est que la marge de maintiens augmente légèrement quand la NAV diminue alors que je m’attendais a ce qu’elle reste stable voir à ce qu’elle diminue (la définition d’IB étant 25% de la valeur de marché pour les actions).
Bref il n’y as pas le feu pour l’instant d’autant que j’ai placé des stops sur des actions à plus faible rendement au cas où. Celles à rendement >5% permettent effectivement d’etre patient.

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#857 31/10/2018 07h59

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Ah petite surprise du matin, 5h50 du mat je recois une notification :
Early assigned sur une vente de PUT sur General Electric, vente de put sur janvier à $15.
Cours a $10.17.
Je ne pensais pas que je serais assigné ealy si tôt… comme le dis Miguel nous sommes bien pieds et poings liés.

L’action c’est prise une grosse claque suite a baisse du dividende de $0.12 à 0.01$ par trimestre.
Je suis actionnaire à cout moyen $15.20, ca pique un peu :p

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#858 05/11/2018 07h52

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Petit retour d’expérience d’un débutant en options, si jamais ça peut servir à d’autres:
Suite à l’ouverture d’un compte IB en février dernier, j’ai commencé à m’intéresser notamment à la vente de puts. J’ai privilégié des titres que je connaissais assez bien et qui avaient tendance à fluctuer dans une certaine fourchette de prix (BAC et GM par exemple), des REITs massacrés et quelques titres pour lesquels les primes étaient vraiment exagérément élevées par rapport au risque que j’estimais (GNW et DDS notamment). Les puts étaient légèrement OTM (autour de 5% d’écart généralement) et les échéances comprises entre 2 et 5 semaines. Cette stratégie a bien fonctionné (bien aidée par l’orientation générale du marché), je n’ai quasiment jamais été assigné et j’ai pu ainsi encaisser pas mal de primes sans rien débourser.

Puis, pour plusieurs raisons (valeurs favorites un peu chères, attirance pour les primes très élevées sur certains titres plus volatils), j’ai commencé à vendre des puts sur des actions que je connaissais moins, parfois plus risquées, avec moins d’écart par rapport au prix d’exercice. Et parallèlement le marché a connu quelques secousses. Un peu perdu sur les choix à faire (rachat du put plus cher ?), j’ai finalement été assigné sur un certain nombre de titres, et j’ai dû utiliser ma marge. Sur certains le cours n’étaient pas trop éloigné du prix d’exercice donc j’ai pu vendre des Calls pour essayer de retomber sur mes pattes, sur d’autres la baisse est trop forte pour le moment pour que la vente de calls vaille le coup, je préfère attendre une éventuelle remontée.

Tout ça pour dire qu’on peut obtenir de très bons résultats avec les options, mais comme toujours il faut rester prudent, humble et se cantonner aux valeurs qu’on connaît le mieux, car en cas de retournement du marché ça peut faire des dégâts !

Je profite de ce message pour demander aux spécialistes des options s’ils peuvent m’éclairer sur quelques points en matière fiscale :
-    Comment déclarer les primes encaissées sans assignation ?
-    En cas d’assignation, la prime est-elle déduite du PRU qui sera pris en compte lors de la revente ? Idem pour la vente de call ?
Merci d’avance pour vos éclairages !

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#859 05/11/2018 08h07

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J’aurais dit que c’est comme pour une action vous declarez la plus value (différence entre cours d’achat et cours de vente moins les frais. Le cours de vente etant la prime et le cours d’achat étant soit le cours auquel vous rachetez le put du vous n’allez pas à l’echéance, soit 0 si vous allez à l’echéance ou êtes assigné prématurement.
Pour le PRU des titres ce seras le strike moins les eventuels frais que votre courtier pourrais vous prendre pour l’assignation.

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[+1]    #860 05/11/2018 08h33

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DarkGilmer a écrit :

En cas d’assignation, la prime est-elle déduite du PRU qui sera pris en compte lors de la revente ?

Ca c’est la version "US". A priori, en France, la taxation intervient toujours au dénouement de l’option elle-même, y compris en cas d’assignation. Sachant que ce qui entre en ligne de compte pour le calcul est le COURS et non le STRIKE, donc il y a des chances qu’on dégage de la moins-value à ce moment là.
Voir éventuellement: Le Topic Bourse page 8584 - FORUM HardWare.fr

PRU des actions après assignation:
FR: PRU = Toujours le COURS à l’échéance de l’option
US: PRU = Strike -/+ prime.

La différence est surtout de quand la taxation (de la partie OPTION) intervient: FR = à l’échéance de l’option dans TOUS les cas (au plus tard, si la position n’a pas été clôturée avant). Alors que US, il y a un "sursis" jusqu’à la revente des actions si assigné.

Dernière modification par Mevo (05/11/2018 10h22)

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#861 06/11/2018 13h20

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Merci à tous les deux, un beau mal de tête qui s’annonce vu les différentes interprétations possibles, ainsi qu’une sacrée perte de temps car je n’ai pas noté les cours à l’échéance des options, il va donc falloir aller rechercher tout ça.
Heureusement que la plupart n’ont pas été assignées, et finalement le plus simple est peut-être de les racheter avant échéance en cas d’assignation probable.

Du coup Mevo selon vous si j’ai bien compris, dans l’exemple suivant : vente d’un put BAC avec prix d’exercice de 30$ pour une prime de 1$, si à l’échéance le cours de BAC est à 28$, on déclarerait une moins-value de 200$ et un gain en options de 100 dollars ?

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#862 06/11/2018 13h51

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J’aurais dit oui pour le gain en option de 100. Par contre pour la moins value ça dependra du prix de revente de vos titres et non pas le cours à l’echéance.

Concrètement vous avez gagné 100 sur l’option (achat à 0 vente à 100) et vous avez acquis 100 titres à 30 et avez une moins value latente de 200. Le gain de 100 est à declarez sur l’année en cours alors que  la moins value latente ne se déclare pas, seule la moins value (ou plus value) que vous realiserez en vendant vos titres est à déclarer l’année de la revente.

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#863 06/11/2018 14h07

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DG, si je comprends bien le texte (que j’avais cité dans le lien) et que c’est bien le bon texte qui s’applique, j’en comprends que ça résulte en un gain ou une perte globale sur l’opération (donc un seul chiffre, et non 2). Une perte de 100 dans l’exemple que vous décrivez (200 - 100).

[url=http://bofip.impots.gouv.fr/bofip/1985-PGP]BIC - Produits et stocks - Opérations réalisées par les entreprises sur les marchés financiers à terme - Cas particulier des contrats d’option[/url] a écrit :

D. vendeur d’une option d’achat ou de vente
110. Pour le vendeur d’une option d’achat ou de vente, les mêmes règles sont applicables. Le gain ou la perte dégagé sur le contrat d’option est déterminé par différence entre le prix d’exercice de l’option et le cours de l’actif sous-jacent à la même date.

On notera que lorsque l’option consentie par le vendeur est exercée, celui-ci réalisera dans tous les cas une perte qui sera déterminée comme il est précisé à l’alinéa précédent. Cette perte sera diminuée du montant de la prime perçue. En revanche si elle n’est pas exercée, le profit sera limité à la prime perçue lors de la vente de l’option.

Source: BIC - Produits et stocks - Opérations réalisées par les entreprises sur les marchés financiers à terme - Cas particulier des contrats d’option

Enfin, si vous êtes résident français, ce dont je ne suis pas sûr, mais c’est ce que votre réponse semble indiquer.

La question qui avait été soulevée à coté est lorsque la prime est supérieure à la perte de la différence strike/cours, il semblerait qu’on ait donc un gain au final. Mais le phrasé du texte est un éventuellement peu bizarre à ce moment là.

Note: Concernant le cours lors de l’assignation, n’est-ce pas mentionné quelque part sur les relevés de votre broker ? Vérifiez d’abord de ce coté avant de vous embêter.

Dernière modification par Mevo (06/11/2018 14h10)

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#864 06/11/2018 16h01

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Après plus ample recherches mon raisonnement etait étonné. Voici le bofip:
RPPM - Plus-values sur biens meubles incorporels - Opérations sur instruments financiers à terme réalisées à titre occasionnel - Modalités d’imposition et obligations déclaratives

Donc dans votre exemple lors du denouement vous realisez une moins value de 2€ par titre (28-30) donc 200€ majorés de la prime de 100€ donc moins value de 100€. Le cours a prendre en compte est le cours d’ouverture du jours de l’assignation (est ce le lendemain de l’echéance ?). Votre PRU à prendre en compte lors de la revente des 100 titres seras de 28€

Dernière modification par oliver68 (06/11/2018 16h02)

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Favoris 1    #865 09/11/2018 07h56

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J’ai bien fait de redemander, c’est plus clair maintenant, merci à vous pour les explications !
Oui je suis bien résident fiscal français.
Je vais vérifier les relevés IB, ça serait effectivement bien pratique.

J’en profite pour mentionner un autre exemple d’utilisation d’options que j’ai pratiqué ces derniers mois: l’achat de put (ou de call) très OTM. J’ai suivi un intervenant bien connu sur le forum de COBF qui avait exposé sa thèse short sur Bank OZK (ex Bank of the Ozarks - OZK). En mai dernier, le cours d’OZK était à 48/49 USD. J’ai acheté 5 put à échéance 16 novembre 2018, prix d’exercice 30 USD, pour 0.15 USD par put, soit 75 USD. Il fallait donc une baisse du titre de’environ 38% pour passer sous le prix d’exercice. Le titre a doucement baissé à la fin de l’été, et surtout il a fortement chuté le 19 octobre à l’annonce des résultats, passant nettement sous les 30 USD. Résultat: l’option a explosé, j’ai revendu à 4.50, avec un peu plus de patience j’aurais même pu en tirer 6 USD. Résultat: un x30 (un peu plus de 2000 USD) sur l’opération en quelques mois.

Ce type d’opération peut être très lucratif, mais il faut arriver à choisir le bon strike et la bonne échéance, et avoir de la réussite sur le timing de l’évolution du cours. Lorsque la prime est faible, le potentiel est énorme (dans le cas d’OZK, une fois le cours tombé sous les 30 USD, chaque fois que l’action perdait 1.50 USD la prime faisait x10), mais cela signifie évidemment que le risque de perte (souvent totale) est lui aussi important, quand bien même l’idée de départ était plutôt bonne (OZK aurait pu tomber à 35 USD seulement par exemple, belle chute mais insuffisante). L’avantage c’est qu’on peut se contenter d’engager des sommes assez faibles. J’ai tenté d’autres opérations du même type qui n’ont rien donné (perte totale de quelques dizaines de dollars à chaque fois), mais un seul succès peut suffire à compenser pas mal d’échecs. Je retenterai quelques opérations du même, on verra ce que ça donne, je n’en ferai pas une stratégie de base évidemment mais c’est toujours intéressant de voir comment tout ça fonctionne.

Dernière modification par DarkGilmer (09/11/2018 07h57)

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#866 09/11/2018 11h04

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Bonjour DarkGilmer,

J’ai un gros doute sur ce que vous énoncez :

DarkGilmer a écrit :

Lorsque la prime est faible, le potentiel est énorme

Ce n’est pas la prime qui fait que le potentiel est énorme. C’est les grecques associées.

De manière simpliste j’ai retenu ainsi :
Delta : pour chaque point de hausse ou de baisse sur le sous-jacent de combien va augmenter/diminuer la prime.
Gamma : Pour chaque point de hausse ou baisse sur le sous-jancent de combien va augmenter/diminuer le delta.
Théta : important pour savoir de combien la prime va diminuer dans le temps. Valeur qui est notre ami sur la vente d’option smile
Véga : là c’est un peu plus le souk dans ma tête, et je ne sais pas la résumé en deux mots. Ca prends en compte la volatilité et l’intéraction avec les autres grecques. Je devrais rebosser un peu pour mieux l’assimiler.
Mais j’avoue me focaliser plus sur Delta et Gamma pour savoir comment choisir les primes dans le cas d’achat d’options mais j’en fait très très peu.

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#867 09/11/2018 11h45

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cikei a écrit :

Ce n’est pas la prime qui fait que le potentiel est énorme. C’est les grecques associées.

Cikei, une option dépend d’un certain nombre de paramètres: Strike, échéance, volatilité du sous-jacent, prix du sous-jacent (et donc la "distance" entre le prix et le strike), plus encore un tas de paramètres plus "techniques" (taux d’intérêt, coût de location du sous-jacent, dividende éventuel, etc…)

Les "Grecs" (je ne sais pas trop s’il faut le mettre au masculin ou féminin) ne sont que des maths par rapport à ces paramètres. Le prix de l’option ne sont également que des maths par rapport à ces même paramètres. Les deux sont donc corrélés. DarkGilmer, se focalise davantage sur les paramètres directement, plutôt que sur les "Grecs". Je suis personnellement d’avis que c’est plutôt la bonne chose à faire. Les Grecs changent en fonction de l’évolution du prix du sous-jacent. Ca ne vous donne qu’une image à l’instant "t", et ça ne vous indique pas comment va réagir l’option en fonction du passage du strike ou la perte de valeur temps en fonction de l’échéance par exemple (parce qu’elle n’est pas linéaire !).

Mais en regardant les paramètres et avec un peu d’expérience, vous savez de tête ce que ça va grosso-modo donner. En tout cas, c’est comme ça que je fais perso. Et comme le dit DG, vous pouvez considérer de manière simple que plus une prime est faible en montant, plus le "potentiel" est énorme. MAIS plus il faudra également un gros mouvement pour que ce potentiel éventuel se matérialise (et donc plus la probabilité que ça fonctionne est vraisemblablement faible).

Chacun fera ce qui lui convient, mais je ne crois pas qu’il faille choisir une option "pour ses Grecs". Les Grecs sont utiles pour certaines choses (par exemple regarder le delta pour delta hedger), mais sinon, je crois qu’il vaut mieux les laisser de coté (ça ne reste que mon avis) et raisonner en fonction des paramètres, tel que le fait DG dans ce qui est reflété dans l’ensemble de son message précédent.

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[+1]    #868 09/11/2018 13h20

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cikei a écrit :

Bonjour DarkGilmer,

J’ai un gros doute sur ce que vous énoncez :

DarkGilmer a écrit :

Lorsque la prime est faible, le potentiel est énorme

Ce n’est pas la prime qui fait que le potentiel est énorme. C’est les grecques associées.

Bonjour Cikei,

Vous faites bien d’avoir des doutes smile
Comme je l’ai dit je me suis lancé dans les options cette année seulement, je n’ai sans doute pas toujours le vocabulaire adéquat, mon raisonnement est assez simpliste et comme l’a très bien dit Mevo juste après je me contente vraiment des paramètres de base.

Ce que je voulais dire de manière simplifiée c’est qu’avec une prime de faible montant (par rapport au cours du sous-jacent), dès que vous passez le strike la hausse peut aller très vite.

Si je prends un exemple qui n’a pas fonctionné: fin juillet j’ai acheté des call AIG, strike 62.5 USD, échéance 16nov18, à 0.10 USD. Le cours d’AIG était d’environ 53 USD, soit environ 18% de distance par rapport au strike. Si le strike avait été atteint avant le 16 novembre (il reste encore une semaine mais sauf miracle ça ne sera pas le cas), chaque progression du cours d’1 dollar supplémentaire (ce qui n’est pas énorme en tant que tel, ça correspond à 1,6% de hausse à 62,5 USD) faisait grosso modo bénéficier d’un x10 supplémentaire.
Évidemment, si le montant de la prime est faible, c’est que le marché estime que le strike a peu de chances d’être atteint (et encore plus dépassé), donc le résultat le plus probable est une perte totale (comme ça sera le cas ici, le cours d’AIG ayant même bien baissé depuis).

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#869 09/11/2018 13h34

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Ok je comprends un peu mieux le raisonnement.
Faudrait que je puisse m’amuser un peu plus avec des achats d’options mais pour le moment je suis "full" sur tout ce qui est vente d’options.

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#870 14/11/2018 08h16

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Bonjour,

J’ai une question concernant une news particulière sur une des actions que j’ai en portefeuille.
L’entreprise s’est fait rachetée par une autre entreprise.
Le deal se conclue normalement fin d’année.
Dans ce cas que se passe-t-il sur les ventes de put ou call dont l’échéance est après la conclusion du deal ?
Je suppose qu’ils vont arriver à échéance au moment de la fusion mais y-a-t-il d’autres éléments à considérer ?

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#871 14/11/2018 15h33

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Cikei: Les options peuvent être ajustées en fonction du deal. Par exemple si le sous-jacent n’existe plus à un moment, il peut être remplacé par une portion de l’entreprise qui a procédé à l’achat. C’est du cas par cas, en fonction de ce qui se passe effectivement (ça dépend par exemple de si le rachat se fait en cash ou par échange d’actions). Mais l’important dans les cas de "corporate action" est qu’il y a donc un possible ajustement (le sous-jacent peut devenir un panier de plusieurs produits, ou/et avec un montant de cash à payer ou à percevoir, etc. Le strike et/ou la quantité peuvent également être ajustés).

Des gens se chargent à ce que ce soit normalement le plus "juste" possible pour tout le monde. Si votre option est aux US, il y a de fortes chances que ce soit l’OCC qui s’en charge: OCC: The Options Clearing Corporation (en recherchant sur leur site, vous pourrez alors trouver une notice de l’ajustement dès qu’il est effectué).

Note: Sur un rachat en cash (qui se fait de manière effective), le plus logique est que c’est plié: Les options restent sans doute valides et c’est le prix de rachat qui est utilisé pour une compensation en cash des options qui maturent plus tard, le cas échéant.

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#872 14/11/2018 19h53

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Bonsoir à tous,

Je continue ma formation options dans cette période difficile sur les marchés, merci de vos conseils.

Je vois que concernant une couverture de portefeuille avec un achat de put OTM sur indices, Koldoun a fait également des expérimentations, pas de miracle visiblement, ça coûte cher.

Pour ma part, j’ai vendu trop rapidement mes put  ETF SP500 (SPY) sur la descente jusqu’à la zone 2720, dommage l’achat était pertinent en septembre mais trop tôt pour moi niveau formation!

A ce niveau, sur la cassure suivante du support 2700 je me suis rendu compte qu’une fois la baisse des marchés enclenchée, la hausse de la volatilité implicite fait qu’on surpaye l’achat des put et donc que ce serait plutôt le moment de vendre des put ou d’acheter des call donc je n’ai rien fait niveau options et j’ai acheté des titres européens sur la descente mais avec des résultats mitigés rapport à la reprise des indices Us.

Concernant le sujet de cette file, au fil des lectures conseillées je pense avoir compris le fonctionnement des options mais j’ai besoin de conseils pour choisir quelle option acheter ou vendre.

* Vente d’options PUT

Logiquement il faut attendre une baisse du sous-jacent pour avoir une augmentation de la volatilité implicite et donc une prime plus importante.

Reste ensuite à choisir l’échéance, le delta (ce qui revient au choix du strike rapport au sous-jacent)
sachant que l’idée est plutôt de toucher la prime sans acheter le Sous-jacent.

* Achat d’options

Après une belle hausse (put) ou une baisse (Call) pour avoir une volatilité implicite basse donc des primes basses.
L’achat d’option OTM semble moyen statistiquement parlant sauf conviction très forte.
donc plutôt acheter des options ATM ou légèrement OTM ou ITM ?

Etant chez Binck, je m’oriente pour la couverture portefeuille sur des achat de put Eurostoxx 50 qui sont les plus liquides.

Amicalement.


carpe diem

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#873 14/11/2018 21h18

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Bonjour Mevo,

Dans mon cas l’action est bien US : BBOX. 
La news : AGC Networks Ltd to Acquire Black Box (BBOX) at $1.08/sh in Cash
Rachat cash.

J’ai été sur OCC j’ai rien trouvé (j’ai cherché vite fait)

Si l’option reste valide je ne vois quand même pas trop ce qui va se passer si l’option (vente de call) est ITM ou OTM au moment de la fusion.

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[+1]    #874 14/11/2018 22h05

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Cikei, si l’OCC ajuste, il faut leur laisser quelques jours tout de même (et pas de raison d’ajuster pour l’instant, il faut encore que la transaction soit acceptée par suffisamment d’actionnaires de BBOX). Ce qui va se passer quand (si) ca se fait, est que l’OCC va vraisemblablement ajuster les options en passant le sous-jacent comme étant $1.08 de cash et les passer en "cash settlement". Tout vendeur d’option terminant ITM, donc avec:
- Un strike supérieur à $1.08 pour un put va payer la différence (strike-$1.08)
- Un strike inférieur à $1.08 pour un call va payer la différence ($1.08-strike)
(l’acheteur des dites options encaissant respectivement ces sommes)

OTM, l’option expire sans valeur, comme toute option.

Il est possible que l’OCC effectue également une "accélération" des maturités: Les maturités sont alors avancées à une date plus proche s’il n’y a plus de raison de les laisser aller jusqu’à leur maturité initiale.

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#875 27/11/2018 15h28

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Bonjour à tous,

La file est calme, c’est plutôt le moment de vendre des put pourtant avec la volatilité élevée.

Petit appel à vos connaissances options.

Pour des raisons fiscales (je sais c’est tordu!) , je ne souhaite pas solder une partie de ma position sur une action (Vallourec)  afin de ne pas matérialiser ma moins-value cette année sur mon compte titre (joli gain aujourd’hui mais sur PEA)

Donc afin de vendre une partie de ma position, en l’occurrence mes renforts à 6000 titres à 1.64 , je me dit que je pourrai vendre un call strike 1.60 échéance 18 janvier 2019 avec une prime de 0.7 environ, ce qui revient quasiment à solder la position en étant assigné le 18 janvier sauf si Vallourec retourne sous les 1.60 d’ici la ce qui est peu probable (au pire j’aurai touché une belle prime)

Y a t-il une erreur dans mon raisonnement?

Amicalement.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.


carpe diem

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