Rosenbauer International Ag (RBAV) : construction de fourgons d'incendie

thegambler · #1

Bonjour

Pour les investisseurs nostalgiques des bolides rouges de leur enfance petit coup d’œil du coté non pas de l’ITALIE mais vers l’AUTRICHE.

La société ROSENBAUER INTERNATIONAL AG (RBAV) construit de magnifiques bolides rouges qui se vendent très bien au point d’être un numéro un mondial sur ce segment.

Rosenbauer World - Rosenbauer

rosenbauer-1.pdf

Lors de sa dernière présentation en date du 10 août 2018 on peut noter une belle progression des commandes. La société affiche sa confiance dans la tenue du marché et pour son développement futur va s’attacher à améliorer son efficacité et réduire ses coûts.

https://www.rosenbauer.com/fileadmin/us … t_2018.pdf

Si en terme de P/E elle se compare à MORITA 16 pour 18
En terme de marge nette il n’en est pas de même
https://www.marketscreener.com/ROSENBAU … inancials/
https://www.reuters.com/finance/stocks/ … ts/RBAV.VI
https://www.zonebourse.com/MORITA-HOLDI … damentaux/
https://www.reuters.com/finance/stocks/ … hts/6455.T

Comme elle l’a souligné elle même la réduction des coûts et l’efficacité seront des points clés
Pour mesurer l’effort à mener
le revenu par employé est de 236933 euro chez ROSENBAUER pour 368543 euro chez MORITA.
le revenu net par employé est de 5988 euro chez ROSENBAUER pour 24204 euro chez MORITA.
Soit un rapport de 1/40 pour ROSENBAUER contre 1/15 pour MORITA

Sur la base d’un P/E de 16 avec des prévisions moyennes d’EPS de 2,97 et 3,85 nous avons un objectif de 47,5 pour 2018 et 62 pour 2019.

Quant au parcours boursier l’image parle d’elle même

AMF pas actionnaire

Mots-clés : securité, véhicules spéciaux, équipements de sécurité

bajb · #2

Je suis intéressé par cette société cependant l’image ne me parle pas du tout…
Pouvez-vous pousser la réflexion ?

thegambler · #3

Bonsoir

Il me faut préciser que je n’étais pas et ne suis pas actionnaire de cette société. Ce n’est que cette semaine que j’ai entendu sur BFMBUSINESS un intervenant qui, entre autre, évoquait un potentiel de hausse de 20%. Voilà la raison de ce petit topo.

L’image compare ROSENBAUER à MORITA (courbe supérieure).

Il est évident qu’à la mi 2015 il y un fait qui entraine progressivement la baisse du cours et que depuis rien ne semble plaider pour une reprise de la hausse;

L’évolution du BNA ( -17,7%) en 2015 peut être une explication de plus la baisse de 2017 n’arrange pas la situation

Deux autres éléments peuvent aussi apporter un éclairage sur cette baisse de 2015 l’endettement qui passe à 139% et le cash flow qui baisse encore

Maintenant si on regarde la position de ROSENBAUER par rapport à ses concurrents entre 2015 et 2018 son avance semble se réduire. (pour 2018 voir message précedent.

En espérant avoir apporté les explications souhaitées

Dernière modification par thegambler (20/09/2018 23h18)

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